Анализ крипторынка за май 2025 года

1. Макроэкономическая ситуация

В мае 2025 года экономика США находится на критическом рубеже. Инфляция продолжает снижаться, рынок труда демонстрирует устойчивость, денежно-кредитная политика вступает в период ожидания, торговая политика создает новые неопределенности, а фискальная сторона влияет на рыночные ожидания через специальные операции и изменения кредитного рейтинга. На этом фоне крипторынок проявляет сильные способности к сопротивлению, а структура глобальных рискованных активов может ожидать нового раунда переоценки.

тренд инфляции

В апреле годовой уровень CPI без учета сезонных колебаний снизился до 2,3%, что является самым низким показателем с февраля 2021 года, что свидетельствует о продолжающемся ослаблении ценового давления. С учетом сезонных колебаний месячный уровень CPI составил 0,2%, что указывает на нехватку краткосрочных факторов для роста инфляции. В то же время Министерство финансов США запустило операцию по выкупу государственных облигаций на сумму 40 миллиардов долларов, что в целом воспринимается рынком как мера по увеличению ликвидности и становится важной силой для поддержки цен на рискованные активы.

рынок труда

В апреле 2025 года количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило 177000, что значительно превысило рыночные ожидания в 138000, отражая устойчивость рынка труда. Эти данные предоставляют основу для ожидания в отношении политики. Сильные показатели занятости, с одной стороны, смягчают опасения рынка по поводу рецессии, а с другой стороны, ослабляют вероятность многократного снижения ставок в течение года.

денежно-кредитная политика

Председатель Федеральной резервной системы заявил, что будет пересмотрена текущая структура денежно-кредитной политики, и возможно, будет отказано от механизма "среднего целевого уровня инфляции". Он отметил, что частые шоки на стороне предложения меняют традиционную политическую среду, что приводит к большему вниманию к структурным рискам инфляции. В будущем возможно продление периода высоких процентных ставок, а также покупка долгосрочных государственных облигаций через расширение баланса для контроля за ростом долгосрочных ставок. Политический тон станет более гибким, и в краткосрочной перспективе не будет спешки с профилактическим снижением ставок.

Торговая политика и глобальный экономический прогноз

В начале мая было объявлено о введении 50%-го тарифа на товары из Евросоюза с 1 июня, хотя позже это было отложено до 9 июля, но угроза высоких тарифов уже оказала влияние на рыночные настроения. В Китае, Центральный банк в мае реализовал комбинацию политики "снижения резервов + снижение процентных ставок", выпустив 1 триллион юаней ликвидности и понизив ключевую процентную ставку до 1,4%. Этот шаг рассматривается как начало нового цикла смягчения, ожидания улучшения китайско-американских отношений усиливаются, а аппетит к риску также возрастает.

2. Обзор крипторынка

Анализ объема торгов

По состоянию на 27 мая, среднедневной объем торгов на рынке составил 117,4 миллиарда долларов США, что на 15,8% больше по сравнению с предыдущим периодом, что свидетельствует о продолжающемся росте активности капитала. Весь рынок демонстрирует высокие волатильные характеристики, в течение этого времени несколько раз происходило увеличение однодневного объема торгов более чем на 50%. В двух периодах с 6 по 12 мая и с 21 по 22 мая объем торгов значительно возрос, однодневный объем торгов однажды превысил 180 миллиардов долларов США, в этот период цена BTC соответственно преодолела 100 тысяч долларов США и 110 тысяч долларов США, что свидетельствует о значительном росте бычьих настроений на рынке.

Анализ рыночной капитализации

По состоянию на 27 мая, общая капитализация криптовалюты возросла до 3,56 трлн долларов США, что на 17,0% выше по сравнению с прошлым месяцем. При этом доля BTC составляет 62,6%, а доля ETH — 9,6%, последняя увеличилась на 29,7% по сравнению с предыдущим периодом, и предпочтение в распределении средств на ETH продолжает усиливаться. С 8 мая общая капитализация выросла и преодолела отметку в 3,3 трлн долларов США, после чего стабильно увеличивалась, что явно свидетельствует о структурном восстановлении рынка.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Новые популярные токены

В популярных токенах, запущенных в мае, проекты на фоне по-прежнему занимают доминирующее положение, среди которых проекты класса Layer2 SOPH и B2. Кроме того, одна стабильная монета является одним из популярных нарративов мая, и эта стабильная монета, а также связанные с ней проекты, такие как B, Lista, Staketone и т.д., также получили широкое внимание на рынке.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

3. Анализ данных на цепочке

BTC, ETH ETF потоки капитала

В мае поток средств в BTC ETF составил 5,77 миллиарда долларов. По состоянию на 28 мая цена биткойна в этом месяце выросла с $94,212 до $108,969, увеличившись примерно на 13,5%.

