O plano de reestruturação da FTX entra em vigor, o pagamento de 16 mil milhões de dólares está prestes a ser iniciado.

O plano de reestruturação dos devedores da FTX entrou em vigor oficialmente, trazendo novas esperanças para os investidores. Após quase dois anos de intervalo limitado, os clientes finalmente têm a oportunidade de apresentar reclamações e obter compensação através de canais oficiais. A primeira rodada de distribuição deve ser iniciada em 60 dias, com cerca de 1,2 bilhões de dólares previstos para pagamento na fase inicial. Atualmente, o total de fundos disponíveis da FTX para reembolsar clientes e credores varia entre 14,7 bilhões e 16,5 bilhões de dólares.

Esta notícia deixou os credores exultantes, embora o pagamento em dinheiro possa causar perdas potenciais, o longo caminho da cobrança de dívidas finalmente chegou ao fim. No entanto, para o mercado, isso é uma faca de dois gumes. Por um lado, o pagamento da FTX pode trazer nova liquidez; por outro lado, as vendas realizadas para angariar fundos também lançaram uma sombra sobre algumas criptomoedas.

O colapso da FTX há dois anos teve um impacto profundo na indústria de criptomoedas. Não apenas levou centenas de empresas de criptomoedas à falência, mas também causou perdas a mais de uma centena de instituições de investimento, além de ter seriamente afetado a aceitação mainstream das criptomoedas, que estava começando a recuperar-se. As condutas impróprias de SBF e sua equipe, como o uso indevido de fundos e fraudes financeiras, geraram uma grande indignação entre os usuários.

Em novembro de 2022, a FTX e suas mais de 130 empresas afiliadas solicitaram falência. O déficit de capital inicialmente estimado era de 8 bilhões de dólares, mas à medida que a investigação avançava, o número final de reivindicações superou 36.000, com um total de dívidas de aproximadamente 16 bilhões de dólares.

Desde então, os credores e a FTX começaram uma longa batalha de intervalo limitado. Rumores sobre o plano de reestruturação surgiram várias vezes, e o mercado reagiu de forma mista. No início de 2023, o novo CEO John J. Ray III indicou que planejava reiniciar a bolsa, mas na época quase ninguém se importou. Até abril, quando o plano de reestruturação foi mencionado novamente, o mercado começou a prestar atenção. Em maio, o plano FTX 2.0 foi confirmado, e em junho várias empresas conhecidas até expressaram interesse em adquirir.

Devido à influência das notícias, a confiança do mercado no plano de reestruturação está a aumentar gradualmente. Em novembro de 2023, o presidente da SEC, Gary Gensler, afirmou que reiniciar a FTX dentro de um quadro legal é possível, o que fez com que o mercado começasse oficialmente a precificar a narrativa de reestruturação. No entanto, com o tribunal a confirmar que o valor intrínseco do token FTT é zero, as esperanças dos detentores foram novamente destruídas.

Embora o sonho do FTT tenha se despedaçado, a compensação dos credores se tornou realidade. Em fevereiro de 2024, a FTX afirmou ter fundos suficientes para pagar integralmente todas as reclamações aprovadas. No dia 8 de outubro, um tribunal americano aprovou oficialmente o plano de reestruturação da FTX, envolvendo um montante superior a 14 bilhões de dólares.

No dia 3 de janeiro, o plano de reestruturação dos devedores da FTX entrou em vigor. Os primeiros pagamentos das dívidas começarão a ser feitos dentro de 60 dias. Os credores devem concluir a submissão da declaração de impostos e a verificação KYC até 20 de janeiro. Os primeiros pagamentos são principalmente direcionados a usuários com montantes de reclamação de 50.000 dólares ou menos, representando 98% do total de usuários, que receberão uma compensação de 119% do valor declarado. O primeiro pagamento está previsto para ser de 1,2 bilhões de dólares, e o cronograma de pagamento do restante dos valores ainda não foi determinado.

No entanto, para os credores, este não é um final perfeito. A FTX só pode compensar na forma de stablecoins e moeda fiduciária, e o montante da compensação é baseado no valor da data do pedido (principalmente concentrado em torno de novembro de 2022). Considerando que na época o preço do Bitcoin era de apenas cerca de 16.000 dólares, enquanto agora ultrapassou os 95.000 dólares, a compensação real é muito distante do valor de mercado atual.

