Планы Pendle на 2025 год: обновление V2, многосетевое расширение и продукты дохода от Бессрочных фьючерсов
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и блокировать предсказуемую доходность на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию таких основных нарративов, как LST, повторное залогование и доходные стабильные монеты, став предпочтительной платформой для запуска эмитентов активов.
В 2025 году Pendle планирует расшириться за пределы экосистемы EVM, эволюционируя в полноценный слой фиксированного дохода для DeFi, нацеливаясь на новые рынки, продукты и группы пользователей, охватывающие рынок нативных криптовалют и институциональный капитал.
Рынок доходных деривативов в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира - деривативами по процентным ставкам. Это рынок объемом более 500 триллионов долларов, и даже незначительная доля этого рынка представляет собой многомиллиардные возможности.
Большинство DeFi платформ предлагают только плавающую доходность, что неизбежно подвергает пользователей рыночным колебаниям, но Pendle внедрил фиксированные процентные продукты через прозрачную и совместимую систему.
Этот инновационный подход изменил ландшафт рынка DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим протоколом доходности. В 2024 году TVL Pendle увеличился более чем в 20 раз, и в настоящее время его TVL занимает более половины рынка доходности, что в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не просто доходный протокол, он стал основой инфраструктуры DeFi, способствующей росту ликвидности ведущих протоколов.
Поиск точки соприкосновения: от LST до Restaking
Pendle привлек раннее внимание рынка, решив одну из ключевых проблем DeFi - волатильность и непредсказуемость доходов. В отличие от некоторых других платформ, Pendle позволяет пользователям зафиксировать фиксированную прибыль, отделяя основной капитал от дохода.
С ростом популярности токенов ликвидного стейкинга (LST) уровень принятия Pendle резко возрос, помогая пользователям высвободить ликвидность своих стейкинговых активов. В 2024 году Pendle также успешно уловил нарратив повторного стекинга (Restaking) — его фондовый пул eETH стал крупнейшим на платформе всего через несколько дней после запуска.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на всей цепочке. Будь то инструменты хеджирования для волатильных ставок на капитал или ликвидный движок для доходных активов, Pendle обладает уникальными преимуществами в таких растущих областях, как ликвидные повторные закладные токены (LRT), реальные мировые активы (RWA) и цепочные денежные рынки.
Pendle V2: Обновление инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные токены дохода (SY), чтобы унифицировать способ упаковки активов с доходом. Это заменяет разрозненные, кастомизированные интеграционные решения V1 и реализует бесшовное изготовление "токенов основного капитала" (PT) и "токенов дохода" (YT).
AMM Pendle V2 специально разработан для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую эффективность капитала и лучшую ценовую механику. V1 использует универсальную модель AMM, в то время как V2 вводит динамические параметры (такие как rateScalar и rateAnchor), которые могут корректироваться со временем для уменьшения спрэда, оптимизации обнаружения доходности и снижения проскальзывания.
Pendle V2 также обновил инфраструктуру ценообразования, интегрировав нативный TWAP оракул в AMM, заменив зависимую от внешних оракулов модель V1. Эти ончейн источники данных снижают риск манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавляет функцию книги заказов, обеспечивая альтернативный механизм ценообразования, когда цена в диапазоне AMM выходит за пределы.
Для поставщиков ликвидности (LP) Pendle V2 предлагает более сильный механизм защиты. Фонды теперь состоят из высоко коррелированных активов, а дизайн AMM в максимальной степени снижает непостоянные потери, особенно для LP, которые держат активы до срока истечения - в V1 из-за недостаточной профессионализации механизмов результаты доходности LP было сложнее предсказать.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
План Pendle по расширению на Solana, Hyperliquid и TON знаменует собой ключевую веху в его дорожной карте на 2025 год. На данный момент Pendle всегда ограничивался экосистемой EVM - тем не менее, Pendle занимает более 50% рыночной доли в сегменте фиксированного дохода.
Тем не менее, многосетевое развитие криптовалют становится тенденцией, благодаря стратегии Citadel преодолевая изоляцию EVM, Pendle сможет достичь новых пулов ликвидности и пользовательских групп.
Solana стал основным узлом для DeFi и торговой активности - в январе TVL достиг исторического максимума в 14 миллиардов долларов, обладая мощной базой мелких инвесторов и быстро растущим рынком LST.
Hyperliquid, благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, а TON опирается на родную воронку пользователей Telegram, обе экосистемы быстро растут, но обе лишены зрелой инфраструктуры доходов. Pendle может заполнить этот пробел.
Если внедрение будет успешным, эти меры значительно расширят общий объем доступного рынка Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепях может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более важно, этот шаг укрепит Pendle не только как родной протокол Ethereum, но и как инфраструктуру DeFi фиксированного дохода на основных публичных цепях.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам в соответствии с нормами
Еще одной ключевой инициативой в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск версии Citadel, соответствующей KYC, разработанной специально для институциональных инвестиций. Эта программа нацелена на соединение возможностей получения дохода в сети с традиционными регулируемыми капиталовыми рынками, предоставляя структурированные и соответствующие требованиям продукты с фиксированным доходом на основе криптовалют.
Данный план будет сотрудничать с такими протоколами, как Ethena, и управляться лицензированным инвестиционным менеджером в рамках независимой структуры SPV. Эта настройка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение нормативных требований и выполнение операций в блокчейне, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую юридическую структуру.
Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 трлн долларов США, и даже если институциональные средства будут направлены на цепочку лишь в небольших долях, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Исследование EY-Panton 2024 года показывает, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.
Мэккинси прогнозирует, что рынок токенизации в 2030-х годах может достичь 2-4 триллионов долларов. Хотя Pendle не является платформой токенизации, она играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и торговли на вторичном рынке для токенизированных доходных продуктов - будь то токенизированные государственные облигации или доходные стейблкоины, Pendle может служить инфраструктурным уровнем фиксированного дохода для институциональных стратегий.
Исламские финансы: новые возможности на сумму 4,5 триллиона долларов
Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее исламским нормам, для обслуживания глобального исламского финансового рынка объемом 4,5 триллиона долларов - эта отрасль охватывает более 80 стран и сохраняет среднегодовой темп роста на уровне 10% за последние десять лет, особенно быстро развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время препятствовали участию мусульманских инвесторов в DeFi, но архитектура PT/YT от Pendle может быть гибко спроектирована для соответствия исламскому праву, и ее форма может напоминать исламские облигации (Сукук).
Если будет успешно реализован, этот Citadel не только расширит географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам, тем самым укрепив позицию Pendle как глобальной инфраструктуры для фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок ставок на капитал
Boros, как один из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle 2025, нацелен на внедрение торговли с фиксированной ставкой на рынок фонтовых сборов бессрочных фьючерсов. Несмотря на то что Pendle V2 уже утвердила свое доминирующее положение на рынке токенизации спотовых доходов, Boros планирует расширить свои бизнес-горизонты на самый крупный и волатильный источник доходов в криптопространстве - фонтовые сборы бессрочных фьючерсов.
Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет открытые контракты на сумму более 150 миллиардов долларов, а среднедневной объем торгов достигает 200 миллиардов долларов, что делает его огромным рынком с серьезной нехваткой инструментов хеджирования.
Boros планирует обеспечить более стабильную доходность для таких протоколов, как Ethena, реализовав фиксированную стоимость капитала - это имеет решающее значение для управления крупными стратегиями институциональных инвесторов.
Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок объемом в миллиарды долларов, но и осуществляет обновление позиционирования протокола - трансформацию из DeFi-доходного приложения в платформу для торговых операций с процентными ставками на блокчейне, функциональное позиционирование которой можно сопоставить с торговыми столами CME или JPMorgan в традиционных финансах.
Boros также усилил долгосрительное конкурентное преимущество Pendle. В отличие от гонки за рыночными трендами, Pendle закладывает основу для будущей доходной инфраструктуры: как арбитраж по финансированию, так и стратегии удержания спотовых активов предоставляют трейдерам и управляющим активами практические инструменты.
Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования ставок по капиталу, Pendle имеет возможность получить значительное конкурентное преимущество. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю Pendle на рынке, привлечет новую группу пользователей и укрепит его центральную позицию в качестве инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.
Основная команда и стратегическое планирование
Pendle Finance была основана анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и уже получила инвестиции от таких ведущих учреждений, как Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs и The Spartan Group.
Финансовый рубеж:
Частный раунд (апрель 2021 года): привлечено 3,7 миллиона долларов, среди участников — HashKey Capital, Mechanism Capital и другие;
IDO (апрель 2021 года): финансирование на сумму 11,83 миллиона долларов по цене 0,797 долларов за токен;
Binance Launchpool (Июль 2023 года): распределение 5,02 миллиона PENDLE (1,94% от общего объема поставок) через Binance Launchpool;
Стратегические инвестиции Binance Labs (август 2023 года): ускорение развития экосистемы и межсетевого расширения (сумма не раскрыта);
Финансирование фонда Arbitrum (октябрь 2023): получено 1,61 миллиона долларов США для строительства экосистемы Arbitrum;
Стратегические инвестиции группы Спартан (ноябрь 2023 года): стимулирование долгосрочного роста и институционального принятия (сумма не раскрыта).
Экологическая кооперационная матрица выглядит следующим образом:
Base (Coinbase L2): Развертывание в сети Base, подключение к родным активам и расширение инфраструктуры фиксированного дохода;
Anzen (sUSDz): Запуск стабильной монеты RWA sUSDz, обеспечивающей фиксированную доходность, связанную с доходами реального мира;
Ethena (USDe/sUSDe): Интеграция стабильной монеты с высокой доходностью (APY), подключение к крипто-родным доходам и усиление DeFi-сотрудничества;
Ether.fi (eBTC): запущен первый нативный доходный пул BTC, прорыв границ активов ETH;
Berachain (iBGT/iBERA): будучи одной из первых инфраструктур, создает фиксированную доходность через нативные LST.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Поделиться
комментарий
0/400
GasGuzzler
· 9ч назад
Скорость создания блоков не может сравниться с расширением его компании.
План Pendle на 2025 год: обновление V2, расширение на несколько цепочек и布局 рынка фиксированного дохода
Планы Pendle на 2025 год: обновление V2, многосетевое расширение и продукты дохода от Бессрочных фьючерсов
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в области DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и блокировать предсказуемую доходность на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию таких основных нарративов, как LST, повторное залогование и доходные стабильные монеты, став предпочтительной платформой для запуска эмитентов активов.
В 2025 году Pendle планирует расшириться за пределы экосистемы EVM, эволюционируя в полноценный слой фиксированного дохода для DeFi, нацеливаясь на новые рынки, продукты и группы пользователей, охватывающие рынок нативных криптовалют и институциональный капитал.
Рынок доходных деривативов в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира - деривативами по процентным ставкам. Это рынок объемом более 500 триллионов долларов, и даже незначительная доля этого рынка представляет собой многомиллиардные возможности.
Большинство DeFi платформ предлагают только плавающую доходность, что неизбежно подвергает пользователей рыночным колебаниям, но Pendle внедрил фиксированные процентные продукты через прозрачную и совместимую систему.
Этот инновационный подход изменил ландшафт рынка DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим протоколом доходности. В 2024 году TVL Pendle увеличился более чем в 20 раз, и в настоящее время его TVL занимает более половины рынка доходности, что в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не просто доходный протокол, он стал основой инфраструктуры DeFi, способствующей росту ликвидности ведущих протоколов.
Поиск точки соприкосновения: от LST до Restaking
Pendle привлек раннее внимание рынка, решив одну из ключевых проблем DeFi - волатильность и непредсказуемость доходов. В отличие от некоторых других платформ, Pendle позволяет пользователям зафиксировать фиксированную прибыль, отделяя основной капитал от дохода.
С ростом популярности токенов ликвидного стейкинга (LST) уровень принятия Pendle резко возрос, помогая пользователям высвободить ликвидность своих стейкинговых активов. В 2024 году Pendle также успешно уловил нарратив повторного стекинга (Restaking) — его фондовый пул eETH стал крупнейшим на платформе всего через несколько дней после запуска.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на всей цепочке. Будь то инструменты хеджирования для волатильных ставок на капитал или ликвидный движок для доходных активов, Pendle обладает уникальными преимуществами в таких растущих областях, как ликвидные повторные закладные токены (LRT), реальные мировые активы (RWA) и цепочные денежные рынки.
Pendle V2: Обновление инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные токены дохода (SY), чтобы унифицировать способ упаковки активов с доходом. Это заменяет разрозненные, кастомизированные интеграционные решения V1 и реализует бесшовное изготовление "токенов основного капитала" (PT) и "токенов дохода" (YT).
AMM Pendle V2 специально разработан для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую эффективность капитала и лучшую ценовую механику. V1 использует универсальную модель AMM, в то время как V2 вводит динамические параметры (такие как rateScalar и rateAnchor), которые могут корректироваться со временем для уменьшения спрэда, оптимизации обнаружения доходности и снижения проскальзывания.
Pendle V2 также обновил инфраструктуру ценообразования, интегрировав нативный TWAP оракул в AMM, заменив зависимую от внешних оракулов модель V1. Эти ончейн источники данных снижают риск манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавляет функцию книги заказов, обеспечивая альтернативный механизм ценообразования, когда цена в диапазоне AMM выходит за пределы.
Для поставщиков ликвидности (LP) Pendle V2 предлагает более сильный механизм защиты. Фонды теперь состоят из высоко коррелированных активов, а дизайн AMM в максимальной степени снижает непостоянные потери, особенно для LP, которые держат активы до срока истечения - в V1 из-за недостаточной профессионализации механизмов результаты доходности LP было сложнее предсказать.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
План Pendle по расширению на Solana, Hyperliquid и TON знаменует собой ключевую веху в его дорожной карте на 2025 год. На данный момент Pendle всегда ограничивался экосистемой EVM - тем не менее, Pendle занимает более 50% рыночной доли в сегменте фиксированного дохода.
Тем не менее, многосетевое развитие криптовалют становится тенденцией, благодаря стратегии Citadel преодолевая изоляцию EVM, Pendle сможет достичь новых пулов ликвидности и пользовательских групп.
