Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, тенденция институционализации Биткойна усиливается

Резюме

• Солана продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, за ней следует Base; Эфир же вновь занимает первое место в списке доходов от комиссий благодаря высокоценным взаимодействиям.

• Ethereum продолжает привлекать капиталы, Polygon расширяет нарратив DeFi с помощью Katana, а хотя Base временно скорректировался, его экосистема по-прежнему имеет долгосрочный потенциал роста.

• Объем交易 в блокчейне BTC резко сократился, доля высокоценных交易 возросла до 89%, при "росте цены и сокращении объема" активность в блокчейне стремительно движется к институционализации.

• Распределение базовой стоимости BTC показывает ключевую поддержку, 93 000-100 000 USDT становится核心防线 в блокчейне.

• Объем торгов PumpSwap превысил 38 миллиардов, количество пользователей превысило 9 миллионов, продолжая задавать новую структуру рынка DEX на Solana.

• Объем торгов на Sei в блокчейне и TVL одновременно взрываются, расширение экосистемы и технические преимущества, а также благоприятная политика и капитал создают резонанс.

В блокчейне данные摘要

Обзор активности в блокчейне и потоков средств

Помимо анализа общего движения средств в блокчейне, мы дополнительно выбрали несколько ключевых индикаторов активности в блокчейне, чтобы оценить реальный уровень использования и активности различных экосистем блокчейнов. Эти индикаторы включают в себя ежедневный объем транзакций, ежедневные комиссии за Gas, количество активных адресов в день и чистый поток через кросс-чейн мости, охватывающие такие аспекты, как поведение пользователей, интенсивность использования сети и ликвидность активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти нативные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичного блокчейна, помогая определить, сопровождается ли движение капитала реальным спросом на использование и ростом пользователей, и тем самым выявить сети с устойчивым развитием.

В сравнении объемов сделок в блокчейне: Солана значительно опережает активность в блокчейне Base

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с месячным объемом транзакций, превышающим 2,97 миллиарда, демонстрируя сильную пропускную способность в блокчейне и высокий уровень активного взаимодействия в экосистеме. Ее высокочастотные торговые операции больше не ограничиваются такими горячими приложениями, как мемы и боты, и продолжают расширяться в более глубокие сценарии, такие как стабильные монеты, реальные активы и финансовые инструменты. На прошлой неделе институциональные инвесторы ускорили свои действия в области реальных активов и стабильных монет: компания Fiserv с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о намерении развернуть стабильные монеты на Solana; Republic Crypto представила токенизированный продукт rSpaceX для акций, что进一步 расширяет применение Solana на частном рынке.

Помимо Solana, Base также продолжает демонстрировать сильный рост, в июне общий объем торгов составил 2,92 миллиарда сделок, что значительно превышает показатели Arbitrum (62,7 миллиона сделок) и Polygon PoS (101 миллион сделок), уверенно занимая лидирующую позицию во втором эшелоне Layer 2. В последнее время Base активно расширяет реальные сценарии применения. В июне платформа электронной коммерции Shopify объявила о поддержке платежей USDC на блокчейне Base, охватывая более 30 стран мира, что знаменует ее официальное вступление в основную платежную систему. В то же время JPMorgan также запустила пилотный проект по внедрению токена депозита JPMD на Base, способствуя внедрению банковских активов в блокчейн и усиливая их практическое применение в RWA и финансовых сценариях.

В отличие от этого, традиционные публичные блокчейны Layer 1, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный темп транзакций с месячным объемом транзакций в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Несмотря на то, что по частоте они уступают высокопроизводительным публичным блокчейнам, их важная роль в переносе высокоценностных активов и взаимодействии с ядром DeFi все еще имеет значительное значение.

В общем, данные о торговле Solana и Base в июне показывают значительное преимущество, они стабильно укрепляют свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то же время, динамика некоторых решений по масштабированию Ethereum замедляется, а средства и внимание пользователей постепенно переходят к новым высокопроизводительным цепочкам. Эволюция объемов транзакций в блокчейне отражает не только техническую мощь и активность пользователей, но и предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо продолжать проверять устойчивость и глубину экосистемы, сочетая качество взаимодействия и реальные данные пользователей.