Alguns grandes credores expressaram descontentamento, desejando ser compensados em forma física de Bitcoin. No entanto, a equipe de liquidação da FTX afirmou que, ao assumir, a quantidade real de Bitcoin detida era apenas 0,1% do valor contábil, o que não atende a essa demanda.

Apesar disso, a maioria dos credores expressou satisfação com o resultado da compensação, acreditando que recuperar parte dos fundos é melhor do que não obter nada. Ao mesmo tempo, essa enorme compensação também atraiu a atenção do mercado, e as pessoas começaram a especular sobre a origem e o destino desses 16 mil milhões de dólares.

Os fundos da FTX vêm principalmente das suas posições em ativos criptográficos. O relatório dos acionistas no final de agosto de 2023 mostrou que as 10 principais criptomoedas detidas pela FTX representavam 72% do total de suas posições em ativos criptográficos, com um valor total na época de cerca de 3,2 bilhões de dólares. Dentre elas, a SOL tinha a maior posição, com 55 milhões de unidades, seguida por cerca de 21.000 BTC e 113.000 ETH.

Desde o início do plano de reestruturação, a FTX tem vendido gradualmente ativos criptográficos para levantar fundos. No início de 2024, a FTX liquidou todas as suas posições em GBTC, cerca de 20000 BTC. Em outubro e dezembro, a FTX vendeu várias vezes SOL.

Atualmente, o total de ativos cripto detidos pela FTX é de 1,343 milhões de dólares. Existem 20 moedas com um valor superior a um milhão de dólares, sendo que a FTT é a que possui o valor mais alto, atingindo 626 milhões de dólares, seguida pela OXY, com 301 milhões de dólares, e MAPS e Media também ultrapassando 100 milhões de dólares.

A venda desses ativos pode impactar os preços das moedas relacionadas a curto prazo, especialmente aquelas com menor liquidez ou alta concentração de posições na FTX. O FTT pode enfrentar a maior pressão, enquanto moedas como OXY, MAPS, MEDIA, FIDA, BOBA, SRM e AMPL também podem ser afetadas.

Atualmente, o endereço FTX está se preparando para pagamentos, com fundos fluindo para a exchange diariamente, mas ainda não causou um impacto significativo nos preços das moedas. O mercado parece estar olhando para essa pressão de venda a partir de uma perspectiva de longo prazo.

Alguns especialistas do setor acreditam otimisticamente que os pagamentos de 16 bilhões de dólares podem estimular a próxima onda de alta do mercado de criptomoedas em 2025, levando o Bitcoin a atingir novos máximos. Este ponto de vista não é infundado; tomando como exemplo a Gate.io, a maioria dos credores optou por continuar a manter Bitcoin em vez de vender após receber as compensações.

No entanto, a escolha dos credores da FTX dependerá das preferências individuais. É importante notar que, devido ao longo processo de cobrança, a maioria dos credores originais pode ter vendido suas dívidas a empresas de liquidação, o que reduz a probabilidade de recuperação desses fundos.

Apesar disso, sempre haverá parte dos fundos que saem do mercado de criptomoedas que reentram, o que é uma boa notícia para o setor de criptomoedas que frequentemente enfrenta falta de liquidez.

O mercado atual ainda se encontra em um período de incerteza. Dados macroeconômicos em alta, a instabilidade geopolítica e a crise da dívida nos Estados Unidos aumentaram o sentimento de aversão ao risco no mercado, colocando pressão sobre os ativos de risco. Recentemente, os incêndios florestais na Califórnia, EUA, intensificaram as preocupações do mercado acerca da liquidez.

Diante desses desafios, o mercado de criptomoedas demonstrou uma certa resiliência. Embora possa enfrentar volatilidade no curto prazo, as perspectivas a longo prazo ainda são otimistas. A expectativa da ascensão de Trump deu um certo apoio ao Bitcoin. Há relatos de que a equipe de Trump está colaborando com líderes da indústria de criptomoedas para formular políticas relacionadas, que podem envolver tópicos como "desbancarização".

Até o momento da publicação, o preço do BTC é de 95452 dólares, o preço do ETH é de 3183 dólares, e o mercado continua a monitorar de perto o desenvolvimento subsequente.