Новая публичная цепочка Keeta: потенциальный единорог или концептуальная спекуляция?

На криптовом рынке всегда появляются новые соперники, пытающиеся преодолеть технологические барьеры в области платежей. Недавно привлекшая внимание сеть Keeta Network выделяется такими особенностями, как "десятки миллионов TPS" и "встроенная соответствие", что привлекло множество взглядов. Ее токен KTA с мая этого года вырос в цене в восемь раз.

Однако под этим ослепительным инвестиционным ореолом, сможет ли Keeta действительно стать следующим единорогом в отрасли или это всего лишь еще одна тщательно спланированная концептуальная спекуляция?

Миллионы TPS: технологическая инновация или маркетинговый трюк?

Keeta Network позиционирует себя как революционное решение Layer-1, направленное на интеграцию глобальных платежных сетей и содействие эффективному обращению физических активов. Его основные технические цели включают: достижение скорости обработки транзакций до 10 миллионов TPS, время окончательной проверки транзакций в 400 миллисекунд, крайне низкие комиссии за транзакции, а также нативную поддержку мульти-токенов, масштабируемой системы прав, атомарных обменов и системы идентификации и соблюдения требований через цифровые сертификаты.

Чтобы понять концепцию 10 миллионов TPS, мы можем провести сравнение с производительностью традиционных платежных гигантов: у одной известной платежной платформы в пиковые часы пропускная способность составляет около 544 тыс. транзакций в секунду, а средний объем обработки самой крупной в мире сети кредитных карт составляет несколько тысяч транзакций в секунду, с пиковыми значениями до десятков тысяч. Заявленные 10 миллионов TPS от Keeta не только значительно превышают этих централизованных платежных гигантов, но и значительно опережают существующие мейнстримные блокчейны (например, одна из блокчейн-сетей заявляет о примерно 65 тыс. TPS).

Такое огромное различие в производительности вызывает сомнения в истинности и реализуемости его технических характеристик. Является ли это лишь теоретическим пределом обработки, или же это проверенная на рынке реальная обработка на уровне приложений?

С технической точки зрения, Keeta использует гибридную архитектуру с механизмом dPoS и "виртуальным ориентированным ациклическим графом" (virtual DAG). Механизм dPoS уже применялся в нескольких известных публичных блокчейнах, его преимущество заключается в высокой эффективности, но из-за ограниченного количества производителей блоков может возникнуть определенная степень централизации. Структура DAG теоретически обладает высокой способностью к параллельной обработке, но также сталкивается с такими вызовами, как большие вычислительные затраты и сложные правила подтверждения.

Keeta утверждает, что его "виртуальный DAG" является инновационным дизайном, но как именно он преодолевает вышеуказанные вызовы и достигает десятков миллионов TPS, в существующих технических документах в основном представлены концепции дизайна и цели, недостаточно деталей реализации и результатов.

Хотя этот технологический маршрут теоретически может достичь так называемых миллионов TPS, по-видимому, он все еще сталкивается с ограничениями "невозможного треугольника", то есть при очень высокой эффективности безопасность и децентрализация могут быть ослаблены. Результаты тестирования, опубликованные Keeta, показывают, что максимальный TPS достиг 13 миллионов, но в тестировании участвовало всего 5 узлов, и остается под вопросом, имеют ли результаты тестирования в таких условиях реальную ценность.

В целом, техническое продвижение Keeta выглядит привлекательно, но в настоящее время это все еще как изящная "черная коробка". Прежде чем основные данные будут проверены, код пройдет строгую проверку, а модель управления станет ясной, рыночный энтузиазм может больше исходить от пари на его "потенциал", а не от подтверждения его силы.

Капитал и операции за рыночным бумом

Тестовая сеть Keeta уже запущена, и судя по текущему состоянию работы тестовой сети, TPS в основном сохраняется ниже 5000. Количество отображаемых транзакций уже превысило 890 миллионов, но не хватает дополнительной информации о происхождении этих тестовых данных и текущем количестве узлов в тестовой сети.

