Riscos estruturais à vista, o mercado pode entrar em um período de alta volatilidade
Risco estrutural em evidência, o mercado pode entrar em um período de alta volatilidade
Ambiente macroeconômico ameno: ajustes na classificação de crédito e alterações nas políticas fiscais provocam volatilidade no mercado, aumentando o sentimento de aversão ao risco e fazendo o preço do ouro disparar.
Liquidez de fundos: Fluxos de entrada de stablecoins e ETFs são fortes, com um aumento significativo na compra, mas a tendência de aversão ao risco no mercado está a aumentar, e a continuidade deverá ser observada.
Desvio entre preço e fundamentos: o preço do Bitcoin está a subir, os fundos, o prémio fora de bolsa e os ETFs estão a aquecer em sincronia, aumentando o risco de correção.
Conselhos de investimento: focar na defesa, prestar atenção ao nível de suporte do Bitcoin a 103 mil dólares, acompanhar a evolução do preço do Ethereum/Bitcoin e Solana/Bitcoin.
Um. Ambiente macroeconômico de mercado
Ajustes nas classificações de crédito e mudanças nas políticas fiscais elevaram os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, causando volatilidade nos mercados de ações e criptomoedas.
O mercado de ações pode enfrentar ajustes, o setor de tecnologia está sob pressão, enquanto o financeiro e a defesa se mantêm relativamente estáveis; as criptomoedas podem cair em direção ao nível de suporte, sendo necessário acompanhar de perto os sinais da política monetária.
O estímulo fiscal e a redução das taxas de juro beneficiam o mercado de ações e as criptomoedas, mas é preciso estar atento à expansão do défice e ao risco da posição do dólar.
Se a política monetária se tornar expansionista e a posição dominante do dólar se mantiver, o mercado continuará em alta; caso contrário, será necessário aumentar a alocação de ativos não denominados em dólares.
Estratégia: aumentar a posição em criptomoedas principais, ajustando flexivelmente a alocação de ativos globais.
II. Análise do fluxo de fundos e estrutura do mercado das principais moedas
Fluxo de capital externo
ETF fundos: Esta semana, entraram 2.8 mil milhões de dólares, um aumento significativo.
Stablecoins: Esta semana, foram emitidos 2,3 mil milhões, com uma média diária de 321 milhões, mantendo-se em níveis elevados.
Indicador de sentimento do mercado
Prêmio fora da bolsa: o prêmio dos stablecoins continua a subir
Bitcoin(BTC)
Análise técnica: O mercado está em uma faixa de alta com volatilidade.
Distribuição de chips em blockchain: Aumentação de chips acima de 103 mil dólares.
Ethereum(ETH)
Desempenho inferior ao Bitcoin, a taxa de câmbio ETH/BTC mantém-se volátil, com fundos a continuar a regressar ao Bitcoin.
Mudanças na cadeia: aumento de endereços ativos, ou sinaliza que a fase de formação de fundo pode estar concluída.
Revisão da economia macro
Análise do impacto das alterações na classificação de crédito no mercado
Contexto:
Em maio de 2025, uma agência de classificação rebaixou a classificação de crédito dos Estados Unidos de seu nível mais alto, citando o aumento explosivo da dívida ( de 136 trilhões de dólares, representando 122% do PIB ) e os altos gastos com juros ( que representam 3% do PIB ). Esta é a terceira vez que os Estados Unidos perdem a classificação de crédito mais alta, após 2011 e 2023. O rebaixamento da classificação, juntamente com as mudanças na política fiscal (, deverá aumentar o déficit em 3,3 trilhões de dólares ), exacerbando a volatilidade do mercado de títulos a curto prazo.
Revisão histórica:
2011: O sentimento de aversão ao risco elevou a procura por obrigações, com a taxa de juro a 10 anos a cair para 1,7%.
2023: O aumento da emissão de dívidas leva a pressão de venda, com a taxa de rendimento a subir para 4,9%, seguido de oscilações.
