Одобренный стабильный токен YLDS открывает новую эпоху стейблкоинов

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно одобрила первый процентный стейблкоин YLDS, выпущенный Figure Markets. Это решение не только свидетельствует о признании регуляторами инноваций в криптофинансах, но и предвещает, что стейблкоины переходят от чисто платежных инструментов к соответствующим активам с доходом. Это может открыть новые возможности в области стейблкоинов, сделав их следующим инновационным сектором, способным привлечь масштабные институциональные инвестиции после биткойна.

Причины одобрения YLDS SEC

В 2024 году у одного известного эмитента стейблкоинов годовая прибыль составила 13,7 миллиарда долларов, что превышает уровень прибыли традиционных финансовых гигантов. Эти прибыли в основном происходят от доходов от инвестиций резервных активов, но не связаны с держателями. Процентные стейблкоины как раз нацелены на это, пытаясь изменить существующий порядок.

Ядро стейблкоинов с начислением процентов заключается в "перераспределении прав на доход от активов". Они могут сохранять стабильность, позволяя держателям напрямую получать доходы, токенизируя права на доходы от базовых активов. Эта модель "держи токен - получай доход" делает доходы от капитала доступными без ограничений, реализуя "демократизацию доходов".

Ключевым моментом для получения YLDS одобрения SEC является его соответствие действующему законодательству США о ценных бумагах. Поскольку его структура аналогична традиционным продуктам с фиксированным доходом, стейблкоин с начислением процентов явно подпадает под категорию "ценных бумаг", и нет никаких регуляторных споров. Это является предварительным условием для того, чтобы YLDS был включен под регулирование SEC.

Однако это не означает, что регуляторные проблемы, с которыми сталкиваются традиционные стейблкоины, изменятся немедленно. Для дальнейших изменений необходимо дождаться официального принятия законопроекта о регулировании стейблкоинов Конгрессом США, что, как ожидается, может постепенно произойти в течение ближайших 1-1,5 лет.

Влияние стейблкоинов на начисление процентов

SEC одобрил YLDS, что указывает на то, что стейблкоины могут эволюционировать из "замены наличных" в новый тип активов, обладающий двойными свойствами "платежного инструмента" и "инструмента доходности", что ускорит институционализацию и долларизацию крипторынка.

Стабильные токены не только могут приносить стабильный доход, но и повышать оборачиваемость капитала за счет без посредников и круглосуточной торговли на блокчейне, обладая значительными преимуществами в капитальной эффективности и способности к мгновенному расчету. Эти характеристики могут привлечь больше институциональных инвесторов к участию.

Ожидается, что в течение следующих 3-5 лет доходные стейблкоины будут стремительно расти и займут около 10-15% рынка стейблкоинов, став еще одной категорией криптоактивов, способной привлечь внимание крупных институтов и инвестиции после биткойна.

Укрепление тренда долларизации

Рост процентных стейблкоинов также进一步 укрепит доминирование доллара в криптомире. Несмотря на то, что физический мир ускоряет процесс дедолларизации, цифровой онлайновый мир продолжает сближаться с долларом.

Независимо от ликвидности, стабильности или рыночной приемлемости, в настоящее время для токенизированных инноваций и криптофинансового рынка, кроме долларовых активов, представленных государственными облигациями США, нет больше альтернатив. Одобрение SEC YLDS также показывает, что регуляторы в настоящее время дали зеленый свет на процентные стейблкоины, аналогичные государственным облигациям США, что, безусловно, привлечет больше проектов к выпуску аналогичных продуктов в будущем.

Заключение

Одобрение YLDS является не только очередным нормативным прорывом в криптоинновациях, но и вехой в демократизации финансов. Оно раскрывает вечную потребность рынка в "деньгах, которые приносят деньги". С улучшением регуляторной базы и притоком институциональных средств, стейблкоины с начислением процентов могут переосмыслить рынок стейблкоинов и усилить долларизацию криптофинансовых инноваций. Однако этот процесс также требует балансировки между инновациями и рисками, чтобы избежать повторения ошибок прошлого. Только так стейблкоины с начислением процентов смогут действительно достичь цели, позволяющей большему числу людей получать выгоду.