Акция Ethena по начислению баллов скоро завершится, как правильно воспользоваться последним шансом?

Блог Ethena недавно намекнул на то, что акция по начислению баллов скоро завершится, а текущая подразумеваемая годовая доходность USDe на одной платформе достигает потрясающих 170%. Это указывает на то, что рынок очень высоко оценивает такую высокую доходность.

В связи с этим необходимо быстро рассмотреть, как правильно участвовать в последнем раунде программы начисления баллов Ethena.

Основная модель работы Ethena заключается в том, что пользователи предоставляют стейблкоины, а проектная команда покупает ликвидные производные продукты, такие как stETH, на бирже, одновременно занимая короткую позицию по ETH для хеджирования рисков. Это позволяет одновременно получать доход от стейкинга ETH и доход от финансирования короткой позиции. В условиях бычьего рынка, из-за высоких ставок финансирования, доходность Ethena также увеличивается.

Ethena запустила два токенизированных продукта:

1. sUSDe: токен, который приносит первоначальные проценты, и его курс по отношению к USDe будет постоянно расти со временем. Необходимо 7-дневный период разблокировки для преобразования в USDe.

2. USDe: безпроцентный токен, в основном используемый для создания ликвидности в экосистеме DeFi. Доходы от базовых активов используются для повышения доходности sUSDe, а также являются основным объектом распределения баллов. Обычным пользователям обычно необходимо обменивать USDe на USDC/USDT через децентрализованные биржи, поэтому при входе и выходе будет небольшая потеря.

Ethena Labs предлагает несколько способов майнинга очков, и множители очков различаются в зависимости от способа. Ниже приведены несколько лучших предложений, рекомендованных в зависимости от доходности и потребностей ликвидности:

1. Zircuit+USDe: В этом варианте без срока блокировки это самый выгодный и все еще доступный выбор. Вложив USDe на определенной L2 платформе, вы можете получить 7-кратные баллы, а также дополнительные баллы от этой платформы, и они могут быть разблокированы мгновенно.

2. Блокировка USDe: максимальный лимит, доходность и ликвидность сбалансированы. Прямо заблокировав USDe, вы можете получить 10-кратные баллы, срок разблокировки - 7 дней, в настоящее время еще доступно много остаточного лимита.

3. Заблокировать Curve USDe LP: высокая доходность, но низкая ликвидность, лимитированное количество. Блокировка определенного LP может обеспечить 15-кратную доходность по баллам, но требуется 21-дневный период разблокировки, в течение которого нет дохода. Учитывая, что акция по баллам скоро закончится, альтернативные издержки довольно высоки. В настоящее время почти весь лимит исчерпан, рекомендуется подождать освобождения лимита перед дальнейшими размышлениями.

4. Держание sUSDe: доходность на основе стабильной монеты высокая, но доход от баллов низкий. Только 1x баллы, но можно получить до 67% нативного дохода. Разблокировка требует 7 дней, ликвидность средняя, также можно продать с дисконтом через DEX.

5. Некоторая платформа/некоторый кредитный протокол USDe: теоретическая доходность высокая, но практически нет лимита. На некоторой платформе с использованием YT можно получить 200-кратные баллы, в некотором кредитном протоколе можно получить до 90-кратных баллов через циклическое кредитование, но лимиты крайне ограничены и необходимо учитывать стоимость заимствования. Оба этих варианта имеют высокий риск убытков и предназначены только для профессионалов, разбирающихся в механизмах.

Другие варианты по сравнению с вышеупомянутыми либо имеют более высокую ликвидность, но доходность ниже, либо доходность высокая, но ликвидность ниже. Поэтому рекомендуется выбирать подходящий вариант в зависимости от личных потребностей в ликвидности.