Анализ-Институциональные инвесторы начинают интересоваться криптовалютой, но спрос все еще на начальной стадии

Сузанна Маки, Никет Нишант и Манья Сайни

НЬЮ-ЙОРК (Reuters) - Рост Биткойна до рекорда на этой неделе вновь поднял вопросы о роли институциональных инвесторов в его повышении, при этом аналитики предполагают, что их роль все еще находится на начальной стадии.

Крупнейшая в мире криптовалюта на этой неделе подскочила до рекорда выше 123 000 долларов, получив поддержку на фоне ожиданий про-крипто политики от Вашингтона. Хотя интерес к цифровым активам возрос, аналитики утверждают, что существует возможность роста спроса со стороны институциональных инвесторов, так как пенсионные фонды и другие долгосрочные покупатели добавляют биткойн в свои портфели.

"Мы все еще находимся на ранних стадиях, когда речь идет о институциональном владении," сказал Адриан Фриц, глава исследовательского отдела 21Shares, инвестиционной компании в цифровых активах, добавив, что розничные инвесторы все еще доминируют на крипторынках.

Менее 5% всех активов биржевых фондов, торгующих биткойном на споте, принадлежат долгосрочным инвесторам, таким как пенсионные фонды и фонды endowments, еще 10% до 15% принадлежат хедж-фондам или компаниям по управлению капиталом, рассчитывает Фриц.

Однако последняя группа управляющих активами часто покупает эти фонды от имени клиентов с высоким уровнем дохода, и основная часть владения ETF остается у розничных инвесторов, сказал он.

Согласно оценкам финансовой исследовательской компании Vanda, существует корреляция между резким ростом розничных покупок крипто ETF и акций, связанных с криптовалютой, и ростом цен. Данные показывают, что розничные покупатели активно покупали в конце 2024 года, когда цены резко возросли после победы Дональда Трампа, который пообещал стать "крипто-президентом", на выборах в США, а также во время недавнего ралли.

Покупателям криптовалюты помогли ряд законопроектов, которые, как ожидается, будут приняты законодателями США на этой неделе, наиболее значительным из которых - известным как Закон о гениальности - будут определены правила для стейблкоинов, быстро развивающейся области крипторынка.

Контролируемая Республиканской партией Палата представителей США преодолела ключевые процедурные препятствия в законодательстве о криптовалюте в среду, открыв путь к первому федеральному закону США о цифровых активах.

Некоторые крупные кредиторы США, включая Bank of America и Citigroup, также работают над запуском стейблкоинов.

Еще один законопроект предоставит регуляторную ясность, официально установив определения цифровых товаров и разъяснив роли агентств в надзоре за цифровыми активами. Это может упростить инвестиции для учреждений, которые долго избегали этого сектора.

Саймон Форстер, глобальный сопредседатель цифровых активов в операторе торговой платформы и поставщике данных TP ICAP, предсказывает, что к 2026 году количество учреждений, активно работающих с криптовалютой, вырастет, включая пенсионные фонды и другие компании, которые придерживаются стратегии покупки и удержания.

История продолжается"По определению, они будут самыми медленными (для входа в крипту)," сказал Фриц.

ПОКУПКА БИТКОИНА ТРЕЗВУ

Аналитики говорят, что данные, хотя и неполные, учитывая, насколько непрозрачны криптовалютные рынки, указывают на растущую роль компаний с биткойн-казначейством в увеличении спроса.

Это публичные компании, такие как Strategy и GameStop, которые изначально сосредотачивались на продаже программного обеспечения и видеоигр соответственно, но теперь акцентируют внимание на владении и зарабатывании денег на биткойн-активах, хранящихся на их балансе вместо наличных, золота или ультракоротких казначейских ценных бумаг.

Акции Strategy за последний год резко возросли, значительно опередив рост биткойна, и многие инвесторы рассматривают акции как способ получить доступ к криптовалюте, инвестируя в основные финансовые рынки.

Хуан Леон, исследователь в компании Bitwise Asset Management, заявил, что способность этих компаний приобретать биткойн свидетельствует о том, что они представляют собой более крупный источник недавнего спроса, чем пенсионные фонды, фонды пожертвований и хедж-фонды, которые являются крупными игроками на фондовом и облигационном рынках.

Стратегия и GameStop не ответили на запросы о комментарии.

С июля прошлого года публичные компании по всему миру в совокупности увеличили свои запасы биткойнов на 120% и теперь владеют чуть более 859 000, или 4%, от общего числа 21 миллиона биткойнов, которые когда-либо будут существовать, сказал Симон Питерс, криптоаналитик инвестиционной платформы eToro.

Компании также продают обыкновенные акции, привилегированные акции и конвертируемые ценные бумаги, чтобы привлечь средства для увеличения своих запасов биткойнов, в попытке воспроизвести значительные приросты акций Стратегии.

Новая волна законодательства в США также может проложить путь для большего числа зарегистрированных компаний выделять часть своих денежных резервов на криптотокены, сказала Сусанна Стриитер, глава отдела денег и рынков в Hargreaves Lansdown.

Тем не менее, аналитики предупреждают, что падение биткойна ниже $90,000 может поставить под угрозу половину этих корпоративных казначейств.

Спрос на крипто ETF также увеличивался в последние месяцы.

Глобальные чистые поступления в продукты, торгуемые на криптобиржах, достигли 4 миллиарда долларов на прошлой неделе, что является самым высоким показателем в этом году, согласно данным криптокомпании Bitwise.

Среди крупных институциональных инвесторов, которые сделали публичными свои инвестиции в крипто-ETF за последние 18 месяцев, - Совет по инвестициям штата Висконсин, суверенный фонд Мубадала из Абу-Даби и хедж-фонд Millennium Management, показывают регуляторные документы.

На данный момент в этом году биткойн вырос примерно на 25%, в то время как индекс S&P 500 увеличился на 6,5%. Эфир, другая криптовалюта, вырос на 2%, в то время как XRP увеличился почти на 40%.

По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация крипто-сектора теперь составляет 3,8 триллиона долларов, увеличившись почти на 66% с момента выборов в США в ноябре.

(Отчет Сюзанны Маки в Нью-Йорке и Никета Нишанта и Манья Сайни в Бангалоре; Редактирование Томми Реджиори Уилкса, Меган Дэвис и Дипы Бабингтон)

Посмотреть комментарии