2025: Semelhante a 2023, o rebaixamento das classificações e a incerteza política elevam os rendimentos (, a taxa a 30 anos ultrapassa 5% ), a pressão de venda a curto prazo persiste.
Oferta:
Pressão de vencimento baixa: O pico de vencimento de títulos entre maio e junho é composto principalmente por bilhetes do tesouro de curto prazo, ( representa 80% ), e a taxa de retorno de 4% atrai compras, com baixo risco de extensão.
Pressão de emissão de dívida elevada: mudanças nas políticas irão aumentar a escala de emissão de dívida, elevar a oferta e as taxas de rendimento poderão aumentar ainda mais.
Demanda:
Curto prazo: a mudança na política monetária ( cada redução de 25 pontos base pode economizar cerca de 90 mil milhões de dólares em juros ) e a paragem da redução do balanço pode estimular a procura, reduzindo os rendimentos.
A longo prazo: a demanda por títulos depende da posição dominante do dólar, sendo necessário manter a posição internacional do dólar para garantir uma compra rígida.
O impacto sobre o mercado de ações e o Bitcoin
Impacto a curto prazo ( até julho de 2025 )
Mercado de ações
Aumento da volatilidade do mercado: o rebaixamento da classificação intensifica as preocupações do mercado sobre a sustentabilidade fiscal, juntamente com a incerteza da política fiscal, que pode levar ao aumento do sentimento de aversão ao risco. O aumento do teto da dívida resulta em um aumento da oferta de títulos, elevando os rendimentos (30 anos a ultrapassar os 5% ), aumentando os custos de financiamento para as empresas.
Divisão de setores:
Setores sob pressão: ações de tecnologia e ações de crescimento sobreavaliadas são sensíveis às taxas de juro, e a subida dos rendimentos pressionará as avaliações (, como as grandes ações de tecnologia, que têm um alto índice preço/lucro ). O setor de bens de consumo e o varejo podem estar sob pressão devido ao aumento dos custos provocado por tarifas.
Setores beneficiados: O setor financeiro (, como bancos e companhias de seguros ), beneficia-se do ambiente de altas taxas de juros, enquanto os setores de defesa e energia podem ter um desempenho mais forte devido ao aumento dos gastos públicos.
Sinal de política: Se a política monetária mudar ou parar a redução do balanço em julho, pode aliviar a pressão do mercado e impulsionar o mercado de ações, especialmente as ações de pequena e média capitalização.
Estratégia:
Reduzir a participação em ações tecnológicas sobrevalorizadas, focar nos setores financeiro, de defesa e de energia.
Acompanhar de perto os sinais de políticas e preparar-se para aproveitar as oportunidades de recuperação trazidas pelas mudanças nas expectativas políticas.
Configure ativos defensivos ( como ETFs de bens de consumo essenciais ou ouro ) para se proteger contra a volatilidade.
Criptomoeda
Pressão das taxas de juros: O aumento dos rendimentos dos títulos faz com que ativos sem rendimento (, como as criptomoedas ), percam atratividade, e os fundos podem fluir para títulos do governo de alto rendimento com (4% de rendimento ).
Potencial benefício: Se as políticas de julho sugerirem uma mudança, o mercado de criptomoedas pode se recuperar antecipadamente, pois as expectativas de flexibilização beneficiam os ativos de risco. Projetos de finanças descentralizadas ( DeFi ) podem atrair alguns fundos devido à demanda por segurança.
Estratégia:
Se a política emitir sinais de afrouxamento, pode-se considerar aumentar a participação em criptomoedas principais ( como Bitcoin, Ethereum ) ou tokens DeFi.
Dois, impacto a longo prazo ( após 2025 )
Mercado de ações
Política de estímulo: A redução de impostos e o aumento dos gastos irão estimular o crescimento econômico, beneficiando o desempenho global do mercado de ações. Se a receita de tarifas ( é estimada em 2,7 trilhões de dólares ) para compensar efetivamente o déficit, as preocupações do mercado com a deterioração fiscal serão aliviadas, apoiando a continuidade do mercado em alta.
