Nova Era de Regulação de Ativos Virtuais: O Caminho do Web3 em Hong Kong Está Apenas a Começar
A política de deslistagem das plataformas de negociação de ativos virtuais de Hong Kong entrou em vigor oficialmente em 31 de maio, e as exchanges não conformes cessarão operações. Com a data limite se aproximando, quase metade dos solicitantes de VATP optou por desistir, gerando discussões no mercado. Há opiniões que afirmam que "a posição de Hong Kong como centro financeiro está em risco" e que "a era Web3 em Hong Kong terminou antes mesmo de começar", mas será que é realmente assim? Como a regulamentação deve se posicionar para acolher a era Web3?
Na verdade, Hong Kong, como uma ponte Web3 que liga o Oriente e o Ocidente, está apenas começando a revelar sua importância estratégica.
Os próximos dez anos do Web3: total conformidade
Ao olhar para os principais mercados financeiros Web3 em todo o mundo, podemos ver a evolução das tendências regulatórias.
O Japão é um pioneiro na área de regulamentação do Web3. Desde o incidente da Mt.Gox em 2014, o Japão começou gradualmente a implementar regulamentações e, em 2017, introduziu um sistema de licenciamento para as trocas de criptomoedas. Ao longo de dez anos, 23 trocas de criptomoedas foram aprovadas para operar no Japão, incluindo algumas plataformas internacionais conhecidas, mas principalmente compostas por empresas locais.
A experiência regulatória do Japão é semelhante à de Hong Kong, com regras como a separação de ativos e o uso de carteiras frias. Essas medidas rigorosas desempenharam um papel positivo no caso FTX, protegendo a segurança dos ativos dos usuários. Além disso, o quadro regulatório do Japão nas áreas de ICO, IEO, STO e CBDC também é relativamente completo.
Cingapura e os Estados Unidos reforçaram a regulamentação após os eventos da Three Arrows Capital e da FTX em 2022.
Embora os Estados Unidos não tenham uma "exchange" de criptomoedas "compliant" oficialmente, algumas empresas listadas conseguiram um crescimento significativo devido à sua operação relativamente regulada. Enquanto isso, outras plataformas de negociação internacionais enfrentam gradualmente desafios regulatórios nos EUA após o incidente da FTX.
Estes casos refletem uma tendência comum: a regulamentação está a aprofundar-se gradualmente em diversos setores, tornando-se mais detalhada.
É importante notar que, no início da regulamentação, Japão e Singapura também enfrentaram críticas por serem "excessivamente rigorosos", mas à medida que as normas regulatórias foram sendo aprimoradas, os ecossistemas Web3 nessas duas regiões estão se tornando cada vez mais ativos.
Os Estados Unidos também ajustaram recentemente sua postura regulatória. O mais recente quadro regulatório FIT21 (Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século XXI) propôs métodos de definição de ativos digitais (incluindo Defi e NFT), bem como como delinear as fronteiras entre commodities e valores mobiliários, o que pode ter um impacto profundo na indústria de Crypto.
Após os Estados Unidos, regiões como o Sudeste Asiático, o Oriente Médio e o Sul da Ásia também planejam implementar políticas de regulamentação do Web3 nos próximos anos. Até mesmo alguns países e regiões que anteriormente não eram ativos no campo das criptomoedas, como partes da Europa e da África, começaram a participar de ações de regulamentação.
As autoridades reguladoras globais estão ativamente se posicionando no campo do Web3. Quer seja a partir de uma abordagem de acolhimento positivo ou de uma resposta aos riscos, cada jurisdição acabará por se direcionar para uma regulação precisa.
Em termos de quantidade de licenças de intercâmbio, as empresas locais dominam em várias regiões, e a proporção de plataformas de intercâmbio internacionais geralmente não ultrapassa 30%. Isso reflete a tendência dos reguladores em apoiar o desenvolvimento de empresas locais.
Para algumas plataformas de negociação internacionais, adaptar-se a um novo ambiente regulatório realmente apresenta desafios. Olhando para o passado, essas plataformas serviram quase 200 milhões de usuários em um ambiente regulatório relativamente flexível. Mas essa era já passou. Algumas grandes plataformas de negociação internacionais estão ativamente se preparando, obtendo licenças em várias jurisdições, para se adaptar às novas exigências regulatórias.
Pode-se dizer que a era de "arbitragem regulatória" no mercado de criptomoedas chegou ao fim, e uma nova era de conformidade está a caminho.
