Jupiter: A nova estrela que surge no campo DeFi do ecossistema Solana

Jupiter, como uma nova estrela no ecossistema Solana, embora tenha sido estabelecida há pouco tempo, já ocupa uma posição importante no campo das Finanças Descentralizadas. Recentemente, com o aumento das atividades na cadeia Solana, o desempenho do token nativo $JUP no mercado secundário também tem sido muito impressionante, com o preço quase dobrando nas últimas duas semanas.

O sucesso da Jupiter não depende apenas do desempenho do mercado, mas também da sua excelente concepção de produto. Este artigo irá explorar profundamente a filosofia de design da Jupiter do ponto de vista do produto.

Na rede Solana, o surgimento do Jupiter representa um importante avanço na inovação tecnológica e na otimização da experiência do usuário no campo dos DEX. Como um dos DEX mais competitivos na Solana, o Jupiter tornou-se a plataforma de negociação preferida de muitos usuários.

Três principais funções do Jupiter

Os produtos da Jupiter têm atraído muita atenção, principalmente devido a três funcionalidades principais: agregador de liquidez, ordens limitadas e DCA/investimento periódico. Essas tecnologias inovadoras não apenas aumentaram a competitividade da Jupiter, mas também estabeleceram novos padrões para toda a indústria DEX.

Agregador de Liquidez

O agregador de liquidez da Jupiter é uma das suas principais vantagens competitivas. No modelo tradicional de DEX, as pools de liquidez de cada exchange são independentes, e os usuários precisam procurar por si mesmos a melhor pool de negociação, o que é demorado e difícil de garantir a negociação ideal. A tecnologia do agregador da Jupiter consegue cruzar várias pools de liquidez dentro do ecossistema Solana, utilizando algoritmos para buscar e integrar automaticamente os melhores recursos de liquidez, proporcionando aos usuários um caminho de negociação ideal em uma única plataforma.

Os usuários podem ajustar parâmetros como taxas de transação, tamanho do desvio e seleção de caminho antes da negociação. Isso permite que os usuários obtenham o melhor preço de negociação e o menor desvio em todo o ecossistema em uma única interface, aumentando significativamente a eficiência e a economia da troca de ativos.

A tecnologia de roteamento inteligente do Jupiter é o núcleo da agregação de transações. O sistema de back-end monitora e analisa em tempo real os dados de negociação do mercado, incluindo preço, profundidade, slippage e várias outras dimensões. Com base nesses dados, algoritmos inteligentes selecionam dinamicamente a melhor rota para cada transação, garantindo uma alta taxa de sucesso e baixos custos, mesmo em momentos de alta volatilidade do mercado.

Especificamente, quando o Jupiter recebe dados de mercado, o algoritmo de busca de múltiplos caminhos começa a procurar a melhor rota de negociação. Este processo envolve cálculos complexos, que não apenas consideram pares de negociação diretos, mas também analisam se a conversão através de vários tokens intermediários pode resultar em melhores preços de negociação. Por exemplo, ao trocar o token A pelo token C, o sistema considerará várias rotas possíveis, como A→C, A→B→C ou A→B→D→C, a fim de encontrar a opção de custo mais baixo.

Apesar da complexidade da tecnologia por trás, a Jupiter está empenhada em fornecer uma experiência de negociação simples e fácil de usar. O roteamento inteligente é totalmente transparente para os usuários, que apenas precisam inserir os tokens e a quantidade a serem trocados, enquanto o restante do trabalho é realizado automaticamente pelo sistema. Este design reduz significativamente a dificuldade operacional, permitindo que usuários não profissionais realizem transações com facilidade.

Ordem Limitada

Jupiter fornece aos traders a funcionalidade de ordens limitadas, evitando efetivamente o aumento de custos e problemas de slippage causados pela volatilidade dos preços durante as negociações, ao mesmo tempo reduzindo o risco de MEV. Ordens limitadas que não foram totalmente executadas podem ser parcialmente cumpridas, permitindo que os usuários recebam os tokens da parte já executada. Ao fazer um pedido, os usuários podem definir o prazo de validade da ordem, o preço de conversão e a quantidade, para executar a estratégia de negociação com precisão.

Esta funcionalidade colabora com provedores de dados para obter dados de preços on-chain e utiliza técnicas de gráficos profissionais para exibir, tornando a experiência do utilizador do Jupiter mais próxima das exchanges centralizadas.

DCA investimento regular

DCA (Dollar-Cost Averaging) é uma estratégia de investimento onde os investidores fazem múltiplos investimentos em intervalos de tempo específicos, a fim de média o custo de compra. A funcionalidade DCA da Jupiter permite que os usuários definam a frequência de compra (de uma vez por minuto a uma vez por mês), faixa de preços, período total e ativos alvo. Após a configuração, os tokens dos usuários serão transferidos para uma conta dedicada, executando automaticamente as transações de acordo com as condições predefinidas.

