Стейблкоины переформатируют новую парадигму глобальных финансовых потоков
Стейблкоин, как один из самых практичных инструментов в области цифровых валют, предоставляет новые эффективные инфраструктуры для традиционных финансовых платежных систем. За последний год общая рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась более чем на 50%, и в настоящее время она превысила 250 миллиардов долларов, поддерживая эффективное движение платежных средств на сумму в триллионы долларов по всему миру.
Эксперты в отрасли широко признают ценность стейблкоинов: они полностью отражают основные возможности блокчейна по мгновенному переводу средств и ценностей, создавая возможности для построения полного бизнес-цикла на блокчейне. Однако настоящие сценарии платежей для бизнеса значительно сложнее, чем простые одноранговые переводы.
В настоящее время приложения стейблкоинов для бизнеса чаще всего используют архитектуру "стейблкоин-сэндвич": блокчейн заменяет традиционные каналы платежей для горизонтальной передачи стоимости/капитала, при этом верхний и нижний уровни все еще зависят от традиционной финансовой платежной системы. Хотя этот дизайн имеет очевидные улучшения, он также ограничивает полное раскрытие преимуществ блокчейна.
В этой статье будет рассмотрено, как стейблкоины применяются в международных платежах с точки зрения глобальных денежных переводов:
Анализ существующей глобальной системы трансграничных платежей;
Анализ конкретных улучшений архитектуры стейблкоин-сэндвича в управлении финансами, B2B-платежах и расчётах в карточных сетях;
Обсуждение того, как преодолеть ограничения на обоих концах стейблкоина-сэндвича и реализовать полную интеграцию ценности блокчейна.
Один. Фон платежей со стейблкоинами
Среди множества приложений стейблкоинов наибольшее внимание привлекают B2B платежи. Последний отчет показывает, что в прошлом году средний ежемесячный объем B2B платежей увеличился с 770 миллионов долларов до 3 миллиардов долларов. Одна платежная платформа заявила, что стейблкоины составляют почти половину их объема交易, 49% клиентов активно используют стейблкоины для платежей.
Внутренние данные ведущих компаний лучше отражают размер сегмента рынка. Согласно сообщениям, один крупный платежный оператор обрабатывает около 15 миллиардов долларов в год, и примерно половина из этой суммы приходит от B2B-платежей. Другая компания объявила о годовом объеме транзакций в 12 миллиардов долларов.
Глобальное использование платежей становится все более распространенным, в основном потому, что преимущества стейблкоинов на основе блокчейна становятся более очевидными, когда традиционная финансовая платежная инфраструктура устаревает. Несмотря на то, что традиционная сеть ежегодно способствует глобальному объему платежей более чем в 100 триллионов долларов, предприятия и банки по-прежнему сталкиваются с огромными проблемами, такими как сложность и задержки.
Два. Несколько моделей глобальных трансакционных платежей
2.1 Банковская инфраструктура на базе SWIFT
В торговле между банками разных стран весь процесс делится на две части: "обмен сообщениями и клиринг" и "расчет средств": одна система отвечает за передачу инструкций по переводу между банками, в то время как фактическое движение средств происходит только между банками, у которых заранее открыты счета для взаимных расчетов и которые могут непосредственно осуществлять заимствования и переводы.
Только если оба банка подключены к этой системе и являются партнерами, можно завершить окончательный перевод. Если нет прямых отношений сотрудничества, необходимо связаться с агентским банком, обладающим соответствующими интерфейсами и позициями, для завершения расчетов.
С увеличением числа промежуточных банков время расчетов увеличивается до нескольких дней, растут расходы, возникают трудности с отслеживанием и другие проблемы. Это приводит к тому, что даже для трансакций между соседними странами необходимо обходить другие региональные банки, что создает огромные неудобства.
2.2 Модель транснационального фонда на основе PSP
Сервисная модель трансфера средств через границу (XBMT) появилась с целью позволить компаниям осуществлять глобальные платежи без необходимости прямого использования традиционных каналов. Эта возможность также известна как "глобальный мультивалютный аккаунт" или "местный получающий аккаунт".