в блокчейне доходы снова меняются: Ethereum снова на первом месте, рост Base замедляется

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum вновь занял первое место по доходам от сборов в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов, тем самым укрепив свои позиции в сфере высокоценных взаимодействий. Solana в этом месяце заработала 30,54 миллиона долларов, слегка уступив Ethereum и заняв второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana на короткий срок превзошла Ethereum, заработав за месяц 53,06 миллиона долларов, став самой доходной публичной цепочкой за месяц, что демонстрирует ее сильную торговую динамику и потенциал для роста приложений на определенных этапах.

Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что объем торгов и количество активных адресов уступают Solana. Тем не менее, как сеть для хранения стоимости и с постепенно развивающейся экосистемой BTC L2, он все еще обладает сильной способностью к генерации комиссий. Доход Base в этом месяце показал снижение по сравнению с предыдущим месяцем, упав с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Хотя он все еще значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста несколько замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью его реального применения и привлечения средств.

С точки зрения тенденций, кривые комиссий Эфира и Биткойна относительно стабильны, что свидетельствует о том, что они в основном обслуживают потребности в высокоценных взаимодействиях; комиссии Solana, напротив, показывают волатильный рост, что тесно связано с активностью высокочастотных сцен в ее экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и приток средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.

В целом, доходы от комиссий не только являются отражением активности экономической жизни в блокчейне, но и отображают изменения в структуре экосистемы и поведении пользователей. Сильный откат Ethereum и краткосрочная коррекция Base выявляют фазовые изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные цепочки, пытаясь бросить вызов доминированию доходов Ethereum и Биткойна.

! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по выручке, а тенденция институционализации биткоина усиливается

Анализ активных адресов: Solana на первом месте, Base на хвосте.

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana продолжает уверенно занимать первое место среди публичных блокчейнов с средними 4,8 миллиона активных адресов в день, значительно опережая другие Layer 1 и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в значительной степени обусловлена мем-токенами, автоматизированными торговыми ботами, платежами в стейблах и высокочастотным взаимодействием в новых сценариях RWA. Взаимодействие в блокчейне расширилось от спекулятивных приложений до реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явное преимущество в удержании пользователей.

Base занимает второе место с 1,71 миллионам активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал роста. Количество его пользователей продолжало расти в июне, в основном за счет трех факторов: расширение родной экосистемы L2; привлечение пользователей для платежей после внедрения стейблкоина (USDC) в реальные торговые сценарии; структурный переход капитала и приложений, вызванный пилотными проектами традиционных финансовых учреждений, таких как JPMorgan, в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и количества активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полный стек экосистемы от финансов до социальных взаимодействий.

Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места с 570000 и 500000 активными адресами в день соответственно. Первый из них, будучи стабильной сторонней цепочкой Ethereum, по-прежнему имеет определённую базу среди сообществ NFT, игр и малых и средних разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной особенностью транзакций и акцентом на хранении стоимости, что делает рост адресов относительно стабильным.

Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов составляет 440000 и 320000 соответственно, что показывает, что из-за высоких затрат на Gas и отсутствия новых приложений интерес пользователей к взаимодействию снизился. Особенно в тематиках Meme, Bot, RWA пользователи постепенно переходят на новые цепочки с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной ситуации между цепочками.

В целом, данные о ежедневных активных адресах за июнь четко отражают ускоряющуюся тенденцию дифференциации между Layer 1 и Layer 2, высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные технологически сильные цепочки, становясь центром внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой для роста транзакций, но и представляет направление концентрации будущих средств экосистемы и ресурсов разработчиков, что стоит продолжать отслеживать в отношении качества последующего развития и показателей пользовательской лояльности.

Анализ потоков капитала в публичных блокчейнах: Ethereum ведет, Base корректируется, Polygon нацеливается на DeFi.

