Нельзя игнорировать подсегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
Когда мы говорим о RWA, мы больше всего обращаем внимание на базовые активы, такие как американские облигации, фиксированный доход, ценные бумаги. На самом деле, в настоящее время, кроме стабильных монет, крупнейшим проектом по активам RWA являются фонды денежного рынка. Три проекта с наибольшими активами занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); на втором месте Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); на третьем месте какая-то торговая платформа: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Фонд Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, на одной торговой платформе также есть два токенизированных фонда, Centrifuge также создала токенизированный фонд в рамках проекта RWA, сотрудничая с одним DEX. Это подчеркивает важность токенизированных фондов в связи TradFi и DeFi. Мы считаем, что такая форма активов, как фонд, из-за того, что ( он сам по себе регулируется; ) относительно стандартизированный цифровой способ выражения является лучшим носителем для активов RWA.
В настоящее время мы обсуждаем RWA больше как необходимость захвата ценности в одностороннем порядке со стороны Crypto( или DeFi) в реальном мире, тогда как с точки зрения традиционных финансов TradFi, фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологии распределенного реестра, могут освободить гораздо большую ценность.
Поэтому в данной статье будет постепенно проанализирована стоимость фондов после их токенизации, а также активные исследования и практическое применение со стороны участников рынка на основе наблюдаемых случаев.
Один, токенизация фонда
токенизация(Tokenization)обычно является выражением активов после их цифровизации на блокчейне и применением преимуществ распределенной бухгалтерской технологии для учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации и фонды, но и материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на музыкальные стримы. Токены, созданные после токенизации актива, являются носителями стоимости актива и подтверждением прав на актив.
Этот инновационный и разрушительный подход также применим к фондам. После токенизации фондов образуется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который подразумевает, что доли фонда фиксируются в цифровой форме токенов в распределенном реестре блокчейна, и токены могут быть доступны для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда (Token Fund), который просто инвестирует в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов управления в отрасли растет с ростом рынка, комиссии за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода отрасли на стратегии пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчеты по активам, соблюдение нормативных требований и индивидуальные решения. Темпы роста затрат на управление фондами превышают темпы роста доходов, что приводит к снижению прибыльности фондов.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких порогов входа, инвесторы в основном ограничены небольшим числом институциональных инвесторов. Рынку частных инвестиционных фондов срочно необходимо снизить пороги входа, разработав соответствующий продукт, который мог бы удовлетворить инвестиционные потребности неинституциональных клиентов, таких как малые и средние учреждения, семейные офисы и даже состоятельные частные лица.
Токенизация фондов может решить множество проблем, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов уверены, что в будущем фонды, основанные на блокчейне и технологии распределенного реестра, не только смогут увеличить объем управления активами ( Asset Under Management, AuM ), инвестировать в более широкий спектр классов активов ( RWA токенизированных активов, но и привлечь новые категории инвесторов ) инвесторов из необслуживаемых регионов Азии, Африки и Латинской Америки для инвестирования через криптоактивы (, улучшить пользовательский опыт инвестирования ) встроенный KYC в смарт-контракты (; а также помочь фондам преуспеть в конкурентной борьбе за цифровую модернизацию отрасли ) цифровая модернизация (, при этом значительно снижая свои операционные и маркетинговые затраты ) преимущества блокчейна и распределенного реестра (.
![Не следует игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два, токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
) 2.1 Токенизация помогает продвигать цифровизацию фондового рынка
В настоящее время фонды и инвесторы сильно разделены множеством посреднических организаций. Распределение фондов (Fund Distributors) включает: финансовых консультантов, платформы фондов ###Fund Platform( и сети маршрутизации заказов )Order-Routing Networks(; услуги фондов включают: платежные агенты )Paying Agents(, кастодианов )Custodian Banks( и бухгалтеров фондов )Fund Accountants(.
Переводчики ) Transfer Agents ( помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиентов ) KYC (, противодействие отмыванию денег ) AML (, борьбу с финансированием терроризма ) CFT ( и проверку соблюдения экономических санкций, расчеты по подписке и выкупу фондов, отчетность перед управляющими и ведение регистра инвесторов.
