Анализ тенденций развития рынка стейблкоинов и его диверсифицированной структуры

Общая капитализация стейблкоинов превысила 2050 миллиардов долларов США, доля рынка USDT продолжает снижаться. В настоящее время рынок стейблкоинов демонстрирует тенденцию к диверсификации, с сосуществованием традиционных стейблкоинов и новых типов стейблкоинов.

Традиционные стейблкоины

USDT (Tether)

• Эмитент: компания Tether
• Дата выхода: 2014 год
• Привязка к стоимости: связана с долларом в соотношении 1:1, обеспечена резервными активами
• Рыночная позиция: самый первый и самый объемный в мире стейблкоин
• Спор: Проблема прозрачности резервов

USDC (USD Coin)

• Эмитент: Circle и Coinbase совместно основаны
• Дата выхода: 2018 год
• Характеристики: высокая степень соответствия, высокая прозрачность резерва активов
• Рыночная позиция: второй по величине стейблкоин после USDT

FDUSD (Первый цифровой доллар США)

• Издатель: First Digital Labs
• Дата выпуска: 2023 год
• Механизм привязки: 100% долларов США или эквиваленты наличных средств в качестве резерва
• Поддержка блокчейна: Эфириум и токен Binance Smart Chain

DAI

• Эмитент: MakerDAO
• Время выпуска: 2017 год
• Характеристики: децентрализованный, сверхзалоговый стейблкоин
• Рабочая сеть: Эфириум и другие совместимые с EVM цепи

Новый стейблкоин

Новые стейблкоины обеспечивают дополнительный доход для держателей, одновременно сохраняя стабильность цен. Основные характеристики:

1. Предоставление доходности через инвестиции в низкорисковые активы, стейкинг токенов и другие способы.
2. Сохранение стабильности цен и высокой ликвидности
3. Сочетание ончейновых активов и оффчейновых финансовых инструментов

1. Доллар США

• Разработчик: Ethena Labs
• Механизм работы: поддержание привязки к доллару 1:1 через дельта-нейтральную стратегию
• Источник дохода: доход от стейкинга, ставка финансирования и доход от бенчмарка
• Текущая доходность: sUSDe около 8.64% APY

2. 0 долларов США

• Эмитент: Usual Protocol
• Особенности: выпуск с резервом 1:1 на основе активов RWA
• Механизм работы: пользователи вносят активы и получают синтетический актив LDT

3. Небесный доллар (USDS)

• Эмитент: Sky ( оригинал MakerDAO )
• Характеристика: может обмениваться на DAI 1:1, токен SKY является токеном управления

4. USDD

• Эмитент: Tron联合储备
• Характеристики: избыточное обеспечение различных основных цифровых активов
• Циркуляционная цепь: TRON, Ethereum, BNB Chain и другие 11 публичных цепей

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Эмитент: BlackRock
• Особенности: первый токенизированный фонд, сочетающий традиционные финансовые инструменты и технологии блокчейн
• Источник дохода: доходы от базовых активов, текущая ставка около 4.5% APY

6. Прибыль в долларах США Ondo (USDY)

• Эмитент: Ondo Finance
• Механизм работы: поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими депозитами
• Источник дохода: доход от базовых активов, в настоящее время около 4,65% APY

7. USDX Money (USDX)

• Эмитент: Stables Labs
• Механизм работы: получение дохода через стратегию дельта-нейтрального портфеля
• Характеристики: предоставляет выбор нескольких токенов, высокая доходность

8. Фракс (FRAX)

• Эмитент: Frax Finance
• Механизм работы: сочетание частичного залога и алгоритмического механизма
• Источник дохода: процентный доход, ликвидное майнинг,治理代币 FXS

9. Решение USD (USR)

• Механизм работы: использование ETH и производных в качестве залога, защита активов через хеджирование.
• Источник дохода: доход от залога ETH, разница в хеджировании

10. M By M⁰ (M)

• Характеристика: децентрализованный стейблкоин протокол
• Механизм работы: выпуск токенов M через залог вне цепи
• Источник дохода: доход от залога, сборы за чеканку, штрафы

11. Яла

• Характеристика: Протокол стейблкоин на основе экосистемы Биткойн
• Механизм работы: Пользователи вносят BTC для получения стейблкоинов $YU
• Источник дохода: получение дополнительного дохода через DeFi-протоколы

Перспективы рынка стейблкоинов

Рынок стейблкоинов巨大, является основой DeFi и будущих финансовых платежей. В краткосрочной перспективе стейблкоины с резервами в фиатной валюте, такие как USDT/USDC, по-прежнему будут доминировать на рынке. Новые стейблкоины в основном делятся на две категории:

1. В качестве резервов используются традиционные финансовые активы, доходность стабильна, но не высока.
2. Поддержание стабильности через арбитраж, но существуют проблемы с прозрачностью и регулированием

Рынок стейблкоинов имеет дальнейший потенциал для расширения, но необходимо остерегаться рисков пузыря, связанных с повторным учетом активов. Инвесторы могут обратить внимание на новые протоколы стейблкоинов, чтобы воспользоваться возможностями аирдропа и вознаграждений за стейкинг, но должны осторожно подходить к инвестициям в платформенные токены.