Comparado ao modelo de "pós-regulação" dos Estados Unidos, Hong Kong adotou a abordagem de "licença primeiro, operação depois". Desde a implementação das políticas de regulamentação do Web3 em Hong Kong em 2022, o sinal para a conformidade total da indústria já foi dado. Até 1 de junho de 2024, a licença AMLO será oficialmente implementada, as exchanges não conformes foram encerradas, e atualmente ainda há mais da metade dos candidatos presentes. As plataformas de negociação que já obtiveram licença e começaram a operar superaram um volume de negociação de 440 bilhões de dólares de Hong Kong, mostrando uma boa tendência de desenvolvimento.
Portanto, a saída de algumas bolsas não deve ser vista de forma excessivamente pessimista. Do ponto de vista do desenvolvimento histórico, esta é apenas uma fase necessária que Hong Kong está a atravessar, assim como outras jurisdições regulatórias. Mais importante ainda, isso marca que Hong Kong já resolveu o problema das "bolsas" com a maior e mais complexa concentração de fundos no setor, estabelecendo assim as bases para uma regulamentação abrangente.
O jogo entre o Oriente e o Ocidente: o papel de Hong Kong e dos Estados Unidos
Após a criação do quadro regulatório, qual será o próximo passo? Na verdade, o jogo apenas começou.
Há quatro anos, alguém previu que os futuros conflitos políticos ocorreriam entre a inteligência artificial e as tecnologias de criptomoeda. Hoje, a IA e o Web3 estão demonstrando um forte impulso, e os EUA e Hong Kong são vistos como importantes bastiões do setor Web3 entre o Ocidente e o Oriente; a batalha das atitudes regulatórias entre os dois locais influenciará a direção do desenvolvimento global do Web3.
Por que ocorrem jogos de poder? Ao contrário da IA, a era do Web3 estabeleceu mais modelos de negócios baseados na economia digital, capazes de fornecer serviços facilmente além das fronteiras geográficas. Isso significa que a regulamentação monopolista tradicional pode não ser mais aplicável.
No futuro, a liderança política pode estar mais próxima do empreendedorismo, e apenas um ambiente político suficientemente amigável poderá atrair capital e talento. Assim, não só o Web3 precisa de regulamentação, como as entidades reguladoras também precisam do Web3.
A recente atitude dos EUA já é muito clara. Este ano, o tema das criptomoedas tornou-se pela primeira vez o foco na política americana. Segundo relatos, cerca de um terço dos eleitores americanos considerará a posição dos candidatos em relação às criptomoedas ao votar. 77% dos eleitores acreditam que os candidatos à presidência devem pelo menos entender criptomoedas. 44% dos eleitores acreditam, de alguma forma, que "as criptomoedas e a tecnologia blockchain são o futuro das finanças".
A configuração da competição entre Oriente e Ocidente já está formada, e o ETF tornou-se um campo de competição evidente. A mudança repentina da atitude dos EUA em relação ao ETF de ETH, além de fatores internos, pode também estar relacionada ao lançamento do ETF de ETH em Hong Kong em abril.
Embora atualmente haja uma diferença de escala entre os ETFs de Hong Kong e os dos EUA, espera-se que, como um dos maiores centros financeiros offshore do mundo, Hong Kong atraia mais instituições no futuro à medida que o ecossistema se desenvolver, o que pode desencadear uma nova onda de investimento institucional.
No futuro, o ETF de ETH como um ativo de rendimento passivo que pode ser apostado pode tornar-se um foco de concorrência. Após a transição do Ethereum para PoS, a aposta pode gerar uma renda passiva semelhante a juros, com a taxa de juros anual do mercado atualmente em cerca de 4,5%. Se Hong Kong for o primeiro a lançar um ETF de spot de Ethereum com a funcionalidade de Staking, isso não será mais um produto pago puramente, mas sim uma ferramenta de lucro. Pode até, até certo ponto, tornar-se um "título digital americano", com um apelo que pode superar o ETF de Bitcoin.
O desenvolvimento da indústria Web3 está intimamente relacionado com a cultura local. Embora, em comparação com a cultura ocidental, que é mais extrovertida e diversificada, a cultura oriental pareça mais contida e cautelosa, isso não significa que esteja atrasada.
Hong Kong já publicou uma série de diretrizes regulatórias detalhadas, abrangendo a operação de plataformas de negociação de ativos virtuais, a luta contra a lavagem de dinheiro, o financiamento do terrorismo, entre outros aspectos. Essas políticas são mais claras e maduras do que as regras de gestão de commodities e futuros adotadas anteriormente pelos Estados Unidos, e também evitam controvérsias sobre a qualificação de criptomoedas.
