Gigantes das moedas estáveis entram no mercado tailandês, emissão de tokens de ouro

No dia 13 de maio de 2025, o maior emissor de moeda estável do mundo anunciou que lançará um Token de ouro em uma determinada bolsa de ativos digitais na Tailândia. Segundo informações, cada Token corresponde a 1 onça de ouro físico.

Nos últimos dois meses, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) anunciou que um conhecido moeda estável seria incluído na lista de criptomoedas reconhecidas. Ao mesmo tempo, o vice-primeiro-ministro da Tailândia expressou a intenção de usar criptomoedas e tecnologia blockchain para impulsionar o desenvolvimento do turismo no país.

Em dezembro de 2023, este emissor de moeda estável colaborou com a maior bolsa de criptomoedas da Tailândia para lançar um projeto educacional sobre moedas estáveis e blockchain. As duas partes planejam melhorar a literacia financeira digital dos usuários da Tailândia por meio da oferta de cursos, atividades de divulgação, programas de aprendizagem incentivada e programas de perguntas e respostas. Vale ressaltar que a moeda estável emitida pela empresa também é a moeda estável mais negociada pelos usuários da Tailândia e por esta bolsa.

De acordo com o relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025, publicado recentemente, até 31 de março, o valor de mercado da moeda estável emitida pela empresa é de aproximadamente 143,7 mil milhões de dólares, com uma posse de aproximadamente 120 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA. A oferta de moeda estável no primeiro trimestre aumentou em cerca de 7 mil milhões de dólares, com 46 milhões de novas carteiras de utilizadores.

Apesar de ser o líder da indústria de moeda estável, a empresa tem continuado a abraçar a regulamentação nos últimos anos, na esperança de obter mais endosse regulatório e participação de mercado. No dia 13 de janeiro deste ano, após obter a licença de prestador de serviços de ativos digitais emitida por El Salvador, a empresa anunciou a transferência da sua sede e entidades relacionadas das Ilhas Virgens Britânicas para El Salvador. Executivos da empresa também adquiriram propriedades locais e obtiveram cidadania.

A Tailândia, como uma das economias mais ativas do Sudeste Asiático, é um destino turístico de renome mundial, com uma economia orientada para a exportação e frequente fluxo de capitais e pessoas entre fronteiras. Sob a influência de múltiplos fatores, o governo tailandês apresenta uma política relativamente amigável em relação aos ativos digitais, atraindo muitos gigantes do setor e startups a escolherem este local para desenvolver negócios de ativos criptográficos. No ranking de adoção de criptomoedas por país, publicado por uma instituição em 2024, a Tailândia ficou em 16º lugar.

Visão geral das políticas de regulamentação de ativos digitais na Tailândia

A atitude da Tailândia em relação à regulamentação de ativos criptográficos passou por um processo de transição de cautelosa observação para uma acolhida ativa, e essa evolução está intimamente relacionada às tendências de desenvolvimento da economia digital global e ao ajuste da estratégia econômica interna da Tailândia.

No dia 14 de maio de 2018, a Tailândia promulgou o "Decreto sobre Atividades de Ativos Digitais", que classifica os ativos digitais em duas categorias principais: criptomoedas e tokens digitais. As criptomoedas servem principalmente como meio de troca, enquanto os tokens digitais representam algum tipo de direito. O decreto regula os ativos criptográficos em dois aspectos principais: primeiro, a emissão de tokens digitais; segundo, a realização de atividades de ativos digitais, incluindo bolsas, formadores de mercado, prestadores de serviços, gestores de fundos, consultores de investimento e prestadores de serviços de carteira de custódia.

Regulamentação da emissão de tokens na Tailândia

1. Emissão de tokens regulamentados: incluindo tokens de investimento, tokens utilitários que estão prontos para serem listados e criptomoedas.

A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia classifica os tokens digitais de acordo com a origem da renda, incluindo tokens digitais imobiliários, tokens digitais de infraestrutura, tokens digitais relacionados ao desenvolvimento sustentável e tokens de dívida. Em 2022, uma empresa imobiliária levantou cerca de 300 milhões de baht (cerca de 800 mil dólares) através de um STO, tornando-se o primeiro caso aprovado.

A emissão de tokens regulados deve atender às seguintes condições:

• Obter licença da Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia
• Submeter o pedido de registro de emissão de título e o prospecto à Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia
• Condições de qualificação que atendem aos requisitos regulamentares

2. Emissão de tokens isentos de regulação: inclui tokens digitais emitidos pelo banco central da Tailândia, tokens utilitários de consumo e emissões limitadas que atendem a condições específicas.

Os Tokens utilitários de consumo incluem:

• Tokens emitidos com base em fins de consumo ou como certificados digitais
• Limitado a tokens utilitários usados em sistemas de contabilidade distribuída específicos, como tokens usados internamente em CeFi e DeFi, tokens usados por bolsas de criptomoedas licenciadas como desconto ou subsídio, e tokens que representam direitos de voto.

A emissão limitada que atenda aos requisitos de divulgação de informações da SEC e que cumpra uma das seguintes condições também pode ser isenta de regulamentação:

• Emissão direcionada a investidores institucionais ou clientes de ultra-alto patrimônio.
• Destinado a investidores específicos com uma relação especial com o emissor, o período de emissão não deve exceder 12 meses, e o número de investidores não deve ultrapassar 50.
• O período de emissão não pode exceder 12 meses, e o valor total não pode ultrapassar 20 milhões de baht tailandeses.

Regulamentação das exchanges de ativos digitais na Tailândia

As bolsas de ativos digitais regulamentadas referem-se a centros ou redes que oferecem serviços de compra, venda e mediação de transações de ativos digitais.

As bolsas de ativos digitais devem atender às seguintes condições:

1. Registar uma entidade na Tailândia e obter uma licença emitida pelo Ministério das Finanças
2. As exchanges não podem realizar negócios de negociação de ativos digitais
3. O capital social efetivamente pago não deve ser inferior a 100 milhões de bat tailandeses
4. Manter o nível de ativos líquidos exigido pela regulamentação
5. Cumprir as disposições sobre a prevenção da lavagem de dinheiro e do financiamento do terrorismo
6. Cumprir as obrigações de KYC e CDD, reportar atempadamente transações suspeitas

Sugestões para desenvolver negócios de ativos digitais na Tailândia

1. Realizar a emissão de Token através do registro de uma entidade empresarial na Tailândia, avaliando se é necessário obter a licença da Comissão de Valores Mobiliários com base nas características do Token.
2. Garantir que a gestão da empresa não tem antecedentes de falência ou casos criminais.
3. Elaborar um plano de negócios fiável e preparar relatórios financeiros auditados
4. Divulgar atempadamente os dados operacionais e financeiros da empresa, conforme exigido pela SEC.

A indústria de ativos digitais na Tailândia está em uma fase de rápido desenvolvimento, e as políticas de regulamentação estão em constante aprimoramento. As empresas ao entrarem neste mercado devem ficar atentas às mudanças nas políticas e garantir uma operação em conformidade.