Анализ стратегии оседания экосистемных активов BTCFi
С развитием нарратива BTCFi, онлайновая ликвидность биткойн-активов стала центром внимания для крупных экосистем и протоколов. BTC переходит от статичного хранения стоимости к активу, который может участвовать в большем количестве сценариев получения дохода на блокчейне, что увеличивает его потенциал применения в экосистеме DeFi.
Core, BOB и Corn являются代表ативными примерами роста в области BTCFi во второй половине года: Core сосредоточен на крупных BTC LST активах в период роста; Corn запускает игровые механики на основе баллов, быстро завоевывая дополнительный рынок; BOB привлекает ликвидность благодаря богатой экосистеме и услугам ликвидного стейкинга. Серия действий экосистем вокруг "пассивного дохода" значительно активизировала ликвидность BTC активов. В будущем, по мере постепенного освобождения ликвидности BTC, объем активов в экосистеме BTCFi все еще имеет огромный потенциал для роста.
Фон
BTC активов на цепочке
Направление ликвидности BTC и его обеспеченных активов в цепочке можно разделить на три уровня:
Нативный BTC
Упакованный BTC, выпущенный на основе централизованного хранения, картографируемые активы, работающие на BTC L2 и SideChain, ликвидное стекинг BTC
Производные активы BTC в различных сценариях DeFi
Состояние рынка активов BTC
Согласно ситуации с выпуском BTC-обеспеченных активов в сетях Ethereum, Arbitrum и BNB, централизованная выпускная версия BTC по-прежнему занимает подавляющую долю рынка, WBTC и BTCB в совокупности составляют более 75% общего объема BTC-обеспеченных активов. Кроме того, LBTC и SolvBTC.BBN и другие BTC LST в последние месяцы быстро растут, становясь новой силой на рынке BTC-обеспеченных активов.
В качестве токена-анкера с наивысшим уровнем консенсуса и крупнейшей рыночной капитализацией, основное применение BTC-анкеров сосредоточено в кредитных протоколах. Основные downstream-приложения WBTC и BTCB находятся в Aave v3 и Venus протоколах, TVL составляет более 20% от общего объема поставок, что отражает спрос на относительно стабильный доход от BTCFi со стороны крупных инвесторов.
В настоящее время общий объем рынка BTC LST составляет примерно 25,1K BTC, протоколы Lombard и Solv занимают более 70% рыночной доли. Поглощение и выпуск BTC LST напрямую влияют на ликвидность и накопление BTC-активов на различных цепочках. Влияние Solv на TVL различных цепочек особенно значительное, он принес чистый приток в $309,7M и $177,8M для Core и Scroll соответственно, что значительно увеличило объем активов этих двух цепочек.
В сравнении с централизованной моделью хранения, выпущенный BTC LST как доходный актив расширяет более богатые сценарии применения. Кроме кредитных протоколов, рынок обмена баллов стал еще одной важной областью применения BTC LST. Avalon и Pendle являются протоколами с наибольшим накоплением капитала в секторах "кредитования" и "рынка производных на баллы" соответственно, достигая взаимовыгодного роста вместе с развитием нарратива BTCFi и BTC стейкинга.
Стратегия накопления активов в экосистеме BTCFi
Core: Сосредоточение на экологическом росте за счет двойного драйва увеличения активов и токенов.
Core является решением для расширения L1 на базе BTC, позволяющим пользователям получать пассивный доход через неконтролируемую ставку биткойнов. С момента запуска в апреле 2024 года на Core было заложено более 7500 BTC. В июле 2024 года Core представил механизм двойной ставки BTC и CORE.
В настоящее время TVL Core достигла $591.5M, увеличившись на 4757.9% за полгода, что позволяет ей занять 16-е место в рейтинге TVL среди блокчейнов. Рост TVL Core демонстрирует несколько ключевых моментов: в июне был запущен родной кредитный протокол Colend и интеграция с производными активами Solv Protocol, что привело к росту TVL на $51.1M в этом месяце. В июле введение механизма двойного стейкинга привело к притоку новых средств, что способствовало увеличению TVL на $92.6M в этом месяце. В августе интеграция ведущего протокола повторного стекинга BTC Pell Network в Core вызвала дальнейшее накопление средств.