Процесс функционирования традиционных фондов по сути неэффективен:) доли фонда создаются для удовлетворения подписки, и аннулируются для удовлетворения выкупа;( ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;) агент по передаче прав, исходя из чистой стоимости активов, устанавливает цены, принимая и объединяя заказы, и затем осуществляет расчет заказов через запись в централизованном реестре, после чего сверяет заказы с наличными позициями инвесторов и фонда;( за три дня до расчета долей фонда и наличных средств фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и риском контрагента;) ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом удерживать денежные позиции для покрытия затрат на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В сравнении с этим, токенизация может значительно упростить вышеописанные сложные процессы: ( когда фонд токенизируется и торгуется на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут осуществляться через фондовые токены и платежные токены с прямым расчетом и поступлением на счета инвесторов ) электронные кошельки (, что делает сделки окончательными, тем самым устраняя риски рынка и контрагентов; ) потому что все сделки записываются в распределенном реестре блокчейна, любое изменение прав собственности будет автоматически зафиксировано, устраняя необходимость в централизованной регистрации; ( поскольку все посредники могут получать доступ к данным на блокчейне, нет необходимости в многосторонней отчетности и сверке.
В то же время, токенизация поможет фондовым управляющим и инвесторам осуществить цифровое взаимодействие:) благодаря интеграции KYC, AML, CFT и проверке на экономические санкции скорость открытия счетов для инвесторов увеличится;( более эффективные атомарные расчеты на основе блокчейна обеспечат круглосуточное ценообразование и расчеты в реальном времени;) доступ к единой бухгалтерской книге для нескольких сторон позволит осуществлять обмен данными в реальном времени, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и совершать сделки;( фондовые управляющие получат более полную информацию об инвесторах и информацию о сделках.
![Независимые сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и привлечения средств на основе Solv Protocol
Solv Protocol, основанный в 2020 году, стремится предоставить финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами для криптоиндустрии, недавно завершил финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, могут осуществлять сбор, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансовое взаимодействие токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже реализовал выпуск и募集 74 токенизированных фондов (, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds ), обслуживая более 25 000 инвесторов и управляя активами более чем на 160 миллионов долларов.
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать фонды на блокчейне, вносить собранные средства ( стабильной монеты, BTC, ETH и другие ) в смарт-контракты протокола Solv, а также генерировать для инвесторов соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие долю в фонде, что позволяет управляющим фондами инвестировать собранные средства в соответствии с собственной инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами на сумму около 2,6 миллиона долларов, и он формируется в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фонда Blockin; кроме того, другой открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, собирает стабильную монету USDT и инвестирует в активы RWA на рынке государственных облигаций США, предоставляя держателям стабильных монет доход от государственных облигаций.
Открытые фонды — это фонды, при которых общий объем фондовых единиц или акций не фиксирован при создании фонда. Фонды могут выпускать акции в любое время и разрешают инвесторам периодически выкупать свои инвестиции. Обычно управляющие фондами, использующие стратегии инвестирования с высокой ликвидностью, создают фонды в виде открытых акционерных обществ.
Фонд токенизации, выпущенный через Solv Protocol, собирает средства из BTC/ETH/стабильных монет, а активы для инвестиций также относятся к нативным криптоактивам или токенизированным активам (, таким как долговые обязательства США RWA ). Такая структура фонда токенизации на полной цепочке позволяет в максимальной степени воспользоваться ценностью, которую приносит токенизация. Например, фонды токенизации Solv Protocol ( позволяют управляющим фондами напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах и торговой информации; ) устраняют множество трений, связанных с посредниками в фондах, снижая затраты; (募集, выпуск, торговля и расчет токенизированных фондов реализуются через блокчейн и фиксируются в распределенном реестре, что обеспечивает эффективность и прозрачность; ) чистая стоимость активов фонда (NAV) обновляется в реальном времени, а подписка/выкуп долей фонда возможны в любое время и в любом месте 7/24, и это лишь некоторые из их преимуществ.
