Восходящий тренд токенизации акций может изменить структуру крипторынка

Волна токенизированных акций охватывает крипторынок, вызывая обсуждения о перестройке рыночной структуры и потоков капитала. С тем, что несколько известных торговых платформ начали предлагать услуги токенизированных акций, эта инновация постепенно выходит из тени и становится мейнстримом, что, вероятно, приведет к расширению общего объема рынка. Однако есть и мнение, что ввод качественных активов может представлять серьезные вызовы для маломасштабных токенов, которые зависят от нарратива. В настоящее время токенизированные акции все еще находятся на ранней стадии и сталкиваются с множеством вызовов, таких как недостаточная ликвидность и регулирование.

Токены с малой капитализацией сталкиваются с давлением выживания

С постепенным переходом традиционных качественных активов к "токенизации" на блокчейне, потоки капитала на крипторынке тихо меняются. Некоторые рыночные мнения считают, что токенизированные традиционные качественные активы с ясной бизнес-моделью, соблюдающей регуляторные нормы, и стабильной реальной доходностью становятся новыми фаворитами на блокчейне, создавая эффект всасывания для рынка маломасштабных токенов. Особенно это касается тех токенов, которые испытывают нехватку реальных моделей доходности, продукты которых еще не готовы, и которые поддерживают свою рыночную капитализацию только благодаря нарративу, сталкивающихся с истощением ликвидности и давлением на выживание.

Некоторые аналитики указывают на то, что мелкие токены не обязательно исчезнут, просто их жизненное пространство будет сжато. На крипторынке каждое добавление качественного актива будет оказывать давление на те активы, которые поддерживают свою цену только за счет консенсуса. Единственный выход для мелких токенов в будущем — это создание реальной ценности применения, особенно такой, которая может приносить реальный доход. Все токены, которые не могут быть реализованы и выживают только за счет нарратива, постепенно будут вступать в упадок. Хотя в краткосрочной перспективе могут появиться волны роста мелких токенов, общее поднятие всех токенов может быть трудно воспроизвести.

Тем не менее, есть мнение, что токенизация акций сама по себе не угрожает выживанию маломасштабных токенов; настоящая угроза может исходить от бессрочных контрактов на акции. Поскольку они обладают постоянной новой нарративой и могут предложить высокую волатильность с учетом плеча, это может лучше соответствовать потребностям спекулянтов.

Слияние традиционных финансов и крипторынка

Многие эксперты в отрасли выражают оптимизм по поводу перспектив токенизации акций. Они считают, что токенизация акций — это не только инновация в торговых инструментах, но также может полностью изменить экосистему и структуру ценных бумаг, а также способствовать увеличению масштаба и глубины крипторынка.

По сравнению с ранними соглашениями о синтетических активах, текущая рыночная среда, пользовательская база и инфраструктура существенно изменились. Ключевым изменением является изменение отношения регуляторов, что создало условия для глубокого интегрирования акций в криптоэкосистему после их токенизации.

Одной из отличительных черт шифрования является снижение барьеров для торговли и содействие свободе торговли. Например, пользователи из регионов, где ранее не было возможности покупать ценные бумаги, теперь получили новые возможности. Даже некоторые популярные акции компаний, которые не обращаются на открытом рынке, могут быть реализованы через токенизацию. Эта тенденция свободной торговли может привести к концентрационному эффекту на рынке, где основные активы и валюты могут получить больше возможностей, в то время как относительно слабые активы могут постепенно оказаться на обочине.

С технической точки зрения, основное преимущество блокчейна на финансовом уровне заключается в "платежах, которые являются расчетами". Эта особенность трудно реализуема в традиционной финансовой системе, но на блокчейне может значительно упростить процесс транзакций и повысить эффективность.

С более宏观ной точки зрения, токенизация акций знаменует собой размывание границ между традиционными финансами и шифрованными активами, два сектора начинают сливаться. Это может вдохновить на более инновационные решения, такие как токенизация частного капитала, недвижимости и даже произведений искусства. В будущем могут появиться новые инновации в области токенизации акций, такие как вечные контракты на акции, которые могут изменить всю отраслевую картину.

Для пользователей на новых рынках токенизация акций может предоставить возможности для арбитража, а также служить входом для привлечения большего числа розничных инвесторов к криптовалютам. Если эта тенденция действительно наберет масштабы в течение следующих 2-3 лет, это принесет значительные преимущества для всей отрасли.

Проблемы и перспективы на будущее

Несмотря на то, что концепция токенизации акций пользуется популярностью, в целом она все еще находится на ранней стадии, и до формирования достаточной рыночной глубины еще далеко. Текущая реальная ликвидность на блокчейне все еще ограничена, а объем торгов по сравнению с традиционным рынком все еще значительно отстает.

По словам специалистов отрасли, основные проблемы, с которыми сталкиваются токенизированные акции, включают недостаточную ликвидность, риск ценовых колебаний и риски соблюдения норм. В настоящее время большинство платформ полагаются на специальные цели для покупки эквивалентных реальных акций в качестве залога на рынке, и эта модель имеет множество ограничений, таких как возможность покупки только во время торговых часов американского рынка, что делает риски послеторговых и выходных сделок трудными для хеджирования. В то же время предоставление таких торговых услуг американским пользователям может сталкиваться с высокими рисками соблюдения норм.

Несмотря на множество вызовов, в долгосрочной перспективе токенизация акций все еще обладает огромным потенциалом. С переходом первичного рынка на блокчейн, переходом залогового обеспечения к токенизированным акциям и модернизацией технической инфраструктуры традиционных учреждений, в будущем могут появиться акции в форме масштабной ликвидности на блокчейне, с гладкой торговлей, точным ценообразованием и активным участием институциональных инвесторов. Интеграция инфраструктуры между шифрованием и традиционными финансами будет ускоряться, и именно тогда произойдет настоящий переломный момент для токенизированных акций.

Текущая стадия продукта может быть лишь переходом к будущему, хотя она может принести некоторые обсуждения и экспериментальную ценность, но до окончательной формы ещё далеко. В будущем, по мере постоянного совершенствования технологий и регулирующей среды, токенизированные акции, вероятно, будут играть более важную роль на крипторынке.