Анализ четырехуровневой архитектуры экосистемы LSDFi: панорамный обзор от технологий до приложений

2025-08-04 21:05:17

Анализ текущего состояния и перспективы развития экосистемы LSDFi

Экосистема LSDFi уже начала формироваться, её можно условно разделить на четыре уровня: L0-L3:

Уровень L0 в основном состоит из поставщиков услуг DVT, таких как SSV Network, Obol Labs и др. Технология DVT может повысить безопасность и стабильность валидаторов.

Уровень L1 является эмитентом LST, таким как Lido, Ankr, Coinbase и др. В настоящее время Lido занимает 74,45% доли ликвидного стекинга, а вместе с Rocket Pool составляет 82,5%. Эмитируемые централизованными биржами LST составляют более 12%.

Уровень L2 является производным продуктом на основе LST, включая фиксированный доход, стабильные монеты, агрегирование доходности и т. д. Среди них наибольшее количество проектов связано со стабильными монетами, но проектов по кредитованию и левереджу меньше.

Уровень L3 является проектом, построенным на продуктах L2, таких как StakeDAO, Equilibria и другие проекты по борьбе за права управления veToken, а также инструменты автоматического реинвестирования и оптимизации доходности.

В общем:

Технологический барьер уровня L0 самый высокий, но необходимо обратить внимание на фактическую полезность токена.
На уровне L1 уже сформировалась олигархическая структура, новым проектам трудно поколебать позиции TOP3.
Конкуренция на уровне L2 жесткая, это проверка командных способностей. Чем больше базовых проектов стратегий DeFi, тем процветающая экосистема L2.
Развитие уровня L3 ограничено уровнем L2, но пространство для воображения довольно велико и требует времени для развития.

Что касается ставки залога, то после обновления в Шанхае она стабильно растет и в июне превысила 16%. Ожидается, что в будущем она будет стабильной на уровне около 25%, что в основном обусловлено степенью децентрализации ETH, его практичностью, внешней масштабируемостью и другими факторами.

Централизованные и децентрализованные платформы стейкинга имеют свои преимущества. Доля децентрализованных платформ составляет менее 40%, CEX - 20%, остальные - это нодальный стейкинг и Solo Staking. В будущем разнообразие L1 является неизбежной тенденцией.

Что касается доходности, стратегия "матрёшка" может повысить доходность от стейкинга до более чем 10%. Долгосрочные устойчивые проекты, как правило, имеют низкую доходность, но обладают реальной доходностью + сценариями применения + хорошей токенной экономикой.

На L2 потенциал развития LSD огромен, на Arbitrum количество самое большое. Раннее развертывание L2 дает возможность захватить ликвидность.

! LSD MAP 2.0: шаблон, данные, тенденции, доходы, пользователи и анализ факторов

Потребности пользователей в стейкинге в основном включают безопасность, доходность, степень децентрализации, токеномику, UI/UX, удобство использования и другие аспекты.

В целом, хотя LSDFi трудно сопоставить с летом DeFi, у него все же есть хорошие перспективы для развития. В будущем он может прийти вместе с бычьим рынком, и стоит обратить внимание на межуровневые продукты и развитие Layer 2. Стейкеры должны выбирать продукты с более высокой безопасностью в зависимости от своей склонности к риску при построении стратегии.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

12 Лайков