À medida que o mercado em alta se aproxima, o efeito de criação de riqueza na indústria começará a se manifestar, e um novo grupo de milionários está prestes a nascer. Hong Kong, com suas vantagens geográficas e culturais únicas, tem potencial para atrair mais talentos e investimentos de Web3 da China continental e de chineses no exterior.
O ciclo de desenvolvimento futuro será a fusão do Web3 com as finanças tradicionais em várias dimensões, o que injetará nova vitalidade no mercado financeiro de Hong Kong. Atualmente, as autoridades reguladoras de Hong Kong estão considerando abrir o investimento em STO e RWA para pequenos investidores, expandindo ainda mais o mercado de ativos virtuais. Além disso, a estrutura regulatória para stablecoins em dólares de Hong Kong e transações de ativos virtuais fora do mercado (OTC) também está em andamento. Uma vez que toda a cadeia esteja conectada, o Web3 trará novas oportunidades de desenvolvimento para todo o mercado de Hong Kong.
Neste novo era, permanecerão no mercado as empresas que conseguem adaptar-se ao ambiente regulatório e que possuem capacidade de inovação. As exchanges, como a pedra angular do ecossistema Web3 de Hong Kong, desempenharão um papel crucial.
No futuro previsível, as exchanges licenciadas não apenas realizarão operações de trading, mas também se tornarão nós-chave que conectam o Web3 de Hong Kong com diversos setores financeiros. Por exemplo, durante o processo de emissão de ETFs, algumas plataformas de trading também desempenharam o papel de custodiante, fornecendo suporte de infraestrutura para os emissores. No futuro, nas operações de RWA, STO e OTC, essas plataformas desempenharão um papel indispensável.
É precisamente por essa razão que algumas plataformas de negociação internacionais não conseguiram obter licenças em Hong Kong. Isso também reflete uma realidade: "a conformidade é uma tendência inevitável".
Durante o processo de desenvolvimento, é inevitável ter altos e baixos. Devemos olhar para o desenvolvimento da indústria Web3 de Hong Kong com uma perspectiva mais macro e julgar racionalmente suas perspectivas futuras. O caminho do Web3 em Hong Kong está apenas a começar, e o futuro ainda está cheio de oportunidades e desafios.
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FreeRider
· 4h atrás
A regulamentação chegou, aproveite enquanto é cedo.
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tx_pending_forever
· 07-26 06:41
Hong Kong está a fazer grandes movimentos novamente.
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ApeShotFirst
· 07-26 06:40
Hong Kong de novo? O pro está à espera de fazer as pessoas de parvas.
Nova Era Web3 em Hong Kong: Regulamentação e Inovação em Conjunto, Competição Global em Curso
Nova Era de Regulação de Ativos Virtuais: O Caminho do Web3 em Hong Kong Está Apenas a Começar
A política de deslistagem das plataformas de negociação de ativos virtuais de Hong Kong entrou em vigor oficialmente em 31 de maio, e as exchanges não conformes cessarão operações. Com a data limite se aproximando, quase metade dos solicitantes de VATP optou por desistir, gerando discussões no mercado. Há opiniões que afirmam que "a posição de Hong Kong como centro financeiro está em risco" e que "a era Web3 em Hong Kong terminou antes mesmo de começar", mas será que é realmente assim? Como a regulamentação deve se posicionar para acolher a era Web3?
Na verdade, Hong Kong, como uma ponte Web3 que liga o Oriente e o Ocidente, está apenas começando a revelar sua importância estratégica.
Os próximos dez anos do Web3: total conformidade
Ao olhar para os principais mercados financeiros Web3 em todo o mundo, podemos ver a evolução das tendências regulatórias.
O Japão é um pioneiro na área de regulamentação do Web3. Desde o incidente da Mt.Gox em 2014, o Japão começou gradualmente a implementar regulamentações e, em 2017, introduziu um sistema de licenciamento para as trocas de criptomoedas. Ao longo de dez anos, 23 trocas de criptomoedas foram aprovadas para operar no Japão, incluindo algumas plataformas internacionais conhecidas, mas principalmente compostas por empresas locais.
A experiência regulatória do Japão é semelhante à de Hong Kong, com regras como a separação de ativos e o uso de carteiras frias. Essas medidas rigorosas desempenharam um papel positivo no caso FTX, protegendo a segurança dos ativos dos usuários. Além disso, o quadro regulatório do Japão nas áreas de ICO, IEO, STO e CBDC também é relativamente completo.
Cingapura e os Estados Unidos reforçaram a regulamentação após os eventos da Three Arrows Capital e da FTX em 2022.
Embora os Estados Unidos não tenham uma "exchange" de criptomoedas "compliant" oficialmente, algumas empresas listadas conseguiram um crescimento significativo devido à sua operação relativamente regulada. Enquanto isso, outras plataformas de negociação internacionais enfrentam gradualmente desafios regulatórios nos EUA após o incidente da FTX.
