Корпоративный казначейство делает ставку на Solana: стратегия, превосходящая цену

В последнее время канадская публичная компания SOL Strategies Inc. подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США на выход на рынок капитала Nasdaq. Этот шаг представляет собой не только капитальные операции одной компании, но и символизирует новый возникающий тренд.

В последние годы стратегия上市 компаний по включению криптовалют в баланс претерпела заметные изменения. С изначального восприятия биткойна как "цифрового золота" до последующего признания эфириума как "производственного актива", каждое изменение отражало углубление понимания рынка цифровых активов. Сегодня мы становимся свидетелями подъема третьей волны, сосредоточенной на Solana.

С ростом интереса к Solana, вызванным планами компании SOL Strategies Inc. по выходу на биржу, все больше компаний начинают обращать внимание на эту платформу. Это порождает ключевой вопрос: почему эти компании выбирают ставить на Solana на фоне того, что биткойн и эфириум уже занимают главенствующие позиции? Является ли это всего лишь спекуляцией на ожидании роста активов, или же за этим стоят более глубокие стратегические соображения? Ответ намного сложнее простых ценовых ожиданий, он раскрывает глубокую борьбу за будущее финансовой инфраструктуры.

Эволюция стратегии криптоактивов компаний: от сохранения стоимости до стратегической интеграции

Чтобы понять причины выбора Solana компаниями, необходимо вспомнить о трех этапах эволюции стратегии криптоактивов компаний. Это процесс от пассивного сохранения стоимости к активному доходу, и, в конечном итоге, к стратегической интеграции.

Этап 1: История биткойна как "цифрового золота" была инициирована некоторыми технологическими компаниями. Они положили начало использованию биткойна в качестве основного резервного актива, основная логика которого заключается в том, чтобы рассматривать биткойн как инструмент хранения ценности и хеджирования макроэкономической неопределенности – "цифровое золото". Эта стратегия достаточно пассивна, по сути, она заключается в "накоплении и удержании", делая ставку на долгосрочную дефицитность биткойна и консенсус по его ценности. Многие известные компании также последовали этому примеру, используя биткойн в качестве стратегического резерва для защиты от инфляции фиатных валют.

Этап 2: Эфириум как "производственный актив" С переходом Эфириума на механизм доказательства доли, история вступает в новую главу. Компании начинают осознавать, что ETH может быть не только средством хранения ценности, но и "производственным активом", который может приносить доход. Путем стейкинга ETH, компании могут получать стабильный поток доходов, достигая внутреннего роста активов. Недавно одна из публичных спортивных букмекерских платформ объявила о масштабной покупке ETH и планирует его ставить, стремясь стать "криптоактивным держателем Эфириума". Этот переход стратегии знаменует собой эволюцию корпоративных казначейств от "пассивного удержания" к "активному получению дохода".

Третий этап: Solana в качестве "стратегической инфраструктуры" в настоящее время, представляя компании, такие как SOL Strategies, вызывает третью волну. Они выбирают Solana, уже преодолев простые ожидания повышения стоимости активов и пассивного дохода. Это более глубокая стратегическая расстановка, они рассматривают Solana как "высокопроизводительную финансовую операционную систему" и пытаются глубоко участвовать и строить будущее онлайновой экономики, удерживая SOL.

Три основные движущие силы выбора Solana

Причины, по которым корпоративные казначейства делают ставку на Solana, основаны на综合考量 трех основных движущих сил.

1. Это не просто получение дохода, но и "средства производства".

Подобно Ethereum, Solana также может приносить значительную прибыль через стейкинг. Но для таких компаний, как SOL Strategies, значение SOL далеко не ограничивается этим. Они не просто доверяют SOL третьим лицам для стейкинга, а используют SOL в качестве "средства производства" для своей основной деятельности.

Бизнес-модель SOL Strategies заключается в управлении собственными узлами-валидаторами. Значительное количество SOL, которым они располагают, служит капиталом для работы этих узлов, что приносит компании несколько источников дохода: во-первых, это вознаграждения за стейкинг собственных активов SOL; во-вторых, это комиссионные и награды за блоки, полученные за привлечение сторонних организаций, которые делегируют свои SOL их валидатору. Эта модель превращает компанию из простого держателя активов в поставщика и оператора инфраструктуры экосистемы. Как подчеркивает их генеральный директор, SOL Strategies — это "технологическая компания", а не фонд. В этой модели SOL больше не просто цифра в балансе, а основной источник энергии, который движет бизнесом компании.

2. Твердая вера в выдающиеся технические характеристики

Все стратегические планы основаны на уверенности в базовых технологических мощностях. Один из инвестиционных банков Уолл-стрит в широко обсуждаемом отчете прямо заявил, что они считают, что "технология Solana значительно превосходит Ethereum по всем показателям". Это заключение не лишено оснований.

