В начале 2025 года глубокое обсуждение шифрования VC и его понимание рыночных перспектив

С наступлением нового года в индустрии шифрования наступает новая веха развития. Оглядываясь на 2024 год, рынок пережил восстановление, инновации и корректировки, ведущие проекты постоянно укрепляют свои позиции, а новые направления тихо поднимаются. В этой годовой динамике VC, как индикатор развития отрасли, стал свидетелем изменений на рынке и формирует направление отрасли на пересечении капитала, сообщества и технологий.

Стоя на старте 2025 года, мы пригласили нескольких ведущих VC поделиться своими наблюдениями и размышлениями о шифровании. Они вспомнили яркие моменты прошлого года, проанализировали текущие рыночные возможности и вызовы, а также сделали прогнозы по будущим тенденциям. Давайте вместе заглянем в перспективу VC и исследуем "вчера, сегодня и завтра" шифрования.

Самые запоминающиеся проекты 2024 года

В прошлом году индустрия шифрования пережила новую волну роста под двойным влиянием восстановления рынка и технологических инноваций. От обновления инфраструктуры до прорыва на новых рынках, множество проектов вышли на передний план, демонстрируя сильную жизнеспособность и инновационный потенциал.

Основатель и CEO DFG Джеймс Во отметил, что Hyperliquid, как децентрализованная биржа бессрочных контрактов с отличной производительностью, привлекает множество пользователей, поддерживая скорость выполнения сделок и ликвидность. Платформа расширяет свой продукт, запуская экосистему HyperEVM, увеличивая полезность экосистемы спотовой торговли. Платформа зарабатывает значительные комиссии через онлайновую клиринговую и маркет-мейкерскую деятельность, постепенно захватывая долю рынка ведущих DEX и CEX.

Соучредитель Web3Port Крис также высоко оценил рыночную долю Hyperliquid, механизмы распределения и аirdrop для сообщества, а также эффект богатства. Он также упомянул, что Pump.fun является самой успешной платформой для запуска Meme-койнов в этом году, успешно продвигая концепцию "платформа для запуска Meme" на высший уровень повествования и разжигая бум на рынке Meme.

Генеральный директор Wallfacer Labs Райан Роденбо говорит, что возрождение зрелых кредитных протоколов в области DeFi, таких как AAVE и Compound, а также появление новых высококачественных игроков, таких как Morpho, Euler и Ajna, является захватывающим.

Основатель и CEO Jsquare Джоанна высоко оценила Pudgy Penguin, полагая, что он способствует возрождению всего сегмента NFT. Будучи ранним инвестором, она чувствует мощную энергию, исходящую от представителя нового поколения предпринимателей Луки, который воплощает слияние Web2 и Web3.

Партнер Jsquare Динхан заявил, что Ethena показывает отличные результаты в области DeFi с помощью стабильной монеты USDE, получая прибыль от открытия позиций на бирже. Сотрудничество с фондом BlackRock BUIDL обеспечивает долгосрочную жизнеспособность USDE.

Прогноз рынка биткойнов

Соучредитель Web3Port Крис считает, что бычий рынок биткойнов, вероятно, продолжится, и в следующем году вероятность преодоления отметки в 200000 долларов велика. С развитием рынка соотношение спроса и предложения на биткойн будет укрепляться, и цена ниже 50000 долларов может стать историей.

Аналитик Ryze Labs Аллен, используя циклы Pi и 2Y MA Multiplier, определил возможный верхний предел, ожидая, что верхний предел биткойна может быть около 200000 долларов.

Инвестиционный менеджер Waterdrip Capital Эван Лу прогнозирует, что следующий этап пикового значения биткойна может достигнуть 120 000 - 150 000 долларов США, после чего он будет колебаться в диапазоне от 100 000 до 150 000 долларов США. Основываясь на заявлениях Трампа, предположим, что рыночная стоимость золота останется неизменной, цена биткойна может достичь 600 000 долларов США, но это может занять от 5 до 10 лет.

Эван считает, что текущая динамика рынка обусловлена множеством факторов, включая внешнюю ликвидность, предоставляемую спотовыми ETF, и приток средств, обусловленный будущей политикой резервирования. В период с текущего момента до пика следующего года рынок биткойнов, вероятно, будет сохранять тенденцию к колебательному росту.

