Protocolo de ativos polivalentes do ecossistema Solana: Metaplex está subestimado?

1. Introdução

Solana, como uma das blockchains de maior destaque nesta fase de mercado em alta, tem seus projetos dentro do ecossistema sob grande atenção. O Metaplex, como o protocolo de serviços de ativos mais importante do ecossistema Solana, também merece uma análise aprofundada de seu desenvolvimento de negócios e desempenho do token.

Este artigo irá analisar o Metaplex a partir dos seguintes aspectos:

• Qual é a posição de mercado e o modelo de negócio da Metaplex? Quais são as suas barreiras de entrada?
• Como estão os dados de negócios da Metaplex, qual é a tendência de desenvolvimento?
• Qual é o histórico da equipe da Metaplex e a situação de financiamento?
• Qual é o nível de avaliação atual da Metaplex, tem valor de investimento?

2. O posicionamento de negócios e o modelo comercial do Metaplex

2.1 Matriz de produtos da Metaplex

Metaplex é um sistema de criação, venda e gestão de ativos digitais construído na blockchain Solana e que suporta SVM, fornecendo ferramentas e padrões para desenvolvedores, criadores e empresas construírem aplicações descentralizadas. Os tipos de ativos suportados incluem NFT, FT, RWA, ativos de jogos, ativos DePIN, entre outros.

Os principais produtos do Metaplex incluem:

• Core: novo padrão NFT de última geração, adotando "design de conta única", reduzindo significativamente os custos de mintagem
• Bubblegum: usado para criar e gerenciar programas de NFT comprimido ( cNFT ).
• Metadados do Token: adicionar dados adicionais a ativos fungíveis e não fungíveis na Solana
• Candy Machine: o programa mais utilizado para a cunhagem e emissão de NFTs
• Aura: rede descentralizada de indexação e disponibilidade de dados para Solana e SVM ( teste )

2.2 O modelo de negócio do Metaplex

O modelo de negócios da Metaplex é cobrar pela prestação de serviços relacionados a ativos em cadeia. Embora seus parceiros diretos sejam outros projetos na Solana, a maior parte da receita vem de pequenos projetos ou usuários de varejo que utilizam esses projetos, incluindo criadores de diferentes tipos de tokens e usuários individuais que emitem NFTs.

Os custos do Metaplex são relativamente baixos, por exemplo, a taxa para um usuário mintar um NFT é apenas 0.0015 SOL; um emissor de projeto Meme precisa de apenas 0.01 SOL para usar o Token Metadata uma vez. Esse custo é praticamente insignificante para os usuários, mas em caso de uso em grande escala, a receita total pode ser bastante considerável.

2.3 A vantagem competitiva do Metaplex

A principal vantagem competitiva do Metaplex vem de "altos custos de conversão" e "definição de padrões":

1. Após os desenvolvedores e usuários dependerem profundamente das ferramentas e do protocolo Metaplex, mudar para outro protocolo enfrentará altos custos.

2. O formato de ativos do Metaplex tornou-se o padrão de facto dentro do ecossistema Solana, e novos projetos considerarão prioritariamente plataformas de serviços de ativos que sejam mais compatíveis com o ecossistema, como o Metaplex.

3. Dados de negócios da Metaplex: PMF foi plenamente comprovado, os dados centrais apresentam um forte crescimento

3.1 usuários ativos mensais

Até 30 de novembro de 2024, o número de utilizadores ativos mensais da Metaplex atingiu 844.966, um novo recorde histórico, com um crescimento de 253% em relação ao ano anterior.

3.2 Número de ativos emitidos pelo protocolo

Em novembro, o número total de tipos de ativos cunhados ultrapassou 1,44 milhões, estabelecendo um novo recorde histórico. Desses, 94% eram tokens fungíveis, enquanto apenas 6% eram NFTs. Essa proporção em janeiro de 2024 era de 18,6% para 81,4%, mostrando que os principais negócios da Metaplex se concentraram agora em serviços de ativos de tokens fungíveis.

3.3 protocolo rendimento

Até 30 de novembro de 2024, a receita mensal do protocolo Metaplex atingiu 3,3 milhões de dólares, também estabelecendo um novo recorde histórico. Vale ressaltar que a receita do Metaplex é de crescimento orgânico, não dependendo de subsídios de tokens.

4. Equipa Metaplex: OG do ecossistema próximo do núcleo do Solana

O fundador da Metaplex, Stephen Hess, foi um dos primeiros funcionários da Solana e participou do desenvolvimento de vários projetos importantes. A equipe é pequena, com cerca de 10 pessoas, mas tem uma forte capacidade de entrega de produtos e um espírito empreendedor.

Em janeiro de 2022, a Metaplex recebeu um investimento estratégico de 46 milhões de dólares de instituições como Multicoin e Jump, com uma avaliação de cerca de 450 milhões de dólares. Diante do colapso da FTX, a equipe rapidamente tomou a decisão de demitir, demonstrando consciência de controle de custos.

5. MPLX: utilidade do token e nível de valorização

( 5.1 Informação básica sobre o token

A quantidade total de MPLX é de 1 bilhão, atualmente a taxa de circulação é de 75,6%. A maior parte das participações dos investidores já foi liberada, a pressão de venda desbloqueada é relativamente pequena.

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( 5.2 utilidade do token

O MPLX é principalmente utilizado para votação de governança. A partir de março de 2024, a Metaplex começará a usar 50% da receita do protocolo para recompra de tokens. Após o lançamento da funcionalidade Aura, espera-se que o MPLX se torne um ativo de staking para os nós da Aura.

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( 5.3 protocolo estimativa

Em comparação com a Raydium, que também pertence ao ecossistema Solana, a avaliação do Metaplex é ligeiramente superior. No entanto, tendo em conta as diferenças de posicionamento de negócios entre os dois, esta comparação serve apenas como referência.

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( 5.4 Fatores potenciais de impulso e riscos

Fatores impulsionadores:

• Surge uma nova pista ativa no ecossistema Solana
• Lançar em plataformas de negociação maiores para obter um prêmio de liquidez
• Aumentar as taxas de serviço

Risco:

• A diminuição do entusiasmo pela meme Solana levou a uma redução na receita dos negócios.
• O modelo de receita é único, difícil de obter receita contínua a partir de tipos de ativos fixos.

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Resumo

Metaplex, como um protocolo básico que serve a todos os tipos de ativos do ecossistema Solana, é um beneficiário direto da febre dos Memes. Se você acredita no desenvolvimento do ecossistema Solana, o Metaplex, que ocupa uma posição ecológica upstream em "emissão e gestão de ativos", merece atenção a longo prazo.

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