Потенциальное влияние стейблкоинов на финансовую систему
стейблкоин — это класс токенов, стоимость которых привязана к конкретным активам, являясь мостом между децентрализованными финансами и традиционными финансами, а также важной инфраструктурой децентрализованных финансов. В последнее время США и Гонконг приняли законы о регулировании стейблкоинов, что знаменует собой официальное создание рамок регулирования стейблкоинов в некоторых основных регионах мира. Это будет способствовать развитию децентрализованных финансов, углублению их интеграции с традиционными финансами, а также принесет новые вызовы и возможности для глобальной финансовой системы.
Резюме
Установление регуляторной рамки. Недавно США и Гонконг приняли законопроект о стейблкоинах, что заполнило пробелы в регулировании и поможет интеграции стейблкоинов в основную финансовую систему. Законопроект разрабатывает нормативы для отраслевых рисков, включая требования к резервным активам, управлению ликвидностью, противодействию отмыванию денег и т.д., ссылаясь на традиционное финансовое регулирование, но более строго.
Быстрый рост масштабов. По состоянию на май 2025 года, рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, что более чем в 40 раз больше по сравнению с началом 2020 года. Хотя масштаб все еще относительно мал по сравнению с традиционными финансами, годовой объем сделок уже превышает объемы основных платежных систем, что демонстрирует их важность как инфраструктуры криптовалютной системы.
Влияние в основном проявляется в:
Повышение эффективности международных платежей, но необходимо обратить внимание на вызовы арбитража в регулировании и контроль за капиталом.
Полное резервирование ограничивает функции создания денег, что имеет ограниченное влияние на денежное предложение.
Формирует эффект дезинтермедиации для банковских депозитов, но краткосрочное влияние можно контролировать.
Удовлетворение части спроса на государственный долг влияет на передачу монетарной политики.
Цены на криптоактивы оказывают эффект переноса на финансовые рынки.
Потенциальное влияние на международный валютный порядок.
Предложить новые подходы к интернационализации валют.
Текст
Один. Законопроект о стейблкоинах: веха в регулировании криптовалюты
В последнее время США и Гонконг приняли законы о стейблкоинах, установив регуляторные рамки после Европейского Союза, что знаменует собой важный шаг к интеграции стейблкоинов в мэйнстримную финансовую систему.
Стейблкоин — это класс токенов, стоимость которых привязана к определенным активам (, обычно к фиатной валюте ), соединяющему децентрализованные финансы и традиционные финансы, и являющемуся важной инфраструктурой децентрализованных финансов. В настоящее время основными стейблкоинами являются:
Централизованный стейблкоин на основе резервов фиатной валюты (, такие как USDT, USDC )
Децентрализованный стейблкоин с избыточным обеспечением криптоактивов (, как DAI)
Алгоритмический стейблкоин (, такой как USDD )
Среди них доминируют централизованные стейблкоины, основанные на резерве долларов США.
Два, от "дикого роста" к постепенному нормативному развитию
В ранее в области стейблкоинов произошло несколько значительных инцидентов с рисками, таких как крах TerraUSD и непрозрачность резервов Tether. Законы США и Гонконга установили нормы, направленные на точки риска в отрасли, основные положения включают:
Требование 100% резервных активов, привязанных к фиатным деньгам или высоко ликвидным активам
Эмитент должен получить лицензию от регулятора и выполнить требования к капиталу
Включение в рамки регулирования противодействия отмыванию денег
Укрепление защиты прав потребителей
Запрещено выплачивать проценты по стейблкоинам
Законопроект ориентируется на традиционные рамки финансового регулирования, но в управлении ликвидностью он более строгий. Стейблкоины позиционируются как "онлайн-наличные", а не "онлайн-вклады", что усиливает основу децентрализованных финансов.
Три. Потенциальное влияние стейблкоинов на финансовую систему
По состоянию на май 2025 года, рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, что более чем в 40 раз больше по сравнению с началом 2020 года. Хотя масштаб по-прежнему мал по сравнению с традиционными финансами, годовой объем торгов уже превышает объемы основных платежных систем, что подчеркивает их важность как инфраструктуры криптовалютной системы. Основное влияние проявляется в:
1. Более эффективные средства международных платежей
стейблкоин может значительно снизить затраты и время на международные платежи, но также сталкивается с проблемами регуляторного арбитража и контроля капитала. В долгосрочной перспективе ожидается увеличение доли рынка, но все еще необходимо развитие отрасли и совершенствование регулирования.