No final do investimento programado, os tokens restantes são automaticamente devolvidos à carteira do usuário, e o protocolo cobra uma taxa de 0,1%. Este processo de negociação automatizado, com custos controláveis e baixas taxas, torna o DCA uma opção ideal para acumular ativos em mercados em baixa. No entanto, a demanda por essa funcionalidade é relativamente baixa em mercados em alta.

Expansão ecológica de Jupiter

Jupiter Labs

Jupiter Labs é um incubador de inovação operando de forma independente, dedicado a promover o desenvolvimento de novos projetos. Os usuários e membros da comunidade Jupiter têm certa prioridade em termos de direitos de uso e incentivos de tokens. Atualmente, a Jupiter Labs concentra-se principalmente em contratos perpétuos e em stablecoins LSD.

Jupiter Perpetual

Este é um protocolo de derivados lançado pela Jupiter Labs, que adota um modelo semelhante ao GMX V1. O protocolo define duas categorias principais de participantes: provedores de liquidez e traders. Os provedores de liquidez fornecem fundos para o fundo, que são convertidos em uma combinação de tokens, incluindo BTC, ETH, SOL, USDC e USDT, onde SOL e USDC têm uma participação maior.

Os traders utilizam os tokens do pool para fazer trading alavancado, sem se preocupar com slippage, apenas pagando a taxa de transação e a taxa de empréstimo. Os provedores de liquidez recebem 70% da taxa de transação e todas as taxas de empréstimo, mas também assumem o risco dos lucros dos traders e da desvalorização dos tokens.

Protocolo de Stablecoin XYZ

Este é um projeto de stablecoin LST ainda não lançado. Os usuários podem emitir a stablecoin com rendimento SUSD sem juros de empréstimo, através da garantia de SOL. Os rendimentos de staking LST serão distribuídos aos detentores de SUSD e ao token de governança. A característica do protocolo é que, quando a taxa de rendimento LST é superior à taxa de juros de empréstimo SOL, uma estratégia de arbitragem alavancada é adotada para maximizar os rendimentos.

O protocolo introduziu um mecanismo de resgate para manter a estabilidade do preço do SUSD, mas isso pode afetar as posições dos mutuários. Para mitigar esse problema, o protocolo considera resgatar SUSD com tokens de governança em pequenas flutuações de preços, a fim de reduzir a frequência com que os mutuários são resgatados. No entanto, esse plano pode levar a um grande resgate de tokens de governança e, se o preço do SUSD permanecer abaixo de 1 dólar a longo prazo, pode causar sérios problemas de emissão excessiva de tokens.

Modelo econômico do token JUP

JUP é o token de governança do ecossistema Jupiter, e os detentores podem votar em decisões importantes, como o lançamento de projetos, resolução de disputas e distribuição de subsídios. A equipe do Jupiter se compromete a distribuir os tokens rigorosamente de acordo com o roteiro, e qualquer transferência de tokens em carteiras frias deve ser anunciada com seis meses de antecedência. O suprimento inicial em circulação foi ajustado para 1,35 bilhões, e o futuro volume em circulação será gerido por uma carteira multi-assinatura da comunidade, para garantir o desenvolvimento saudável do ecossistema.

Perspectivas e desafios do Jupiter

A Jupiter destaca-se no ecossistema Solana, agregando mais de 50% do volume de transações DEX, tornando-se um verdadeiro protocolo de liquidez subjacente. Diante da limitação do espaço para crescimento do volume de transações, a Jupiter optou por uma estratégia de expansão horizontal, ampliando o alcance dos negócios de Finanças Descentralizadas. O Jupiter Start pode ser a sua principal direção de expansão, embora a funcionalidade central LFG Launchpad ainda não tenha sido lançada, já começaram a realizar votações de projetos.

A Jupiter Labs, como uma plataforma de incubação de inovação financeira, preenche uma lacuna no ecossistema Solana, demonstrando a exploração no campo dos derivativos e das stablecoins. Embora essas inovações tenham o potencial de trazer altos retornos, também aumentam os riscos, como o risco de protocolo e o risco de cotações de oráculos, que precisam ser mantidos por meio de modelos econômicos robustos e estratégias de gestão de riscos para manter o equilíbrio do sistema.

Como uma estrela em ascensão no ecossistema Solana, a Jupiter rapidamente se firmou no campo das Finanças Descentralizadas com seu design orientado para o usuário, funcionalidades inovadoras e experiência fluida. No entanto, ao expandir seus negócios de derivativos e stablecoins, a Jupiter enfrenta desafios maiores. Esses produtos financeiros geralmente alcançam altos retornos através de alavancagem e, se carecerem de um modelo econômico sólido e suporte de preço de token estável, podem cair em uma espiral de risco, afetando gravemente a própria Jupiter. Portanto, ao buscar inovação e expansão, a Jupiter precisa equilibrar cuidadosamente o desenvolvimento com o controle de riscos.