крипторынок после затишья в мае и июне в июле так и не смог показать ожидаемую отдачу. Несколько негативных факторов усилили панику среди инвесторов, что привело к падению цены Биткойна, в свою очередь потянув за собой полное снижение всего крипторынка. Несмотря на тяжелые удары, складывающиеся благоприятная информация заставляет многих полагать, что крипторынок может начать поворотный момент в четвертом квартале 2024 года.

Текущие важные неблагоприятные факторы

Компенсация Mt. Gox вызывает панические настроения на рынке: цена Биткойна сильно падает

Вопрос компенсации по делу Mt. Gox привлек высокое внимание на крипторынке, потенциальное давление на продажу около 142000 BTC и 143000 BCH в одно время вызвало панику на рынке 24 июня, что привело к падению цены BTC до около 60000 долларов.

С началом выплат Mt. Gox 5 июля, BTC под сильным давлением упал ниже уровня поддержки в 60000 долларов. В этом процессе у майнеров BTC появились признаки капитуляции. Исторический опыт показывает, что это обычно означает, что цена достигла дна. Последнее сопоставимое падение хешрейта произошло в 2022 году, когда цена Биткойна составляла 17000 долларов.

Эксперты отрасли считают, что большинство участников рынка могут недооценивать серьезность возможного падения диапазона колебаний Биткойна за последние четыре месяца. Наиболее близкая аналогия - это диапазон мая 2021 года, когда Биткойн и другие токены также пережили параболический рост. В настоящее время шифрование на крипторынке близко к исторически высокому уровню (исключая CME), но в этом случае наш диапазон времени длиннее (18 недель против 13 недель), и еще не было экстремального слива.

Возможно, первоначальная оценка низкой отметки в 50 000 долларов была слишком консервативной, и рынок может увидеть более экстремальную коррекцию до уровня в 40 000 долларов. Такая коррекция может нанести значительный ущерб рынку и может потребовать нескольких месяцев колебаний/нисходящей тенденции (период восстановления), прежде чем может произойти разворот восходящей тенденции.

Продавец правительства одной страны: ликвидировал почти половину

Некоторые правительства перевели более 10 000 биткойнов, которые они держали, в несколько траншей на криптовалютные биржи и маркет-мейкерам. Это действие привело к тому, что цена биткойна на некоторое время упала ниже 55 000 долларов. Однако, согласно данным аналитической платформы, в конце торгов на американских фондовых рынках (около 01:56 AM по пекинскому времени во вторник) адреса этого правительства вернули 2 898 биткойнов, что составляет примерно 163 миллиона долларов, в основном из нескольких крупных бирж.

Данные показывают, что правительственный план распродажи в этой стране завершен почти на половину. С начала распродажи в прошлом месяце его держание Биткойна уменьшилось с почти 50000 монет до 27461 монеты, а текущая стоимость активов составляет около 1,5 миллиарда долларов.

Несмотря на падение рынка, данные, опубликованные одной инвестиционной компанией, показывают, что на прошлой неделе объем вложений в цифровые активы составил 441 миллион долларов. При этом инвестиционные продукты в Биткойн занимали наибольшую долю от общего объема вложений в криптопродукты (398 миллионов долларов), составив 90%. По регионам, основные денежные потоки поступали из США, сумма составила 384 миллиона долларов. Другие значительные покупки пришли из Гонконга (32 миллиона долларов), Швейцарии (24 миллиона долларов) и Канады (12 миллионов долларов), в то время как отток средств из одной страны составил 23 миллиона долларов.

Биткойн рынок майнинга начинает формировать дно

Недавно цена Биткойна упала до 54 тысяч долларов (в настоящее время восстановилась до 57 тысяч долларов), что сделало выживание шахтеров, прибыль которых уже резко сократилась из-за сокращения вознаграждения, еще более трудным. Согласно исследованию, если цена Биткойна упадет до 54 тысяч долларов, только ASIC-майнеры с эффективностью более 23W/T смогут быть прибыльными, лишь несколько моделей майнеров смогут с трудом выдержать.

Продажа со стороны майнеров также считается одной из причин падения цен. Чтобы справиться с проблемами денежного потока после халвинга, компании по добыче продолжают распродажу, только в июне на рынок поступило 30 000 Биткойнов от майнеров.