2. Ограничение функции создания денег с полным резервом
Требования к 100% резервным активам ограничивают возможности эмитентов стейблкоинов по расширению кредита, что имеет ограниченное влияние на денежное предложение:
Депозиты для обмена на стейблкоины предназначены только для перемещения средств и не влияют на предложение валюты.
Обмен других валют на долларовые стейблкоины осуществляется только для долларовой ликвидности, не влияя на общее предложение
Платформы для кредитования криптоактивов могут создавать "псевдовалюту", но в небольших объемах
3. Удар по банкам от демедирования депозитов
стейблкоин может привести к оттоку депозитов, что в долгосрочной перспективе повлияет на структуру пассивов банков и их прибыльность. Но краткосрочное влияние контролируемо:
Закон запрещает стейблкоин выплачивать проценты, что снижает привлекательность для депозитов
В настоящее время доля составляет всего около 1% от депозитов.
Банки также изучают собственный стейблкоин бизнес
Но необходимо обратить внимание на долгосрочные риски:
развитие стейблкоинов превзошло ожидания
Получение инвестиционного дохода косвенным образом
4. Принятие государственного долга, влияние на передачу денежно-кредитной политики
Эмитенты стейблкоинов держат большое количество краткосрочных облигаций США и в будущем могут стать важными покупателями. Однако они в основном влияют на короткие ставки, а влияние на длинные ставки ограничено. Влияние на передачу монетарной политики:
Снижение краткосрочных процентных ставок, ЦБ должен хеджировать
Долгосрочно это может привести к финансовой дезинтермедиации и ослаблению эффекта политики
5. Влияние колебаний цен на криптоактивы на финансовые рынки
влияет на фундаментальные показатели связанных публичных компаний
6. Потенциальные силы реконструкции международного валютного порядка
Влияние на доллар «противоречивое»:
Укрепление доминирования доллара
Предоставление моста для диверсифицированной валютной системы
Составляет вызов для развивающихся экономик, многие страны вводят ограничительные меры.
7. Уроки по интернационализации валюты
Законопроект о стейблкоинах в Гонконге поможет:
Увеличение влияния гонконгского доллара в области трансакций и криптоактивов
Предоставить "испытательный полигон" для интернационализации других валют
Но все же необходимо обратить внимание на риски финансовой стабильности и своевременно оптимизировать политику.
Предупреждение о рисках
В индустрии криптовалют существует неопределенность.
Стейблкоин оказывает большее влияние на традиционную финансовую систему, чем ожидалось
Прогресс регулирования политики ниже ожиданий
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Интерпретация Zhongjin стейблкоина: три основных режима регулирования установлены, ончейн доллар ускоряет формирование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Центральный анализ стейблкоинов: установлены три основных режима регулирования, доллар на блокчейне ускоряет формирование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
5
Поделиться
комментарий
0/400
ExpectationFarmer
· 22ч назад
Регуляторы пришли, стабильные токены на подходе на луну.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropSkeptic
· 22ч назад
Когда народу раздадут Токены?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaNomad
· 22ч назад
Блокчейн всегда в пути
Посмотреть ОригиналОтветить0
BrokenDAO
· 22ч назад
Соответствие — это всего лишь мягкая ловушка централизованности.
Посмотреть ОригиналОтветить0
screenshot_gains
· 22ч назад
Снова регулирование, сможем ли мы быть свободными?
Регулирование стейблкоинов в новую эпоху: семь ключевых аспектов, формирующих глобальную финансовую структуру.
Потенциальное влияние стейблкоинов на финансовую систему
стейблкоин — это класс токенов, стоимость которых привязана к конкретным активам, являясь мостом между децентрализованными финансами и традиционными финансами, а также важной инфраструктурой децентрализованных финансов. В последнее время США и Гонконг приняли законы о регулировании стейблкоинов, что знаменует собой официальное создание рамок регулирования стейблкоинов в некоторых основных регионах мира. Это будет способствовать развитию децентрализованных финансов, углублению их интеграции с традиционными финансами, а также принесет новые вызовы и возможности для глобальной финансовой системы.
Резюме
Установление регуляторной рамки. Недавно США и Гонконг приняли законопроект о стейблкоинах, что заполнило пробелы в регулировании и поможет интеграции стейблкоинов в основную финансовую систему. Законопроект разрабатывает нормативы для отраслевых рисков, включая требования к резервным активам, управлению ликвидностью, противодействию отмыванию денег и т.д., ссылаясь на традиционное финансовое регулирование, но более строго.
