Понижение процентной ставки в США приближается, Эфир достигает важной вехи, рыночные настроения постепенно восстанавливаются

Недавние экономические данные из США ослабили беспокойство на рынке. В настоящее время рынок ожидает вероятность снижения ставок в сентябре на уровне 100%. Американские акции переходят к смене стилей, наблюдается разрушение концентрации акций крупных технологических компаний, в то время как малые акции и не-технологические сектора получают новые возможности. В июле рынок криптовалют был сильно подвержен эмоциональному влиянию, но в настоящее время он стабилизировался. Эфирный спотовый ETF начал торговлю, хотя распродажа со стороны Grayscale временно оказала давление на цены, из-за быстроты распродажи это давление может не продлиться долго.

25 июля США объявили о росте ВВП во втором квартале 2024 года на 2,8% в годовом исчислении, что выше ожидаемых 2,0%. Индекс цен PCE во втором квартале вырос на 2,6%, что ниже 3,4% за первый квартал. Основной индекс цен PCE, на который внимательно смотрит ФРС, вырос на 2,9%, также ниже предыдущего значения 3,7%. Тем не менее, рынок, похоже, не полностью согласен с этими данными. В день публикации данных на фондовом рынке США наблюдались резкие колебания, что показывает наличие разногласий по поводу экономических перспектив.

Некоторые инвесторы ставят под сомнение точность экономических данных, опубликованных официальными властями США. Министерство труда, публикуя последние данные по внештатной занятости, существенно пересмотрело данные за предыдущие месяцы. Эта практика вызвала рыночные предположения и сомнения, что экономические данные могут использоваться как инструмент для регулирования политики.

Долгосрочное повышение процентных ставок оказало значительное влияние на экономику США. Рынок в целом считает, что некоторые экономические данные могут быть представлены для создания обоснованности понижению ставок. В настоящее время данные показывают, что вероятность снижения ставок, начиная с сентября, составляет 100%.

Такие крайние ожидания свидетельствуют о том, что рынок начал пересматривать цены на различные активы в ожидании цикла снижения процентных ставок. Доходность 10-летних государственных облигаций США в целом имеет тенденцию к снижению, а капиталы начинают переходить от защитных настроений в период повышения ставок к пересмотру цен на активы в цикле снижения ставок.

Наблюдая за недавними тенденциями индекса малых компаний Russell 2000 и индекса Nasdaq Composite, можно заметить интересное явление: 11 июля, когда Nasdaq достиг пика, как раз начался рост Russell 2000. В этот день США опубликовали последние данные по CPI, и рынок остро уловил сигналы о смягчении инфляции, в целом ожидая, что в сентябре могут начать снижать процентные ставки. Средства быстро вывели из крупных компаний и начали поступать в малые компании.

В период снижения процентных ставок увеличение ликвидности повысит спекулятивность рынка. По сравнению с крупными акциями, мелкие акции обладают большей волатильностью, что делает их более подходящими для спекуляций. Таким образом, переход от крупных акций к мелким является разумным.

В настоящее время среди "звездной семерки" на американском фондовом рынке Tesla и Alphabet уже опубликовали отчет за второй квартал. Результаты Tesla оказались ниже ожиданий, в то время как общие показатели Alphabet превысили ожидания, однако реклама и доходы YouTube не достигли прогнозных значений. Эти результаты усилили беспокойство рынка о общей прибыльности "звездной семерки".

Если концепция ИИ будет выгодна только компании Nvidia, а другие компании будут демонстрировать плохие результаты, в сочетании с изменением инвестиционного стиля, американскому рынку акций могут грозить дополнительные корректировки. Следите за последующими результатами Apple, Microsoft и Nvidia; если они превзойдут ожидания, а также с учетом общей ликвидности, вызванной снижением процентных ставок, общий доход американского рынка акций может продолжать расти.

В июле рынок криптовалют претерпел значительные колебания из-за множества факторов. Цена биткойна сначала упала ниже 54000 долларов, затем превысила 70000 долларов, а в конце месяца вернулась около 66000 долларов. В последнее время индекс волатильности биткойна достиг высоких уровней, что свидетельствует о том, что рынок находится в состоянии равновесия между быками и медведями.

Падение в начале месяца в основном вызвано эмоциональными распродажами. Выступление Трампа на одной из конференций по криптовалютам вызвало кратковременные колебания на рынке, но в конечном итоге влияние оказалось ограниченным. Рынок разногласий относительно осуществимости заявлений Трампа и их долгосрочного влияния, возможно, также переоценил вероятность его избрания президентом.

23 июля, в десятую годовщину первого публичного размещения Эфира, началась торговля спотовым ETF на Эфир. Однако рынок показал вялые результаты: в первый день торгов чистый приток составил более 100 миллионов долларов, но в последующие дни наблюдался устойчивый чистый отток. Продукты одной доверительной компании продолжали массовый отток, что похоже на ситуацию с запуском спотового ETF на Биткойн.

Тем не менее, не стоит чрезмерно беспокоиться о данной ситуации. В настоящее время скорость распродаж ETF этой трастовой компании очень высока, и давление на продажу может быстро снизиться. Запуск спотового ETF на Эфир доказал, что криптоактивы принимаются традиционным рынком с более высокой скоростью, чем ожидалось, и будущее криптоактивов выглядит многообещающе.

В целом, рынок в июле в основном был подвержен эмоциям. В настоящее время на крипторынке может отсутствовать новая нарратив для бычьего рынка, а также наблюдается расхождение с движением американских акций, что приводит к тому, что рынок находится в довольно хаотичном состоянии и, следовательно, становится более восприимчивым к эмоциональным воздействиям.

Однако в настоящее время рынок в основном уже переварил эти эмоции, демонстрируя спиральное восстановление, и цена биткойна движется в позитивном направлении. Непрерывный чистый приток в биткойн-ETF показывает, что рыночные страхи не продолжаются, что предвещает возможное появление более крупных движений.

Несмотря на неопределенность в макроэкономике и традиционных финансовых рынках, рынок криптоактивов демонстрирует свою независимость и устойчивость, что позволяет ему играть все более важную роль в диверсифицированных инвестиционных портфелях, предоставляя инвесторам новые возможности для роста. На этой неделе цена биткойна колебалась, но в большей степени это было обусловлено эмоциональным фоном, в то время как долгосрочная тенденция, представленная биткойн-ETF на спотовом рынке, остается крепкой. Запуск Ethereum-ETF на спотовом рынке также привнес новую энергетику и стабильность в рынок. Будущее крипторынка, хотя и полное вызовов, также полно надежды.