Дж.P. Морган впервые оценил акции Circle: присвоен рейтинг "снижение" с целевой ценой 80 долларов.

【区块律动】30 июня аналитики крупнейшего инвестиционного банка США JPMorgan впервые присвоили акции Circle (CRCL) рейтинг «Уменьшить» и установили целевую цену на декабрь 2026 года в 80 долларов.

Аналитическая команда JPMorgan под руководством Кеннета Уорсингтона в понедельник опубликовала свой первый официальный аналитический отчет о акциях Circle. Эта целевая цена на 55% ниже текущей цены акций Circle в 180 долларов и рассчитана на основе ожидаемого коэффициента P/E в 45 раз от прибыли на акцию (EPS) за 2027 год, с добавлением премии за потенциал роста в размере 10 долларов.

Хотя аналитики JPMorgan считают, что Circle занимает выгодное положение на развивающемся рынке стейблкоинов благодаря своему первенству и множеству сценариев применения, они указывают на то, что текущая рыночная капитализация переоценена. Согласно данным платформы, текущая рыночная капитализация Circle составляет 43,8 миллиарда долларов, что значительно увеличилось с момента листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже 5 июня с рыночной капитализацией в 8 миллиардов долларов. Аналитики заявили: «Установленная нами целевая цена в 80 долларов на декабрь 2026 года означает рыночную капитализацию около 21 миллиарда долларов. Следует отметить, что средняя цена IPO компании составила 31 доллар, что соответствует рыночной капитализации в 8 миллиардов долларов.»

Чтобы подтвердить обоснованность рейтинга «уменьшения» Circle, аналитики JPMorgan упомянули несколько факторов, которые могут повредить рыночной стоимости компании в ближайшие месяцы, включая влияние рыночной конкуренции. Аналитики заявили: «Мы считаем, что конкуренция является потенциальной угрозой для Circle», что включает как прямых конкурентов по стабильным монетам, так и другие криптоинвестиционные продукты, такие как токенизированные депозитные счета и фонды цифровых валют. «Риск заключается в том, что в отрасли с низкими затратами на переключение несколько конкурентов могут получить достаточную долю рынка для достижения критического масштаба, что позволит им использовать сетевые эффекты, созданные Circle.»

Среди других рисков JPMorgan упомянула о регулировании стабильных монет в США. Эти политики могут вскоре потребовать, чтобы эмитенты, такие как Circle, держали соответствующий долевой капитал в зависимости от количества стабильных монет в обращении, аналогично Европейскому Регламенту о криптоактивах (MiCA). Хотя JPMorgan оценивает, что у Circle достаточно капитала для поддержки своих стабильных монет USDC, находящихся в обращении в США, аналитики утверждают, что более высокие требования к капиталу могут ограничить рост USDC. Кроме того, аналитики также подчеркнули определенные риски, связанные с развитием цифровых валют центрального банка (CBDC). В отчете говорится, что, несмотря на то, что США приняли политику поддержки стабильных монет для укрепления доллара, другие страны могут оказать определенное давление на глобальную экспансию Circle.