Сеть Solana известна своей выдающейся производительностью, способной обрабатывать более 2000 транзакций в секунду, при этом средняя комиссия за транзакцию составляет менее 0,001 доллара. Эти характеристики высокой пропускной способности и низкой стоимости делают возможным создание множества приложений на Solana, которые было трудно реализовать на других блокчейнах из-за высоких затрат. Цель нового клиента для валидаторов состоит в том, чтобы повысить пропускную способность сети до уровня миллиона TPS, и соучредитель Solana заявил, что это в большей степени проблема оптимизации аппаратного обеспечения, а не необходимости коренных изменений в протоколе.

Для компаний выбор Solana означает выбор платформы, которая считается более технологически совершенной и способной поддерживать масштабируемые приложения в будущем. Это ставка на технологический путь, веря, что её выдающаяся производительность в конечном итоге приведёт к более процветающей экосистеме и более высокой сетевой стоимости.

3. Глубокая привязка к грандиозному видению "Следующего Уолл-Стрит"

Возможно, это самая основополагающая и волнующая причина для компаний делать ставку на Solana. Владение SOL означает глубокую связь с грандиозным видением — тем самым "децентрализованным NASDAQ", которое изначально задумали соучредители Solana. В центре этого видения находится идея о том, что все финансовые активы в будущем, будь то акции, облигации или недвижимость, будут выпускаться, торговаться и рассчитываться в токенизированной форме на блокчейне.

Компании, владеющие Solana, не просто инвестируют в токен, а инвестируют в "базовую инфраструктуру" будущих финансовых рынков. Обладая основными сетевыми активами, они получают билет для участия и формирования этой будущей экосистемы. Как сказал генеральный директор одной лаборатории, компании владеют SOL, "не только для хранения ценности, но и для активного вовлечения в постоянно растущую экосистему." SOL Strategies даже начали исследовать возможность токенизации своей доли в компании на блокчейне Solana, пытаясь лично стать частью этого будущего.

Эта стратегия гораздо более перспективна, чем простое ожидание роста стоимости активов. Это глубокое стратегическое партнерство, которое тесно связывает будущее компании с успехом или неудачей экосистемы Solana. Это переход от наблюдателя к участнику, а затем и к строителю.

Риски и вызовы: трезвый взгляд

Несмотря на широкие перспективы, этот путь не лишен рисков. Во-первых, волатильность цены токенов SOL является огромным вызовом, с которым должны столкнуться все участники. Во-вторых, продолжающаяся неопределенность в глобальной регулировке криптовалют, особенно в отношении квалификации активов, является тревожным вопросом, нависающим над всеми проектами.

Кроме того, существует более тонкий структурный финансовый риск. Акции этих "казначейских компаний" часто торгуются по цене, значительно превышающей чистую стоимость криптоактивов, что приводит к значительной премии. Некоторые аналитики сравнивают это явление с премией, наблюдаемой у одного из криптовалютных трастов в прошлом, утверждая, что это по сути является инъекцией рычагов в систему. Как только рыночные настроения меняются, премия превращается в дисконты, что может вызвать цепную реакцию, заставляя эти компании ликвидировать активы для погашения долгов, тем самым создавая давление на рынок.

В конце концов, даже основатель Solana остается трезвым, напоминая, что преобразование высокой вовлеченности пользователей в высокие показатели удержания и движение экосистемы от безумия популярных токенов к зрелости является актуальной задачей, которую необходимо решить.

Заключение: стратегическая ставка, выходящая за рамки цены

Таким образом, мотивы, по которым корпоративный казначейство начало азартную игру на Solana, многослойны и имеют глубокое стратегическое видение.

С стратегической точки зрения, это эволюция от пассивного удержания к глубокой стратегической интеграции. С бизнес-стороны, SOL не только приносит доход от стейкинга, но также может стать производственным средством, которое будет двигать основной бизнес компании, создавая диверсифицированные потоки дохода. С технической точки зрения, это твердая вера в то, что высокопроизводительная и низкозатратная архитектура Solana сможет выиграть в будущей конкуренции. С точки зрения видения, это окончательная ставка на грандиозный нарратив "токенизации всего" и "централизованной финансовой системы", которая нацелена на завоевание стратегической высоты в будущем мире финансов на блокчейне.

Таким образом, простое толкование действий этих компаний как "ожидание повышения цен" явно недооценит их амбиции. Они не покупают лотерейный билет, а приобретают основу для новой будущей земли и пытаются лично участвовать в строительстве этого нового континента. Именно в этом и заключается истинная привлекательность Solana как новой блокчейн-платформы, которая привлекает всё больше корпоративных казначейств.