Solv Protocol сообщает: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляются CeFi институтами, процессы создания активов и управления фондами которых не прозрачны, что вызывает проблемы с доверием. Более децентрализованные решения обеспечивают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предоставляя полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol, Оливье Дэнг из Nomura Securities, заявил: "Solv построил бездоверительную DeFi платформу уровня института, которая интегрирует брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая соединяет DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
Три. Расчет токенизированного фонда
Токенизация фондов может в определенной степени заменить некоторые посреднические учреждения ###, такие как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не изменится мгновенно. Для управляющих фондами и инвесторов самым реалистичным моментом является то, что токенизация, безусловно, изменит способ расчетов при подписке и выкупе фондов.
) 3.1 Токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющие фондами осуществляют расчёты через банковскую систему, получая или выплачивая наличные, с расчётом через три дня (T+3) по выпуску или аннулированию долей фонда. Однако цена токенизированного фонда рассчитывается не один раз в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчёта через банковскую систему (T+3) будет заменён. Мы можем видеть на примере Solv Protocol, что полностью основанный на блокчейне токенизированный фонд может обеспечить реализацию реального ценообразования и расчёта в режиме реального времени на круглосуточном рынке (7/24).
Этот способ расчета с использованием блокчейна и технологии распределенного реестра называется: атомарные расчеты (Atomic Settlement), что означает, что сделки с денежными эквивалентами и долями фондов напрямую связаны, то есть при перемещении одного актива происходит одновременное перемещение другого актива. Другими словами, условием расчета является наличие наличных и долей фондов для обмена в электронных кошельках покупателя и продавца, и окончательный расчет зависит от одновременного обмена. Как
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Поделиться
комментарий
0/400
AlphaBrain
· 20ч назад
Все равно рынок неудачников привлекателен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenDustCollector
· 07-31 17:09
Настоящий фонд действительно является маркет-мейкером RWA.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullSurvivor
· 07-31 17:08
TradFi подняться на борт покупайте падения?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SillyWhale
· 07-31 17:01
У кого есть деньги, тот зарабатывает, уже 3 миллиарда, охренеть~
Посмотреть ОригиналОтветить0
PanicSeller
· 07-31 16:57
Ничего интересного, я уже ушел.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LowCapGemHunter
· 07-31 16:51
Американские облигации - это настоящая сокровищница
Токенизация фондов: Огромные возможности и высвобождение ценности в секторе RWA
Нельзя игнорировать подсегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
Когда мы говорим о RWA, мы больше всего обращаем внимание на базовые активы, такие как американские облигации, фиксированный доход, ценные бумаги. На самом деле, в настоящее время, кроме стабильных монет, крупнейшим проектом по активам RWA являются фонды денежного рынка. Три проекта с наибольшими активами занимают следующие места: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); на втором месте Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); на третьем месте какая-то торговая платформа: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Фонд Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, на одной торговой платформе также есть два токенизированных фонда, Centrifuge также создала токенизированный фонд в рамках проекта RWA, сотрудничая с одним DEX. Это подчеркивает важность токенизированных фондов в связи TradFi и DeFi. Мы считаем, что такая форма активов, как фонд, из-за того, что ( он сам по себе регулируется; ) относительно стандартизированный цифровой способ выражения является лучшим носителем для активов RWA.
В настоящее время мы обсуждаем RWA больше как необходимость захвата ценности в одностороннем порядке со стороны Crypto( или DeFi) в реальном мире, тогда как с точки зрения традиционных финансов TradFi, фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологии распределенного реестра, могут освободить гораздо большую ценность.
Поэтому в данной статье будет постепенно проанализирована стоимость фондов после их токенизации, а также активные исследования и практическое применение со стороны участников рынка на основе наблюдаемых случаев.
Один, токенизация фонда
токенизация(Tokenization)обычно является выражением активов после их цифровизации на блокчейне и применением преимуществ распределенной бухгалтерской технологии для учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации и фонды, но и материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на музыкальные стримы. Токены, созданные после токенизации актива, являются носителями стоимости актива и подтверждением прав на актив.