Основной рост TVL обусловлен следующими факторами:
Сфокусируйтесь на увеличении ликвидности экосистемы за счет роста рынка активов, привязанных к BTC, привлекая быстрорастущие производные активы Solv.
Построение сопутствующих нативных протоколов, таких как Colend, и быстрая интеграция с проектами, такими как Pell Network, для создания полноценного экосистемного приложения.
Использование аирдропа и рыночной производительности нативного токена $CORE для поддержки структуры стимулов, создание многомерного эффекта экосистемного взаимодействия.
Глубокая интеграция и сотрудничество с производными активами Solv:
SolvBTC.BBN и SolvBTC являются пятыми и шестыми по величине деривативными активами BTC на текущем рынке, с общим объемом выпуска 15,6K BTC, и все еще находятся на стабильной стадии роста. С июня SolvBTC расширился в экосистему Core и глубоко интегрировался с двумя крупными протоколами Colend и Pell Network, что способствовало росту TVL в этом месяце на $51,1M. В настоящее время деривативные активы Solv занимают 65% TVL Core, что обусловлено не только строительством DeFi-модуля экосистемы Core, который предоставляет стабильные доходные сценарии для базовых активов, но и высокими стимулами, предоставляемыми Core для применения SolvBTC, а также ожиданием аирдропа, поддерживаемого производительностью токена $CORE.
Экосистема BTCFi, возглавляемая Colend и Pell Network:
Colend является родным кредитным протоколом на Core, который берет на себя большую часть накопления активов в экосистеме. С момента введения SolvBTC в июне и предоставления максимальных стимулов, его TVL значительно вырос. В текущем TVL протокола Colend 85% поступает от притока производных активов Solv Protocol, что демонстрирует его сильный синергетический эффект с Solv. Кроме того, Colend также является основным приложением производных активов токенов CORE, привлекая $17.4M wCORE и $5.2M stCORE.
В августе ведущий проект BTC Restaking Pell Network после запуска на Core быстро способствовал росту TVL экосистемы, при этом основными источниками притока активов по-прежнему оставались Solv Protocol, в котором сконцентрировано $108.3M производных активов Solv. Что касается стимулов для проекта, Pell Network предоставляет максимальную поддержку по начислению баллов для SolvBTC на Core, в то время как Core также предлагает Pell Network награду в 5X за Ignition Drop, что дополнительно повышает участие и применение BTC LST в протоколе Pell Network в экосистеме Core. На сегодняшний день накопленный TVL Pell Network достиг $271.7M, из которых почти половина поступила из экосистемы Core.
Структура стимулов, поддерживаемая аирдропом и рыночными показателями нативного токена $CORE:
В мае 2024 года Core запустила программу стимулов Sparks, целью которой является ускорение принятия и расширения экосистемы путем вознаграждения участников на блокчейне. В настоящее время проходит второй квартал. В отличие от проектов, полагающихся на систему баллов и неопределенные ожидания выпуска токенов, Core еще в 2023 году запустила собственный токен $CORE и успешно провела первоначальный аирдроп, что заложило основу для обширного сообщества. $CORE как основной токен экосистемы используется в основном для оплаты транзакционных сборов, стейкинга в сети, получения вознаграждений и участия в управлении на блокчейне. Согласно дизайну токеномики, вознаграждения для пользователей составляют 25.029% от общего объема $CORE, что в сумме составляет 525,6 миллионов монет. Ранее Core провела аирдроп через приложение Satoshi, в рамках которого участникам экосистемы было выдано большое количество токенов, что повысило долгосрочный интерес пользователей к экосистеме и их постоянный вклад. План аирдропа второго квартала разблокирует 24,7 миллиона $CORE, из которых 17 миллионов предназначены для вознаграждения участников, что будет способствовать продолжению интереса пользователей к участию в экосистеме Core.