Taxas de juros e avaliação: A mudança na política monetária pode reduzir os custos de financiamento das empresas, impulsionando setores de alto crescimento ( como tecnologia e energia limpa ). No entanto, se o déficit continuar a aumentar e as taxas de juros se mantiverem elevadas, a pressão sobre a avaliação limitará o espaço para a valorização.
Impacto do status do dólar: O desempenho de longo prazo do mercado de ações depende do status internacional do dólar. Se a posição dominante do dólar se mantiver sólida, a entrada de capitais estrangeiros sustentará o mercado de ações; se a posição do dólar se abalar, a saída de capitais poderá prejudicar o mercado.
Criptomoeda
Política monetária favorável: Se a política monetária continuar a mudar e parar de reduzir o balanço, o aumento da liquidez impulsionará a alta das criptomoedas, semelhante ao mercado em alta de 2020-2021, onde o Bitcoin subiu de 10 mil para 69 mil dólares. A longo prazo, o Bitcoin pode ultrapassar 150 mil dólares.
Regulação e Adoção: Políticas que são amigáveis ao crypto (, como o apoio à reserva de Bitcoin ), podem impulsionar a adoção institucional e beneficiar o mercado. Mas se a situação fiscal piorar e levar a uma crise de confiança no dólar, as criptomoedas podem ser vistas como um ativo de refúgio, atraindo fluxos de capital.
Fatores de risco: se a mudança de política for adiada ou se a posição dominante do dólar for desafiada, o mercado de criptomoedas pode apresentar volatilidade acentuada devido à diminuição da aversão ao risco.
Estratégia:
Manter criptomoedas principais a longo prazo ( como Bitcoin, Ethereum ), prestar atenção aos dados on-chain ( como endereços ativos e volume de transações ) para determinar a tendência.
Diversificar o investimento em projetos com potencial (, como soluções Layer 2 e Web3), evitando o risco de um único ativo.
Se a posição do dólar se abalar, aumente a alocação de Bitcoin como hedge.
II. Análise de dados em cadeia
Mudanças nos dados de mercado de curto e médio prazo que influenciam o mercado esta semana.
1.1 Situação de fluxo de fundos de stablecoin
Esta semana, de 16 de maio a 26 de maio de (, o total de stablecoins cresceu ligeiramente para 213,596 bilhões, com uma emissão de 2,34 bilhões, o que representa um aumento significativo em relação ao período anterior, principalmente na segunda metade desta semana. Em relação ao total de stablecoins, 2,34 bilhões correspondem a um aumento de aproximadamente 1,1%, o que é uma recuperação clara. Para as altcoins, isso representa uma mudança marginal positiva. A emissão adicional significa que mais "poder de compra preparado para ser injetado no mercado de criptomoedas" está sendo criado.
![Observatório do Mercado Semanal: Aumento das Perturbações Macroeconómicas Aumenta a Volatilidade, O Êxito do Capital Não Oculta os Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-297dcbe3d4c5966029e7ca67f6e6191c.webp(
1.2 Situação do fluxo de fundos ETF
Esta semana, o ETF de Bitcoin viu uma grande entrada de capital, totalizando 2,8 bilhões de dólares, o que é um forte sinal de capital, indicando que investidores institucionais estão novamente otimistas em relação ao Bitcoin. A quantidade de Bitcoin que estimamos que o ETF pode comprar é ligeiramente inferior às 33.462 unidades da semana de 21/4, mas muito superior às semanas anteriores ), especialmente às 5.849 unidades da semana passada (, indicando uma compra substancial, e a tendência de preços está em boa consonância com o fluxo de capital.
