Сила рассказов в инвестировании: как нарратив формирует рынок

В этом мире, полном неопределенности, каждый из нас является спекулянтом. Наши мозги постоянно строят вероятностные карты окружающей среды, чтобы справиться с неизвестным будущим. Наши действия основаны не на определенных фактах, а на прогнозах различных возможностей.

Например, в лыжном спорте угол наклона от 35° до 40° является оптимальным для лыжной езды, но также и зоной высокой вероятности лавин. Перед катанием гид оценит состояние снега, погоду и другие факторы, чтобы определить риск лавин. Если риск слишком высок, мы откажемся от катания.

Подобным образом, мы ежедневно взвешиваем преимущества и недостатки использования лифта и подъема по лестнице. Лифт, хотя и удобен, также имеет риск поломки. Нам нужно сделать выбор между временной эффективностью и безопасностью.

На самом деле, наша жизнь полна таких компромиссов и азартных игр. Это не плохо, а скорее отражение того, что человек не может идеально предсказать будущее. Если бы мы могли точно предсказать всё, то это было бы такое скучное существование. Неполнота как раз и наделяет жизнь большими возможностями.

Наше понимание определенных действий формирует наше восприятие их рисков, что называется "нарративом". Как социальные существа, наши нарративы в значительной степени исходят от "коллективного разума". Самые влиятельные истории, как правило, это самые известные истории, независимо от их положительности или отрицательности.

Этот нарратив также основан на объективных фактах. Например, на склонах с углом 40° легче происходят лавины, или несчастные случаи с лифтами действительно могут привести к жертвам — это факты. Но как индивидуумы, нам трудно получить все точные статистические данные. Поэтому, когда мы не можем определить конкретные данные, мы вынуждены полагаться на суждения других.

На лыжах мы доверяем профессиональному суждению опытных гидов. Они прошли системное обучение и знают, как оценивать риск лавин. А при использовании лифта мы доверяем строительным нормам и профессионализму инженеров, а также выбору большинства. Если все пользуются лифтом, значит, он относительно безопасен.

Эта модель мышления также применима к инвестициям в криптовалюту. Когда новый проект утверждает, что он решает какую-либо проблему, мы часто оцениваем его надежность на основе фона команды, состава консультантов и других факторов. Но на самом деле для большинства людей технические детали проекта не являются самыми ключевыми.

Действительно важно то, что окружает проект, его повествование. Хорошая история может быстро распространяться, независимо от того, положительное или отрицательное отношение к ней у людей. Инвесторам легче понять и распространить захватывающую историю, чем глубоко оценивать сложные технические детали.

Как инвесторы, наша задача заключается в том, чтобы определить, какие проекты имеют самый сильный нарративный потенциал. Успех часто зависит от широко распространяемых макро- и микроисторий. В процессе превращения истории из "невозможного" в "возможное" зачастую заключены самые большие инвестиционные возможности.

Макроистория описывает тенденции в отрасли, в то время как микроистория объясняет, почему конкретный проект может выделиться на фоне этой тенденции. Например, "розничные инвесторы переходят с централизованных бирж на децентрализованные" — это макроистория, а "определенный DEX проект получил поддержку от ведущих экспертов отрасли" — это микроистория.

В бычьем рынке сила этих нарративов особенно велика. Инвесторы должны обращать внимание на истории, которые переходят от "невозможного" к "возможному", так как они часто содержат огромный потенциал роста. Когда тренд уже становится консенсусом, рыночные ожидания также растут, и проекту необходимо продемонстрировать еще более удивительные результаты, чтобы удовлетворить эти ожидания.

В ближайшие месяцы мы можем увидеть несколько захватывающих нарративов, включая миграцию розничных инвесторов на DEX, новые финансовые потребности, возникающие из стейкинга ETH, и прогресс в межсетевых технологиях. Как будут развиваться эти истории и какое влияние они окажут на рынок, стоит внимательно отслеживать.

На фоне одобрения текущего Bitcoin ETF и давления на девальвацию мировых фиатных валют, Bitcoin, вероятно, достигнет нового максимума. Потенциальный запуск Ethereum ETF также подстегнет рост цен на ETH. Однако настоящие инвестиционные возможности могут находиться в новых проектах, способных опередить рынок. Идентификация этих проектов и рассказ убедительных историй станут ключом к успеху на будущем рынке.