Масштабный закон в области шифрования: исследование пределов развития Децентрализованных финансов

Недавно развитие крупных языковых моделей, похоже, столкнулось с потолком. DeepSeek R2 и Grok 3.5 от Маска не были выпущены в срок, в то время как испытания Starship достигли значительного прогресса. Это заставляет задуматься, достигли ли эффекты масштаба потолка под воздействием значительных капиталовложений в области искусственного интеллекта?

Если существует предел масштаба для развития программного и аппаратного обеспечения, а также человеческого общества, то следует ли ожидать аналогичных закономерностей в области блокчейна? В условиях возвращения Ethereum в конкуренцию на уровне Layer 1 и начала эмиссии токенов множеством проектов Layer 2, давайте применим закон масштаба и обсудим предельные возможности развития в области шифрования.

Рассмотрение масштабов данных полных узлов

Полные узлы представляют собой полное резервное копирование публичной цепи. Владение какой-либо криптовалютой не равносильно владению ее базовой блокчейн-технологией; только загрузка данных полного узла и участие в генерации блоков действительно позволяет "владеть" этой книгой учета, одновременно внося вклад в децентрализованные узлы сети.

С точки зрения объема данных полных узлов, масштаб в 1500 узлов некоторых новых публичных цепей испытывает трудности в балансировке между децентрализацией и эффективностью, при этом объем данных полных узлов в 400 ТБ значительно опережает остальные. В сравнении, с момента создания в июле 2015 года объем данных полных узлов Ethereum составляет всего около 13 ТБ. Объем данных Bitcoin в 643,2 ГБ можно смело назвать произведением искусства.

Сатоши Накамото строго учел закон Мура при первоначальном проектировании биткойна, ограничив рост данных ниже кривой расширения аппаратного обеспечения. Сегодня это решение кажется весьма дальновидным. Поскольку как в области ЦП, так и в области ГП, а также в области хранения, прогресс аппаратного обеспечения постепенно сталкивается с пределами.

Это означает, что на уровне аппаратного обеспечения публичных блокчейнов в течение довольно длительного времени трудно достичь прорывных успехов. Сталкиваясь с этой проблемой, Эфириум сосредоточился на оптимизации экосистемы и реконструкции, стремясь достичь прорыва в таких областях, как оцифровка физических активов (RWA). В то же время некоторые новые публичные блокчейны стремятся к максимальной производительности, но узел размером 400 ТБ фактически исключает участие индивидуальных участников.

Границы токеномики

Несмотря на то, что интеграция искусственного интеллекта и шифрования еще не достигла глубокой стадии, связанные с ними концептуальные валюты все же получают поддержку на рынке. В настоящее время рыночная капитализация основных публичных цепочек составляет примерно от нескольких сотен миллиардов до нескольких триллионов долларов. Мы можем использовать в качестве стандарта одну из более сбалансированных публичных цепочек и считать верхний предел масштабов экономической системы публичной цепи примерно 3000 миллиардов долларов.

Это не означает, что другие публичные цепочки не могут превзойти это значение, а является разумным предположением, основанным на текущих рыночных условиях. Заимствуя концепцию из книги "Масштаб", мы можем наблюдать явления "суперлинейного масштабирования" и "сублинейного масштабирования" на рынке шифрования.

Например, известная публичная цепочка, которая за короткое время выросла с 1 доллара до 200 долларов, относится к сверхлинейному масштабированию; в то время как рост с 200 долларов до исторического максимума занял больше времени, что демонстрирует характеристики подлинейного масштабирования. Это указывает на то, что в экосистеме шифрования также существуют пределы роста.

Эволюция доходности Децентрализованных финансов

Децентрализованные финансы( масштабы могут быть обобщены с помощью основных публичных блокчейнов. Более важно обратить внимание на эволюцию доходности Децентрализованных финансов. С ранних 20% годовой доходности от одного стабилизационного проекта до текущих 5% годовой доходности с 90-дневной скользящей средней для некоторых новых проектов, доходность Децентрализованных финансов демонстрирует явную тенденцию к снижению.

Стоит отметить, что даже если в будущем триллионы физических активов будут интегрированы в блокчейн, это, вероятно, снизит среднюю доходность Децентрализованных финансов. Это соответствует принципу сублинейного масштабирования: экстремальное увеличение масштаба системы не обязательно приводит к экстремальному повышению капитальной эффективности.

В целом, на данный момент экономическая система на блокчейне основана на токеномике, ее фактический предел масштаба составляет около 300 миллиардов долларов, а доходность колеблется около 5%. Это не верхний или нижний предел стоимости отдельного токена, а общая оценка масштаба всей торговой экосистемы.

Заключение

Обзор истории развития блокчейна с момента появления биткойна показывает, что тенденция к дифференциации между публичными блокчейнами не исчезла. Биткойн постепенно отделяется от экосистемы на цепочке, а несовершенство систем репутации и идентификации на цепочке приводит к тому, что модель избыточного залога становится мейнстримом.

Независимо от того, являются ли стабильные монеты или реальные активы на блокчейне, по своей сути это активы вне цепочки, которые входят в мир блокчейна с использованием кредитного плеча. В условиях текущих законов масштабируемости блокчейна мы, возможно, уже достигли предела роста, аналогичного закону Мура. С момента появления децентрализованных финансов прошло всего 5 лет, а с момента рождения Эфириума — всего 10 лет, темп развития этой области удивителен и одновременно напоминает нам о необходимости осторожно обдумывать пути ее будущей эволюции.

![Шифрование масштабов: Где жесткий потолок Децентрализованных финансов?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f475fc119eaed0cc2a2135a81b0e784.webp(