Кукуруза: эффективное привлечение ликвидности на рынке BTC LST с помощью игровых механизмов.
Corn — это недавно запущенная ETH L2 сеть, которая использует смешанную токенизацию биткойна (BTCN) в качестве средств для оплаты газа и экономических стимулов, с целью объединения интересов пользователей, разработчиков и поставщиков ликвидности. Основной механизм стимулов Corn основан на модели veCHAIN, а держатели токенов CORN будут определять распределение сетевых вознаграждений.
В настоящее время Corn еще не запустил основную сеть, но уже через совместные депозитные мероприятия эффективно привлек $425,8 млн средств, что значительно превышает объемы BTC-расширяющих слоев, таких как Merlin и BSquared. Эти депозиты в основном сосредоточены в пулах, запущенных совместно с несколькими BTC LST, такими как LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC в Pendle, и составляют 85% от текущего общего TVL.
Стратегия роста Corn в основном включает:
Сотрудничество с Pendle для внедрения новых игровых механик с BTC LST积分.
Рынок производных по积分 является одним из ключевых стратегий использования BTC LST в качестве доходного актива. В качестве ведущего протокола в этом сегменте, Pendle начал интеграцию различных BTC LST в начале сентября. В настоящее время сотрудничество между Corn, Pendle и BTC LST поддерживает пять основных BTC LST активов: LBTC($41.5M TVL, $1.1M 24h Volume), SolvBTC.BBN($97.5M TVL, $300K 24h Volume), eBTC($20.2M TVL, $658.4K 24h Volume), PumpBTC($60.5M TVL, $437K 24h Volume), uniBTC($70.6M TVL, $20.8K 24h Volume), что составляет 11.4% от общего объема рынка BTC LST, и совместные усилия приводят к хорошему эффекту синергии.
Для держателей BTC LST рынок кредитного плеча предлагает разнообразные стратегии, Pendle стал основным приложением для 10%-30% общего объема поставок BTC LST. Кроме того, Corn предоставляет максимальные мультипликаторы для этих пулов, что дополнительно привлекает больше держателей к участию. Для Corn BTC LST является ключевым фактором, способствующим росту TVL на ранних этапах. В настоящее время эти пулы являются единственным приложением, создающим внешние выгоды в деятельности по майнингу баллов Corn, что закладывает основу для будущего запуска основной сети.
Кампания по увеличению TVL
В текущем дизайне майнинга поощрительных баллов Corn пользователи могут получать 1 балл Kernel за каждые вложенные активы на сумму $1 каждые 210 минут. Эти вклады могут быть выведены в любое время без каких-либо штрафов или сборов, что обеспечивает большую гибкость. Цель этого мероприятия - привлечь начальную ликвидность с помощью поощрительных баллов Kernel. Однако в настоящее время, кроме сотрудничества с Pendle, BTC LST пул не приносит реальной пользы, и другие вклады не добавили больше ценности в сеть. Гибкость в выводе вкладов также создает риск краткосрочного майнинга, что может привести к инфляции баллов Corn и, следовательно, к размыванию ожидаемой ценности, распределяемой между индивидуумами.
BOB: Безопасный мост и мощная экосистема помогают привлечь активы
BOB — это инновационная гибридная сеть Layer2, которая сочетает в себе преимущества биткойна и эфира. Она использует характеристики смарт-контрактов Ethereum и EVM, а также применяет технологию rollup для повышения способности обработки транзакций и масштабируемости. В то же время окончательное подтверждение транзакций BOB происходит на блокчейне биткойна, что обеспечивает высокую безопасность благодаря механизму консенсуса BTC PoW. В настоящее время общий TVL BOB достигает $65.7M, основная часть активов составлена из $WBTC.
На основе решения проблем доверия и фрагментации ликвидности в мостовой архитектуре, рост экосистемы BOB за полгода также стал возможен благодаря запуску сервиса ликвидного стекинга одним нажатием кнопки в рамках нарратива о стекинге BTC (re), а также благодаря сильной рыночной силе и экосистемному сотрудничеству, что совместно способствовало росту экосистемы.