Данные от определенного майнинг-пула показывают, что при предполагаемой стоимости энергии в 0,07 доллара за киловатт-час, только ASIC-майнеры с мощностью 26 Вт/Т или ниже могут быть прибыльными при цене Биткойна в 54000 долларов. Конкретно, шесть моделей, включая Antminer S21 Hydro, Antminer S21 и Avalon A1466I, достигают точки безубыточности при ценах соответственно 39581 доллар, 43292 доллара и 48240 долларов. В то время как другие модели, такие как Antminer S19 XP Hydro, Antminer S19 XP и Whatsminer M56S++, должны иметь цену Биткойна выше 51456 долларов, 53187 долларов и 54424 долларов соответственно, чтобы быть прибыльными.

На фоне этого, с оттоком инскрипций, майнинг-компании естественно выбирают продажу Биткойнов для выживания, будь то для резервирования денежного потока или для миграции и выхода из отрасли.

К счастью, с падением цены Биткойна малые и средние шахты постепенно приостанавливают работу, трудность добычи Биткойна быстро снижается, и капитуляция шахтеров скоро закончится. 9 июля одна из платформ данных показала, что трудность добычи Биткойна уменьшилась на 5% до 79,5T, а средний хешрейт сети за последние семь дней составил 586,72EH/s. С мая количество Биткойнов, отправленных шахтерами на биржи для продажи, значительно сократилось, а объем внебиржевых сделок заметно снизился. 29 июня весь объем торгов внебиржевых сделок шахтерских компаний исчерпан, что свидетельствует о снижении давления на продажу.

В целом, колебания цен на Биткойн оказали огромное влияние на выживание майнеров, но с учетом корректировки рынка поведение майнеров по продаже постепенно снижается, и отрасль может ожидать нового баланса.

Стоит обратить внимание на благоприятные факторы

Планы по возврату средств от одной из торговых платформ могут способствовать новому рекорду на рынке

Согласно пересмотренному плану реорганизации и раскрывающему заявлению, представленным в мае этого года определенной торговой платформой в банкротный суд штата Делавэр, ожидается, что общая стоимость активов, которые были собраны и преобразованы в наличные и могут быть распределены, составит от 14,5 до 16,3 миллиарда долларов США, что превышает 11 миллиардов долларов, которые платформа должна клиентам и другим неконкурирующим кредиторам. Излишек наличных будет использован для выплаты процентов более чем 2 миллионам клиентов компании.

На данный момент платформа получила одобрение суда, кредиторы могут выбрать голосование за план компенсации криптовалюты в денежной или материальной форме. Кредиторы должны проголосовать до 16 августа, судья Дорси примет решение о том, одобрить ли план, 7 октября. После одобрения платформа вернет кредиторам средства в течение двух месяцев, ожидаемое время — с четвертого квартала 2024 года по первый квартал 2025 года.

Несмотря на то, что окончательный способ выплаты еще не определен, криптоаналитики считают, что, учитывая, что большинство клиентов этой платформы являются любителями криптовалют, эта сумма в 16 миллиардов долларов войдет в крипторынок и станет основным катализатором роста цен. Биткойн, как ожидается, преодолеет 120 тысяч долларов, Эфир превысит 12 тысяч долларов, а другие токены вырастут в 10-50 раз.

Ожидания снижения процентной ставки ясны

Решения Федеральной резервной системы о повышении и снижении процентных ставок являются одним из важных факторов, влияющих на цену Биткойна, снижение ставок обычно приводит к укреплению рынка.

В последнее время председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что инфляционное давление в США несколько ослабло, но для принятия решения о снижении процентной ставки ФРС необходимо больше данных, чтобы подтвердить, что инфляционные риски миновали. Если снижение ставки произойдет слишком рано, инфляция может снова возрасти; если снижение ставки произойдет слишком поздно, это может замедлить экономический рост и даже привести к экономической рецессии.

Несмотря на то, что Пауэлл заявил, что время для снижения процентной ставки еще не определено, с учетом последних экономических данных США, показывающих замедление экономического роста, таких как значительное пересмотрение данных по занятости в несельскохозяйственном секторе за июнь, уровень безработицы вырос до 4,1%, что является наивысшим показателем с ноября 2021 года, рыночные ожидания по снижению ставок усиливаются. Согласно инструменту наблюдения за ставками на одном из товарных рынков, по состоянию на 9 июля, рынок ожидает, что вероятность снижения ставки ФРС на заседании в сентябре увеличилась до 73,6%, тогда как вероятность сохранения ставки на месте составляет 22,9%.

