Биткоин пробил новый максимум в $112 000 Макроэкономические факторы и институциональные фонды подтолкнули рынок вверх

Биткойн突破11.2万美元新高: доллар ослабевает и институциональные капиталы поступают одновременно

Цена Биткойна сегодня ночью превысила 112000 долларов, установив исторический рекорд. Этот рост стал результатом совместного действия нескольких факторов, таких как продолжающееся ослабление доллара, обилие глобальной ликвидности и ускоренное поступление институционального капитала. В этой статье мы рассмотрим рыночную динамику с июня, проанализируем влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рисковые активы, а также обсудим уникальное поведение Биткойна в этом раунде восстановления и его будущее направление.

Обзор рынка за июнь

В июне 2025 года рынок оказался под влиянием торговой неопределенности, геополитических конфликтов и сложных экономических данных. Несмотря на суровые макроэкономические условия, рискованные активы все же показали общее восстановление. Американские фондовые рынки выросли, индексы Nasdaq 100 и S&P 500 оба достигли исторических максимумов. Биткойн, хотя и упал ниже 100 000 долларов в середине месяца, затем сильно восстановился, увеличившись на 2,84% за месяц. В то время как общий рынок криптовалют снизился на 2,03%, Эфириум показал высокую волатильность и продемонстрировал худшие результаты по сравнению с другими основными активами, потеряв 2,41%.

В начале месяца рынок в целом был оптимистичным, инвесторы активно анализировали макроэкономические данные и геополитическую обстановку. Торговые отношения между США и Китаем снова начали ухудшаться, но после разговора между лидерами двух стран ситуация несколько улучшилась. Индекс PMI производственного сектора Китая упал до самого низкого уровня с 2022 года, а ОЭСР снова понизила прогнозы глобального роста. Экономические данные США показывают смешанные результаты: данные по занятости в несельском хозяйстве превзошли ожидания, уровень безработицы остался стабильным, количество первоначальных заявок на пособие по безработице неожиданно снизилось, но розничные продажи показали снижение. Индекс потребительских цен в июне снова оказался ниже ожиданий, что усилило мнение о снижении инфляции. Федеральная резервная система на заседании FOMC в июне в четвертый раз сохранила процентные ставки на прежнем уровне, заявив, что необходимо дождаться более четких сигналов о инфляции и рынке труда.

Крипторынок в июне испытал несколько краткосрочных потрясений, включая публичные споры между политическими деятелями и кратковременное обострение геополитической ситуации. На предпоследней неделе июня рынок оказался под давлением, но Биткойн восстановился на фоне улучшения рыночных настроений и увеличения институционального участия. Чистый приток Биткойн ETF в июне превысил 4 миллиарда долларов. Эфириум же столкнулся с более высокой волатильностью и более глубокими коррекциями, причины чего пока неясны. В то же время стратегия криптохранилища привлекает большое внимание, многие компании начали расширять свои позиции на ETH, SOL и другие активы, не относящиеся к Биткойн, что показывает высокий уровень признания этой стратегии на рынке.

В конце июня геополитика стала центром внимания рынка. Региональный конфликт, вспыхнувший 13 числа, изначально не вызвал явной реакции рынка. 21 числа, после эскалации ситуации, цены на криптоактивы значительно упали, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. Объявленное 24 числа соглашение о прекращении огня смягчило краткосрочную панику на рынке. Хотя эпизодические конфликты продолжают происходить, криптовалютный рынок постепенно восстанавливается после прекращения огня, в то время как традиционные активы-убежища, такие как золото и нефть, откатились назад, что отражает ослабление беспокойства рынка о долгосрочных конфликтах.

6 июня:

  • Волнение вокруг криптохранилищ: 53 компании занимаются конфигурацией криптохранилищ, охватывающих 8 видов криптоактивов
  • Ускорение спроса на стабильные монеты: после принятия соответствующих законопроектов несколько компаний готовятся выпустить собственные стабильные монеты
  • Геополитические конфликты: вызывают глобальное внимание, но влияние на рискованные активы ограничено

! За максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход

Диверсификация вне Биткойна

В 2025 году неожиданной тенденцией стало быстрое принятие компаниями стратегий криптохранилища, особенно в июне, когда количество соответствующих компаний почти удвоилось. По объему торгов, в июне объем покупок Биткойна криптохранилищами превысил общий чистый приток спотового Биткойн ETF в США за месяц в размере 40 миллиардов долларов (.

Хотя Биткойн и Эфириум по-прежнему доминируют, всё больше предприятий начинают наращивать более широкий спектр криптоактивов, таких как SOL, BNB и др., что демонстрирует усиление многообразия вне мейнстримных токенов. Данные показывают, что в настоящее время из 53 компаний по управлению криптоактивами 36 сосредоточены на BTC, 5 на SOL, 3 на XRP, 2 на ETH и BNB, а также одна компания на TRX, FET и универсальный портфель альткойнов.