Estes casos refletem uma tendência comum: a regulamentação está a aprofundar-se gradualmente em diversos setores, tornando-se mais detalhada.
É importante notar que, no início da regulamentação, Japão e Singapura também enfrentaram críticas por serem "excessivamente rigorosos", mas à medida que as normas regulatórias foram sendo aprimoradas, os ecossistemas Web3 nessas duas regiões estão se tornando cada vez mais ativos.
Os Estados Unidos também ajustaram recentemente sua postura regulatória. O mais recente quadro regulatório FIT21 (Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século XXI) propôs métodos de definição de ativos digitais (incluindo Defi e NFT), bem como como delinear as fronteiras entre commodities e valores mobiliários, o que pode ter um impacto profundo na indústria de Crypto.
Após os Estados Unidos, regiões como o Sudeste Asiático, o Oriente Médio e o Sul da Ásia também planejam implementar políticas de regulamentação do Web3 nos próximos anos. Até mesmo alguns países e regiões que anteriormente não eram ativos no campo das criptomoedas, como partes da Europa e da África, começaram a participar de ações de regulamentação.
As autoridades reguladoras globais estão ativamente se posicionando no campo do Web3. Quer seja a partir de uma abordagem de acolhimento positivo ou de uma resposta aos riscos, cada jurisdição acabará por se direcionar para uma regulação precisa.
Em termos de quantidade de licenças de intercâmbio, as empresas locais dominam em várias regiões, e a proporção de plataformas de intercâmbio internacionais geralmente não ultrapassa 30%. Isso reflete a tendência dos reguladores em apoiar o desenvolvimento de empresas locais.
Para algumas plataformas de negociação internacionais, adaptar-se a um novo ambiente regulatório realmente apresenta desafios. Olhando para o passado, essas plataformas serviram quase 200 milhões de usuários em um ambiente regulatório relativamente flexível. Mas essa era já passou. Algumas grandes plataformas de negociação internacionais estão ativamente se preparando, obtendo licenças em várias jurisdições, para se adaptar às novas exigências regulatórias.
Pode-se dizer que a era de "arbitragem regulatória" no mercado de criptomoedas chegou ao fim, e uma nova era de conformidade está a caminho.
Comparado ao modelo de "pós-regulação" dos Estados Unidos, Hong Kong adotou a abordagem de "licença primeiro, operação depois". Desde a implementação das políticas de regulamentação do Web3 em Hong Kong em 2022, o sinal para a conformidade total da indústria já foi dado. Até 1 de junho de 2024, a licença AMLO será oficialmente implementada, as exchanges não conformes foram encerradas, e atualmente ainda há mais da metade dos candidatos presentes. As plataformas de negociação que já obtiveram licença e começaram a operar superaram um volume de negociação de 440 bilhões de dólares de Hong Kong, mostrando uma boa tendência de desenvolvimento.
Portanto, a saída de algumas bolsas não deve ser vista de forma excessivamente pessimista. Do ponto de vista do desenvolvimento histórico, esta é apenas uma fase necessária que Hong Kong está a atravessar, assim como outras jurisdições regulatórias. Mais importante ainda, isso marca que Hong Kong já resolveu o problema das "bolsas" com a maior e mais complexa concentração de fundos no setor, estabelecendo assim as bases para uma regulamentação abrangente.
O jogo entre o Oriente e o Ocidente: o papel de Hong Kong e dos Estados Unidos
Após a criação do quadro regulatório, qual será o próximo passo? Na verdade, o jogo apenas começou.
Há quatro anos, alguém previu que os futuros conflitos políticos ocorreriam entre a inteligência artificial e as tecnologias de criptomoeda. Hoje, a IA e o Web3 estão demonstrando um forte impulso, e os EUA e Hong Kong são vistos como importantes bastiões do setor Web3 entre o Ocidente e o Oriente; a batalha das atitudes regulatórias entre os dois locais influenciará a direção do desenvolvimento global do Web3.
Por que ocorrem jogos de poder? Ao contrário da IA, a era do Web3 estabeleceu mais modelos de negócios baseados na economia digital, capazes de fornecer serviços facilmente além das fronteiras geográficas. Isso significa que a regulamentação monopolista tradicional pode não ser mais aplicável.
No futuro, a liderança política pode estar mais próxima do empreendedorismo, e apenas um ambiente político suficientemente amigável poderá atrair capital e talento. Assim, não só o Web3 precisa de regulamentação, como as entidades reguladoras também precisam do Web3.