Услуги ликвидного стекинга и интеграция в экосистему
BOB Stake интегрировал несколько поставщиков ликвидного стекинга и DeFi платформ, используя BOB Gateway для выполнения функции много-протокольного стекинга с одной транзакцией биткойнов. С помощью BOB Stake пользователи могут одним нажатием кнопки ставить BTC на несколько LST протоколов, снижая время и затраты. Кроме того, BOB
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ стратегии накопления экологических активов BTCFi: дифференцированные пути Core, Corn и BOB
Анализ стратегии оседания экосистемных активов BTCFi
С развитием нарратива BTCFi, онлайновая ликвидность биткойн-активов стала центром внимания для крупных экосистем и протоколов. BTC переходит от статичного хранения стоимости к активу, который может участвовать в большем количестве сценариев получения дохода на блокчейне, что увеличивает его потенциал применения в экосистеме DeFi.
Core, BOB и Corn являются代表ативными примерами роста в области BTCFi во второй половине года: Core сосредоточен на крупных BTC LST активах в период роста; Corn запускает игровые механики на основе баллов, быстро завоевывая дополнительный рынок; BOB привлекает ликвидность благодаря богатой экосистеме и услугам ликвидного стейкинга. Серия действий экосистем вокруг "пассивного дохода" значительно активизировала ликвидность BTC активов. В будущем, по мере постепенного освобождения ликвидности BTC, объем активов в экосистеме BTCFi все еще имеет огромный потенциал для роста.
Фон
BTC активов на цепочке
Направление ликвидности BTC и его обеспеченных активов в цепочке можно разделить на три уровня:
Состояние рынка активов BTC
Согласно ситуации с выпуском BTC-обеспеченных активов в сетях Ethereum, Arbitrum и BNB, централизованная выпускная версия BTC по-прежнему занимает подавляющую долю рынка, WBTC и BTCB в совокупности составляют более 75% общего объема BTC-обеспеченных активов. Кроме того, LBTC и SolvBTC.BBN и другие BTC LST в последние месяцы быстро растут, становясь новой силой на рынке BTC-обеспеченных активов.
В качестве токена-анкера с наивысшим уровнем консенсуса и крупнейшей рыночной капитализацией, основное применение BTC-анкеров сосредоточено в кредитных протоколах. Основные downstream-приложения WBTC и BTCB находятся в Aave v3 и Venus протоколах, TVL составляет более 20% от общего объема поставок, что отражает спрос на относительно стабильный доход от BTCFi со стороны крупных инвесторов.
В настоящее время общий объем рынка BTC LST составляет примерно 25,1K BTC, протоколы Lombard и Solv занимают более 70% рыночной доли. Поглощение и выпуск BTC LST напрямую влияют на ликвидность и накопление BTC-активов на различных цепочках. Влияние Solv на TVL различных цепочек особенно значительное, он принес чистый приток в $309,7M и $177,8M для Core и Scroll соответственно, что значительно увеличило объем активов этих двух цепочек.
В сравнении с централизованной моделью хранения, выпущенный BTC LST как доходный актив расширяет более богатые сценарии применения. Кроме кредитных протоколов, рынок обмена баллов стал еще одной важной областью применения BTC LST. Avalon и Pendle являются протоколами с наибольшим накоплением капитала в секторах "кредитования" и "рынка производных на баллы" соответственно, достигая взаимовыгодного роста вместе с развитием нарратива BTCFi и BTC стейкинга.
Стратегия накопления активов в экосистеме BTCFi
Core: Сосредоточение на экологическом росте за счет двойного драйва увеличения активов и токенов.
Core является решением для расширения L1 на базе BTC, позволяющим пользователям получать пассивный доход через неконтролируемую ставку биткойнов. С момента запуска в апреле 2024 года на Core было заложено более 7500 BTC. В июле 2024 года Core представил механизм двойной ставки BTC и CORE.
