Análise da Profundidade do Mercado de Aposta Solana: Principais Jogadores no Campo da Aposta Líquida

Com a recuperação do mercado, Solana (SOL) subiu para a sexta posição no ranking de capitalização de mercado de criptomoedas. Entre todas as blockchains baseadas em prova de participação (PoS), o tamanho dos ativos em stake é apenas inferior ao do Ethereum. No entanto, em relação à sua posição de mercado, o grau de concentração de fundos em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixo, com um valor total bloqueado (TVL) de 1,137 milhões de dólares, apenas 11,3% do seu pico histórico.

Na composição do TVL da Solana, os projetos de aposta líquida desempenham um papel crucial, sendo fatores-chave para impulsionar o TVL de volta aos máximos históricos. Neste setor, a Marinade e a Jito ocupam uma posição significativa com o maior TVL, destacando a importância da categoria de aposta líquida. Este artigo irá explorar em profundidade os principais participantes no campo da aposta líquida da Solana e realizará uma análise comparativa de suas estratégias e desempenho no mercado.

stake e aposta líquida - situação geral

Até 12 de dezembro, o valor de mercado do SOL é de 30,53 bilhões de dólares, o valor de mercado da stake é de 27,62 bilhões de dólares, a taxa de stake é de 69,18%, a quantidade em stake é de 391 milhões de SOL, a taxa de inflação é de 6,75% e a taxa de recompensa é de 6,87%. O valor de mercado em stake do SOL ocupa o segundo lugar entre todas as blockchains PoS, apenas atrás do ETH; a taxa de stake também é relativamente alta entre as blockchains PoS com maior valor de mercado.

Na rede Solana, existem 1986 validadores, e os validadores com melhor classificação oferecem um APY próximo de 8%, sem comissões.

Para recompensar os detentores de SOL, aumentar a segurança da rede e a capacidade de resistência à censura, a Solana lançou o "Plano de Pool de Staking". Os usuários podem depositar SOL no pool de staking e receber tokens SPL que representam sua participação no pool de staking, que são os tokens de staking líquido (LST) e podem circular livremente. Atualmente, um total de 16,82 milhões de SOL está bloqueado no pool de staking, com uma APY média de 6,68%, o que representa cerca de 4,3% do total em staking. Os 4 principais pools de staking são Marinade, Jito, BlazeStake e Lido, que também são os 4 maiores projetos de staking líquido no ecossistema Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance é o protocolo de aposta líquida mais antigo no ecossistema Solana, lançado na mainnet da Solana em agosto de 2021. Ao stakear SOL no Marinade, você pode obter mSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente em mSOL.

A Marinade também oferece serviços de aposta nativa, permitindo que os usuários obtenham rendimentos de aposta sem usar contratos inteligentes.

Atualmente, há 7.058.000 SOL em stake no Marinade, que é o projeto de aposta líquida com o maior volume de stake na Solana; também é o projeto com o maior TVL na Solana, avaliando-se em 777 milhões de dólares; a taxa de rendimento do stake é de 6,543%; o volume de stake aumentou 31,22% nos últimos 30 dias.

O token de governança do Marinade é o MNDE, com uma capitalização de mercado circulante de 85,99 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 356 milhões de dólares e um aumento de 22,2% nos últimos 7 dias.

Jito

Jito lançou a plataforma de aposta líquida no final de 2022. No Jito, ao stakear SOL, é possível obter JitoSOL, e os rendimentos de staking acumulam-se diretamente em JitoSOL.

A Jito desenvolveu uma infraestrutura de valor máximo extraível (MEV) para a rede Solana, incluindo o cliente Jito Solana, que permite aos buscadores enviar pacotes de transações para os validadores através de Jito Bundles, o construtor de blockchain Jito Block Engine e o sistema de alocação de MEV. Devido ao seu próprio negócio de MEV, uma parte dos rendimentos de MEV é alocada para o JisoSOL, portanto, os usuários que apostam através da Jito têm rendimentos relativamente mais altos.

A Jito tem 6,38 milhões de SOL em stake; o volume de stake aumentou 17,77% nos últimos 30 dias; TVL de 455 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,892%.