Эта тенденция, как ожидается, продолжится, так как компании продолжают продвигать ее, а рынок также демонстрирует сильную готовность обеспечить ей достаточное финансирование и поддерживать многообразие активов.

Однако рынок также начал сомневаться в этой стратегии, особенно из-за того, что некоторые компании используют долговое финансирование для распределения криптоактивов, что вызывает опасения по поводу потенциальных рисков杠杆. В настоящее время широко используются нулевые или низкие процентные конвертируемые облигации, и если к сроку истечения они находятся "в деньгах", инвесторы могут выбрать конвертацию в акции компании; если "вне денег", компания должна выплатить основную сумму и проценты наличными, что вызывает озабоченность по поводу ликвидности и платежеспособности. Некоторые компании даже не имеют достаточно наличных для выплаты процентов.

В этом случае у компании обычно есть четыре варианта действий:

  1. Продажа криптоактивов для финансирования может оказать давление на рыночные цены.
  2. Выпуск новых облигаций для погашения старых долгов, что эквивалентно рефинансированию
  3. Выпуск новых акций для финансирования, с целью погашения долгов или приобретения активов, данный способ имеет низкий риск дефолта.
  4. Если стоимость активов недостаточна для погашения долга, это может привести к дефолту.

Конечный путь компании будет зависеть от рыночной ситуации на момент истечения срока. Обычно компания может решить проблему через рефинансирование только в том случае, если это позволяет рынок.

В сравнении с этим, способ увеличения криптоактивов через выпуск акций имеет меньший риск, поскольку не связано с долгами и не создает обязательства по принудительному погашению, поэтому в общей структуре риска оно легче воспринимается рынком.

Согласно отчету от 4 июня, текущие тревоги рынка по поводу структуры плеча могут быть преувеличены. Большинство долгов, выпущенных компаниями, имеющими Биткойн в своем портфеле, истекают в период с июня 2027 года по сентябрь 2028 года. Хотя в прошлом в криптоиндустрии существовали системные риски, вызванные высоким плечом, в настоящее время кажется, что такая долговая структура не представляет собой немедленную угрозу. Однако стоит отметить, что если в будущем больше компаний примут эту стратегию и выпустят более короткие долговые обязательства, потенциальные риски будут постепенно накапливаться.

![Биткойн11.2万美元新高背后:доллар слабый и приход институциональных инвесторов双重推动])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-743a16543704ac1a1b43616cb09f681c.webp(

Отрасль стейблкоинов встречает поворотный момент

Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом в индустрии стабильных токенов, главным образом под воздействием двух значительных событий: успешного выхода на рынок одного из эмитентов стабильных токенов и принятия соответствующего закона Сенатом США, который является первым в истории США комплексным законодательством о стабильных токенах.

Как второй по величине эмитент стабильных монет в мире, эта компания стала первой в США, вышедшей на биржу с нативной стабильной монетой, и её акции в июне выросли более чем в 6 раз. Несмотря на то, что такой резкий рост указывает на то, что цена IPO может быть занижена, более важно то, что признание инвесторами роли стабильных монет в будущем инфраструктурном развитии значительно возросло.

25 июня соответствующий законопроект был принят в Сенате с результатом 68 голосов против 30, что стало значительным прорывом после нескольких месяцев процедурного голосования и политических игр. В настоящее время законопроект передан в Палату представителей, где некоторые депутаты предложили включить его в более широкий законопроект. Однако перспективы слияния остаются неопределенными, особенно на фоне публичного выражения противодействия со стороны некоторых высокопоставленных лиц.

Под воздействием регулирования интерес компаний к стейблкоинам продолжает расти. Американские розничные гиганты рассматривают возможность выпуска собственных стейблкоинов; один из платежных гигантов расширяет поддержку экосистемы за счет интеграции нескольких стейблкоин продуктов. Эти компании не только стремятся выпустить стейблкоины, но и надеются опередить конкурентов по объему обращения и реальному применению. Внимание отрасли сместилось с вопроса "можно ли выпустить" на вопрос "можно ли реализовать", успех стейблкоинов будет зависеть от их проникновения в реальные платежные сценарии и охвата пользователей.

На международном уровне эта тенденция также постепенно распространяется. Например, один известный проект уже получил лицензию на свой стейблкоин в Дубае, а Центральный банк Кореи также исследует возможность выпуска стейблкоина, привязанного к корейской воне. Однако на данный момент США развиваются наиболее активно.

Стейблкоины — это только начало. Они знаменуют собой первый этап введения традиционных фиатных валют в блокчейн, обеспечивая круглосуточное, быстрое развертывание инфраструктуры для взаимодействия. Следующий этап сосредоточен на внедрении финансовых активов на цепочке, в первую очередь токенизации акций.

Некоторый известный торговый платформ недавно запустил функционал токенизации 200上市股票 для пользователей в Европе, став пилотной платформой для тестирования потребностей пользователей и качества исполнения. Другой криптовалютный обмен также ищет соответствующее регулирующее разрешение в США, чтобы продвинуть аналогичные продукты. Эти ранние попытки прокладывают путь для внедрения большего количества традиционных финансовых продуктов в блокчейн, и ожидается, что следующим шагом будут охвачены такие классы активов, как частное кредитование и структурированные фонды.