A recente atitude dos EUA já é muito clara. Este ano, o tema das criptomoedas tornou-se pela primeira vez o foco na política americana. Segundo relatos, cerca de um terço dos eleitores americanos considerará a posição dos candidatos em relação às criptomoedas ao votar. 77% dos eleitores acreditam que os candidatos à presidência devem pelo menos entender criptomoedas. 44% dos eleitores acreditam, de alguma forma, que "as criptomoedas e a tecnologia blockchain são o futuro das finanças".
A configuração da competição entre Oriente e Ocidente já está formada, e o ETF tornou-se um campo de competição evidente. A mudança repentina da atitude dos EUA em relação ao ETF de ETH, além de fatores internos, pode também estar relacionada ao lançamento do ETF de ETH em Hong Kong em abril.
Embora atualmente haja uma diferença de escala entre os ETFs de Hong Kong e os dos EUA, espera-se que, como um dos maiores centros financeiros offshore do mundo, Hong Kong atraia mais instituições no futuro à medida que o ecossistema se desenvolver, o que pode desencadear uma nova onda de investimento institucional.
No futuro, o ETF de ETH como um ativo de rendimento passivo que pode ser apostado pode tornar-se um foco de concorrência. Após a transição do Ethereum para PoS, a aposta pode gerar uma renda passiva semelhante a juros, com a taxa de juros anual do mercado atualmente em cerca de 4,5%. Se Hong Kong for o primeiro a lançar um ETF de spot de Ethereum com a funcionalidade de Staking, isso não será mais um produto pago puramente, mas sim uma ferramenta de lucro. Pode até, até certo ponto, tornar-se um "título digital americano", com um apelo que pode superar o ETF de Bitcoin.
O desenvolvimento da indústria Web3 está intimamente relacionado com a cultura local. Embora, em comparação com a cultura ocidental, que é mais extrovertida e diversificada, a cultura oriental pareça mais contida e cautelosa, isso não significa que esteja atrasada.
Hong Kong já publicou uma série de diretrizes regulatórias detalhadas, abrangendo a operação de plataformas de negociação de ativos virtuais, a luta contra a lavagem de dinheiro, o financiamento do terrorismo, entre outros aspectos. Essas políticas são mais claras e maduras do que as regras de gestão de commodities e futuros adotadas anteriormente pelos Estados Unidos, e também evitam controvérsias sobre a qualificação de criptomoedas.
À medida que o mercado em alta se aproxima, o efeito de criação de riqueza na indústria começará a se manifestar, e um novo grupo de milionários está prestes a nascer. Hong Kong, com suas vantagens geográficas e culturais únicas, tem potencial para atrair mais talentos e investimentos de Web3 da China continental e de chineses no exterior.
O ciclo de desenvolvimento futuro será a fusão do Web3 com as finanças tradicionais em várias dimensões, o que injetará nova vitalidade no mercado financeiro de Hong Kong. Atualmente, as autoridades reguladoras de Hong Kong estão considerando abrir o investimento em STO e RWA para pequenos investidores, expandindo ainda mais o mercado de ativos virtuais. Além disso, a estrutura regulatória para stablecoins em dólares de Hong Kong e transações de ativos virtuais fora do mercado (OTC) também está em andamento. Uma vez que toda a cadeia esteja conectada, o Web3 trará novas oportunidades de desenvolvimento para todo o mercado de Hong Kong.
Neste novo era, permanecerão no mercado as empresas que conseguem adaptar-se ao ambiente regulatório e que possuem capacidade de inovação. As exchanges, como a pedra angular do ecossistema Web3 de Hong Kong, desempenharão um papel crucial.
No futuro previsível, as exchanges licenciadas não apenas realizarão operações de trading, mas também se tornarão nós-chave que conectam o Web3 de Hong Kong com diversos setores financeiros. Por exemplo, durante o processo de emissão de ETFs, algumas plataformas de trading também desempenharam o papel de custodiante, fornecendo suporte de infraestrutura para os emissores. No futuro, nas operações de RWA, STO e OTC, essas plataformas desempenharão um papel indispensável.
É precisamente por essa razão que algumas plataformas de negociação internacionais não conseguiram obter licenças em Hong Kong. Isso também reflete uma realidade: "a conformidade é uma tendência inevitável".
Durante o processo de desenvolvimento, é inevitável ter altos e baixos. Devemos olhar para o desenvolvimento da indústria Web3 de Hong Kong com uma perspectiva mais macro e julgar racionalmente suas perspectivas futuras. O caminho do Web3 em Hong Kong está apenas a começar, e o futuro ainda está cheio de oportunidades e desafios.