Его суть заключается в модели трансграничного фонда, основная услуга заключается в предоставлении компаниям многофункционального фонда, что позволяет осуществлять гибкие платежи между разными странами.
XBMT отвечает за соблюдение нормативных требований и банковские отношения, в то время как компании получают единый много валютный банковский продукт, формируя "замкнутый круг". Это означает, что нет внешних операторов или зависимостей, которые увеличивают затраты или сложность. Внутренний реестр подобен мясу в сэндвиче, а местные расчетные счета в разных регионах - это хлеб. Ликвидность управляется внутри между счетами.
Несмотря на то, что XBTM выглядит привлекательно, он все же основан на традиционных путях, создавая "моментальный" опыт получения средств благодаря продуманному управлению ликвидностью. Однако скорость и масштаб такого дизайна всегда ограничены доступной ликвидностью XBTM в определенных странах, а также временем клиринга самой основной расчетной системы.
Некоторые платежные компании в развитых странах уже создали относительно полные "глобальные мультивалютные счета" или "местные расчетные счета", которые могут обеспечить относительно "нулевые затраты" на вывод средств. В отличие от модели "стейблкоин-сэндвич", которая требует затрат на ввод и вывод, это предоставляет большее преимущество в стоимости.
Поэтому использование стейблкоин для платежей должно иметь ясные преимущества в конкретных сценариях, нельзя обобщать.
2.3 стейблкоин模式
стейблкоин представляет собой более глубокий переход: он с помощью технологии блокчейн реконструирует способы функционирования интернет-коммерции.
Срок расчета стейблкоинов равен времени создания блока их блокчейна, что является ускорением на порядки по сравнению с традиционными переводами. Любую систему, основанную на традиционных методах, можно заменить общим, проверяемым реестром, который может отслеживать выпуск и владение стейблкоинами.
Более важно то, что стейблкоины обычно разворачиваются на платформах смарт-контрактов, что делает возможными инновационные системы и рабочие процессы, которые невозможно реализовать в традиционных банковских системах. На открытых, проверяемых протоколах любой может без разрешения добавлять функции к стейблкоинам.
С макроперспективы более быстрые и интерактивные финансовые платежи могут непосредственно увеличить глобальный ВВП: компании могут быстрее получать платежи, что позволяет быстрее вводить средства в downstream-процессы, тем самым сокращая управленческие расходы и замороженные средства, вызванные задержками в расчетах. Когда расчетный цикл сокращается с "дней" до "секунд" или "минут", его цепной эффект охватит всю экономику. В то же время наличие проверяемых стандартов позволяет финансовым инновациям впервые происходить на глобальном уровне без лицензирования, что является качественным изменением, недоступным для традиционной финансовой системы.
Три. Применение стейблкоинов в глобальных платежах
3.1 Управление корпоративными финансами
В качестве примера управления корпоративными финансами: предположим, что у компании есть обязательство по платежу в страну B в валюте b на определенную дату. Они должны подготовить перевод средств из страны A в валюте a до истечения срока платежа.
Это процесс предоплаченных средств, финансовая команда компании должна учитывать время подготовки, необходимое для своевременного выполнения платежей.
Команда должна открыть счет в местном банке, чтобы своевременно выполнять платежи. Иногда для поддержки этого компания может обратиться за краткосрочным кредитом к партнеру в этом регионе. Чем дольше задерживается глобальный расчет средств, тем больше валютный риск, и тем выше требования к капиталу со стороны финансового отдела компании. Для компаний, которые просто хотят осуществлять глобальные платежи, управление деривативами для хеджирования валютных рисков и расчет краткосрочной ликвидности приведет к значительным операционным расходам.
стейблкоин能够通过消除对 международных расчетов задержки контроля要求, упрощает эту систему.
Мы можем увидеть роль структуры "стейблкоин-сэндвич": хотя начальные входные и выходные суммы по-прежнему должны касаться фиатной системы, наличие стейблкоина позволяет гладко осуществлять поток средств между двумя фиатными "склонами".