Шифрование бухгалтерского учета вступит в силу.

В декабре прошлого года Комитет по финансовым бухгалтерским стандартам США (FASB) опубликовал первую версию правил бухгалтерского учета для криптовалюты, требуя от компаний, владеющих Биткойном или Эфириумом, фиксировать изменения их стоимости по справедливой стоимости и отражать их в чистом доходе. Новые правила вступят в силу для финансовых лет, начинающихся после 15 декабря 2024 года, и будут применяться к публичным и непубличным компаниям за 2025 год.

Что касается криптоактивов, это изменение в бухгалтерских стандартах означает, что несколько известных компаний смогут фиксировать свои максимумы и минимумы по криптовалютным активам. Это будет способствовать дальнейшей легализации крипторынка и привлечению ликвидности из мейнстримного финансового рынка.

Динамика цен на Биткойн после каждого халвинга

Рынок движется в трех направлениях: рост, падение и колебания. Независимо от того, как будут меняться будущие тенденции, в конечном итоге это не выйдет за рамки этих трех моделей. Пытаться предсказать направление рынка — это глупое занятие; нам достаточно знать, как реагировать, если рынок движется в каком-то направлении.

Если рынок преодолеет текущее сопротивление и устоится выше 69000 пунктов, это можно рассматривать как начало восходящего тренда.

Возможные два сценария роста:

1. Удар по предыдущему максимуму, но не прорыв: рынок может быть близок к предыдущему максимуму, но не смог его преодолеть, или лишь немного преодолел, а затем откатился. В этом случае не позволяйте себе обмануться иллюзией рынка и не гонитесь за ростом. Вам даже не нужно выходить с рынка, просто сократите часть позиции, особенно если вы считаете, что у вас слишком много активов.

2. Прорыв предыдущего максимума и удержание новых максимумов: Если рынок прорывает предыдущий максимум и удерживает новые максимумы, и это продолжается как минимум 3 дня. В это время нужно обратить внимание на силу прорыва, наблюдая за тем, появится ли сильный рост в течение 3 дней до 1 недели, или будет ли наблюдаться колебательное движение вверх. Если движение сильное, и после прорыва происходит быстрый рост, можно удерживать позиции и ждать значительной коррекции (как минимум 10% коррекции), прежде чем увеличивать позиции. Если движение не сильное, рост медленный, рекомендуется сократить позиции на новом максимуме, чтобы избежать ложного прорыва. На данный момент вероятность дальнейшего роста остается низкой. Если возникает вторая ситуация, и движение после прорыва недостаточно сильное, нужно быть осторожным к риску значительного падения. Ссылки на предыдущие рыночные условия перед и после халвинга:

Второе сокращение (2016.07.10)

Перед этим снижением Биткойн за месяц вырос на 78%, после того как благоприятная информация о снижении пришла в действие, произошла глубокая отдача, за неделю цена упала на 30%, максимальное падение даже достигло 40%. Затем началось устойчивое увеличение, с менее чем 500 долларов до почти 20 000 долларов. После снижения цена токена откатилась на 30%.

Третья халвинг (2020.05.12)

В 2020 году, из-за исторически редкого черного лебедя 312, рынок сильно упал перед халвингом. Если не учитывать эту неблагоприятную информацию, Биткойн также показал 20% падение за неделю до халвинга. После халвинга наблюдалась отдача, но цена не поднялась, рынок провел время в колебаниях. С начала мая, после пика перед халвингом, рынок колебался до конца июля, прежде чем прорваться вверх, колеблясь целых 3 месяца, при этом дважды происходило падение более чем на 10%.

Из предыдущих двух сокращений можно заметить, что Биткойн после сокращения всегда демонстрирует падение. В настоящее время на рынке широко ожидается, что после сокращения Биткойн вырастет, но что будет на этот раз? Возможно, потребуется дальнейшее наблюдение.

Инвестиции несут риски, проекты приведены только для справки, риски несите на себя.