За кулисами ремонта: политические трудности председателя Федеральной резервной системы (ФРС)

Американская политика вновь наводнила волну, и, казалось бы, странный "ремонтный спор" стал последним оружием Трампа в давлении на Пауэлла. Эта политическая игра не только затрагивает нервные окончания глобальных рынков, но и ставит независимость Федеральной резервной системы (ФРС) на грань.

Вызовы, с которыми сталкивается Пауэлл, беспрецедентны. С одной стороны, ему необходимо найти баланс между инфляционным давлением и охлаждением экономики; с другой стороны, ему также нужно справляться с жесткими атаками со стороны политиков. Результат этой игры может оказать глубокое влияние на глобальные финансовые рынки.

Семилетние разногласия: от назначения до переворота

Конфликт между Пауэллом и Трампом длится давно, и его основное расхождение заключается в денежно-кредитной политике. В феврале 2018 года Пауэлл был назначен председателем Федеральной резервной системы (ФРС) по рекомендации Трампа. Однако всего через несколько месяцев их «медовый месяц» резко закончился.

В октябре того года Трамп впервые публично раскритиковал Пауэлла, обвинив Федеральную резервную систему (ФРС) в слишком быстром повышении процентных ставок, что стало "наибольшей угрозой". С тех пор их словесная перепалка только усиливалась. Даже после того, как Пауэлл был переизбран в 2022 году, Трамп по-прежнему неоднократно призывал его к отставке.

Однако, согласно американскому законодательству, президент не может уволить председателя Федеральной резервной системы (ФРС) только на основании различий в политике. Для этого необходимы неопровержимые доказательства его "незаконных действий или серьезной халатности". В июле этого года команда Трампа нашла новую лазейку: на основании "политической предвзятости" и "дачи ложных показаний Конгрессу" потребовала расследования в отношении Пауэлла.

Эта, на первый взгляд, абсурдная "декорационная буря" на самом деле является тщательно спланированной политической атакой и защитой. Семилетняя борьба за власть наконец достигла своей кульминации.

Дилемма Пауэлла

В настоящее время Пауэлл сталкивается с беспрецедентными вызовами. На экономическом уровне ему необходимо найти баланс между сдерживанием инфляции и поддержанием экономического роста. Слишком раннее снижение процентных ставок может привести к неконтролируемым инфляционным ожиданиям, в то время как продолжение повышения ставок может вызвать волатильность на долговом рынке и даже привести к финансовому кризису.

Политическое давление растет с каждым днем. Столкнувшись с яростной атакой Трампа, Пауэлл выбрал прямой подход. Он не только попросил генерального инспектора продолжить проверку проекта реконструкции штаб-квартиры, но и редко ответил через официальные каналы на причины роста цен, стремясь успокоить обвинения в "роскошной отделке".

Двойное давление экономики и политики поставило Пауэлла в самые трудные моменты его карьеры.

Потенциальное влияние: колебания на глобальных финансовых рынках

Если Пауэлл действительно уйдет в отставку, мировые финансовые рынки могут столкнуться с резкими колебаниями. Некоторые аналитики считают, что индекс доллара может упасть на 3%-4% в краткосрочной перспективе, а рынок фиксированного дохода также столкнется с серьезной распродажей. Доллар и рынок облигаций могут долгое время подвергаться дополнительным рисковым премиям.

Более беспокойным является то, что текущая уязвимая ситуация с внешним финансированием США может привести к более резким колебаниям на рынке, чем ожидалось. Некоторые эксперты отмечают, что хотя вероятность досрочной отставки Пауэлла невелика, в случае ее наступления это приведет к укорочению кривой доходности американских облигаций, и инвесторы могут ожидать снижения процентных ставок, ускорения инфляции и ослабления независимости Федеральной резервной системы (ФРС).

С точки зрения рискованных активов, даже если Трамп успешно заменит председателя Федеральной резервной системы (ФРС), он не сможет полностью контролировать направление денежно-кредитной политики. Если инфляция снова начнет расти, новый председатель может быть вынужден вернуться к жесткой политике. В краткосрочной перспективе рискованные активы, включая рынок криптовалют, могут получить выгоду от ожиданий смягчения, но учитывая текущий уровень процентных ставок, впереди еще долгий путь.

Оставление или уход Пауэлла касается не только денежно-кредитной политики США, но и является лакмусовой бумажкой независимости Федеральной резервной системы (ФРС). Эта политическая игра, на первый взгляд направленная против личности, на самом деле затрагивает нервы глобальных финансовых рынков. Каков бы ни был результат, это окажет глубокое влияние на будущую экономическую структуру.