За кулисами хайпа Labubu: от игрушечного IP до падения токена

Игрушки серии Labubu, принадлежащие компании Pop Mart, вызвали сильный интерес в 2024 году, что привело к росту акций компании более чем на 200%, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. На конец прошлого года у компании было 401 магазин в материковом Китае и 130 магазинов за границей, расположенных более чем в 30 странах и регионах, при этом доля зарубежных доходов составила более 38%. Однако связанная с этим шифрование LABUBU не смогла продолжить этот успех, и в настоящее время рыночная капитализация упала до 27,89 миллиона долларов США, а падение за 24 часа составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это уникальная игрушка-герой с характерным дизайном, отличающаяся округлым плюшевым телом, большими глазами и озорной улыбкой с девятью острыми зубами. Этот образ был создан китайско-американским художником Лонг Цзяшэнем, вдохновленным скандинавской мифологией. Labubu впервые появилась на рынке в 2015 году и быстро завоевала популярность после сотрудничества с Bubble Mart в 2019 году.

В первой половине 2024 года серия «The Monsters», принадлежащая Labubu, принесла компании Pop Mart 6,3 миллиарда юаней продаж. В апреле 2025 года третье поколение продуктов Labubu вызвало ажиотаж по всему миру. В мае того же года появилась криптовалюта LABUBU, но вскоре она столкнулась с ценовыми колебаниями. В июне на аукционе произведений искусства Labubu общий объем сделок составил 3,73 миллиона юаней, из которых одно произведение было продано за 1,08 миллиона юаней.

!7377606

Причины популярности Labubu

1. Модель продажи слепых коробок: Этот способ покупки, полный неизвестности, увеличивает желание потребителей совершать покупки и поднимает цены на вторичном рынке.

2. Отличный культурный IP: Labubu успешно преодолевает культурные границы и пользуется популярностью как в Азии, так и на Западе.

3. Поддержка цепочки поставок: Совершенная цепочка поставок в Китае и зрелая экосистема предоставляют мощную поддержку для производства и продвижения Labubu.

!7377657

Жестокая реальность криптовалютного рынка

Несмотря на то, что игрушки Labubu остаются популярными, связанный с ними токен LABUBU не может избежать холодного отношения со стороны рынка. Подобная ситуация наблюдается и с другими известными IP:

• Pudgy Penguins ( Пухлые пингвины ) NFT упали с максимальной цены 34.8ETH до 8.9ETH, а их токен PENGU также снизился с 0.0428 долларов до 0.009369 долларов.

• NFT безумной обезьяны (BAYC) упал с пика 153.7ETH до 11.55ETH.

• CryptoPunks упал с максимума в 125 ETH до 41 ETH.

!7377641

!7377642

!7377626

!7377630

!7377639

Эти примеры показывают, что даже при наличии физических продуктов, стоимость шифрования активов все еще может сильно колебаться под воздействием рыночных эмоций. Для таких криптовалют, как LABUBU, которые в основном зависят от популярности физических игрушек, как только рыночный энтузиазм угаснет, их стоимость может быстро исчезнуть.

Это явление отражает спекулятивную природу рынка криптовалют. Активы, которые не имеют реального применения и поддержки ценности, даже если они могут увеличиться в цене из-за спекуляций в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе неизбежно столкнутся с судьбой возврата к своей истинной цене. Судьба LABUBU вновь подтверждает, что процветание спекулятивных активов в области криптовалюты, как правило, временно, тогда как действительно способные создавать ценность проекты могут утвердиться на рынке.