! [За новым максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(

Геополитические конфликты оказывают ограниченное влияние на рынок

Региональный конфликт, вспыхнувший 13 июня 2025 года, продолжался 12 дней. Несмотря на то, что он привлек внимание мировых СМИ, его долгосрочное влияние на рискованные активы ограничено. В начале конфликта крипторынок и фондовый рынок реагировали умеренно; однако после эскалации ситуации 22 июня цена криптоактивов значительно упала. После объявления о заключении соглашения о прекращении огня 24 числа цена быстро восстановилась. Несмотря на то, что в конце месяца все еще происходили отдельные конфликты, рынок в целом вернулся к стабильности.

В этот период курс Биткойна поднялся вместе с американскими акциями и не проявил защитные свойства. По сравнению с апрелем и маем, когда Биткойн рассматривался как актив-убежище из-за торговых тарифов и напряженности на мировом долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованных активов. Биткойн показал лучшие результаты, чем золото и весь крипторынок, что отчасти можно объяснить сильной поддержкой со стороны институциональных инвесторов, включая месячные притоки ETF в размере 4 миллиарда долларов, продолжающиеся покупки со стороны казначейских компаний и появление признаков покупок со стороны суверенных фондов, что свидетельствует о том, что влияние геополитических шоков на Биткойн является относительно краткосрочным.

Этот конфликт также вызвал новый интерес рынка к местной криптовалютной инфраструктуре, особенно к добыче Биткойна. По оценкам 2021 года, около 4,5% добычи Биткойна в мире происходит в этом регионе, в основном благодаря низким ценам на электроэнергию, финансируемым правительством, которые оплачиваются в местной валюте. В период роста Биткойна такая структура приносит значительную прибыль.

После эскалации конфликта появились слухи о том, что некоторые местные шахты были повреждены, что привело к снижению хэшрейта сети. Однако краткосрочные колебания хэшрейта чаще всего обусловлены разницей во времени блоков или шумом в данных, в настоящее время нет четких доказательств того, что этот конфликт вызвал системные повреждения горнодобывающих объектов. Другим возможным объяснением является то, что жара на восточном побережье и в Среднем Западе заставила майнеров временно сократить производство.

Помимо инфраструктуры, этот конфликт также вызвал обсуждение роли криптовалюты в местной финансовой системе. На протяжении длительного времени в этом регионе высокая инфляция, международные санкции и нестабильный обменный курс доллара способствовали широкому использованию криптовалют в неформальной и серой экономике.

Прошлые данные показывают, что в 2024 году во время местных значительных событий наблюдается заметный рост оттока криптоактивов.

Биткойн и некоторые публичные блокчейны традиционно являются основными используемыми блокчейн-сетями в этом регионе, особенно последний используется для переводов стабильной валюты USDT. Однако в ходе текущего конфликта объемы торгов и расчетов с цепочкой стабильных токенов не продемонстрировали значительного увеличения, что указывает на то, что общая модель использования криптовалют не изменилась из-за военных действий, а активность краткосрочных держателей на цепочке, наоборот, снизилась.

Несмотря на то, что на цепочке данных не наблюдается значительных аномалий, криптоиндустрия символически проявила себя в этом конфликте: крупнейшая криптобиржа региона подверглась хакерской атаке на 90 миллионов долларов во время боевых действий, атакующие были связаны с организацией, поддерживающей другую сторону, и оставили соответствующую информацию через адреса кошельков. Эта биржа ранее имела дело с потоками средств некоторых субъектов, и данная атака больше напоминает киберпсихологическую войну, чем атаку с целью получения прибыли.

Этот регион является одной из стран с самым серьезным обесцениванием валюты в мире и долгосрочными санкциями. Для таких обществ криптоактивы действительно играют важную роль в трансакциях через границы. Их политические и сетевые аспекты, проявившиеся в этом конфликте, дополнительно подтверждают, что криптовалюта стала частью финансовой системы некоторых стран.

Ключевые переменные июля будут определять макроэкономику и направление рынка

С наступлением июля 2025 года основное внимание рынка будет сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую среду.

Законопроект, подписанный 4 июля, может значительно увеличить ожидаемый дефицит бюджета.

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 4
  • Поделиться
комментарий
0/400
Hash_Banditvip
· 21ч назад
хешрейт выглядит бычьим сейчас... как в '17, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
CoffeeOnChainvip
· 21ч назад
На луну咯 躺赚就完事了
Посмотреть ОригиналОтветить0
PoolJumpervip
· 21ч назад
Все в одну ставку, сразу в полный объем.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkMastervip
· 22ч назад
Пока трое деток спят, тайком включаю Аирдроп сборщик. Запустить контракт, разве не прекрасно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить