Первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе фонд токенизации розничных активов запущен в Гонконге: будущее инноваций в блокчейне и реальных активов

13 февраля 2025 года одна из управляющих компаний Гонконга объявила о том, что ее фонд цифровых валют в гонконгских долларах получил одобрение Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, став первым в Азиатско-Тихоокеанском регионе токенизированным фондом, ориентированным на обычных инвесторов. Фонд официально запустится 28 февраля, что станет важным прорывом в переходе токенизированных активов от институциональных инвесторов к массовому рынку.

В качестве первого розничного фонда, одобренного Гонконгом после выпуска соответствующей политики в ноябре 2023 года, этот инновационный продукт вызвал широкий интерес. Так что же такое токенизированный фонд? Чем он отличается от традиционных фондов? Как обычные инвесторы могут участвовать? Давайте углубимся в эти вопросы.

Суть и инновации токенизированного фонда

Токенизация относится к преобразованию прав на реальные активы в цифровые токены в блокчейне. Токенизированный фонд — это фонд, чьи доли «записаны в блокчейн», и права собственности представлены в виде цифровых токенов. Каждый токен (или его часть) представляет собой единицу или долю фонда.

Хотя с точки зрения инвестиций токенизированные фонды не имеют значительных отличий от традиционных фондов, благодаря технологии блокчейн они демонстрируют множество инноваций в области прав собственности, прозрачности информации и моделей торговли:

1. Четкое определение собственности: Доли фонда существуют в форме токенов, что делает ownership более ясным.
2. Прозрачность информации: технологии блокчейн обеспечивают открытость и прозрачность записей о транзакциях.
3. Эффективность торговли: смарт-контракты реализуют автоматизированные операции, повышая эффективность.
4. Круглосуточная торговля: теоретически поддерживает торговлю 7/24.
5. Высокая делимость: Токены могут быть разделены на очень мелкие единицы, что снижает инвестиционный порог.

Особенности и механизмы подписки и погашения цифрового валютного фонда гонконгских долларов

Этот новый выпущенный фонд токенизации в основном инвестирует в краткосрочные депозиты в гонконгских долларах и качественные инструменты денежного рынка, одновременно предлагая три категории долей: гонконгский доллар, доллар США и китайский юань. В качестве модели токенизации с хранением, фонд управляется банком, который выступает в роли агента токенизации, оператора цифровой платформы и хранителя токенов.

Стоит отметить, что обычные инвесторы могут подписываться на токены или выкупать токенизированные акции только через квалифицированных дистрибьюторов. В настоящее время только одна лицензированная криптовалютная торговая платформа является публичным квалифицированным дистрибьютором. В то же время фонд выпускается только для инвесторов в Гонконге.

Процесс подписки:

1. Инвесторы через квалифицированных дистрибьюторов подписываются на фондовые токены, оплачивая фиатной валютой.
2. Дистрибьютор уведомляет менеджера фонда и переводит средства на подписку.
3. Менеджер фонда выпускает токенизированные акции и дает указания по их чеканке.
4. Токены хранятся в блокчейн-кошельке дистрибьютора.
5. Дистрибьютор распределяет токенизированные акционерные права среди инвесторов.

Процесс выкупа:

1. Инвестор подает заявку на выкуп токена у дистрибьютора.
2. Дистрибьютор уведомляет фондового менеджера.
3. Управляющий фондом выкупает акции и уничтожает соответствующие Токены.
4. Дистрибьютор выплачивает инвесторам доход от выкупа, одновременно удерживая токены управления.

Тренды развития глобальной токенизации фондов

Помимо этого фонда цифровой валюты на гонконгском долларе, другие токенизированные фонды по всему миру также исследуют инновационные механизмы подписки и выкупа. Например, токенизированный фонд, запущенный гигантом управления активами, использует механизм подписки в долларах/стабильных монетах и реализует автоматическое преобразование через смарт-контракты.

Этот тип фондов обычно поддерживает два способа: прямую подписку в блокчейне и традиционную подписку через банк. При выкупе можно выбрать расчет вне блокчейна или обмен в блокчейне в реальном времени. Расчет и распределение доходов также могут быть выполнены автоматически с помощью смарт-контрактов.

Будущее токенизации фондов

В качестве первого в Азиатско-Тихоокеанском регионе одобренного токенизированного фонда для обычных инвесторов этот инновационный продукт знаменует собой важный прорыв в применении технологий блокчейна в финансовой сфере. Хотя в настоящее время основной акцент сделан на инвестициях в низкорискованные активы, в будущем он может быть расширен до более широких инвестиционных стратегий и классов активов.

С развитием системы финансового регулирования в блокчейне, токенизация активов имеет все шансы благодаря глобальным ликвидностным преимуществам стать ключевой силой, способствующей изменению глобального ландшафта управления активами. Мы можем ожидать появления большего количества инновационных продуктов, таких как фонды токенизации, поддерживающие торговлю цифровыми валютами и предлагающие более высокие доходы.

Это знаковое развитие открыло не только двери для обычных инвесторов к участию в Web3 финансах, но и указало направление для融合 традиционных финансов с блокчейн-технологиями. В будущем токенизация фондов может сыграть важную роль в повышении ликвидности активов, снижении торговых издержек и расширении круга инвесторов, способствуя дальнейшему развитию и инновациям в глобальных финансовых рынках.