Что касается ETH, то благодаря ожиданиям обновления и смягчению макроэкономической политики, цена значительно возросла. По состоянию на 28 мая, ETH вырос с $1,794 в начале месяца до $2,635, что составляет рост на 31,9%. Эфирные ETF также привлекают приток капитала, в мае чистый приток составил около 317 миллионов долларов.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Поток средств стабильных монет

В мае приток стабильных монет составил около 7,28 миллиарда долларов, основными источниками притока стали USDT и USDC. С ослаблением макрополитики на крипторынке наблюдается значительная коррекция. Рынок стабильных монет продолжает демонстрировать сильный рост, причем USDT, USDE и DAI стали основными движущими силами роста в этом месяце.

4. Анализ цен на основные валюты

Анализ цены BTC

Биткойн пытается удержаться выше $109,588, что указывает на то, что каждый небольшой откат вызывает интерес со стороны покупателей. Он вырос в течение семи недель подряд, и если покупатели смогут продлить эту тенденцию на восьмую неделю, это проложит путь для дальнейшего роста. Институциональные инвесторы видят долгосрочные возможности и продолжают вкладывать средства в биткойн-торгуемые продукты.

Восходящая скользящая средняя и RSI, приближающийся к зоне перекупленности, указывают на то, что наименьшее сопротивление направлено вверх. Если покупатели смогут поднять цену до $111,980, торговая пара BTC/USDT может резко вырасти до $130,000.

В случае снижения, 20-дневная EMA ($104,886) является ключевой поддержкой, на которую стоит обратить внимание. Если цена опустится ниже и закроется под 20-дневной EMA, это может привести к снижению цены до $100,000.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Анализ цены ETH

Эфириум 25 мая отскочил от 20-дневной EMA ($2,425), что показывает сильный спрос на более низких ценах. Быки снова попытаются пробить уровень сопротивления в $2,738. Если это удастся, торговая пара ETH/USDT может резко вырасти до $3,000, хотя медведи могут попытаться остановить рост около $2,850.

Если цена откатится от текущего уровня или столкнется с сопротивлением и упадет ниже 20-дневной EMA, это будет свидетельствовать о том, что контроль быков ослабляется. В этом случае цена может упасть до $2,323, а затем до $2,111.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Анализ цены SOL

Solana 25 мая получил поддержку на 20-дневной EMA ($169), что указывает на то, что рыночные настроения остаются позитивными. Быки снова попытаются пробить уровень сопротивления в $188. Если им удастся, торговая пара SOL/USDT может взлететь до $210 и, возможно, достичь $220.

Однако продавцу необходимо, чтобы цена упала ниже 20-дневной EMA, чтобы предотвратить дальнейший рост. Если произойдет отскок от 50-дневной SMA, это может привести к тому, что цена будет колебаться в пределах от $153 до $188 в течение некоторого времени.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

5. Горячие события месяца

экосистема стабильной монеты

В середине мая, после того как цена BTC преодолела исторический максимум и на одной платформе была запущена эта стабильная монета, её популярность резко возросла, и экосистемные проекты сотрудничества также привлекли внимание рынка. По состоянию на 28 мая 2025 года, капитализация этой стабильной монеты превысила 2,1 миллиарда долларов, что сделало её седьмой по величине стабильной монетой. Хотя в механическом дизайне она не имеет значительных отличий от других основных стабильных монет, её основное преимущество заключается в том, что она выпускается на основе определенного фона.

Текущий основной нарратив этого стабильного монеты сосредоточен на "особом обеспечении + RWA-рынке + ожиданиях закона о стабильных монетах". В последнее время цены на токены нескольких партнеров, таких как Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie, значительно возросли, что способствовало высокой популярности связанных концепций на рынке. Если в дальнейшем закон о стабильных монетах в США будет успешно принят, этот стабильный монета, как проект с особым обеспечением, и проекты, с которыми он тесно сотрудничает, могут занять более важное место в будущей криптоэкосистеме.

Верить晋升成MEME平台新贵

По состоянию на 28 мая, основной токен платформы Believe Launchcoin вырос с $0,014 в начале месяца до максимума $0,36, а его рыночная капитализация на определенный момент приблизилась к 310 миллионам долларов, став одной из MEME-монет с наибольшим ростом в последнее время. Платформа акцентирует внимание на концепции "социальной капитализации", пользователям достаточно отправить твит с $TICKER и @launchcoin на платформе X, чтобы автоматически инициировать выпуск токенов.