Так почему проект, ключевые данные которого еще не ясны, смог привлечь такое внимание рынка в краткосрочной перспективе, особенно когда его токен KTA показал резкий рост в мае 2025 года?

Самая прямая и известная причина заключается в инвестициях и поддержке бывшего CEO известной технологической компании. В 2023 году этот CEO и венчурная инвестиционная компания возглавили посевной раунд финансирования Keeta на сумму до 17 миллионов долларов и стали консультантом проекта. Кроме того, CEO Keeta также был партнером этой венчурной компании. Эта "высокотехнологичная аура" быстро повысила известность и доверие к Keeta на рынке.

В марте 2025 года治理 токен Keeta неожиданно запустился на одной из Layer2 цепей без предварительного уведомления. Такой способ запуска токена, похожий на MEME монеты, вызвал обсуждение на рынке, и когда люди обнаруживают проект VC с фоном среди множества краткосрочных спекулятивных токенов, они, естественно, испытывают удивление.

С 6 мая токен KTA начал значительно расти, увеличившись с минимальных 0,1 доллара до максимума 0,83 доллара, что составляет более 8-кратного роста. Тем не менее, обсуждение причин роста KTA в социальных сетях неясно, в основном это обсуждения цен, вызванные резким ростом рынка, и неясные ожидания на будущее.

Опасения за потенциалом

Команда Keeta представляет собой典型的精英派. Генеральный директор имеет опыт в предпринимательстве, а технический директор пришел из одного из крупных облачных вычислительных компаний и криптовалютного фонда.

Тем не менее, с точки зрения экосистемы сообщества и прозрачности рынка, показатели Keeta выглядят несколько сложными. Хотя официальные каналы в социальных сетях были созданы, активность сообщества и вовлеченность разработчиков, похоже, не соответствуют её рыночной популярности. По состоянию на 20 мая число подписчиков официального Twitter Keeta составляет около 12 000. В большинстве опубликованных официальных сообщений акцент сделан на формулировке технических целей, тогда как информации о других партнерских организациях относительно немного.

Кроме того, токены KTA в настоящее время в основном торгуются на нескольких основных децентрализованных торговых платформах и еще не представлены на большинстве основных централизованных бирж. Конечно, потенциальные возможности для листинга также могут быть фактором, способствующим росту цены токена KTA.

Что касается токеномики, официальные материалы показывают, что часть, выделенная сообществу, составляет 50%, 80% будет разблокировано на этапе первичного выпуска, а оставшаяся часть будет разблокирована в течение 48 месяцев. Однако до первичного выпуска, поскольку схема и стандарты стимулов для сообщества не были четко определены, конкретные контролирующие стороны этой части токенов в настоящее время остаются неясными. По состоянию на 20 мая, у KTA 72 000 держателей, многие адреса крупных держателей получили токены через распределение по смарт-контрактам, а не через сделки, но конкретные основания для такого распределения в настоящее время также неясны.

В целом, у Киты есть определенные элементы, чтобы стать «потенциальным капиталом» с точки зрения управленческого опыта, технического повествования и командного опыта. Тем не менее, по-прежнему существуют очевидные недостатки и неопределенности в области информационной прозрачности, проверки основных технологий, экологического строительства сообществ и долгосрочного контроля рисков. Если эти «скрытые тревоги» не решаются эффективно, независимо от того, насколько ярок ореол, он может быть всего лишь вспышкой на сковороде.

Keeta в настоящее время демонстрирует сложную ситуацию, в которой сосуществуют потенциал и риски. Она может стать темной лошадкой, которая перевернет отрасль, но также может вернуться к посредственности из-за неспособности выполнить обещания или неэффективного выхода в условиях жесткой конкуренции на рынке публичных блокчейнов. Инвесторы и наблюдатели за рынком, обращая внимание на предоставляемые ею возможности, также должны осознавать скрытые риски и множество нерешенных вопросов. Будущее Keeta зависит от того, сможет ли она последовательно превращать свои технические цели в реальность; этот путь достижения ценности, несомненно, будет полон вызовов.