Анализ влияния торговых трений между Китаем и США на циклы производства и инфляцию

Макроэкономическая и рыночная среда

В настоящее время торговая напряженность между Китаем и США достигла тупиковой ситуации, и обе стороны не желают делать первые шаги к уступкам, что приводит к продолжающемуся повышению тарифов и постепенному увеличению экономических потерь. Результат этой игры окажет глубокое влияние на мировую экономику, и позиции около 80 стран сыграют ключевую роль, особенно в условиях эскалации торгового конфликта и проблем с реорганизацией цепочек поставок. Взаимодействие между Китаем и США может перейти от текущей конфронтации к более сложной игре, и поддержка со стороны мировых экономик определит, смогут ли стороны разрешить разногласия через компромисс или жесткие меры.

Влияние тарифов на цикл производства

Краткосрочное влияние (2025 год Q2-Q3)

• Вывоз и запасы: экспорт в Китай, Вьетнам и другие страны увеличился на 20%, импорт в США соответственно увеличился. Компании активизировали экспорт и пополнили запасы, что способствовало росту уровня запасов во втором квартале.
• Отраслевые показатели: поставки потребительской электроники в Q2 пересмотрены вверх, однако темп роста в 2025 году снизится до 0%-3%. Цены на текстиль и обувь выросли на 11,6%, объем продаж упал на 10%-15%. Продажи автомобилей в Q2 достигли рекорда, однако спрос во второй половине года может снизиться.
• Рыночная реакция: акции промышленного сектора в США выросли на 3%-5%, акции технологий под давлением инфляции. Цены на криптовалюту растут, биткойн может достичь 93,500 долларов, но сталкивается с риском коррекции.

Долгосрочные последствия (Q4-2026)

• Изменение спроса: цены на потребительскую электронику выросли на 10%-20%, объемы поставок в 2025 году останутся на уровне. Экспорт текстиля и обуви значительно сократился, цены выросли на 50%, объемы продаж упали на 15%. Цены на автомобили, особенно на электромобили, выросли на 10%-15%, объемы продаж снизились.
• Реструктуризация цепочки поставок: глобальная производственная структура дифференцируется, китайские компании обращаются к новым рынкам, американские компании полагаются на североамериканскую цепочку поставок, затраты увеличиваются на 8%-15%. Некоторые отрасли перемещаются в Юго-Восточную Азию, Индию и другие регионы.
• Циклическое снижение: в 2026 году давление на ликвидацию запасов достигнет пика, циклы производства ухудшаются.
• Рыночные перспективы: технологический сектор американских акций может упасть на 5%-10%, ожидания снижения процентных ставок ослабляются. Криптовалюты могут откатиться из-за ужесточения ликвидности, биткойн может упасть до 77,400 долларов.

Ключевые наблюдения

• Обратите внимание на изменения трендов PMI, ожидания цен и других мягких данных во втором и третьем кварталах.
• Тщательно отслеживайте данные о出口 Q2 и промышленном производстве, ожидайте замедления темпов роста после Q3
• Анализ руководства по налоговым расходам и спросу в отчетах о доходах за первый квартал таких компаний, как Apple, Nike и Tesla
• Обратите внимание на реакцию Федеральной резервной системы на инфляцию в 4%-5%, а также на возможные меры по освобождению от пошлин.

Резюме

В краткосрочной перспективе, экспортные скачки поднимают экономические данные, но риски накопления запасов увеличиваются. В долгосрочной перспективе, высокие тарифы будут сдерживать спрос и ускорять реорганизацию цепочек поставок, что приведет к увеличению производственных затрат в США. К 2026 году давление на запасы может достичь пика, и цикл производства может перейти в нисходящее направление. Инвесторам следует осторожно подходить к инвестициям в производственный сектор и обратить внимание на компании в Юго-Восточной Азии, которые выигрывают от переноса цепочек поставок.