Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 моделей лучший?

В последнее время крипторынок показывает умеренные результаты, и консервативная стабильная доходность снова стала актуальным запросом на рынке. В этой статье мы обсудим эту классическую, но всегда актуальную тему, опираясь на инвестиционный опыт последних лет и исследования в области стейблкоинов.

В настоящее время основные категории стейблкоинов на крипторынке включают:

• Наивысшая доля рынка USDT
• Соответствующий стейблкоин, привязанный к фиатной валюте в соотношении 1:1, такой как USDC
• Избыточно заложенные стейблкоины, такие как DAI и LUSD
• Синтетические активы стейблкоин, такие как USDe
• Стейблкоины RWA проекты с базовыми активами в виде американских облигаций, такие как USD0 и USDY
• Алгоритмический стейблкоин ( в основном был опровергнут рынком )
• Невалюта стейблкоин ( в настоящее время оказывает ограниченное влияние )

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

Текущие основные модели получения дохода через стейблкоин:

Один. Заимствование стейблкоинов

Кредитование является самой традиционной моделью финансовой прибыли, доходы поступают от процентов, уплачиваемых заемщиками. Необходимо учитывать безопасность платформы, риск дефолта заемщика и стабильность доходов. Основные аспекты включают:

• Краткосрочные финансовые продукты ведущих бирж
• Aave, Sky Protocol и другие ведущие Defi-кредитные протоколы
• Кредитный протокол с фиксированной ставкой, такой как Pendle
• Протокол с введением многоуровневой процентной ставки и механизма субординации
• Дефи-протокол с предоставлением заемного плеча
• Кредитные соглашения, ориентированные на институциональных клиентов, такие как Maple Finance
• RWA перенесет реальные кредитные операции в блокчейн, такие как Huma Finance

Кредитные операции будут иметь наибольший объем средств и останутся основной моделью доходности стейблкоинов.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

Два. Доход от ликвидного майнинга

С Curve в качестве примера, доходы поступают от торговых комиссий AMM и вознаграждений токенов. Curve, являясь священным граалем платформы DEX для стейблкоинов, поддерживаемые стейблкоины являются важным показателем степени принятия новых токенов. Преимущества - высокая безопасность, недостаток - низкий доход (0-2%).

Другие DEX, такие как пулы стейблкоинов Uniswap, также сталкиваются с аналогичными проблемами. Небольшие DEX, даже если они предлагают высокую доходность, имеют риски безопасности и не соответствуют принципам осторожности в инвестициях в стейблкоины.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

Три. Прибыль от нейтрального арбитража на рынке

Основные включают:

• Арбитраж по ставке финансирования: использование разницы между ценами бессрочных контрактов и спотовыми ценами
• Арбитраж между спотом и фьючерсами: использование разницы цен между спотом и фьючерсами с истечением
• Арбитраж между биржами: использование ценовых различий между различными биржами

Профессиональный уровень достаточно высок, в основном для профессиональных инвесторов. Однако Ethena перенесла арбитраж по ставкам на блокчейн, что позволяет обычным пользователям участвовать. Пользователи вносят stETH и получают USDe, одновременно открывая короткие позиции на бирже для хеджирования и получения прибыли от ставок.

Ethena достигла высокой прозрачности, но существует риск убытков из-за долгосрочных отрицательных финансовых ставок. Pionex также предлагает аналогичные продукты для арбитража по срокам.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

Четыре, проект RWA с доходностью облигаций США

Использование доходности облигаций США в условиях высоких процентных ставок. Основные проекты включают:

• USDY и OUSG от Ondo, доходность около 4.25%
• Обычные USD0 и USD0++, последний из которых обеспечивает ликвидность для облигаций США
• FOBXX от Franklin Templeton и BUIDL от BlackRock имеют более высокую степень соблюдения нормативных требований.

Доходность проектов RWA по американским облигациям стабильно составляет около 4%, а более высокая доходность в основном связана с токенизированными стимулами и другими несостоятельными факторами.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

Пять, структурированные продукты опционов

Основная стратегия заключается в продаже пут-опционов ( Sell Put ), чтобы получить доход от опционной премии. Подходит для колеблющихся рынков, но риск значительно возрастает при одностороннем движении. Новички могут легко попасть в ловушку стремления к краткосрочной высокой прибыли, игнорируя риски.

Стратегия Shark Fin, представленная такими платформами, как OKX, обеспечивает защиту капитала через комбинацию опционов и подходит для пользователей, ориентированных на безопасность.

Продукты опционов на блокчейне, такие как Ribbon Finance, Opyn и другие, еще не созрели.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

Шесть, токенизация доходов

Pendle протокол разделяет доходные активы на токен основного капитала PT и токен дохода YT. Пользователи могут:

• Владение PT приносит фиксированный доход
• Покупка YT для ставок на увеличение будущих доходов
• Продать YT, зафиксировав текущую прибыль
• Предоставьте ликвидность PT и YT, чтобы получить дополнительный доход

Доходность пула стейблкоинов Pendle довольно высокая, но срок действия короткий, что требует частых операций.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

Семь. Продукты с доходом от корзины стейблкоинов

Пул Market-Neutral USD, запущенный Ether.Fi, объединяет различные источники дохода, такие как кредитование, ликвидность, арбитраж процентных ставок и токенизация доходов. Подходит для пользователей, стремящихся к стабильному доходу и не желающим часто совершать операции.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

Восемь. Доход от стейблкоин Staking

Сеть AO принимает залог DAI для получения вознаграждений в токенах AO. Это можно рассматривать как альтернативную модель дохода от стейблкоинов, основной риск заключается в неопределенности развития сети AO.

В заключение, разумное распределение различных типов стейблкоин доходных продуктов может обеспечить финансовую основу и одновременно более уверенно справляться с рисками крипторынка.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp)

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)