![Relatório Semanal de Observação do Mercado: As Perturbações Macroeconómicas Aumentam a Volatilidade, O Êxito dos Fundos Não Oculta os Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da7aaaf74273fb11a2f455f12edc9b3e.webp(
1.3 Prémio e desconto no mercado de balcão
Esta semana, o prêmio fora da bolsa dos stablecoins teve uma leve recuperação, subindo para o nível de 100%, indicando que a demanda por stablecoins no mercado voltou a aumentar. Combinando os dados dos stablecoins, não apenas os dados on-chain apresentam uma perspectiva otimista, mas o fluxo de capital fora da bolsa também mostra uma ligeira tendência de aquecimento.
![Observatório de Mercado Semanal: Aumento da Volatilidade devido a Perturbações Macroeconômicas, Onda de Capital não Oculta Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59f55edfb99eda5c0ec163b6b73a0e4f.webp(
1.4 Compra por Instituições
Nesta rodada de alta, que começou em )4.14 desde (, uma instituição comprou 48045 bitcoins, gastando aproximadamente 45.469 milhões de dólares. Combinando dados de stablecoins e ETFs, pode-se ver que essas compras pela instituição se tornaram um canal importante de impulso financeiro nesta rodada de alta. Além disso, a frequência de compras desde os picos relativos do ano passado aumentou claramente em 23-24 anos. Atualmente, o custo dessa instituição aumentou para 69726 dólares, próximo ao fundo de abril. Do ponto de vista analítico, essa instituição se tornou uma força importante que afeta o mercado, e é necessário fortalecer o monitoramento de dados relacionados no futuro.
![Observatório do Mercado Semanal: Aumento da Volatilidade devido a Perturbações Macroeconómicas, Onda de Capital não Oculta Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b37e75cf964041970241e7f85d75396.webp(
1.5 saldo da exchange
Após a segunda metade deste aumento, quando o preço atingiu 95000, o mercado viu tanto o Bitcoin quanto o Ethereum sendo continuamente retirados das exchanges, mostrando que os investidores não estavam dispostos a vender. Especialmente o Ethereum, após uma rápida valorização ) até 2500(, houve uma rápida retirada de capital das exchanges, liberando uma forte "intenção de lock-up", indicando que os investidores estavam recuperando a confiança, o que também é uma força importante que sustenta o aumento na segunda metade deste ciclo. No entanto, é importante notar que a velocidade de redução do saldo atual diminuiu, e devemos observar de perto se a liquidez das exchanges continuará a ser pressionada.
![Observatório de Mercado Semanal: Aumento das Perturbações Macroeconómicas Intensifica a Volatilidade, O Êxito dos Fundos Não Oculta os Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-881b2b643620e9349aa7cfd3ad05784d.webp(
Mudanças nos dados de mercado de médio prazo que afetam o mercado esta semana
2.1 Proporção de posse de moeda e URPD do endereço de posse
A proporção de endereços que mantêm moedas esta semana não mudou muito, especialmente os endereços com 100-1000 moedas não continuaram a acumular de forma significativa. O URPD apresenta uma estrutura de coluna relativamente saudável, e com esses dois dados, não há sinais de anomalias.
Em termos de dados, a situação de financiamento e os dados na cadeia apresentam-se bem esta semana, juntamente com a evolução das velas que é relativamente suave, o estágio geral ainda é qualificado como um estado forte ), a menos que ocorra um ajuste destrutivo na próxima semana (. Mesmo que haja um ajuste na próxima semana, não se pode prever que será necessariamente profundo.