Перспективы борьбы Meme и "VC币"

Партнер Generative Ventures Уилл Ван считает, что слишком большие размеры VC-фондов на первичном рынке затрудняют получение сверхдоходности для LP. Только компактный масштаб может поддерживать ранних предпринимателей и порождать "мифы". Крупные VC-фонды часто попадают в ловушку расширения масштабов управления, выпуская "VC-валюту". Эта ситуация будет постепенно исправляться.

Соучредитель Web3Port Крис отметил, что суть спора между Meme и VC валютами заключается в конкуренции за рыночные запасы и ликвидность. Низкий объем обращения и высокая FDV VC валюты снижают готовность розничных инвесторов к покупке. Полная ликвидность и механизмы справедливого распределения Meme валюты соответствуют психологии розничных инвесторов. Однако, атрибут PVP Meme валюты по сути является несостоятельным.

Инвестиционный менеджер Waterdrip Capital Эван Лу считает, что эмиссия токенов не является конечной целью, а лишь началом реальной работы проекта. Команде проекта необходимо подумать о внедрении сценариев применения, стабильном денежном потоке и активном сообществе.

Директор по инвестициям IOSG Ventures Цзяуэй предлагает, что проекты "VC币" должны лучше обдумывать соответствие токенов рынку, использование токенов и вовлеченность сообщества.

Потенциальные направления и перспективы проектов

Партнёр Generative Ventures Уилл Ван считает, что у RWA (Real World Asset) хорошие перспективы и считает, что его суть заключается в том, чтобы позволить блокчейну вести учёт мировых финансовых активов.

Директор по инвестициям IOSG Ventures Цзяуэй прогнозирует, что повторное залоговое обеспечение и проекты на основе ZK (такие как RiscZero, Ingonyama) продемонстрируют рыночный потенциал.

Аналитик Ryze Labs Аллен положительно оценивает применение AI Agent в шифровании сделок, оптимизации DeFi и управлении активами.

Партнер Jsquare Диньхан предсказал, что интеграция PayFi в сфере и AI с блокчейном станет важным направлением развития в будущем.

Перспективы прорыва "Массового принятия"

Основатель DFG Джеймс Во считает, что такие вертикальные области, как DePIN, привлекают пользователей Web2. Сфера платежей может стать движущей силой следующей волны пользователей.

Менеджер по инвестиционным исследованиям YBB Capital Зик предсказывает, что платежная ниша станет первым направлением "Массового принятия" в блокчейне.

Основатель Jsquare Джоанна оптимистично относится к процессу "массового принятия" в следующем году и положительно оценивает экосистему Solana и проект Pudgy Penguins.

Генеральный директор Wallfacer Labs Райан Роденбох считает, что новый пользовательский опыт и встроенное DeFi будут способствовать прорыву.

Определение стадии бычьего рынка

Менеджер по инвестиционным исследованиям YBB Capital Зик считает, что мы находимся на среднем этапе бычьего рынка. Биткойн ETF, снижая волатильность цен на рынке, может привести к долгосрочному медленному бычьему тренду.

Основатель DFG Джеймс Во считает, что рынок находится в "оптимистичной стадии" и в будущем маловероятно, что произойдут аналогичные рыночные крахи, как в 2022 году.

Директор по инвестициям Web3.com Ventures Немо считает, что в краткосрочной перспективе половина бычьего рынка уже завершена, а в долгосрочной перспективе он положительно оценивает способность биткойна бороться с инфляцией и сохранять богатство.

Рекомендации для розничных инвесторов

Сооснователь Web3Port Крис предлагает сосредоточиться на высокоопределенных направлениях, обратить внимание на BTC, мем-криптовалюты и AI-нарративы, осторожно инвестируя в старые альткойны.

Аналитик Ryze Labs Аллен напоминает избегать чрезмерного использования плеча и советует своевременно извлекать стоимость.

Менеджер по инвестиционным исследованиям YBB Capital Зике подчеркивает важность управления рисками и рекомендует придерживаться стабильной стратегии.

Партнёр Jsquare Динхан рекомендует в первую очередь учитывать управление рисками и обращать внимание на высококачественные, устойчивые проекты.