Криптоактивы: Глубина анализа рынка: как определить Медвежий рынок?

Криптоактивы рынок в последнее время демонстрирует значительную нисходящую тенденцию. По состоянию на середину апреля, общая рыночная капитализация криптоактивов, кроме биткойна, упала с пикового значения в 1,6 триллиона долларов в декабре прошлого года до 950 миллиардов долларов, что составляет снижение на 41%. В то же время объем венчурного капитала снизился на 50% до 60% по сравнению с пиковыми значениями 2021-2022 годов.

Множественные факторы наложения предвещают новую волну "шифрования холода". Ужесточение глобальной тарифной политики приводит к ухудшению рыночных настроений, а также к увеличению макроэкономической неопределенности, оказывая давление на традиционные рисковые активы. Несмотря на улучшение регулирующей среды, восстановление криптоактивов все еще сталкивается с вызовами на фоне общего спада фондового рынка.

Традиционные финансовые рынки часто используют изменение на 20% для определения смены медвежьего и бычьего рынков, но этот стандарт не применим к сильно колеблющемуся рынку криптоактивов. Цифровые активы, такие как биткойн, часто демонстрируют колебания цен более чем на 20% в краткосрочной перспективе, но это не обязательно означает изменение долгосрочного тренда. Кроме того, круглосуточная торговля на рынке криптоактивов делает его более чувствительным к глобальным неожиданным событиям.

Чтобы более точно оценить рыночные тренды, мы предлагаем два альтернативных показателя: доходность с учетом риска и 200-дневную скользящую среднюю (200DMA). Первый измеряет производительность активов через стандартное отклонение, в то время как второй предоставляет четкие сигналы о движении. Когда цена стабильно превышает 200DMA и имеет восходящий тренд, это считается бычьим рынком, в противном случае это может означать медвежий рынок.

В настоящее время биткойн и индекс COIN50 (токены с рыночной капитализацией в топ-50) оба упали ниже своих 200DMA, что указывает на то, что рынок может находиться на начальном этапе долгосрочного нисходящего тренда. Это соответствует тенденции снижения общей капитализации и сокращения венчурного капитала, что является потенциальной характеристикой "шифрового зимнего сезона".

Исходя из вышеизложенного, мы рекомендуем инвесторам в настоящее время сохранять осторожный подход и применять оборонительные стратегии управления рисками. Тем не менее, мы ожидаем, что цены на криптоактивы могут стабилизироваться к концу второго квартала этого года, что создаст основу для улучшения рынка в третьем квартале. Однако в сложной и изменчивой макроэкономической среде инвесторы все же должны оставаться на высокой степени бдительности.