Используя стейблкоин, весь процесс обработки разделяется на локальные переводы внутри стран A и B, в то время как блокчейн осуществляет глобальный расчет ликвидности между обеими сторонами. ( Примечание: Для успешного завершения этой обменной операции на цепочке должно быть достаточно ликвидности, чтобы обменять A стейблкоин на B стейблкоин. )
3.2 B2B платежи для предприятий
Процесс платежей B2B для глобальных компаний похож на управление корпоративными финансами, но в сценариях B2B можно получить большую прибыль, поскольку платежи B2B часто более сложные, и их успех или неуспех может повлиять на другие аспекты операционной деятельности компании.
В таких платежах банки разных стран обычно напрямую связывают с поставкой определенной услуги или товара. Это означает, что стороны будут более чувствительны к отслеживанию хода платежа. Например, в схеме "предварительного финансирования", упомянутой ранее, стоимость предварительного финансирования может зависеть от реального статуса поступления средств.
Кроме того, если платежный канал, необходимый компании, является относительно редким, им часто требуется пройти через несколько международных транзитных маршрутов, чтобы завершить перевод средств. Такие маршруты могут не иметь четкой системы уведомления о ходе выполнения, и, учитывая, что банки работают не круглосуточно, время платежа может значительно увеличиться.
Когда эти процессы B2B кросс-граничных платежей выполняются с использованием стейблкоинов в середине цепочки, на уровне предприятий возникают ряд дополнительных преимуществ:
Оба участника могут четко и в реальном времени управлять и контролировать статус платежа.
Финансирование может напрямую связываться с высокоэффективными сырьевыми материалами или сроками поставки, что позволяет компаниям, которые сильно зависят от своевременной доставки товаров, избегать значительных рисков или задержек.
После снижения рисков стоимость капитала уменьшается, а скорость оборота капитала возрастает; с учетом зрелости интеграционных решений для стейблкоинов, этот эффект будет способствовать значительному повышению производительности на глобальном уровне.
Подобно сценарию управления корпоративными финансами, цепочка агентских банков, потребности в предварительном финансировании и большая часть валютных открытых позиций в основном были устранены. Весь процесс сокращен с прежних 3 дней до всего лишь нескольких секунд, и не нужно учитывать закрытие рынка, поэтому потребность в операционном капитале значительно сократилась и упростилась.
3.3 Карта организации сетевых расчетов
В сети карт, эмитент карт отправляет платеж от имени держателя карты в банк-эквайер мерчанта, который принимает платеж и зачисляет его на счет мерчанта. Эти банки не осуществляют прямую расчетную задолженность; все они подключены к определенной платежной сети и осуществляют нетто-расчеты между банками в рабочие часы банков в дни. Каждый банк должен поддерживать предоплаченный баланс для своевременного перевода.
Некоторые платежные компании начали экспериментировать с использованием стейблкоинов для расчетов между банками-эквайерами и эмитентами карт еще в 2021 году. Такой способ использования стейблкоинов заменил процесс проведения электронных переводов, перейдя на использование USDC на Ethereum и Solana. После завершения авторизации карты на определенную дату компания будет использовать USDC для дебетования или кредитования банков обеих сторон сделки.
Поскольку эта система работает в корпоративной внутренней сети, ее чистый эффект приносит пользу партнерам в сети. Это наиболее похоже на замкнутую систему XBMT, но огромный масштаб сети карт приносит пользу эмитентам/эквайерам, поскольку им ранее приходилось управлять глобальными платежами (.
Преимущества стейблкоинов аналогичны управлению капиталом, но эти преимущества принадлежат банкам внутри сети: они могут снизить капитальные требования, необходимые для оперативных международных переводов, тем самым избегая валютных рисков. Кроме того, открытость, проверяемость и программируемость блокчейна закладывают основу для кредитования и других финансовых операций между банками внутри сети.