Solana стал основным узлом для DeFi и торговой активности - в январе TVL достиг исторического максимума в 14 миллиардов долларов, обладая мощной базой мелких инвесторов и быстро растущим рынком LST.
Hyperliquid, благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, а TON опирается на родную воронку пользователей Telegram, обе экосистемы быстро растут, но обе лишены зрелой инфраструктуры доходов. Pendle может заполнить этот пробел.
Если внедрение будет успешным, эти меры значительно расширят общий объем доступного рынка Pendle. Захват потоков фиксированного дохода на не-EVM цепях может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более важно, этот шаг укрепит Pendle не только как родной протокол Ethereum, но и как инфраструктуру DeFi фиксированного дохода на основных публичных цепях.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам в соответствии с нормами
Еще одной ключевой инициативой в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск версии Citadel, соответствующей KYC, разработанной специально для институциональных инвестиций. Эта программа нацелена на соединение возможностей получения дохода в сети с традиционными регулируемыми капиталовыми рынками, предоставляя структурированные и соответствующие требованиям продукты с фиксированным доходом на основе криптовалют.
Данный план будет сотрудничать с такими протоколами, как Ethena, и управляться лицензированным инвестиционным менеджером в рамках независимой структуры SPV. Эта настройка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение нормативных требований и выполнение операций в блокчейне, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую юридическую структуру.
Объем глобального рынка фиксированного дохода превышает 100 трлн долларов США, и даже если институциональные средства будут направлены на цепочку лишь в небольших долях, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Исследование EY-Panton 2024 года показывает, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.
Мэккинси прогнозирует, что рынок токенизации в 2030-х годах может достичь 2-4 триллионов долларов. Хотя Pendle не является платформой токенизации, она играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и торговли на вторичном рынке для токенизированных доходных продуктов - будь то токенизированные государственные облигации или доходные стейблкоины, Pendle может служить инфраструктурным уровнем фиксированного дохода для институциональных стратегий.
Исламские финансы: новые возможности на сумму 4,5 триллиона долларов
Pendle также планирует запустить решение Citadel, соответствующее исламским нормам, для обслуживания глобального исламского финансового рынка объемом 4,5 триллиона долларов - эта отрасль охватывает более 80 стран и сохраняет среднегодовой темп роста на уровне 10% за последние десять лет, особенно быстро развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время препятствовали участию мусульманских инвесторов в DeFi, но архитектура PT/YT от Pendle может быть гибко спроектирована для соответствия исламскому праву, и ее форма может напоминать исламские облигации (Сукук).
Если будет успешно реализован, этот Citadel не только расширит географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам, тем самым укрепив позицию Pendle как глобальной инфраструктуры для фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок ставок на капитал
Boros, как один из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle 2025, нацелен на внедрение торговли с фиксированной ставкой на рынок фонтовых сборов бессрочных фьючерсов. Несмотря на то что Pendle V2 уже утвердила свое доминирующее положение на рынке токенизации спотовых доходов, Boros планирует расширить свои бизнес-горизонты на самый крупный и волатильный источник доходов в криптопространстве - фонтовые сборы бессрочных фьючерсов.
Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет открытые контракты на сумму более 150 миллиардов долларов, а среднедневной объем торгов достигает 200 миллиардов долларов, что делает его огромным рынком с серьезной нехваткой инструментов хеджирования.
Boros планирует обеспечить более стабильную доходность для таких протоколов, как Ethena, реализовав фиксированную стоимость капитала - это имеет решающее значение для управления крупными стратегиями институциональных инвесторов.
Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только обещает открыть новый рынок объемом в миллиарды долларов, но и осуществляет обновление позиционирования протокола - трансформацию из DeFi-доходного приложения в платформу для торговых операций с процентными ставками на блокчейне, функциональное позиционирование которой можно сопоставить с торговыми столами CME или JPMorgan в традиционных финансах.
Boros также усилил долгосрительное конкурентное преимущество Pendle. В отличие от гонки за рыночными трендами, Pendle закладывает основу для будущей доходной инфраструктуры: как арбитраж по финансированию, так и стратегии удержания спотовых активов предоставляют трейдерам и управляющим активами практические инструменты.
Учитывая, что в настоящее время в области DeFi и CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования ставок по капиталу, Pendle имеет возможность получить значительное конкурентное преимущество. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю Pendle на рынке, привлечет новую группу пользователей и укрепит его центральную позицию в качестве инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.
Основная команда и стратегическое планирование
Pendle Finance была основана анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и уже получила инвестиции от таких ведущих учреждений, как Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs и The Spartan Group.
Финансовый рубеж:
Экологическая кооперационная матрица выглядит следующим образом:
!["Свет медвежьего рынка"Pen