De idealista técnico a ponto de controvérsia: o caminho de Vitalik e Ethereum

Vitalik desapareceu das redes sociais por mais de 20 dias. Durante este período, o preço do Ethereum caiu várias vezes abaixo da linha de defesa psicológica dos investidores, e em 12 de março a taxa ETH/BTC caiu para 0,022676, atingindo um novo mínimo desde junho de 2020. A taxa ETH/BTC continua a cair, grandes investidores estão a sair, os pequenos investidores estão a entrar em pânico, e a negatividade aumentou.

Em fevereiro, uma controvérsia eclodiu dentro da comunidade Ethereum. Diante das críticas, Vitalik afirmou que não acredita que o modelo PVP atualmente popular seja o melhor produto de blockchain, e ele e o Ethereum continuam a buscar produtos de maior qualidade.

Ao mesmo tempo, os fundadores de uma plataforma de negociação estavam brincando nas redes sociais, aproveitando o financiamento de instituições de investimento para desencadear uma onda de memes on-chain.

Nesta ronda, o setor de Meme está em alta, o PVP prevalece e uma mentalidade de apostador permeia a comunidade cripto. Além disso, uma sensação geral de confusão paira sobre a indústria, e a verdadeira inovação que poderia impulsionar o crescimento do setor parece ter desaparecido.

A indústria está desolada, os Memes tornaram-se a narrativa principal. As pessoas começaram a sentir saudades do verão de 2020, quando o Ethereum DeFi estava em alta.

De "V God" a "Pequeno V"

Antigamente, as pessoas o chamavam de "V神" e o viam como um líder espiritual, confiando nele para indicar a direção do desenvolvimento das criptomoedas. Hoje, as pessoas o chamam de "小V" e querem que ele "saia" do Ethereum.

Vitalik foi recentemente o centro das atenções da opinião pública no início de fevereiro. Naquele momento, a comunidade estava cheia de vozes questionando o Ethereum. Diante de dúvidas, sugestões ou insultos, Vitalik acabou respondendo nas redes sociais que não concorda que o atual modelo PVP seja o melhor produto, mas sim que busca um produto melhor. Em relação ao clamor de todos por inovações da fundação Ethereum, Vitalik também expressou sua impotência em relação às sugestões de quem não conhece os detalhes.

Vitalik tornou-se o alvo de críticas, algo que era inimaginável há dois anos.

Os grupos frequentemente anseiam por líderes poderosos, necessitando urgentemente de um objeto de adoração que lhes proporcione apoio psicológico e orientação. Isso os leva a serem entusiastas da criação de ídolos, amplificando indefinidamente as qualidades de uma pessoa, moldando-a em um "deus" onipotente. Uma vez que esse "deus" moldado não consegue atender às expectativas excessivas do público, a mudança de atitude do grupo é extremamente rápida e brutal. Eles passam de uma adoração cega a uma crítica feroz, derrubando o "deus" do pedestal e expressando sua decepção e raiva através de insultos, calúnias e outros meios.

Vitalik passou por um processo de ser venerado e destruído pela comunidade cripto. Houve um tempo em que, dentro da comunidade cripto, as declarações e pensamentos de Vitalik davam direção à indústria. Ele gostava de expressar várias ideias, como o conceito de SBT e os países da rede, que foram propostos ou fortemente apoiados por ele há alguns anos. Com sua promoção, esses novos conceitos tornaram-se uma tendência que os projetos da indústria passaram a adotar e praticar.

Especialmente durante os períodos de mercado em baixa, os principais projetos começam a se preparar para as áreas onde a alta pode ocorrer. Naquela época, Vitalik apostou nas redes sociais Web3, e os empreendedores correram para isso, mas após um breve período de sucesso durante o mercado em baixa, tudo voltou à tranquilidade.

O mercado em alta chegou, mas as direções que Vitalik "indicou" durante o mercado em baixa não tiveram uma explosão significativa na camada de aplicação durante o mercado em alta. Caos e confusão tornaram-se a sensação da maioria das equipes de projeto.

Não houve verdadeira inovação, nem novas narrativas que entusiasmassem o setor; um espetáculo como o DeFi Summer que ocorreu no Ethereum não se repetiu na indústria de criptomoedas.

A infraestrutura de blockchain já foi construída, as autoestradas estão prontas, mas não há carros para circular. O conflito central da indústria de blockchain já não está relacionado com a infraestrutura. Em vez disso, a questão é que mudanças os produtos de blockchain podem trazer para a vida humana ou para o mundo. Qual é a resposta para essa pergunta?

