Análise panorâmica de RWA: Tendências e Perspectivas do Mercado Global em 2025

Um, Definição e Desenvolvimento de RWA

RWA é o processo de utilizar a tecnologia blockchain para transformar ativos do mundo real (, como imóveis, commodities e direitos de crédito, em tokens digitais ). Esses tokens representam a propriedade ou os direitos de rendimento dos ativos, podendo ser negociados e geridos na blockchain. O objetivo é resolver problemas como a dificuldade de confirmação de propriedade, baixa eficiência de circulação e falta de liquidez nas transações de ativos tradicionais, através das características da blockchain.

O desenvolvimento da RWA passou pelas seguintes fases:

• 2017-2020: Sementes da concepção, projetos iniciais focados na tokenização de imóveis e obras de arte
• Anos 2021-2023: Os protocolos DeFi começaram a integrar RWA, instituições financeiras tradicionais lançaram produtos tokenizados
• 2024-2025: As instituições financeiras tradicionais aceleram sua atuação, o tamanho do mercado ultrapassa 23 bilhões de dólares.

2. Tamanho do mercado e tendência de crescimento

Até o final de maio de 2025, o valor total de RWA on-chain global é de aproximadamente 23 bilhões de dólares. Em março de 2025, o TVL do protocolo RWA ultrapassou pela primeira vez 10 bilhões de dólares, com um crescimento de quase 140% em relação ao ano anterior.

Valor Total Bloqueado do Protocolo Principal:

• MakerDAO(RWA Vaults): cerca de 1,3 mil milhões de dólares
• Ondo Finance: cerca de 12,83 bilhões de dólares
• Centrifuge: cerca de 441 milhões de dólares

Várias instituições preveem que o tamanho do mercado RWA atingirá a casa dos trilhões de dólares até 2030. As principais tendências de crescimento incluem:

• Instituições financeiras tradicionais aceleram a participação
• A evolução tecnológica aumenta a eficiência
• As políticas de regulamentação estão a tornar-se gradualmente mais claras

Três, Caminho Técnico e Padrões Centrais

O caminho de implementação da tecnologia RWA inclui:

1. Processo de tokenização e registro de ativos na blockchain

   • Seleção de ativos e certificação de direitos
   • Auditoria de legalidade e estabelecimento de SPV
   • Emissão de tokens
   • Integração de dados fora da cadeia
   • Mecanismo de garantia de valor

2. Pilha de tecnologia de protocolo suportada por RWA

Normas e Ferramentas Core:

• ERC-3643(T-REX)
• ERC-1400
• Chainlink / Pyth Oracles
• Multi-assinatura/Fiduciário
• TEE( ambiente de execução confiável )

Quatro, categorias e aplicações típicas de ativos RWA

Principais tipos de ativos RWA:

1. Ativos de crédito ( Títulos do mundo real )
2. Ativos do tipo imobiliário ( imóveis, etc. )
3. Ativos da categoria de produtos ( ouro, créditos de carbono, etc. )
4. Outros ativos reais ( direitos autorais, seguros, etc. )

As aplicações práticas dividem-se principalmente em:

• RWA orientado para investimento: oferece âncora de rendimento para ativos virtuais
• RWA orientado para financiamento: aumentar a liquidez de ativos tradicionais

Cinco, Estado atual do desenvolvimento do mercado global

• Estados Unidos: Ondo Finance, Franklin Templeton e outras instituições emitem tokens de dívida e fundos; plataformas DeFi como MakerDAO promovem empréstimos on-chain.
• China: Piloto de ativos de energia e equipamentos na blockchain, como armários de troca de baterias de carros elétricos, postos de carregamento e outros projetos
• Hong Kong: A Autoridade Monetária de Hong Kong lançou o sandbox do projeto Ensemble, abrangendo vários cenários de tokenização.

Os participantes do ecossistema RWA incluem plataformas de emissão de ativos, distribuidores de negociação, protocolos DeFi, instituições de custódia, entre outros.

Seis, Atitudes e Políticas de Supervisão em Diferentes Regiões

Hong Kong:

• Da inovação de piloto à supervisão em dupla via
• Um sistema de regulamentação baseado principalmente nas "propriedades dos ativos financeiros subjacentes, com supervisão técnica como apoio"

Estados Unidos:

• Teste funcional com base no Howey Test
• Fragmentação da regulamentação, falta de um quadro unificado

Dubai:

• Sistema de regulamentação em paralelo da VARA e da DFSA
• Apoiar ativamente a inovação RWA, estabelecer uma sandbox regulatória

Sete, Perspectivas Futuras e Potencial

• Espera-se que o mercado global de ativos tokenizados alcance 16 trilhões de dólares até 2030
• Mais capital institucional a entrar
• Diversificação e expansão de tipos de ativos
• A tecnologia e os padrões continuam a ser atualizados
• O sistema de regulamentação está a ser gradualmente aperfeiçoado
• A profunda integração da finance verde com RWA

RWA tem potencial para se tornar o elo chave entre as finanças tradicionais e a blockchain, iniciando uma nova era de finanças digitais.