Быстрый рост масштабов. По состоянию на май 2025 года, рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, что более чем в 40 раз больше по сравнению с началом 2020 года. Хотя масштаб все еще относительно мал по сравнению с традиционными финансами, годовой объем сделок уже превышает объемы основных платежных систем, что демонстрирует их важность как инфраструктуры криптовалютной системы.
Влияние в основном проявляется в:
Повышение эффективности международных платежей, но необходимо обратить внимание на вызовы арбитража в регулировании и контроль за капиталом.
Полное резервирование ограничивает функции создания денег, что имеет ограниченное влияние на денежное предложение.
Формирует эффект дезинтермедиации для банковских депозитов, но краткосрочное влияние можно контролировать.
Удовлетворение части спроса на государственный долг влияет на передачу монетарной политики.
Цены на криптоактивы оказывают эффект переноса на финансовые рынки.
Потенциальное влияние на международный валютный порядок.
Предложить новые подходы к интернационализации валют.
Текст
Один. Законопроект о стейблкоинах: веха в регулировании криптовалюты
В последнее время США и Гонконг приняли законы о стейблкоинах, установив регуляторные рамки после Европейского Союза, что знаменует собой важный шаг к интеграции стейблкоинов в мэйнстримную финансовую систему.
Стейблкоин — это класс токенов, стоимость которых привязана к определенным активам (, обычно к фиатной валюте ), соединяющему децентрализованные финансы и традиционные финансы, и являющемуся важной инфраструктурой децентрализованных финансов. В настоящее время основными стейблкоинами являются:
Среди них доминируют централизованные стейблкоины, основанные на резерве долларов США.
Два, от "дикого роста" к постепенному нормативному развитию
В ранее в области стейблкоинов произошло несколько значительных инцидентов с рисками, таких как крах TerraUSD и непрозрачность резервов Tether. Законы США и Гонконга установили нормы, направленные на точки риска в отрасли, основные положения включают:
Законопроект ориентируется на традиционные рамки финансового регулирования, но в управлении ликвидностью он более строгий. Стейблкоины позиционируются как "онлайн-наличные", а не "онлайн-вклады", что усиливает основу децентрализованных финансов.
Три. Потенциальное влияние стейблкоинов на финансовую систему
По состоянию на май 2025 года, рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 230 миллиардов долларов, что более чем в 40 раз больше по сравнению с началом 2020 года. Хотя масштаб по-прежнему мал по сравнению с традиционными финансами, годовой объем торгов уже превышает объемы основных платежных систем, что подчеркивает их важность как инфраструктуры криптовалютной системы. Основное влияние проявляется в:
1. Более эффективные средства международных платежей
стейблкоин может значительно снизить затраты и время на международные платежи, но также сталкивается с проблемами регуляторного арбитража и контроля капитала. В долгосрочной перспективе ожидается увеличение доли рынка, но все еще необходимо развитие отрасли и совершенствование регулирования.
2. Ограничение функции создания денег с полным резервом
Требования к 100% резервным активам ограничивают возможности эмитентов стейблкоинов по расширению кредита, что имеет ограниченное влияние на денежное предложение:
3. Удар по банкам от демедирования депозитов
стейблкоин может привести к оттоку депозитов, что в долгосрочной перспективе повлияет на структуру пассивов банков и их прибыльность. Но краткосрочное влияние контролируемо:
Но необходимо обратить внимание на долгосрочные риски:
4. Принятие государственного долга, влияние на передачу денежно-кредитной политики
Эмитенты стейблкоинов держат большое количество краткосрочных облигаций США и в будущем могут стать важными покупателями. Однако они в основном влияют на короткие ставки, а влияние на длинные ставки ограничено. Влияние на передачу монетарной политики:
5. Влияние колебаний цен на криптоактивы на финансовые рынки
Основные каналы:
6. Потенциальные силы реконструкции международного валютного порядка
Влияние на доллар «противоречивое»:
Составляет вызов для развивающихся экономик, многие страны вводят ограничительные меры.
7. Уроки по интернационализации валюты
Законопроект о стейблкоинах в Гонконге поможет:
Но все же необходимо обратить внимание на риски финансовой стабильности и своевременно оптимизировать политику.
Предупреждение о рисках
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Интерпретация Zhongjin стейблкоина: три основных режима регулирования установлены, ончейн доллар ускоряет формирование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Центральный анализ стейблкоинов: установлены три основных режима регулирования, доллар на блокчейне ускоряет формирование])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(