![Observatório de Mercado Semanal: Aumento da Volatilidade devido a Distúrbios Macroeconômicos, O Afluxo de Capital Não Conseguem Ocultar os Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8db384c68e904e47b2a1a580d0c97bd.webp(
![Observatório do Mercado Semanal: Aumento da Volatilidade devido a Perturbações Macroeconómicas, a Euforia dos Fundos Não Conseguem Ocultar Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c32f7be06b2b016c6318ae8551fa7244.webp(
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![Observatório de Mercado Semanal: Aumento da Volatilidade devido a Perturbações Macroeconômicas, Onda de Capital Não Conseguindo Ocultar Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f216233817e8415a637eb341573ac447.webp(
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![Observatório de Mercado Semanal: Perturbações Macroeconómicas Aumentam a Volatilidade, O Entusiasmo do Capital Não Conseguem Ocultar os Riscos Estruturais])
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GateUser-e51e87c7
· 14h atrás
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MeltdownSurvivalist
· 14h atrás
Comprar no Bear Market, fazer as pessoas de parvas no bull run
Bitcoin atinge alta e recua, o mercado entra em um período de oscilações em alta, seguir o suporte de 103 mil dólares.
Riscos estruturais à vista, o mercado pode entrar em um período de alta volatilidade
Risco estrutural em evidência, o mercado pode entrar em um período de alta volatilidade
Ambiente macroeconômico ameno: ajustes na classificação de crédito e alterações nas políticas fiscais provocam volatilidade no mercado, aumentando o sentimento de aversão ao risco e fazendo o preço do ouro disparar.
Liquidez de fundos: Fluxos de entrada de stablecoins e ETFs são fortes, com um aumento significativo na compra, mas a tendência de aversão ao risco no mercado está a aumentar, e a continuidade deverá ser observada.
Desvio entre preço e fundamentos: o preço do Bitcoin está a subir, os fundos, o prémio fora de bolsa e os ETFs estão a aquecer em sincronia, aumentando o risco de correção.
Conselhos de investimento: focar na defesa, prestar atenção ao nível de suporte do Bitcoin a 103 mil dólares, acompanhar a evolução do preço do Ethereum/Bitcoin e Solana/Bitcoin.
Um. Ambiente macroeconômico de mercado
Ajustes nas classificações de crédito e mudanças nas políticas fiscais elevaram os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, causando volatilidade nos mercados de ações e criptomoedas.
O mercado de ações pode enfrentar ajustes, o setor de tecnologia está sob pressão, enquanto o financeiro e a defesa se mantêm relativamente estáveis; as criptomoedas podem cair em direção ao nível de suporte, sendo necessário acompanhar de perto os sinais da política monetária.
O estímulo fiscal e a redução das taxas de juro beneficiam o mercado de ações e as criptomoedas, mas é preciso estar atento à expansão do défice e ao risco da posição do dólar.
Se a política monetária se tornar expansionista e a posição dominante do dólar se mantiver, o mercado continuará em alta; caso contrário, será necessário aumentar a alocação de ativos não denominados em dólares.
Estratégia: aumentar a posição em criptomoedas principais, ajustando flexivelmente a alocação de ativos globais.
II. Análise do fluxo de fundos e estrutura do mercado das principais moedas
Fluxo de capital externo
ETF fundos: Esta semana, entraram 2.8 mil milhões de dólares, um aumento significativo. Stablecoins: Esta semana, foram emitidos 2,3 mil milhões, com uma média diária de 321 milhões, mantendo-se em níveis elevados.
Indicador de sentimento do mercado
Prêmio fora da bolsa: o prêmio dos stablecoins continua a subir
Bitcoin(BTC)
Análise técnica: O mercado está em uma faixa de alta com volatilidade. Distribuição de chips em blockchain: Aumentação de chips acima de 103 mil dólares.
Ethereum(ETH)
Desempenho inferior ao Bitcoin, a taxa de câmbio ETH/BTC mantém-se volátil, com fundos a continuar a regressar ao Bitcoin. Mudanças na cadeia: aumento de endereços ativos, ou sinaliza que a fase de formação de fundo pode estar concluída.
