Споры и вызовы проекта Bittensor

Проект Bittensor заявляет себя как проект "справедливого майнинга", но его базовый Subtensor на самом деле не является публичной цепочкой PoW или PoS, а представляет собой одиночную цепь, за которую отвечает некая фондовая организация, механизм которой не прозрачен. Его структура управления состоит из трех сотрудников фонда и 12 валидирующих узлов, все из которых являются внутренними сотрудниками или заинтересованными сторонами.

С момента активации проекта в январе 2021 года до октября 2023 года было выпущено 5,38 миллиона токенов, однако отсутствует четкое описание правил распределения. Предполагается, что эта часть токенов может быть разделена между внутренними участниками, которые, по крайней мере, составляют 62,5% от текущего объема выпуска. С учетом верификационных узлов, управляемых фондом и инвесторами, доля внутренних держателей может быть еще выше.

Подобно некоторым проектам с высокой рыночной капитализацией и низкой ликвидностью, ставка залога токенов Bittensor всегда поддерживалась на уровне более 70%, достигая почти 90%. При рыночной капитализации в 2 миллиарда долларов, по меньшей мере 1,4 миллиарда долларов токенов никогда не находились в реальном обращении. Фактическая рыночная капитализация может составлять всего 600 миллионов долларов, тогда как полностью разводненная оценка достигает 5 миллиардов долларов.

Недавнее обновление, похоже, предоставило возможность выхода ранним участникам. Вводя токены подсетей, оригинальный токен становится базовой валютой, поддерживаемой несколькими подсетями. Токены подсетей часто имеют высокие темпы роста, создавая покупательский давление для оригинального токена и прикрывая распродажу валидаторных узлов. Однако закрытая экосистема и рыночная среда не позволили обновлению привлечь достаточную внешнюю ликвидность.

Данные показывают, что с момента обновления примерно 300000 токенов ( на сумму 7000 долларов США ) были выведены из основной сети и могут быть ликвидированы на бирже. Кроме того, новая модель нарушила первоначальный экологический баланс, интересы участников субсетей, майнеров и верификационных узлов больше не совпадают.

Поддержка субсетевых токенов затрудняет создание эффективной экономической модели; проектная команда вынуждена использовать доходы для выкупа, чтобы поднять цены. Узлы проверки, как привилегированный класс, могут постоянно продавать субсетевые токены, в то время как проектная команда и майнеры на самом деле работают на них. Эта модель подрывает основы Bittensor и может привести к тому, что проектная команда выберет независимое развитие, а не продолжение строительства внутри своей экосистемы.