Недавно акции эмитента стейблкоинов Circle привлекли широкое внимание рынка. 24 июня цена акций компании в течение торговой сессии достигла максимума в 298 долларов, что позволило ее рыночной капитализации превысить 77 миллиардов долларов, значительно превышая рыночную капитализацию выпущенного ею стейблкоина USDC, составляющую около 61 миллиарда долларов. Несмотря на то, что цена акций на закрытии немного откатилась, рыночная капитализация Circle все равно остается выше объемов выпуска USDC.

Это явление вызвало激烈讨论 в криптовалютном сообществе и финансовых рынках. Инвесторы начали задаваться вопросом: связано ли уже оценка Circle с его核心业务 USDC? Отражает ли эта высокая премия прогресс криптофинансовой инфраструктуры или намекает на потенциальный пузырь в оценке?

На первый взгляд, рост акций Circle, кажется, отражает оптимистичные ожидания рынка относительно его будущего развития. Компания прилагает усилия, чтобы трансформироваться из простого эмитента стейблкоинов в поставщика финансовой инфраструктуры Web3. Circle запустила протокол ликвидности на блокчейне CCTP и установила партнерские отношения с такими известными компаниями, как Visa и Solana. Кроме того, такие услуги, как Circle Mint, соблюдение норм и кросс-цепочечные расчеты, рассматриваются некоторыми инвесторами как прообраз будущего "онлайн-версии Swift+PayPal".

Однако несколько экспертов по анализу данных в блокчейне и криптовалютных исследовательских учреждений выразили обеспокоенность текущей структурой оценки. Они указывают на то, что разрыв между рыночная капитализация Circle и ее основным бизнесом USDC может усилить структурную уязвимость финансовой системы. Этот дисбаланс в оценке вызвал беспокойство на рынке по поводу потенциальных рисков.

Несмотря на то, что инвесторы, похоже, больше ценят потенциальную возможность Circle контролировать сеть онлайновых расчетов, корпоративные платежные интерфейсы и законные торговые каналы, существует неопределенность в том, смогут ли эти ожидания оправдаться. Участникам рынка необходимо осторожно оценивать ситуацию и искать баланс между инновациями и рисками.

С быстрым развитием криптофинансовой отрасли вопросы оценки компаний, подобных Circle, могут привлекать все большее внимание. Регулирующие органы, инвесторы и участники отрасли должны совместно работать над обеспечением здорового развития рынка и предотвращением возможных системных рисков.