Revisão da economia macro
Análise do impacto das alterações na classificação de crédito no mercado
Contexto:
Em maio de 2025, uma agência de classificação rebaixou a classificação de crédito dos Estados Unidos de seu nível mais alto, citando o aumento explosivo da dívida ( de 136 trilhões de dólares, representando 122% do PIB ) e os altos gastos com juros ( que representam 3% do PIB ). Esta é a terceira vez que os Estados Unidos perdem a classificação de crédito mais alta, após 2011 e 2023. O rebaixamento da classificação, juntamente com as mudanças na política fiscal (, deverá aumentar o déficit em 3,3 trilhões de dólares ), exacerbando a volatilidade do mercado de títulos a curto prazo.
Revisão histórica:
2011: O sentimento de aversão ao risco elevou a procura por obrigações, com a taxa de juro a 10 anos a cair para 1,7%. 2023: O aumento da emissão de dívidas leva a pressão de venda, com a taxa de rendimento a subir para 4,9%, seguido de oscilações. 2025: Semelhante a 2023, o rebaixamento das classificações e a incerteza política elevam os rendimentos (, a taxa a 30 anos ultrapassa 5% ), a pressão de venda a curto prazo persiste.
Oferta:
Pressão de vencimento baixa: O pico de vencimento de títulos entre maio e junho é composto principalmente por bilhetes do tesouro de curto prazo, ( representa 80% ), e a taxa de retorno de 4% atrai compras, com baixo risco de extensão. Pressão de emissão de dívida elevada: mudanças nas políticas irão aumentar a escala de emissão de dívida, elevar a oferta e as taxas de rendimento poderão aumentar ainda mais.
Demanda:
Curto prazo: a mudança na política monetária ( cada redução de 25 pontos base pode economizar cerca de 90 mil milhões de dólares em juros ) e a paragem da redução do balanço pode estimular a procura, reduzindo os rendimentos. A longo prazo: a demanda por títulos depende da posição dominante do dólar, sendo necessário manter a posição internacional do dólar para garantir uma compra rígida.
O impacto sobre o mercado de ações e o Bitcoin
Impacto a curto prazo ( até julho de 2025 )
Aumento da volatilidade do mercado: o rebaixamento da classificação intensifica as preocupações do mercado sobre a sustentabilidade fiscal, juntamente com a incerteza da política fiscal, que pode levar ao aumento do sentimento de aversão ao risco. O aumento do teto da dívida resulta em um aumento da oferta de títulos, elevando os rendimentos (30 anos a ultrapassar os 5% ), aumentando os custos de financiamento para as empresas.
Divisão de setores:
Setores sob pressão: ações de tecnologia e ações de crescimento sobreavaliadas são sensíveis às taxas de juro, e a subida dos rendimentos pressionará as avaliações (, como as grandes ações de tecnologia, que têm um alto índice preço/lucro ). O setor de bens de consumo e o varejo podem estar sob pressão devido ao aumento dos custos provocado por tarifas.
Setores beneficiados: O setor financeiro (, como bancos e companhias de seguros ), beneficia-se do ambiente de altas taxas de juros, enquanto os setores de defesa e energia podem ter um desempenho mais forte devido ao aumento dos gastos públicos.
Sinal de política: Se a política monetária mudar ou parar a redução do balanço em julho, pode aliviar a pressão do mercado e impulsionar o mercado de ações, especialmente as ações de pequena e média capitalização.
Estratégia:
Reduzir a participação em ações tecnológicas sobrevalorizadas, focar nos setores financeiro, de defesa e de energia. Acompanhar de perto os sinais de políticas e preparar-se para aproveitar as oportunidades de recuperação trazidas pelas mudanças nas expectativas políticas. Configure ativos defensivos ( como ETFs de bens de consumo essenciais ou ouro ) para se proteger contra a volatilidade.
Pressão das taxas de juros: O aumento dos rendimentos dos títulos faz com que ativos sem rendimento (, como as criptomoedas ), percam atratividade, e os fundos podem fluir para títulos do governo de alto rendimento com (4% de rendimento ). Potencial benefício: Se as políticas de julho sugerirem uma mudança, o mercado de criptomoedas pode se recuperar antecipadamente, pois as expectativas de flexibilização beneficiam os ativos de risco. Projetos de finanças descentralizadas ( DeFi ) podem atrair alguns fundos devido à demanda por segurança.
