Новые направления регулирования шифрования в ЕС: Спорный быстрый коридор MiCA Мальты

Рынок шифрования активов ЕС ( MiCA ) после вступления в силу законодательства, Мальта быстро стала популярным выбором для шифровальных компаний, стремящихся выйти на европейский рынок. Этот небольшой остров в Южной Европе благодаря принятому в 2018 году Закону о виртуальных финансовых активах ( VFA ) предоставляет компаниям удобный переход в систему MiCA. Однако такой быстрый процесс одобрения также вызвал сомнения в строгости регулирования в отрасли.

Мальтийский финансовый регулятор заявил, что его зрелая местная система может ускорить процесс одобрения для существующих компаний. Однако такая скорость также вызвала беспокойство у некоторых экспертов. Специалист по соблюдению нормативных требований в области цифровых активов Лиат Шетрет отметила, что, хотя небольшие юрисдикции могут быстрее адаптироваться к изменениям в регулировании, проблема заключается в наличии соответствующих полномочий для правоприменения. Она подчеркнула, что ключевыми являются постоянный механизм регулирования и профессиональная команда правоприменителей.

В то же время некоторые шифрование компании проявляют положительное отношение к регуляторной среде Мальты. Местный юрист Иан Гуачи считает, что опыт Мальты в регулировании цифровых активов является ее ключевым преимуществом, особенно по сравнению с странами, которые только начинают внедрять MiCA.

Однако не все согласны с этой моделью быстрой проверки. Генеральный директор одной из торговых платформ сравнил это с фастфудом и рестораном Мишлен, объясняя, почему он выбирает страны с более строгим регулированием. Он считает, что одобрение MiCA не должно быть слишком простым, и ставит под сомнение случай, когда одна платформа получила одобрение за четыре дня.

Несмотря на споры, несколько известных платформ для шифрования все же решают получить лицензию MiCA через Мальту. Эти платформы в основном подчеркивают, что у них есть многолетний опыт работы на Мальте и они не получили никаких особых льгот. Тем не менее, некоторые платформы в других странах ранее сталкивались с наказаниями за работу без лицензии, что также вызвало сомнения в стандартах одобрения Мальты.

Франция и другие страны выражают обеспокоенность по поводу быстрого процесса одобрения в Мальте. Управление финансовых рынков Франции предупредило о риске "фастфуда" в процессе разрешения и призвало к усилению координации Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), чтобы предотвратить выбор компаниями регионов с наименее строгим регулированием.

Вопрос прозрачности процесса авторизации MiCA также вызывает беспокойство. Стандарты одобрения в разных странах-членах значительно различаются, хотя ESMA и Европейское управление по банковскому надзору установили координационный механизм, фактическое исполнение все еще не единообразно. Это различие в регулировании приводит к тому, что компании склонны выбирать страны с более мягким одобрением.

Регуляторы ЕС начали проверку процесса одобрения на Мальте. Сообщается, что ESMA проводит аудит финансового регулятора Мальты, но ESMA и Управление финансовых рынков Франции не прокомментировали это.

Эта серия споров отражает основное противоречие, с которым сталкивается ЕС при реализации MiCA: как сбалансировать централизованное регулирование и автономию государств-членов. Некоторые эксперты считают, что ЕС необходимо сделать выбор между централизованным решением в рамках федерации и поддержанием децентрализации, что имеет отношение к конкурентоспособности ЕС на глобальном рынке шифрования.

Помимо вопросов регулирования, Мальта также оказалась в конфликте с ЕС из-за своей "Программы гражданства за инвестиции". Недавно Европейский суд высшей инстанции постановил, что практика Мальты по продаже гражданства ЕС инвесторам является незаконной. Хотя это не связано напрямую с регулированием шифрования, это отражает политику страны по привлечению инвестиций.

В целом, в Европе система шифрования все еще предоставляет возможности для арбитража, и компании склонны выбирать страны с более простыми процедурами одобрения. Это явление подчеркивает, что ЕС все еще сталкивается с вызовами в создании единой и эффективной системы шифрования. С дальнейшей реализацией MiCA важной задачей для регуляторных органов ЕС станет нахождение баланса между содействием инновациям и обеспечением стабильности рынка.