![Деконструкция стейблкоина "сэндвич": как изменить глобальные финансовые потоки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fcaf7008201ad3ff04912254f159207.webp(
Четыре, перспектива
В настоящее время большинство приложений стейблкоинов все еще остаются на "сандвич" структуре и не сделали дальнейших прорывов. В реальности очень немногие компании действительно используют ончейн-платежи и стейблкоины. Пока любой этап требует взаимодействия с фиатными деньгами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
7
Поделиться
комментарий
0/400
WalletDetective
· 11ч назад
Снова говорят о стейблкоинах быков.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropNinja
· 07-24 13:54
50% рост? Когда войти в позицию
Посмотреть ОригиналОтветить0
digital_archaeologist
· 07-24 13:53
Снова говорят о стейблкоин, не надоело?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerumSurfer
· 07-24 13:53
Быстро идите! Бычий
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBuilder
· 07-24 13:46
стейблкоин индустрия продолжает На луну, смотрим оптимистично
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartMoneyWallet
· 07-24 13:40
2500 миллиардов? Это всего лишь отмывание денег со стороны учреждений, те, кто понимает, поймут.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektRecovery
· 07-24 13:36
предсказал эту структуру стейблкоина приманки... классический архитектурный недостаток, ждущий своего разрушения
Стейблкоины меняют глобальные потоки капитала, а трансграничные платежи B2B открывают новую эру
Стейблкоины переформатируют новую парадигму глобальных финансовых потоков
Стейблкоин, как один из самых практичных инструментов в области цифровых валют, предоставляет новые эффективные инфраструктуры для традиционных финансовых платежных систем. За последний год общая рыночная капитализация стейблкоинов увеличилась более чем на 50%, и в настоящее время она превысила 250 миллиардов долларов, поддерживая эффективное движение платежных средств на сумму в триллионы долларов по всему миру.
Эксперты в отрасли широко признают ценность стейблкоинов: они полностью отражают основные возможности блокчейна по мгновенному переводу средств и ценностей, создавая возможности для построения полного бизнес-цикла на блокчейне. Однако настоящие сценарии платежей для бизнеса значительно сложнее, чем простые одноранговые переводы.
В настоящее время приложения стейблкоинов для бизнеса чаще всего используют архитектуру "стейблкоин-сэндвич": блокчейн заменяет традиционные каналы платежей для горизонтальной передачи стоимости/капитала, при этом верхний и нижний уровни все еще зависят от традиционной финансовой платежной системы. Хотя этот дизайн имеет очевидные улучшения, он также ограничивает полное раскрытие преимуществ блокчейна.
В этой статье будет рассмотрено, как стейблкоины применяются в международных платежах с точки зрения глобальных денежных переводов:
Один. Фон платежей со стейблкоинами
Среди множества приложений стейблкоинов наибольшее внимание привлекают B2B платежи. Последний отчет показывает, что в прошлом году средний ежемесячный объем B2B платежей увеличился с 770 миллионов долларов до 3 миллиардов долларов. Одна платежная платформа заявила, что стейблкоины составляют почти половину их объема交易, 49% клиентов активно используют стейблкоины для платежей.
Внутренние данные ведущих компаний лучше отражают размер сегмента рынка. Согласно сообщениям, один крупный платежный оператор обрабатывает около 15 миллиардов долларов в год, и примерно половина из этой суммы приходит от B2B-платежей. Другая компания объявила о годовом объеме транзакций в 12 миллиардов долларов.
Глобальное использование платежей становится все более распространенным, в основном потому, что преимущества стейблкоинов на основе блокчейна становятся более очевидными, когда традиционная финансовая платежная инфраструктура устаревает. Несмотря на то, что традиционная сеть ежегодно способствует глобальному объему платежей более чем в 100 триллионов долларов, предприятия и банки по-прежнему сталкиваются с огромными проблемами, такими как сложность и задержки.
Два. Несколько моделей глобальных трансакционных платежей
2.1 Банковская инфраструктура на базе SWIFT
В торговле между банками разных стран весь процесс делится на две части: "обмен сообщениями и клиринг" и "расчет средств": одна система отвечает за передачу инструкций по переводу между банками, в то время как фактическое движение средств происходит только между банками, у которых заранее открыты счета для взаимных расчетов и которые могут непосредственно осуществлять заимствования и переводы.