Estratégia:
Se a política emitir sinais de afrouxamento, pode-se considerar aumentar a participação em criptomoedas principais ( como Bitcoin, Ethereum ) ou tokens DeFi.
Dois, impacto a longo prazo ( após 2025 )
Política de estímulo: A redução de impostos e o aumento dos gastos irão estimular o crescimento econômico, beneficiando o desempenho global do mercado de ações. Se a receita de tarifas ( é estimada em 2,7 trilhões de dólares ) para compensar efetivamente o déficit, as preocupações do mercado com a deterioração fiscal serão aliviadas, apoiando a continuidade do mercado em alta.
Taxas de juros e avaliação: A mudança na política monetária pode reduzir os custos de financiamento das empresas, impulsionando setores de alto crescimento ( como tecnologia e energia limpa ). No entanto, se o déficit continuar a aumentar e as taxas de juros se mantiverem elevadas, a pressão sobre a avaliação limitará o espaço para a valorização.
Impacto do status do dólar: O desempenho de longo prazo do mercado de ações depende do status internacional do dólar. Se a posição dominante do dólar se mantiver sólida, a entrada de capitais estrangeiros sustentará o mercado de ações; se a posição do dólar se abalar, a saída de capitais poderá prejudicar o mercado.
Política monetária favorável: Se a política monetária continuar a mudar e parar de reduzir o balanço, o aumento da liquidez impulsionará a alta das criptomoedas, semelhante ao mercado em alta de 2020-2021, onde o Bitcoin subiu de 10 mil para 69 mil dólares. A longo prazo, o Bitcoin pode ultrapassar 150 mil dólares.
Regulação e Adoção: Políticas que são amigáveis ao crypto (, como o apoio à reserva de Bitcoin ), podem impulsionar a adoção institucional e beneficiar o mercado. Mas se a situação fiscal piorar e levar a uma crise de confiança no dólar, as criptomoedas podem ser vistas como um ativo de refúgio, atraindo fluxos de capital.
Fatores de risco: se a mudança de política for adiada ou se a posição dominante do dólar for desafiada, o mercado de criptomoedas pode apresentar volatilidade acentuada devido à diminuição da aversão ao risco.
Estratégia:
Manter criptomoedas principais a longo prazo ( como Bitcoin, Ethereum ), prestar atenção aos dados on-chain ( como endereços ativos e volume de transações ) para determinar a tendência. Diversificar o investimento em projetos com potencial (, como soluções Layer 2 e Web3), evitando o risco de um único ativo. Se a posição do dólar se abalar, aumente a alocação de Bitcoin como hedge.
II. Análise de dados em cadeia
1.1 Situação de fluxo de fundos de stablecoin
Esta semana, de 16 de maio a 26 de maio de (, o total de stablecoins cresceu ligeiramente para 213,596 bilhões, com uma emissão de 2,34 bilhões, o que representa um aumento significativo em relação ao período anterior, principalmente na segunda metade desta semana. Em relação ao total de stablecoins, 2,34 bilhões correspondem a um aumento de aproximadamente 1,1%, o que é uma recuperação clara. Para as altcoins, isso representa uma mudança marginal positiva. A emissão adicional significa que mais "poder de compra preparado para ser injetado no mercado de criptomoedas" está sendo criado.
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1.2 Situação do fluxo de fundos ETF
Esta semana, o ETF de Bitcoin viu uma grande entrada de capital, totalizando 2,8 bilhões de dólares, o que é um forte sinal de capital, indicando que investidores institucionais estão novamente otimistas em relação ao Bitcoin. A quantidade de Bitcoin que estimamos que o ETF pode comprar é ligeiramente inferior às 33.462 unidades da semana de 21/4, mas muito superior às semanas anteriores ), especialmente às 5.849 unidades da semana passada (, indicando uma compra substancial, e a tendência de preços está em boa consonância com o fluxo de capital.