O token de governança da Jito é o JTO, com uma capitalização de mercado circulante de 3,42 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 29,73 milhões de dólares e um aumento de 46,6% nos últimos 7 dias.

BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e desenvolveu-se rapidamente recentemente devido à explosão coletiva do ecossistema Solana, superando a Lido, tornando-se o 3º maior projeto de aposta líquida na Solana. Ao apostar SOL no BlazeStake, você pode obter bSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente em bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente o contrato inteligente do pool de staking oficial da Solana Labs, possuindo o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários realizem a aposta líquida a validadores específicos.

No BlazeStake, há 1,52 milhão de SOL em stake; o volume de stake cresceu 177% nos últimos 30 dias; o TVL é de 108 milhões de dólares; a taxa de rendimento do stake é de 6,232%.

O token de governança da Blaze é o BLZE, com um valor de mercado total de 38,84 milhões de dólares, subindo 66,5% nos últimos 7 dias.

Lido

A Lido lançou serviços de aposta líquida na Solana em setembro de 2021, mas o desenvolvimento não foi conforme o esperado, tendo anunciado em outubro que pararia de aceitar novos stakes na Solana. Ao fazer stake de SOL na Lido, pode-se obter stSOL, e os rendimentos do stake também são acumulados em stSOL.

Lido tem 887 mil SOL em stake; o volume de stake caiu 41,43% nos últimos 30 dias; o TVL na Solana é de 63,4 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,717%.

O token de governança da Lido é o LDO, com uma capitalização de mercado circulante de 20,95 bilhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 23,56 bilhões de dólares e uma queda de 6,7% nos últimos 7 dias.

A aplicação de LST no DeFi

O mSOL da Marinade, o JitoSOL da Jito, o bSOL da Blaze e o stSOL da Lido têm recebido um bom suporte nas aplicações DeFi da Solana.

Os dois maiores protocolos de empréstimo na Solana, marginfi e Solend, suportam mSOL, JitoSOL e bSOL como colateral para empréstimos, mas o stSOL foi removido destes dois projetos.

No maior DEX Orca na Solana, tanto mSOL/SOL quanto bSOL/SOL têm mais de dez milhões de dólares em liquidez, e há pares de negociação entre mSOL e bSOL que podem ser negociados diretamente; enquanto a liquidez de Jito/SOL e stSOL/SOL é relativamente baixa.

O crescimento do volume de apostas e a liquidez nas DEX podem estar relacionados com as medidas de incentivo dos projetos. A Blaze oferece os maiores incentivos, com depósitos em Solend a receber um subsídio de tokens de governança BLZE com um APR de 15,37%, e depósitos em mSOL a receber um subsídio de tokens de governança MNDE com um APR de 1,98%. A Jito ainda não implementou incentivos para a adoção do JitoSOL no DeFi, e os tokens da Lido já foram praticamente todos distribuídos, não conseguindo mais oferecer incentivos e optando por sair do mercado.

Resumo

O ecossistema Solana inclui várias soluções representativas de aposta líquida, todas apoiadas por projetos DeFi no ecossistema. A Marinade foi a primeira a ser lançada e oferece serviços de staking nativo; a Jito oferece um maior retorno através de infraestrutura MEV; a BlazeStake permite que os usuários apostem SOL em validadores específicos; e a Lido é representativa dos provedores de serviços de aposta líquida multichain.

No entanto, a quantidade total de aposta líquida é relativamente pequena, com apenas 4,3% do SOL apostado através de pools de staking. A diversidade de soluções de liquidez também causou a dispersão da liquidez, e no futuro, poderão surgir algumas soluções competitivas, como o LST da marginfi.

As medidas de incentivo parecem continuar a ser cruciais para o aumento do volume de stake e a liquidez do LST nas DEX. O projeto Blaze, embora seja o menos conhecido, ofereceu os maiores subsídios de APR em DEX e protocolos de empréstimo, com um aumento de 177% no volume de stake nos últimos 30 dias. Em comparação, o Lido, apesar de ser o mais conhecido no campo da aposta líquida e ter sido lançado no Solana mais cedo, optou por encerrar suas operações devido à incapacidade de participar da competição de subsídios, uma vez que quase todos os tokens já foram emitidos.