Согласно данным платформы, по состоянию на последний месяц, Эфир удерживает лидерство с чистым притоком капитала в 5,1 миллиарда долларов, демонстрируя сильные способности к привлечению средств; Polygon PoS следует за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренную тенденцию роста. В то же время сеть второго уровня Base демонстрирует чистый отток капитала в 5 миллиардов долларов, становясь наиболее заметной блокчейн-платформой в этом цикле оттока капитала. Направление капиталовложений в этом цикле продолжает структурную тенденцию предыдущих недель: Эфир выигрывает от обновления Pectra, непрерывного чистого притока ETF на спотовый ETH, постоянного увеличения институциональных вложений и других благоприятных факторов, в сочетании с возрастанием интереса к DeFi-сектору и незначительным смягчением регуляторной политики, что дополнительно укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус" в качестве ключевой позиции.

Финансовый возврат Polygon может быть связан с его недавней экосистемной стратегией. Polygon Labs совместно с крипто-маркет-мейкером GSR запустили Layer2 сеть Katana, сосредоточившаяся на DeFi, направленную на решение проблем фрагментации активов и нестабильности доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и возвращает средства в блокчейн через VaultBridge после кредитования в основной сети, формируя эффективный замкнутый цикл, что привлекает институциональных и высокообеспеченных пользователей. Этот шаг не только укрепил позицию Polygon в области DeFi, но и предложил более дифференцированное повествование о Layer2. Недавний чистый приток в 263 миллиона долларов, зафиксированный Polygon, возможно, отражает позитивные ожидания рынка относительно модели Katana и её будущего потенциала.

Несмотря на то, что в последнее время Base зафиксировала значительные чистые оттоки средств, скорее всего, это связано с временной коррекцией, а не со слабостью экосистемы. На самом деле, в середине июня Base испытала сильный приток средств, что стало возможным благодаря глубокой интеграции с одной из торговых платформ, сотрудничеству с Shopify для расширения сценариев оплаты USDC и тестированию депозитных токенов от JPMorgan в блокчейне, что быстро повысило интерес к экосистеме. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стабильных монет — 4,1 миллиарда долларов, а такие ключевые протоколы, как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. Краткосрочные потоки средств могут быть под воздействием рыночных колебаний и арбитража, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе Base по-прежнему обладает потенциалом для дальнейшего расширения и возврата капитала.

Текущие денежные потоки отражают структурную дифференциацию между основными публичными цепями. Ethereum продолжает укреплять свою ключевую позицию благодаря техническим обновлениям и поддержке со стороны институтов. Polygon с помощью Katana усиливает свое влияние в области DeFi, в то время как Base, несмотря на краткосрочные чистые оттоки, благодаря многим реальным применениям и сотрудничеству с институтами, сохраняет стабильные основные показатели экосистемы, имея потенциал для обратного притока средств и дальнейшего расширения в будущем. В общем, капиталы концентрируются вокруг трех основных направлений: "техническая мощь + реализация сценариев + капитальная интеграция", что инициирует новый раунд распределения и ротации.

В то время как средства перемещаются между цепями, Биткойн, как основный актив рынка, также показывает несколько ключевых сигналов через свои показатели структуры в блокчейне. В данной статье будет сосредоточено внимание на трех представительных показателях — количестве сделок и объеме торгов, структуре переводов с учетом реальных корректировок, а также распределении базовой стоимости (CBD) — для оценки наличия структурной поддержки за текущими рыночными условиями и наблюдения за тем, продолжается ли углубление тренда, управляемого институциональным поведением.

Анализ ключевых показателей Биткойна

На фоне того, что цена Биткойн продолжает находиться в диапазоне исторических максимумов, в блокчейне наблюдаются несколько структурных изменений, отражающих глубокую корректировку структуры участников рынка и поведения капитала. Для более полного понимания текущего рыночного фона и потенциальных рисков, в данной статье будут рассматриваться три ключевых цепочных показателя.