В настоящее время TVL Core достигла $591.5M, увеличившись на 4757.9% за полгода, что позволяет ей занять 16-е место в рейтинге TVL среди блокчейнов. Рост TVL Core демонстрирует несколько ключевых моментов: в июне был запущен родной кредитный протокол Colend и интеграция с производными активами Solv Protocol, что привело к росту TVL на $51.1M в этом месяце. В июле введение механизма двойного стейкинга привело к притоку новых средств, что способствовало увеличению TVL на $92.6M в этом месяце. В августе интеграция ведущего протокола повторного стекинга BTC Pell Network в Core вызвала дальнейшее накопление средств.
Основной рост TVL обусловлен следующими факторами:
Глубокая интеграция и сотрудничество с производными активами Solv: SolvBTC.BBN и SolvBTC являются пятыми и шестыми по величине деривативными активами BTC на текущем рынке, с общим объемом выпуска 15,6K BTC, и все еще находятся на стабильной стадии роста. С июня SolvBTC расширился в экосистему Core и глубоко интегрировался с двумя крупными протоколами Colend и Pell Network, что способствовало росту TVL в этом месяце на $51,1M. В настоящее время деривативные активы Solv занимают 65% TVL Core, что обусловлено не только строительством DeFi-модуля экосистемы Core, который предоставляет стабильные доходные сценарии для базовых активов, но и высокими стимулами, предоставляемыми Core для применения SolvBTC, а также ожиданием аирдропа, поддерживаемого производительностью токена $CORE.
Экосистема BTCFi, возглавляемая Colend и Pell Network: Colend является родным кредитным протоколом на Core, который берет на себя большую часть накопления активов в экосистеме. С момента введения SolvBTC в июне и предоставления максимальных стимулов, его TVL значительно вырос. В текущем TVL протокола Colend 85% поступает от притока производных активов Solv Protocol, что демонстрирует его сильный синергетический эффект с Solv. Кроме того, Colend также является основным приложением производных активов токенов CORE, привлекая $17.4M wCORE и $5.2M stCORE.
В августе ведущий проект BTC Restaking Pell Network после запуска на Core быстро способствовал росту TVL экосистемы, при этом основными источниками притока активов по-прежнему оставались Solv Protocol, в котором сконцентрировано $108.3M производных активов Solv. Что касается стимулов для проекта, Pell Network предоставляет максимальную поддержку по начислению баллов для SolvBTC на Core, в то время как Core также предлагает Pell Network награду в 5X за Ignition Drop, что дополнительно повышает участие и применение BTC LST в протоколе Pell Network в экосистеме Core. На сегодняшний день накопленный TVL Pell Network достиг $271.7M, из которых почти половина поступила из экосистемы Core.
Структура стимулов, поддерживаемая аирдропом и рыночными показателями нативного токена $CORE: В мае 2024 года Core запустила программу стимулов Sparks, целью которой является ускорение принятия и расширения экосистемы путем вознаграждения участников на блокчейне. В настоящее время проходит второй квартал. В отличие от проектов, полагающихся на систему баллов и неопределенные ожидания выпуска токенов, Core еще в 2023 году запустила собственный токен $CORE и успешно провела первоначальный аирдроп, что заложило основу для обширного сообщества. $CORE как основной токен экосистемы используется в основном для оплаты транзакционных сборов, стейкинга в сети, получения вознаграждений и участия в управлении на блокчейне. Согласно дизайну токеномики, вознаграждения для пользователей составляют 25.029% от общего объема $CORE, что в сумме составляет 525,6 миллионов монет. Ранее Core провела аирдроп через приложение Satoshi, в рамках которого участникам экосистемы было выдано большое количество токенов, что повысило долгосрочный интерес пользователей к экосистеме и их постоянный вклад. План аирдропа второго квартала разблокирует 24,7 миллиона $CORE, из которых 17 миллионов предназначены для вознаграждения участников, что будет способствовать продолжению интереса пользователей к участию в экосистеме Core.
Кукуруза: эффективное привлечение ликвидности на рынке BTC LST с помощью игровых механизмов.