Se a resposta for pagamento, isso foi dado pelo Bitcoin em 2008; se a resposta for DeFi, essa foi dada pelo Ethereum em 2020. E atualmente, a aplicação mais concreta no mundo cripto pode ser considerada as stablecoins, que estão realmente mudando o mundo tradicional em áreas como pagamentos transfronteiriços.

Além disso, há inovações na indústria de blockchain? Nesta rodada de ciclos, as plataformas de lançamento de ativos em várias cadeias estão em alta, mas isso é apenas uma inovação na forma de emissão de ativos, o núcleo do cassino apenas ganhou uma nova aparência. Outro ponto de grande atenção é a pista de AI em blockchain, que tem recebido bastante financiamento, mas a bolha foi estourada por alguns resultados inovadores. Um problema mais proeminente é que o sujeito da narrativa ainda é a AI, e a tecnologia de blockchain apenas serve como um suporte, fornecendo identidade on-chain e construindo sistemas econômicos. Esta não é uma pista nativa do cripto.

Em meio a uma confusão, o jogo parece ser visto como o melhor produto da indústria de criptomoedas. Diante de muitos conselhos para que Vitalik e o Ethereum se dedicassem mais ao "jogo" de cassino, Vitalik recusou, "se eu olhar para dentro de mim, descobrirei algo que vale a pena lutar."

Vitalik também já desfrutou da sensação de ser colocado em um pedestal, e quando foi retirado desse pedestal, as pessoas também viram seu lado como uma pessoa comum. Para alguns, esse lado é teimoso, arrogante e não ouve a opinião dos outros. Mas foram essas características que lhe permitiram criar o Ethereum.

O amor da infância realiza os ideais do futuro

Alguém disse: "O que faz o tempo voar e te deixa feliz quando eras criança, essa é a resposta para a tua busca na vida."

Para Vitalik, as coisas que valem a pena lutar estão escritas nas experiências da infância. Aos 4 anos, recebeu um computador do pai; enquanto outras crianças jogavam, ele se apaixonou pelo software Excel e logo conseguiu programar cálculos automáticos nele. Aos 7 anos, criou um documento chamado "Enciclopédia dos Coelhos", repleto de gráficos e fórmulas matemáticas, sendo então confirmado como tendo talento para matemática e programação. Aos 10 anos, sua velocidade de cálculo mental com três dígitos já era mais do que o dobro da de seus colegas. A partir dos 11 anos, começou a estudar adiantado matérias como matemática, programação e economia na "Turma dos Jovens Gênios".

A tecnologia de programação em si faz Vitalik feliz, e sua busca é mudar o mundo com a tecnologia. Em comparação com alguns especuladores do círculo das criptomoedas, ele sempre manteve uma atitude relativamente conservadora.

Em 2018, quando o Ethereum sofreu uma queda acentuada e foi questionado, Vitalik alertou para não deixar o Ethereum se tornar uma "tulipa" para especuladores lucrarem. Naquela época, assim como agora, ele também considerou deixar o Ethereum, "Should I drop ethereum and work for Google".

Sempre que o preço das moedas está em baixa, surgem dúvidas sobre o Ethereum. Diante das críticas e insultos da comunidade, Vitalik também tende a ter pensamentos de "sair".

Vitalik sempre se manteve fiel às suas crenças. A sua dedicação à tecnologia e a sua vigilância contra as "bolhas" nunca mudaram. Foi essa persistência que trouxe mudanças e inovações ao mundo das criptomoedas.

Ao rever a história do desenvolvimento das criptomoedas, as inovações importantes que impulsionaram o setor ocorreram na última década principalmente na Ethereum, que é conhecida como o "computador mundial": a adoção generalizada de contratos inteligentes, proporcionando uma plataforma para a prosperidade de mecanismos financeiros inovadores como o DeFi, a construção de diversas soluções de segunda camada como Rollups e Plasma, e a prática de modelos de governança DAO.

Hoje em dia, cada vez mais instituições estão a construir aplicações Web3 e soluções de infraestrutura em Ethereum. O ecossistema Ethereum está numa posição de maturidade e liderança em termos de recursos técnicos, suporte de equipas de desenvolvimento, escala de fundos em cadeia e segurança de clientes.

Vitalik não apenas realiza ideais técnicos com Ethereum, mas também deposita ideais sociais nele, sem se limitar ao Ethereum. As ideias que ele defende, como descentralização, resistência à censura e o método de votação quadrática, envolvem práticas democráticas, estrutura da internet, organizações comerciais e de caridade. Isso faz com que sua influência transcenda a comunidade cripto.

