Тенденции крипторынка в первом квартале 2025 года: отсутствие соглашения и главной линии, реальные доходы в центре внимания

В феврале 2025 года Гонконгская конференция по соглашению не смогла достичь общего согласия, в то же время в первом квартале 2025 года крипторынок также не имеет четкой основной линии.

Оглядываясь на 2024 год, одна L1 блокчейн-сеть, реализуя определенные стратегии шифрования, преодолела объем транзакций на своем уровне, превысив всю экосистему Ethereum, став первой L1 цепочкой в истории, которая одержала победу в конкуренции за блок-пространство. Однако эта победа не имеет прочного фундамента. Из-за того, что фундаментальные факторы, состоящие из внимания, эмоций и ликвидности, сложно поддерживать после резкого снижения объема транзакций на цепочке из-за праздников, а также из-за того, что небольшие ликвидные пулы не могут поддерживать высокую оценку, в феврале 2025 года произошла волна массового отката.

С учетом упадка старых лидеров рынка, новые доминирующие силы еще не определены. Стоя на пороге традиционно бурного начала марта, мы можем смело предсказать будущую основную линию рынка.

В условиях нынешней хаотичной структуры рынка начинает проявляться новая тенденция: капиталы переходят от чисто концептуальных спекуляций на блокчейне к проектам по доходному земледелию, которые имеют реальную фундаментальную поддержку. Эти проекты делятся на три основные категории:

1. Новоклассическая модель доходного земледелия усиливает механизм Ve (3,3);
2. (3,3,3) новая модель, которая применяет механизм (3,3) ранних децентрализованных финансовых проектов на уровне цепочки;
3. Проект DePIN, представленный некоторыми децентрализованными проектами физической инфраструктуры, обладает модифицированной моделью доходного земледелия с реальным доходом и положительными внешними эффектами.

Хотя первые две категории проектов вызывают большой интерес на рынке, сектор DePIN после годового затишья практически не привлекает внимания. Тем не менее, в отчете о перспективах на 2025 год, подготовленном одним известным исследовательским учреждением, как раз сектор DePIN считается наиболее перспективным, и рекомендуется, чтобы одна L1 блокчейн в 2025 году вернула стратегический фокус на DePIN.

Как всем известно, ключ к получению сверхдоходов заключается в том, чтобы обращать внимание на игнорируемые области. Чем меньше интереса к DePIN, тем больше стоит углубленно инвестировать в него.

Согласно статистическим данным, среди пяти лучших проектов DePIN по доходам, помимо известных нескольких проектов, также есть два новых участника. Среди них, одна децентрализованная платформа GPU вычислений с доходом в 30 миллионов долларов за 30 дней занимает первое место среди проектов DePIN. Этот проект достиг годового оборота в 105 миллионов долларов, предоставил 487 миллионов часов вычислительной мощности и распределил более 3,6 миллиарда токенов в качестве вознаграждений, а объем сделок на цепи близок к 1 миллиону.

Этот проект стал таким успешным, во-первых, благодаря своей дифференцированной стратегии конкуренции, сосредоточенной на использовании высокопроизводительных GPU для создания децентрализованной облачной вычислительной платформы, предоставляющей корпоративные GPU вычислительные мощности для разработчиков AI и игр по всему миру; во-вторых, команда уловила волну сочетания AI и криптовалюты в первом квартале 2024 года, успешно привлекла финансирование и приобрела большое количество высококачественных GPU, создав конкурентные барьеры и поспособствовав быстрому достижению сетевого эффекта проекта.

В последнее время на рынке распространяется мнение о том, что открытые модели с низкими затратами уменьшат спрос на высококачественные графические процессоры, что вызывает опасения у некоторых инвесторов по поводу устойчивости доходов проекта. Однако это мнение на самом деле является преднамеренным рыночным шумом, созданным манипуляторами финансового рынка. Фактически, открытые модели не только не снизят спрос на высококачественные GPU, но наоборот, стимулируют его рост. После бума открытых моделей рынок расчётных услуг (MaaS) в стране резко увеличился, активировав многие вычислительные центры, находящиеся на грани краха.

Кроме того, инновации в области ИИ продолжают развиваться, помимо больших языковых моделей, воплощенный ИИ также стал горячей темой для инвестиций. Воплощенный ИИ требует низкой задержки, высокой надежности вычислительных мощностей и многоуровневой сетевой структуры для совместной работы периферийных устройств и облака, что станет движущей силой для второго роста этого проекта.

Таким образом, с точки зрения спроса, перспективы данного проекта не вызывают беспокойства. Основное внимание команды проекта в настоящее время сосредоточено на предложении, стремящейся привлечь больше поставщиков высококачественной вычислительной мощности GPU для подключения к сети. Для этого они также специально запустили сеть вспомогательных валидаторов, предоставляя поставщикам вычислительной мощности GPU поддержку по соблюдению норм и снижая барьеры для входа.

В целом, DePIN эволюционировал из "схемы", подвергавшейся сомнению в 2023 году, в кооперативную сеть физических устройств с реальным доходом и положительными внешними эффектами, но рынок этого еще не отразил. Это создает отличную возможность для входа инвесторов.