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1.3 Prémio e desconto no mercado de balcão
Esta semana, o prêmio fora da bolsa dos stablecoins teve uma leve recuperação, subindo para o nível de 100%, indicando que a demanda por stablecoins no mercado voltou a aumentar. Combinando os dados dos stablecoins, não apenas os dados on-chain apresentam uma perspectiva otimista, mas o fluxo de capital fora da bolsa também mostra uma ligeira tendência de aquecimento.
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1.4 Compra por Instituições
Nesta rodada de alta, que começou em )4.14 desde (, uma instituição comprou 48045 bitcoins, gastando aproximadamente 45.469 milhões de dólares. Combinando dados de stablecoins e ETFs, pode-se ver que essas compras pela instituição se tornaram um canal importante de impulso financeiro nesta rodada de alta. Além disso, a frequência de compras desde os picos relativos do ano passado aumentou claramente em 23-24 anos. Atualmente, o custo dessa instituição aumentou para 69726 dólares, próximo ao fundo de abril. Do ponto de vista analítico, essa instituição se tornou uma força importante que afeta o mercado, e é necessário fortalecer o monitoramento de dados relacionados no futuro.
![Observatório do Mercado Semanal: Aumento da Volatilidade devido a Perturbações Macroeconómicas, Onda de Capital não Oculta Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b37e75cf964041970241e7f85d75396.webp(
1.5 saldo da exchange
Após a segunda metade deste aumento, quando o preço atingiu 95000, o mercado viu tanto o Bitcoin quanto o Ethereum sendo continuamente retirados das exchanges, mostrando que os investidores não estavam dispostos a vender. Especialmente o Ethereum, após uma rápida valorização ) até 2500(, houve uma rápida retirada de capital das exchanges, liberando uma forte "intenção de lock-up", indicando que os investidores estavam recuperando a confiança, o que também é uma força importante que sustenta o aumento na segunda metade deste ciclo. No entanto, é importante notar que a velocidade de redução do saldo atual diminuiu, e devemos observar de perto se a liquidez das exchanges continuará a ser pressionada.
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2.1 Proporção de posse de moeda e URPD do endereço de posse
A proporção de endereços que mantêm moedas esta semana não mudou muito, especialmente os endereços com 100-1000 moedas não continuaram a acumular de forma significativa. O URPD apresenta uma estrutura de coluna relativamente saudável, e com esses dois dados, não há sinais de anomalias.
Em termos de dados, a situação de financiamento e os dados na cadeia apresentam-se bem esta semana, juntamente com a evolução das velas que é relativamente suave, o estágio geral ainda é qualificado como um estado forte ), a menos que ocorra um ajuste destrutivo na próxima semana (. Mesmo que haja um ajuste na próxima semana, não se pode prever que será necessariamente profundo.
![Observatório de Mercado Semanal: Aumento da Volatilidade devido a Distúrbios Macroeconômicos, O Afluxo de Capital Não Conseguem Ocultar os Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8db384c68e904e47b2a1a580d0c97bd.webp(
![Observatório do Mercado Semanal: Aumento da Volatilidade devido a Perturbações Macroeconómicas, a Euforia dos Fundos Não Conseguem Ocultar Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c32f7be06b2b016c6318ae8551fa7244.webp(
![Observatório de Mercado Semanal: Aumentos Macroeconômicos Intensificam a Volatilidade, O Êxito do Capital Não Oculta os Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-45e44b0f0aaeb071d43033f5e695a835.webp(
![Relatório Semanal de Observação de Mercado: Aumento das Flutuações devido a Perturbações Macroeconômicas, Onda de Investimentos Não Consegue Ocultar Riscos Estruturais])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b21865f782a9bedeb95020e49bbb73.webp(
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