O futuro do Ethereum ainda é promissor

Ethereum ainda tem algo a esperar? A resposta é sim.

Em abril, o Ethereum irá receber o lançamento da mainnet da atualização Pectra. Esta mudança, que integra a camada de execução e a camada de consenso, introduz 11 propostas de melhorias chave, com o objetivo de aumentar a escalabilidade, a flexibilidade do staking e a experiência do usuário. No geral, esta atualização irá melhorar o desempenho e a estabilidade da rede a nível técnico; alterar o modelo econômico de staking a nível econômico, impactando a relação de oferta e demanda e o preço de mercado; e atrair mais desenvolvedores e usuários a nível de aplicação, promovendo a inovação e o desenvolvimento de aplicações descentralizadas.

Nos Estados Unidos, um ETF de spot de Ethereum que pode ser staked também pode ser aprovado. No primeiro trimestre de 2025, uma empresa de gestão de ativos apresentou um pedido em nome de uma bolsa, com planos de introduzir a funcionalidade de staking em seu ETF de spot de Ethereum. Além disso, outras instituições também apresentaram pedidos para um ETF de spot de Ethereum proposto, que incluem a funcionalidade de staking.

A atualização do Pectra deve reduzir o período de desbloqueio do staking do Ethereum, que era um grande obstáculo quando o staking foi introduzido para o ETF à vista.

Esta atualização pode tornar-se um catalisador para a aprovação de ETFs de staking.

A indústria acredita amplamente que uma das principais razões para a fraca atratividade do ETF de spot de Ethereum atualmente é a falta da funcionalidade de staking. Após a implementação da funcionalidade de staking, os detentores do ETF poderão receber recompensas de staking, com uma taxa de retorno anual de aproximadamente 3-3,5%. Com o lançamento do ETF de spot de Ethereum que pode ser staked, é possível que haja um aumento considerável nos fluxos de capital, o que, por sua vez, poderá elevar o preço do Ethereum.

Estes dois pontos são fatores de benefício substancial previsíveis este ano.

No entanto, outro fato é que essas mudanças esperadas são apenas melhorias em um caminho previsível. Essas melhorias estão apenas tornando a autoestrada mais larga e mais plana, e não inovações disruptivas na indústria ou aplicações de produtos pioneiros.

Os casos de uso do Ethereum parecem ter atingido o pico. Neste ciclo, não surgiu nenhum projeto de participação popular na cadeia principal do Ethereum, e o preço também não superou o pico histórico. O seu TVL ainda permanece no pico de 2021.

Antigamente, era a escolha preferida para a construção de plataformas de contratos inteligentes. Hoje, com a melhoria da infraestrutura de blockchain, surgiram mais plataformas públicas excelentes e de baixo custo para escolher, e o Ethereum já não é a única opção. Neste ciclo, algumas novas blockchains públicas desenvolveram suas próprias características ecológicas. As principais soluções Layer 2 do Ethereum também alcançaram seus próprios sucessos.

A descentralização promovida por Vitalik é algo positivo para o desenvolvimento da indústria, indicando que o setor está a tornar-se gradualmente maduro. Ethereum já não é o único líder, e mais novas promessas conseguem competir com ele, estimulando um ecossistema mais rico. Com o estabelecimento de um ecossistema de blockchain diversificado, a importância do Ethereum na indústria também deverá diminuir relativamente.

Vitalik disse em uma entrevista: "Minha vida é ser a ponte para todas as coisas." O fundo da Ethereum tem financiado mais de custos operacionais internos desde 2015. Esses financiamentos permitiram que a Ethereum conectasse mais equipes e promovesse o desenvolvimento de vários projetos na indústria de criptomoedas. Seja a própria Ethereum ou o que Vitalik faz, tudo é um trabalho que estabelece as bases para as criptomoedas.

O Ethereum e o próprio Vitalik não devem ser responsabilizados pela confusão e raiva das pessoas em relação à falta de inovação em todo o setor.

"Se você olhar dentro de si mesmo, encontrará coisas pelas quais também vale a pena lutar." Vitalik, que sabe pelo que deve lutar, certamente retornará após uma breve decepção.

As pessoas confusas e iradas na comunidade cripto, após uma introspecção, também farão uma escolha: ficar e se tornar um "builder", criando novas coisas com calma sobre o deserto, ou sair e perseguir a próxima tendência, continuando a ser um "especulador" astuto.