BTC (Re)стейкинг и конкуренция на рынке BTC-закрепленных активов усиливается

С запуском первой фазы основной сети Babylon, выходом продукта BTC LST от Pendle и появлением различных обернутых активов BTC, рынок вновь сосредоточился на области BTCFi. В этой статье будут рассмотрены последние разработки в области BTC (re)стейкинга и BTC-обеспеченных активов.

BTC (Re)стейкинг рынок обзор

Конкуренция за BTC LST становится все более ожесточенной, и все стремятся стать точкой входа для BTC и его производных. За последние 30 дней Lombard Finance значительно вырос, объем депозитов достиг 5,9k BTC, что превзошло многолетнего лидера Solv Protocol. Lombard получил конкурентное преимущество, сотрудничая с протоколом повторного стекинга Symbiotic Finance, предлагая пользователям более богатую доходность от повторного стекинга ETH и возможности участия в DeFi.

Экологическая стратегия становится ключевым фактором

В области BTC LST экологическая стратегия стала решающим фактором конкурентного ландшафта. В отличие от ETH LRT, BTC LST сталкивается с более сложными соображениями, включая приложения DeFi downstream, развитие BTC L2, интеграцию с обеспеченными активами BTC на различных цепочках и сотрудничество с платформами повторного залога и т. д. В настоящее время выбор экологической стратегии напрямую влияет на скорость роста и долю рынка на ранних стадиях.

Lombard Finance сосредоточен на развитии экосистемы ETH, сотрудничая с Symbiotic Finance и Karak Network, чтобы предоставить ставщикам богатые внешние награды. LBTC, как первый BTC LST, получивший поддержку ETH повторного стекинга, активно продвигает использование левереджа на ETH в сотрудничестве с Pendle, Gearbox Protocol и другими. С тем, как Ether.Fi принимает депозиты LBTC, LBTC в будущем будет выгодно использоваться в связанных с eBTC приложениях.

Протокол Solv и Bedrock DeFi используют стратегию многопланового расширения, одновременно развивая прием депозитов в верхнем потоке и строительство приложений в нижнем потоке. Основная ликвидность SolvBTC.BBN и uniBTC сосредоточена на цепочках BNB и ETH, а также обеспечивает ликвидность BTC для других L2. Уникальная стратегия Solv требует от пользователей внесения SolvBTC для преобразования в SolvBTC.BBN для участия в Babylon, что способствует спросу на SolvBTC и укрепляет его как основную бизнес-единицу децентрализованного резерва биткойнов.

Протокол Lorenzo и pStake Finance изначально сосредоточены на BNB цепи, поддерживают депозиты BTCB и выпускают stBTC и yBTC. Lorenzo также создал рынок доходности на основе BTCFi, используя структуру с разделением токенов ликвидного капитала и токенов накопления дохода, что увеличивает гибкость игровых механик повторного стекинга BTC.

Pendle вступает в BTCFi

Pendle недавно интегрировала четыре типа BTC LST в свой рынок积分, включая LBTC, eBTC, uniBTC и SolvBTC.BBN. Фактический уровень использования LBTC на Pendle выше, чем это может показаться на первый взгляд, поскольку 37% eBTC поддерживается LBTC, интеграция Pendle с eBTC также косвенно приносит пользу Lombard.

Кроме eBTC, остальные три вида LST сотрудничают с Corn. Corn — это новая ETH L2 с veTokenomics и смешанным токенизированным дизайном биткойнов. В будущем может появиться интеграционный путь Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, который добавит новый уровень рычага в систему BTCFi, но также внесет новые системные риски.

SatLayer присоединяется к конкуренции по повторному ставке BTC

SatLayer как новый конкурент Pell Network вошел в сферу повторного стекинга BTC. Оба принимают повторный стекинг BTC LST и используются для обеспечения безопасности других протоколов. Pell накопила 270 миллионов долларов TVL и интегрировала основные BTC деривативы из 13 сетей. SatLayer развернута на Ethereum и поддерживает множество BTC LST, ожидается, что будет больше интеграций.

Конкуренция на рынке обернутых токенов BTC

Упаковка BTC, конкуренция на рынке усиливается, основные заменяющие активы включают BTCB от Binance, mBTC от Merlin, tBTC от ThetaNetwork, FBTC от Mantle и другие. Coinbase запустила cbBTC, поддерживаемый его хранением, который уже получил поддержку нескольких протоколов DeFi и планирует расшириться на большее количество цепочек.

Несмотря на опасения по поводу безопасности, WBTC по-прежнему занимает более 60% рынка обернутых BTC. BitGo объявила о развертывании WBTC на Avalanche и BNB цепочках, используя стандарт OFT от LayerZero для многосетевого расширения. Тем не менее, уровень использования WBTC продолжает снижаться, и несколько ведущих DeFi-протоколов начинают исключать его из списка залогов.

FBTC активно способствует внедрению в сфере BTCFi и уже был принят несколькими протоколами BTC (re)staking. В будущем новые участники, такие как tgBTC от TON и sBTC от Stacks, также присоединятся к конкуренции.

Заключение

BTCFi продолжает расти, BTC (re)стейкинг и BTC обеспеченные активы являются двумя ключевыми сегментами. В области BTC (re)стейкинга наблюдается тенденция к чрезмерному строительству со стороны предложения, дифференцированная экологическая стратегия и уникальные методы на нижнем уровне становятся ключевыми факторами конкуренции. BTC обеспеченные активы взаимосвязаны, вводя новые системные риски, и также существует вероятность чрезмерной эмиссии. Для BTC обеспеченных активов доверие по-прежнему остается ключевой проблемой, все стороны активно развивают свои предложения, стремясь быть принятыми основными DeFi протоколами и пользователями, чтобы занять долю рынка, потерянную WBTC.