Этот инновационный и разрушительный подход также применим к фондам. После токенизации фондов образуется токенизированный фонд (Tokenized Fund), который подразумевает, что доли фонда фиксируются в цифровой форме токенов в распределенном реестре блокчейна, и токены могут быть доступны для торговли на вторичном рынке. Этот токенизированный фонд отличается от криптофонда (Token Fund), который просто инвестирует в первичный и вторичный рынки.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов управления в отрасли растет с ростом рынка, комиссии за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода отрасли на стратегии пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также предъявляет более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчеты по активам, соблюдение нормативных требований и индивидуальные решения. Темпы роста затрат на управление фондами превышают темпы роста доходов, что приводит к снижению прибыльности фондов.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких порогов входа, инвесторы в основном ограничены небольшим числом институциональных инвесторов. Рынку частных инвестиционных фондов срочно необходимо снизить пороги входа, разработав соответствующий продукт, который мог бы удовлетворить инвестиционные потребности неинституциональных клиентов, таких как малые и средние учреждения, семейные офисы и даже состоятельные частные лица.
Токенизация фондов может решить множество проблем, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов уверены, что в будущем фонды, основанные на блокчейне и технологии распределенного реестра, не только смогут увеличить объем управления активами ( Asset Under Management, AuM ), инвестировать в более широкий спектр классов активов ( RWA токенизированных активов, но и привлечь новые категории инвесторов ) инвесторов из необслуживаемых регионов Азии, Африки и Латинской Америки для инвестирования через криптоактивы (, улучшить пользовательский опыт инвестирования ) встроенный KYC в смарт-контракты (; а также помочь фондам преуспеть в конкурентной борьбе за цифровую модернизацию отрасли ) цифровая модернизация (, при этом значительно снижая свои операционные и маркетинговые затраты ) преимущества блокчейна и распределенного реестра (.
![Не следует игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два, токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
) 2.1 Токенизация помогает продвигать цифровизацию фондового рынка
В настоящее время фонды и инвесторы сильно разделены множеством посреднических организаций. Распределение фондов (Fund Distributors) включает: финансовых консультантов, платформы фондов ###Fund Platform( и сети маршрутизации заказов )Order-Routing Networks(; услуги фондов включают: платежные агенты )Paying Agents(, кастодианов )Custodian Banks( и бухгалтеров фондов )Fund Accountants(.
Переводчики ) Transfer Agents ( помогают фондам, координируя обе стороны, отвечая за понимание клиентов ) KYC (, противодействие отмыванию денег ) AML (, борьбу с финансированием терроризма ) CFT ( и проверку соблюдения экономических санкций, расчеты по подписке и выкупу фондов, отчетность перед управляющими и ведение регистра инвесторов.
Процесс функционирования традиционных фондов по сути неэффективен:) доли фонда создаются для удовлетворения подписки, и аннулируются для удовлетворения выкупа;( ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а на чистой стоимости активов, установленной бухгалтером фонда;) агент по передаче прав, исходя из чистой стоимости активов, устанавливает цены, принимая и объединяя заказы, и затем осуществляет расчет заказов через запись в централизованном реестре, после чего сверяет заказы с наличными позициями инвесторов и фонда;( за три дня до расчета долей фонда и наличных средств фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и риском контрагента;) ликвидность фонда также заставляет управляющего фондом удерживать денежные позиции для покрытия затрат на ребалансировку чистой стоимости фонда.
В сравнении с этим, токенизация может значительно упростить вышеописанные сложные процессы: ( когда фонд токенизируется и торгуется на блокчейне, этапы подписки и выкупа будут осуществляться через фондовые токены и платежные токены с прямым расчетом и поступлением на счета инвесторов ) электронные кошельки (, что делает сделки окончательными, тем самым устраняя риски рынка и контрагентов; ) потому что все сделки записываются в распределенном реестре блокчейна, любое изменение прав собственности будет автоматически зафиксировано, устраняя необходимость в централизованной регистрации; ( поскольку все посредники могут получать доступ к данным на блокчейне, нет необходимости в многосторонней отчетности и сверке.
В то же время, токенизация поможет фондовым управляющим и инвесторам осуществить цифровое взаимодействие:) благодаря интеграции KYC, AML, CFT и проверке на экономические санкции скорость открытия счетов для инвесторов увеличится;( более эффективные атомарные расчеты на основе блокчейна обеспечат круглосуточное ценообразование и расчеты в реальном времени;) доступ к единой бухгалтерской книге для нескольких сторон позволит осуществлять обмен данными в реальном времени, инвесторы смогут напрямую получать данные фонда и совершать сделки;( фондовые управляющие получат более полную информацию об инвесторах и информацию о сделках.