Благодаря инновационному механизму эмиссии токенов и резкому росту Launchcoin, активность платформы Believe быстро возросла, а такие токены, как Dupe и Goonc, последовали за ростом, количество новых токенов на платформе резко увеличилось, став третьей по величине на платформе MEME. Однако после запуска официально поддерживаемого токена $YAPPER он упал более чем на 66%, что вызвало FUD в сообществе, и интерес к экосистеме резко снизился.

По состоянию на 28 мая, Believe выпустил более 27 000 токенов, общая рыночная капитализация составляет около 290 миллионов долларов, при этом Launchcoin составляет почти 63%, а объем его торгов составляет почти 72% от общего объема экосистемы. Можно заметить, что популярность платформенной валюты сильно зависит от рыночных показателей LAUNCHCOIN. Однако этой платформенной валюте упрекают в отсутствии дивидендов и реальных сценариев применения, что вызывает значительные сомнения в ее долгосрочной устойчивости в сообществе.

В целом, текущая платформа MEME на рынке сильно однородна. Believe, хотя и упростила процесс через выпуск токенов X, не изменила логику выпуска MEME. Сможет ли она сохранить популярность в будущем, будет зависеть от того, сможет ли она продолжать инновации или создать действительно проекты с эффектом богатства.

6. Прогноз на следующий месяц

Прогресс по одобрению законопроекта о стабильных монетах

В этом месяце законопроект «GENIUS» был принят с 69 голосами «за» и 31 голосом «против» в результате обсуждения и вошел в процесс внесения поправок. С быстрым продвижением законопроектов о стейблах в Палате представителей и Сенате, две партии достигли редкого согласия по вопросу регулирования криптоактивов, и законопроект, возможно, сможет завершить законодательный процесс в четвертом квартале 2024 года.

Основные положения закона «GENIUS» включают ограничения на право выпуска, требования к резервам, обязательства по соблюдению законодательства, защиту пользователей и международную применимость. Закон устанавливает, что только определенные финансовые учреждения могут выпускать стабильные монеты для платежей, и все стабильные монеты должны быть полностью обеспечены высоколиквидными активами, а активы клиентов должны быть строго изолированы. Эмитенты обязаны ежемесячно раскрывать информацию о резервах, проходить аудит у зарегистрированных бухгалтеров, а старшие руководители несут юридическую ответственность за достоверность информации. В то же время эмитенты должны создать полную систему соблюдения норм против отмывания денег и санкций, а также вести запись и мониторинг торговых операций.

Законопроект «GENIUS» не только является регуляторной основой для стабильных монет, но и стратегической инициативой США по продвижению выпуска соответствующих стабильных монет с привязкой к доллару, привлечению глобального капитала в американские облигации и ограничению иностранных эмитентов, что в целом усиливает международную доминирующую позицию цифрового доллара. В настоящее время Гонконг уже принял проект закона о лицензировании эмитентов стабильных монет, установив первый полный регуляторный каркас для крипторынка Гонконга. В этом контексте будущие проекты стабильных монет с высокой степенью соответствия могут рассчитывать на большую рыночную признательность.

Прогресс одобрения стейкинга ETF по Эфириуму

14 апреля регуляторы отложили решение по ETF Grayscale Ethereum Trust и ETF Grayscale Ethereum Mini Trust до 1 июня, окончательный срок принятия решения установлен на конец октября. Причины задержки связаны с вопросами регулирования механизма стейкинга и реальных покупок/выкупов. В то же время прогресс по стейкингу ETF Ethereum в Гонконге идет быстрее: 11 апреля фонд Bosera получил одобрение регуляторов и с 25 апреля 2025 года сможет ставить до 30% своих активов в Ethereum. 18 апреля фонд Huaxia вскоре запустит услуги по стейкингу для своего ETF на основе спотового Ethereum, став вторым фондом в Гонконге, предлагающим такие услуги.

С учетом опыта предыдущих одобрений ETF на биткойн и эфириум, Гонконг обычно опережает США. Следовательно, после того как в Гонконге впервые будет разрешено стейкинг, рынок в целом ожидает, что американские регуляторы также вскоре достигнут регуляторной рамки по соответствующим механизмам, что продвинет окончательное одобрение спотового ETF на эфириум. Если это произойдет, это не только будет способствовать эфириуму.