Биткойн: защитный актив или рискованный актив?

В последние годы в криптосообществе значительно изменилось восприятие Биткойна. Ранее Биткойн широко рассматривался как "защитный" актив, но теперь все меньше людей описывают его таким образом.

Традиционно, активы-убежища могут сохранять свою стоимость или увеличиваться в цене в периоды экономических потрясений, такие как государственные облигации, доллар, золото и т.д. Однако недавняя глобальная экономическая ситуация и колебания на рынках заставили людей начать сомневаться в защитных свойствах Биткойна.

Данные показывают, что с начала года цена на золото выросла примерно на 10%, в то время как Биткойн упал на примерно 10%. Это различие в показателях заставило многих аналитиков считать, что криптовалюта больше не рассматривается как надежный инструмент хеджирования.

Некоторые рыночные эксперты утверждают, что Биткойн никогда не соответствовал определению защитного актива. Основатель Heritage Capital Пол Шац отметил, что волатильность Биткойна слишком велика, чтобы его можно было отнести к категории защитных активов. Главный рыночный аналитик CMC Markets Йохен Штанцл также считает, что Биткойн по-прежнему является спекулятивным инструментом, а не защитным активом.

Тем не менее, взгляды на Биткойн, возможно, меняются. С запуском Биткойн ETF основными управляющими активами его база собственности расширяется, но при этом это может изменить его рыночную позицию. Теперь Биткойн чаще рассматривается как спекулятивный или "актив с рисковым предпочтением", подобный акциям технологических компаний.

Главный редактор Kobeissi Letter Адам Кобейси отметил, что Биткойн имеет высокую корреляцию с рисковыми активами и обычно демонстрирует обратную волатильность по сравнению с традиционными активами-убежищами, такими как золото. Он считает, что с увеличением участия институциональных инвесторов и использованием кредитного плеча будущее Биткойна остается очень неопределенным.

Однако есть мнение, что защитные активы следует оценивать с долгосрочной точки зрения. Автор книги "Crypto is Macro Now" Ноэлл Эйчесон утверждает, что в практически любом четырехлетнем временном интервале Биткойн демонстрирует лучшие результаты, чем золото и американские акции. Она считает, что Биткойн обладает двойной природой: в краткосрочной перспективе он является рисковым активом, а в долгосрочной - средством хранения ценности.

Некоторые аналитики указывают на то, что Биткойн может проявлять защитные характеристики в определенных ситуациях. Например, в период банковского кризиса в марте 2023 года цена Биткойна значительно возросла, и некоторые рассматривают это как хедж против нестабильности финансовой системы.

Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе Биткойн может столкнуться с волатильностью, многие фундаментальные факторы остаются позитивными. Поддерживающая политика, рост институционального участия и увеличение принятия криптовалюты все способствуют долгосрочному развитию Биткойна.

Основная проблема, с которой сейчас сталкиваются участники рынка, заключается в следующем: какой будет следующий основной катализатор для роста Биткойна? С изменением макроэкономической среды и колебаниями настроений инвесторов рыночная позиция Биткойна может продолжать эволюционировать.

В целом, природа Биткойна остается предметом обсуждения. Он может быть как краткосрочным активом с высоким риском, так и долгосрочным инструментом хеджирования. Инвесторы, оценивая Биткойн, должны учитывать его многогранность и принимать решения в зависимости от своих инвестиционных целей и способности к риску.

! [Безопасная гавань или рискованный актив?] Биткоин в тени торговой войны](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-05b0c3bcfb63ceaa743781531e8b9151.webp)