Corn — это недавно запущенная ETH L2 сеть, которая использует смешанную токенизацию биткойна (BTCN) в качестве средств для оплаты газа и экономических стимулов, с целью объединения интересов пользователей, разработчиков и поставщиков ликвидности. Основной механизм стимулов Corn основан на модели veCHAIN, а держатели токенов CORN будут определять распределение сетевых вознаграждений.
В настоящее время Corn еще не запустил основную сеть, но уже через совместные депозитные мероприятия эффективно привлек $425,8 млн средств, что значительно превышает объемы BTC-расширяющих слоев, таких как Merlin и BSquared. Эти депозиты в основном сосредоточены в пулах, запущенных совместно с несколькими BTC LST, такими как LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC, uniBTC в Pendle, и составляют 85% от текущего общего TVL.
Стратегия роста Corn в основном включает:
Рынок производных по积分 является одним из ключевых стратегий использования BTC LST в качестве доходного актива. В качестве ведущего протокола в этом сегменте, Pendle начал интеграцию различных BTC LST в начале сентября. В настоящее время сотрудничество между Corn, Pendle и BTC LST поддерживает пять основных BTC LST активов: LBTC($41.5M TVL, $1.1M 24h Volume), SolvBTC.BBN($97.5M TVL, $300K 24h Volume), eBTC($20.2M TVL, $658.4K 24h Volume), PumpBTC($60.5M TVL, $437K 24h Volume), uniBTC($70.6M TVL, $20.8K 24h Volume), что составляет 11.4% от общего объема рынка BTC LST, и совместные усилия приводят к хорошему эффекту синергии.
Для держателей BTC LST рынок кредитного плеча предлагает разнообразные стратегии, Pendle стал основным приложением для 10%-30% общего объема поставок BTC LST. Кроме того, Corn предоставляет максимальные мультипликаторы для этих пулов, что дополнительно привлекает больше держателей к участию. Для Corn BTC LST является ключевым фактором, способствующим росту TVL на ранних этапах. В настоящее время эти пулы являются единственным приложением, создающим внешние выгоды в деятельности по майнингу баллов Corn, что закладывает основу для будущего запуска основной сети.
В текущем дизайне майнинга поощрительных баллов Corn пользователи могут получать 1 балл Kernel за каждые вложенные активы на сумму $1 каждые 210 минут. Эти вклады могут быть выведены в любое время без каких-либо штрафов или сборов, что обеспечивает большую гибкость. Цель этого мероприятия - привлечь начальную ликвидность с помощью поощрительных баллов Kernel. Однако в настоящее время, кроме сотрудничества с Pendle, BTC LST пул не приносит реальной пользы, и другие вклады не добавили больше ценности в сеть. Гибкость в выводе вкладов также создает риск краткосрочного майнинга, что может привести к инфляции баллов Corn и, следовательно, к размыванию ожидаемой ценности, распределяемой между индивидуумами.
BOB: Безопасный мост и мощная экосистема помогают привлечь активы
BOB — это инновационная гибридная сеть Layer2, которая сочетает в себе преимущества биткойна и эфира. Она использует характеристики смарт-контрактов Ethereum и EVM, а также применяет технологию rollup для повышения способности обработки транзакций и масштабируемости. В то же время окончательное подтверждение транзакций BOB происходит на блокчейне биткойна, что обеспечивает высокую безопасность благодаря механизму консенсуса BTC PoW. В настоящее время общий TVL BOB достигает $65.7M, основная часть активов составлена из $WBTC.
На основе решения проблем доверия и фрагментации ликвидности в мостовой архитектуре, рост экосистемы BOB за полгода также стал возможен благодаря запуску сервиса ликвидного стекинга одним нажатием кнопки в рамках нарратива о стекинге BTC (re), а также благодаря сильной рыночной силе и экосистемному сотрудничеству, что совместно способствовало росту экосистемы.
BOB Stake интегрировал несколько поставщиков ликвидного стекинга и DeFi платформ, используя BOB Gateway для выполнения функции много-протокольного стекинга с одной транзакцией биткойнов. С помощью BOB Stake пользователи могут одним нажатием кнопки ставить BTC на несколько LST протоколов, снижая время и затраты. Кроме того, BOB