Только если оба банка подключены к этой системе и являются партнерами, можно завершить окончательный перевод. Если нет прямых отношений сотрудничества, необходимо связаться с агентским банком, обладающим соответствующими интерфейсами и позициями, для завершения расчетов.
С увеличением числа промежуточных банков время расчетов увеличивается до нескольких дней, растут расходы, возникают трудности с отслеживанием и другие проблемы. Это приводит к тому, что даже для трансакций между соседними странами необходимо обходить другие региональные банки, что создает огромные неудобства.
2.2 Модель транснационального фонда на основе PSP
Сервисная модель трансфера средств через границу (XBMT) появилась с целью позволить компаниям осуществлять глобальные платежи без необходимости прямого использования традиционных каналов. Эта возможность также известна как "глобальный мультивалютный аккаунт" или "местный получающий аккаунт".
Его суть заключается в модели трансграничного фонда, основная услуга заключается в предоставлении компаниям многофункционального фонда, что позволяет осуществлять гибкие платежи между разными странами.
XBMT отвечает за соблюдение нормативных требований и банковские отношения, в то время как компании получают единый много валютный банковский продукт, формируя "замкнутый круг". Это означает, что нет внешних операторов или зависимостей, которые увеличивают затраты или сложность. Внутренний реестр подобен мясу в сэндвиче, а местные расчетные счета в разных регионах - это хлеб. Ликвидность управляется внутри между счетами.
Несмотря на то, что XBTM выглядит привлекательно, он все же основан на традиционных путях, создавая "моментальный" опыт получения средств благодаря продуманному управлению ликвидностью. Однако скорость и масштаб такого дизайна всегда ограничены доступной ликвидностью XBTM в определенных странах, а также временем клиринга самой основной расчетной системы.
Некоторые платежные компании в развитых странах уже создали относительно полные "глобальные мультивалютные счета" или "местные расчетные счета", которые могут обеспечить относительно "нулевые затраты" на вывод средств. В отличие от модели "стейблкоин-сэндвич", которая требует затрат на ввод и вывод, это предоставляет большее преимущество в стоимости.
Поэтому использование стейблкоин для платежей должно иметь ясные преимущества в конкретных сценариях, нельзя обобщать.
2.3 стейблкоин模式
стейблкоин представляет собой более глубокий переход: он с помощью технологии блокчейн реконструирует способы функционирования интернет-коммерции.
Срок расчета стейблкоинов равен времени создания блока их блокчейна, что является ускорением на порядки по сравнению с традиционными переводами. Любую систему, основанную на традиционных методах, можно заменить общим, проверяемым реестром, который может отслеживать выпуск и владение стейблкоинами.
Более важно то, что стейблкоины обычно разворачиваются на платформах смарт-контрактов, что делает возможными инновационные системы и рабочие процессы, которые невозможно реализовать в традиционных банковских системах. На открытых, проверяемых протоколах любой может без разрешения добавлять функции к стейблкоинам.
С макроперспективы более быстрые и интерактивные финансовые платежи могут непосредственно увеличить глобальный ВВП: компании могут быстрее получать платежи, что позволяет быстрее вводить средства в downstream-процессы, тем самым сокращая управленческие расходы и замороженные средства, вызванные задержками в расчетах. Когда расчетный цикл сокращается с "дней" до "секунд" или "минут", его цепной эффект охватит всю экономику. В то же время наличие проверяемых стандартов позволяет финансовым инновациям впервые происходить на глобальном уровне без лицензирования, что является качественным изменением, недоступным для традиционной финансовой системы.
Три. Применение стейблкоинов в глобальных платежах
3.1 Управление корпоративными финансами
В качестве примера управления корпоративными финансами: предположим, что у компании есть обязательство по платежу в страну B в валюте b на определенную дату. Они должны подготовить перевод средств из страны A в валюте a до истечения срока платежа.
Это процесс предоплаченных средств, финансовая команда компании должна учитывать время подготовки, необходимое для своевременного выполнения платежей.
