Поворот в регулировании Web3 в Сингапуре: от стимулирования инноваций к контролю рисков

В последние годы Сингапур, как популярное место сбора для глобальных виртуальных валют и Web3 компаний, переживает значительные изменения в регулировании. От первоначального поощрения инноваций до нынешнего контроля рисков, этот город-государство постепенно совершенствует свою регуляторную систему Web3.

В начале развития отрасли Web3 Сингапур занял открытую позицию. Принятый в 2019 году Закон о платежных услугах предоставил четкую правовую основу для услуг цифровых платежных токенов, привлекая множество Web3 проектов. В то время регулирующая среда была своего рода "окном возможностей": если не пересекать границы соблюдения нормативных требований, предприятия могли смело пытаться реализовывать различные инновации.

Однако, с расширением масштабов отрасли, потенциальные риски постепенно стали проявляться. В 2022 году несколько крупных событий, таких как крах Three Arrows Capital и банкротство FTX, вызвали повышенную бдительность со стороны регулирующих органов. Для поддержания репутации финансового центра страны Сингапур быстро принял меры, усилив контроль за поставщиками криптоуслуг, одновременно ограничив розничные инвестиции.

Для розничных инвесторов новые правила значительно сузили инвестиционные возможности. Провайдеры криптовалютных услуг не имеют права предлагать розничным инвесторам никакие формы вознаграждений или функций увеличения рисков, и даже должны оценивать способность пользователей к принятию рисков и устанавливать лимиты на инвестиции. Это говорит о том, что Сингапур предпочитает рациональных инвесторов, а не спекулянтов, стремящихся к высокой доходности при высоких рисках.

Поставщики услуг также сталкиваются с более строгими проверками. К 30 июня 2025 года все компании, не получившие лицензии на предоставление услуг цифровых токенов, будут обязаны прекратить предоставление услуг зарубежным клиентам. В настоящее время только несколько ведущих компаний получили одобрение или находятся в статусе освобождения, остальные компании либо должны будут перейти в другие места, либо спешат к соблюдению требований.

В области управления фондами также происходят изменения. Даже если фонд обслуживает только "квалифицированных инвесторов", криптовалютный фонд должен иметь развитую систему управления рисками, управления активами клиентов и механизмы противодействия отмыванию денег. Это означает, что эпоха фондов, которые могли функционировать только на основе личной репутации и концепции, закончилась.

Это повышение регулирования вызвало разные мнения. Некоторые считают, что Сингапур больше не является идеальным местом для Web3, но другая точка зрения утверждает, что это неизбежный путь к зрелости рынка. Позиция Управления финансовых услуг Сингапура ясна: приветствуются ответственные инновации, но злоупотребление доверием недопустимо.

Тем не менее, существует мнение, что индустрия Web3 все еще находится на начальной стадии развития, и слишком раннее введение строгого регулирования может задушить потенциальные инновации. Найти баланс между содействием инновациям и контролем рисков будет постоянной задачей для Сингапура.

В целом, сдвиг в регулировании Сингапура отражает его стремление создать более зрелую и стабильную экосистему Web3. Хотя спекулятивные действия могут быть ограничены, для команд с настоящими техническими возможностями и долгосрочными планами Сингапур по-прежнему остается одним из самых привлекательных рынков в мире.