Потенциальные риски стратегии резервирования Биткойна вызывают следование

Все больше публичных компаний начинают включать Биткойн в свои балансы, но эта стратегия может столкнуться с серьезными рисками. Если цена Биткойна резко упадет или возможности компании по привлечению средств окажутся ограниченными, эти компании могут быть вынуждены продавать Биткойн по низкой цене или даже продавать всю компанию.

Инвестиционный эксперт заявил, что если медвежий рынок будет длиться долго, некоторые хорошо управляемые компании могут иметь возможность приобрести находящиеся в затруднительном положении компании, обладающие запасами Биткойна, по сниженной цене. С увеличением числа компаний, создающих запасы цифровых активов, эксперты относятся к этому с осторожностью. Хотя эта практика изначально имела огромный успех, с ростом цен на Биткойн ее потенциальные риски в значительной степени были проигнорированы.

Один из руководителей банковских исследований отметил, что в настоящее время стратегия резервирования Биткойна увеличила давление на покупку Биткойна, но в будущем эта ситуация может измениться. На фоне благоприятной политики количество компаний, пытающихся закупить больше Биткойнов с помощью заемных средств, резко возросло. Согласно данным платформы, в настоящее время 130 публичных компаний владеют Биткойном, в то время как в начале года их было всего 75.

Генеральный директор компании по управлению активами заявил, что если компании, занимающиеся резервами Биткойна, будут массово разоряться, это может привести к потере 50% капитала. Тем не менее, он считает, что в настоящее время этот риск относительно низок и не причинит большего ущерба, чем обычные события ликвидации деривативов.

Большинство публичных компаний стремятся максимизировать ценность для акционеров, увеличивая доходы и другими способами. Однако многие компании, использующие стратегию резервирования Биткойна, нацелены на достижение этой цели путем увеличения количества Биткойнов, приходящихся на акцию.

Для структурированного баланса с кредитным плечом некоторые компании используют банковские кредиты, но это может заставить их продать Биткойн. Один эксперт предупредил: "Если они берут деньги у банка, они передают свою судьбу в чужие руки."

mNAV( соотношение рыночной капитализации и чистых активов ) стало неформальным показателем для оценки резервных компаний Биткойн. Однако некоторые аналитики считают, что этот показатель как комплексный индикатор не идеален и не может в полной мере учитывать различия в операционных компаниях и капитальной структуре.

Когда цена акций компании относительно количества Биткойн имеет премию, относительно легко увеличить стоимость каждого токена Биткойн путем выпуска обыкновенных акций. Но если премия превращается в дисконту, перспективы компании могут измениться. Для новых компаний с резервами Биткойн их базовая бизнес-стоимость на ранних этапах очень важна.

Некоторые компании выбирают обменивать наличные и государственные облигации на Биткойн, чтобы сохранить покупательную способность. С ростом числа компаний, имеющих резервные Биткойны, инвесторы могут классифицировать их как "компании роста" и "стоимостные компании" в зависимости от ожидаемой скорости роста каждой акции Биткойна. Хотя более мелкие компании в конечном итоге могут быть поглощены, их направление развития может измениться вместе с Биткойном в новую категорию активов.