Анализ текущего состояния развития проектов Децентрализованных финансов экосистемы Solana

Экосистема Solana в последнее время демонстрирует сильные результаты, цена SOL близка к 100 долларов 22 декабря. Объем торгов на децентрализованных биржах Solana на некоторое время превысил Ethereum, что вызвало широкий интерес на рынке. В то же время Ethereum сталкивается с некоторыми сомнениями, особенно проекты DeFi, которые ранее вели предыдущий бычий рынок, больше не пользуются популярностью. В таком контексте, каковы результаты проектов DeFi в экосистеме Solana? Действительно ли старые проекты возрождаются? Давайте обсудим.

Лидеры проектов по ликвидному стекингу

Ликвидное стекинг стало важной точкой роста в экосистеме Solana. Сама по себе стейкинг блокирует средства, что способствует росту цены SOL, в то время как различные токены ликвидного стекинга (LST) могут быть использованы в других проектах Децентрализованные финансы. Привлекательность и стимулы распределения новых проектов также способствуют постоянному росту средств, участвующих в ликвидном стекинге.

Согласно данным платформы, по состоянию на 22 декабря два крупнейших проекта по ликвидному стекингу в экосистеме Solana достигли TVL в 1,05 миллиарда долларов и 626 миллионов долларов соответственно, занимая первые два места в экосистеме. Один из проектов, хотя и имеет сумму стейкинга в долларах на уровне 57% от пикового значения, по количеству стейкинга SOL (11,15 миллиона SOL) достиг исторического максимума. Другой проект получил хорошую базу пользователей благодаря неожиданному аирдропу, и в последнее время, начав мотивировать применение своих LST в проектах DeFi, количество стейкинга быстро увеличилось до 6,42 миллиона SOL.

Изменения на децентрализованных биржах

В области децентрализованных бирж (DEX) статус двух основных проектов изменился. Оба проекта разработали функции централизованной ликвидности на основе существующих. По двум ключевым показателям — ликвидности и объему торгов — ликвидность одного проекта упала с пиковых 2,21 миллиарда долларов до 113 миллионов долларов, а другого — с 1,41 миллиарда долларов до 18,4 миллиона долларов.

Недавно объем торгов на DEX Solana превысил объем торгов на Ethereum, что привлекло внимание. Согласно данным, как за 24 часа, так и за 7 дней, объем торгов Solana оказался выше, чем у Ethereum. Хотя некоторые сомневаются в том, что может существовать проблема дублирования расчетов объема торгов агрегаторов, отдельный расчет объемов торгов на каждом DEX все же показывает, что Solana действительно выше Ethereum.

Еще один показатель, на который стоит обратить внимание, это соотношение объема торгов DEX к TVL, которое отражает эффективность использования средств. Это соотношение на основных DEX Solana значительно выше, чем на основных DEX Ethereum, что означает, что при одинаковом капитале доход от предоставления ликвидности на Solana может быть выше, что может привлечь больше средств в экосистему Solana.

Новая звезда децентрализованных кредитов

Сфера децентрализованного кредитования претерпевает значительные изменения, среди старых протоколов лишь один по-прежнему занимает передовые позиции, но уже был обогнан новыми проектами. TVL имеет решающее значение для кредитных протоколов, представляя собой объем оставшихся средств в протоколе.

Объем заблокированных средств (TVL) одного старого кредитного протокола упал с пика в 910 миллионов долларов до 187 миллионов долларов, подвергшись серьёзному удару в ноябре 2022 года. Другие старые протоколы показали еще более плохие результаты, объем заблокированных средств упал более чем на 90%.

В то же время новые проекты по кредитованию показывают отличные результаты. TVL двух новых проектов достигли 348 миллионов долларов и 204 миллиона долларов соответственно, и они быстро растут в последнее время. Эти проекты пока не выпустили токены управления, но внедрили систему баллов, где пользователи могут зарабатывать баллы за депозиты и займы. Под воздействием недавних аирдропов нескольких проектов капиталы продолжают поступать, и различные LST также получают поддержку.

Упадок агрегаторов доходности

Рынок практически отверг сегмент агрегаторов доходности. Из-за низких торговых сборов Solana преимущества инвестирования через агрегаторы доходности больше не очевидны. TVL самых известных проектов в этой области упало с пика в 3,4 миллиарда долларов до 4,02 миллиона долларов.

Некоторые агрегаторы доходности, предлагающие функции кредитования и маржинального майнинга, также показали плохие результаты из-за снижения доходности от майнинга. TVL двух представительных проектов снизился с 430 миллионов долларов и 1,07 миллиарда долларов до примерно 20 миллионов долларов.

Конкуренция на рынке бессрочных контрактов

По сравнению с проектами бессрочных контрактов на Ethereum Layer 2, Solana в этой области не выделяется особенно.

В настоящее время хорошо проявляет себя проект, использующий модель торговли через ордерную книгу, который может предложить до 20-кратного кредитного плеча. Его TVL достигла рекорда в 105 миллионов долларов, а 24-часовой объем торгов по SOL бессрочным контрактам составил 43 миллиона долларов. Этот проект также предлагает спотовую торговлю с кредитным плечом.

Еще один старый проект TVL упал с пика в 210 миллионов долларов до 10,47 миллионов долларов. Он подвергся манипуляциям на рынке, но теперь добавлена функция торговли бессрочными контрактами, хотя объем торговли бессрочными контрактами SOL за 24 часа составил всего 520 тысяч долларов.

Кроме того, платформа для торговли запустила продукт бессрочных контрактов, который использует аналогичную модель GMX V1, с верхним пределом финансирования в 23 миллиона долларов. Объем торгов бессрочными контрактами SOL за 24 часа достиг 101 миллиона долларов, что превышает показатели других конкурентов.

Децентрализованные стабильные монеты оставляют желать лучшего

Solana всегда испытывала нехватку выдающихся проектов в области Децентрализованные финансы.

Проект, который когда-то завершил финансирование с оценкой почти 2 миллиарда долларов, достиг максимального TVL всего в 42 миллиона долларов и в настоящее время снизился до 11,19 миллиона долларов. Этот проект перешел от нейтральной хеджинговой стратегии Delta к использованию USDC 1:1 для эмиссии.

Еще два проекта стабильных монет с избыточной залоговой эмиссией также пришли в упадок. Их TVL снизился с 476 миллионов долларов и 39,83 миллиона долларов до около 8 миллионов долларов.

Итог

В экосистеме Solana проекты с ликвидным стекингом ведут к росту TVL, различные LST применяются и стимулируются в других проектах. Хотя ликвидность DEX значительно ниже, чем у Ethereum, объем торгов иногда превышает Ethereum, что демонстрирует высокую эффективность использования капитала. Новые проекты в области децентрализованного кредитования показывают отличные результаты и, вероятно, привлекут больше средств. Конкуренция на рынке бессрочных контрактов жесткая, некоторые проекты находятся на стадии роста. Тем не менее, в области агрегаторов доходности и стейблкоинов не появилось выдающихся проектов.