![Независимые сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и привлечения средств на основе Solv Protocol
Solv Protocol, основанный в 2020 году, стремится предоставить финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами для криптоиндустрии, недавно завершил финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для выпуска фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, могут осуществлять сбор, выпуск, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансовое взаимодействие токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже реализовал выпуск и募集 74 токенизированных фондов (, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds ), обслуживая более 25 000 инвесторов и управляя активами более чем на 160 миллионов долларов.
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать фонды на блокчейне, вносить собранные средства ( стабильной монеты, BTC, ETH и другие ) в смарт-контракты протокола Solv, а также генерировать для инвесторов соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие долю в фонде, что позволяет управляющим фондами инвестировать собранные средства в соответствии с собственной инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами на сумму около 2,6 миллиона долларов, и он формируется в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фонда Blockin; кроме того, другой открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, собирает стабильную монету USDT и инвестирует в активы RWA на рынке государственных облигаций США, предоставляя держателям стабильных монет доход от государственных облигаций.
Открытые фонды — это фонды, при которых общий объем фондовых единиц или акций не фиксирован при создании фонда. Фонды могут выпускать акции в любое время и разрешают инвесторам периодически выкупать свои инвестиции. Обычно управляющие фондами, использующие стратегии инвестирования с высокой ликвидностью, создают фонды в виде открытых акционерных обществ.
Фонд токенизации, выпущенный через Solv Protocol, собирает средства из BTC/ETH/стабильных монет, а активы для инвестиций также относятся к нативным криптоактивам или токенизированным активам (, таким как долговые обязательства США RWA ). Такая структура фонда токенизации на полной цепочке позволяет в максимальной степени воспользоваться ценностью, которую приносит токенизация. Например, фонды токенизации Solv Protocol ( позволяют управляющим фондами напрямую взаимодействовать с инвесторами, получать больше данных об инвесторах и торговой информации; ) устраняют множество трений, связанных с посредниками в фондах, снижая затраты; (募集, выпуск, торговля и расчет токенизированных фондов реализуются через блокчейн и фиксируются в распределенном реестре, что обеспечивает эффективность и прозрачность; ) чистая стоимость активов фонда (NAV) обновляется в реальном времени, а подписка/выкуп долей фонда возможны в любое время и в любом месте 7/24, и это лишь некоторые из их преимуществ.
Solv Protocol сообщает: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляются CeFi институтами, процессы создания активов и управления фондами которых не прозрачны, что вызывает проблемы с доверием. Более децентрализованные решения обеспечивают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предоставляя полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3, одновременно способствуя зрелости крипторынка.
Инвестор Solv Protocol, Оливье Дэнг из Nomura Securities, заявил: "Solv построил бездоверительную DeFi платформу уровня института, которая интегрирует брокеров, андеррайтеров, маркет-мейкеров и кастодианов, создавая первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая соединяет DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
Три. Расчет токенизированного фонда
Токенизация фондов может в определенной степени заменить некоторые посреднические учреждения ###, такие как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не изменится мгновенно. Для управляющих фондами и инвесторов самым реалистичным моментом является то, что токенизация, безусловно, изменит способ расчетов при подписке и выкупе фондов.
) 3.1 Токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющие фондами осуществляют расчёты через банковскую систему, получая или выплачивая наличные, с расчётом через три дня (T+3) по выпуску или аннулированию долей фонда. Однако цена токенизированного фонда рассчитывается не один раз в день, и поскольку подписка и выкуп будут "автоматически" рассчитываться на блокчейне, способ расчёта через банковскую систему (T+3) будет заменён. Мы можем видеть на примере Solv Protocol, что полностью основанный на блокчейне токенизированный фонд может обеспечить реализацию реального ценообразования и расчёта в режиме реального времени на круглосуточном рынке (7/24).
Этот способ расчета с использованием блокчейна и технологии распределенного реестра называется: атомарные расчеты (Atomic Settlement), что означает, что сделки с денежными эквивалентами и долями фондов напрямую связаны, то есть при перемещении одного актива происходит одновременное перемещение другого актива. Другими словами, условием расчета является наличие наличных и долей фондов для обмена в электронных кошельках покупателя и продавца, и окончательный расчет зависит от одновременного обмена. Как