Команда должна открыть счет в местном банке, чтобы своевременно выполнять платежи. Иногда для поддержки этого компания может обратиться за краткосрочным кредитом к партнеру в этом регионе. Чем дольше задерживается глобальный расчет средств, тем больше валютный риск, и тем выше требования к капиталу со стороны финансового отдела компании. Для компаний, которые просто хотят осуществлять глобальные платежи, управление деривативами для хеджирования валютных рисков и расчет краткосрочной ликвидности приведет к значительным операционным расходам.
стейблкоин能够通过消除对 международных расчетов задержки контроля要求, упрощает эту систему.
Мы можем увидеть роль структуры "стейблкоин-сэндвич": хотя начальные входные и выходные суммы по-прежнему должны касаться фиатной системы, наличие стейблкоина позволяет гладко осуществлять поток средств между двумя фиатными "склонами".
Используя стейблкоин, весь процесс обработки разделяется на локальные переводы внутри стран A и B, в то время как блокчейн осуществляет глобальный расчет ликвидности между обеими сторонами. ( Примечание: Для успешного завершения этой обменной операции на цепочке должно быть достаточно ликвидности, чтобы обменять A стейблкоин на B стейблкоин. )
3.2 B2B платежи для предприятий
Процесс платежей B2B для глобальных компаний похож на управление корпоративными финансами, но в сценариях B2B можно получить большую прибыль, поскольку платежи B2B часто более сложные, и их успех или неуспех может повлиять на другие аспекты операционной деятельности компании.
В таких платежах банки разных стран обычно напрямую связывают с поставкой определенной услуги или товара. Это означает, что стороны будут более чувствительны к отслеживанию хода платежа. Например, в схеме "предварительного финансирования", упомянутой ранее, стоимость предварительного финансирования может зависеть от реального статуса поступления средств.
Кроме того, если платежный канал, необходимый компании, является относительно редким, им часто требуется пройти через несколько международных транзитных маршрутов, чтобы завершить перевод средств. Такие маршруты могут не иметь четкой системы уведомления о ходе выполнения, и, учитывая, что банки работают не круглосуточно, время платежа может значительно увеличиться.
Когда эти процессы B2B кросс-граничных платежей выполняются с использованием стейблкоинов в середине цепочки, на уровне предприятий возникают ряд дополнительных преимуществ:
3.3 Карта организации сетевых расчетов
В сети карт, эмитент карт отправляет платеж от имени держателя карты в банк-эквайер мерчанта, который принимает платеж и зачисляет его на счет мерчанта. Эти банки не осуществляют прямую расчетную задолженность; все они подключены к определенной платежной сети и осуществляют нетто-расчеты между банками в рабочие часы банков в дни. Каждый банк должен поддерживать предоплаченный баланс для своевременного перевода.
Некоторые платежные компании начали экспериментировать с использованием стейблкоинов для расчетов между банками-эквайерами и эмитентами карт еще в 2021 году. Такой способ использования стейблкоинов заменил процесс проведения электронных переводов, перейдя на использование USDC на Ethereum и Solana. После завершения авторизации карты на определенную дату компания будет использовать USDC для дебетования или кредитования банков обеих сторон сделки.
Поскольку эта система работает в корпоративной внутренней сети, ее чистый эффект приносит пользу партнерам в сети. Это наиболее похоже на замкнутую систему XBMT, но огромный масштаб сети карт приносит пользу эмитентам/эквайерам, поскольку им ранее приходилось управлять глобальными платежами (.
Преимущества стейблкоинов аналогичны управлению капиталом, но эти преимущества принадлежат банкам внутри сети: они могут снизить капитальные требования, необходимые для оперативных международных переводов, тем самым избегая валютных рисков. Кроме того, открытость, проверяемость и программируемость блокчейна закладывают основу для кредитования и других финансовых операций между банками внутри сети.
![Деконструкция стейблкоина "сэндвич": как изменить глобальные финансовые потоки?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fcaf7008201ad3ff04912254f159207.webp(
Четыре, перспектива
В настоящее время большинство приложений стейблкоинов все еще остаются на "сандвич" структуре и не сделали дальнейших прорывов. В реальности очень немногие компании действительно используют ончейн-платежи и стейблкоины. Пока любой этап требует взаимодействия с фиатными деньгами.