Эпоха конца шифрования

Один. Компромисс с соблюдением норм

Как криптовалюта из нишевого сегмента стала мейнстримом? За последние десять лет децентрализованный блокчейн предоставил миру необъятное пространство без регулирования. Хотя система электронных платежей «пункт-пункт», разработанная Сатоши Накамото, не смогла добиться успеха, она открыла двери в параллельный мир. Этот мир, существующий на бесчисленных узлах, превосходит ограничения законов, правительств, а также общества и религии.

Свобода вне регулирования является ключевым фактором, способствующим успеху этой отрасли. Начиная с ICO, выпуск активов и его последующие варианты, рост DeFi и до сегодняшних так называемых суперприложений-стабильных монет — все это основано на этой основе. Именно избавившись от громоздких ограничений традиционных финансов, эта отрасль достигла сегодняшнего состояния.

Тем не менее, как только люди начали отказываться от帆船 после провала исследований новых континентов в эпоху Великих географических открытий, мир шифрования также начал сближаться с традиционными подходами. Возможно, это началось с момента одобрения Bitcoin ETF, или с момента победы какого-то политика;原生加密 вступило в эпоху упадка. Отрасль начала стремиться к соблюдению норм, пытаясь удовлетворить требования традиционных финансов, такие как стабильные монеты, токенизация физических активов, платежи и т.д., начали становиться мейнстримом в развитии отрасли. Кроме того, у нас осталась лишь чистая эмиссия активов, одно изображение, одна история, одна строка контрактного адреса стала повседневной темой для обсуждения. Нишевые публичные блокчейны больше не являются негативным термином.

Как мы пришли к этому? В конечном итоге, на данный момент в блокчейне отсутствуют эффективные средства для ограничения неправомерных действий различных сущностей за адресами. Мы можем лишь гарантировать, что узлы честны, а DeFi не требует посредников. Кроме того, мы не можем остановить любые события, которые могут произойти в этом "темном лесу", и многие вещи, похоже, просто неизбежно идут к упадку. NFT, GameFi, SocialFi в значительной степени зависят от сущностей, стоящих за проектами; блокчейн имеет отличные возможности для привлечения средств, но кто сможет заставить эти проекты разумно использовать эти деньги? И превратить концепцию в настоящий проект?

Невозможно достичь нефинансового видения только за счет повышения производительности инфраструктуры. Если это трудно реализовать на централизованных серверах, то как можно ожидать, что это будет сделано лучше на блокчейне? Мы не можем добиться доказательства работы от сторон проекта, и, возможно, компромисс с соблюдением норм является началом будущего нефинансового подхода, что, хотя и иронично, но ничего не поделаешь.

Шифрование мир действительно становится подсистемой традиционного мира, и эта книга начинает терять свои права голоса в верхних эшелонах власти. Инноваций снизу вверх становится всё меньше, а возможности сжимаются, мы вступаем в эпоху цепной гегемонии.

Два. Эволюция стейблкоинов

Что такое цепочная гегемония? Я считаю, что на это можно посмотреть с двух сторон: во-первых, стабильные монеты, во-вторых, повторение традиционных интернет-историй.

Сначала поговорим о стабильных монетах. В настоящее время рынок стабильных монет в основном определяется стабильными монетами, поддерживаемыми фиатной валютой, и доходными стабильными монетами. Недавнее принятие важного законодательства оказало значительное влияние на стабильные монеты, поддерживаемые фиатной валютой. Основные положения этого закона включают:

1. Четко определить "платежную стабильную монету", требуя 1:1 полное обеспечение долларом или высоколиквидными активами.
2. Ограничение на то, что только уполномоченные эмитенты могут легально выпускать стабильные монеты.
3. Требуется, чтобы эмитент имел резервные активы, эквивалентные стабильной монете в соотношении 1:1, и регулярно публиковал информацию о резерве.
4. Установить четкую регуляторную рамку, включив стабильные монеты в банковское регулирование, а не в регулирование ценных бумаг.
5. Установить лицензионные процедуры, регламентировать эмитентов и обязать к соблюдению механизмов противодействия отмыванию денег.
6. Направлено на содействие развитию индустрии стабильных монет через четкую правовую основу, одновременно поддерживая доминирование доллара.
7. Ограничить выпуск стабильных монет крупными технологическими компаниями без разрешения, чтобы предотвратить рыночную монополию.

Принятие этого закона означает, что средства обмена на блокчейне официально попадают под регулирование, и США получат больший контроль над транзакциями в блокчейне. Это касается не только продолжения гегемонии доллара, но и может повлиять на функционирование проектов DeFi, например, на ситуации, когда стейблкоины внезапно замораживаются.

С другой стороны, это стабильные монеты с доходом. Хотя некоторые проекты, такие как Ethena, имеют хорошую концепцию, обеспечивая высокую доходность и стабильность в бычьем рынке. Но странно, что сейчас все стороны начинают входить в эту область, от традиционных хедж-фондов до маркет-мейкеров и бирж. Эта тенденция уже отошла от первоначального смысла стабильных монет с доходом и превратилась в конкуренцию за долю рынка.

В этой конкуренции технологические инновации и децентрализация, похоже, уже не имеют значения, APY и удобство стали ключевыми. Хотя по сравнению с некоторыми высокоспекулятивными проектами, доходные стабильные монеты могут быть лучшим выбором, но когда это становится единственной инновацией в этом цикле, это также отражает некоторые проблемы в развитии отрасли.

Три. Эволюция выпуска активов

Публичные цепочки являются крупнейшей платформой для выпуска активов, ICO положило начало этой игре. Хотя последующее развитие способствовало прогрессу в отрасли, теперь оно движется в сторону традиционных интернет-моделей. Прибыльные модели некоторых проектов уже почти полностью приближаются к Web2, а вознаграждение для сообщества практически равно нулю. Изначальная цель Web3 заключалась в реализации демократии и общего благосостояния, но сейчас эта перспектива, похоже, теряет смысл.

Launchpad стал раем для коренных пользователей шифрования, стремящихся к быстрому обогащению, но здесь также существуют проблемы. Выпуск активов начинает становиться сложным, даже появляются случаи полного выпуска токенов вне сети. Экстремальная спекуляция, наоборот, снижает базовые стандарты в отрасли, какое значение имеет такое развитие?

Когда рынок охлаждается и нарратив не поддерживается, выпуск активов может легко привести к крайностям. Некоторые проекты комбинируют различные способы, такие как обмен ставок на новые токены, повторное ставление на новые токены и т.д., хотя это может повысить цену монет, но такой откровенный и прямой подход уже с трудом вызывает интерес.

Оглядываясь на предыдущий цикл, можно сказать, что DeFi действительно принес новые идеи и инновации в отрасль среди различных спекуляций. Но что может создать спекуляция на этом этапе? В настоящее время, похоже, мы видим только постоянное снижение порога входа, за которым следуют все более негативные события. Нужны ли нам новые правила для регулирования этого развития?

Четыре, восходение экономики внимания

Ранее рост проекта зависел от технологий и повествования, достигая роста через консолидацию консенсуса. Сегодня мы покупаем внимание, будь то через баллы или реальные деньги. Традиционные маркетинговые методы интернета проникают в мир шифрования, и, по сравнению с техническими презентациями, этот подход кажется более прямым и эффективным.

Внимание, безусловно, является одним из самых ценных активов в наше время, но его также трудно измерить. Некоторые проекты пытаются его количественно оценить, но эта модель явно не может уловить долгосрочную ценность. Токены становятся "товарами быстрого потребления".

Проблемы, возникающие из системы начисления баллов, уже проявились. Хотя трудно оценить правильность подхода проектов, которые продвигаются через покупку внимания, это действительно отражает некоторые изменения в отрасли. Монетизация влияния стала зрелой бизнес-моделью: от политиков до бирж и лидеров мнений, каждый участник получает то, что ему нужно.

Заключение

Глобализация стейблкоинов и распространение блокчейн-платежей, похоже, стали фактом. Но для коренных жителей этой экосистемы нам, возможно, нужны нативные стейблкоины на блокчейне, нефинансовые приложения и следующая волна инноваций. Мы также не хотим жить в мире Web3, который просто торгует трафиком.

Хотя время, похоже, подтверждает некоторые предсказания ранних сторонников биткойна, я все же надеюсь, что будущее сможет доказать, что они ошибаются.