Análise Profunda do Evento de Descarte da Celestia com a Polychain

Recentemente, ocorreu um evento de descarte notável no campo das criptomoedas. Uma conhecida instituição de investimento vendeu uma grande quantidade de tokens de um projeto de camada de disponibilidade de dados, gerando ampla discussão no mercado. Este artigo irá analisar este evento a partir de várias perspectivas, discutindo os prós e contras, bem como as lições que podemos aprender com isso.

Lucros dos investidores: é justo ou não?

Muitas pessoas questionaram este evento de venda, considerando-o um comportamento predatório. No entanto, precisamos reconhecer que a essência dos fundos de capital de risco é obter retornos assumindo riscos de investimento em estágios iniciais. A instituição de investimento não apenas investiu nas fases iniciais deste projeto, mas também apostou no conceito inovador da "camada de disponibilidade de dados externos" na época.

Na verdade, todas as pessoas fazem escolhas e assumem riscos na vida quotidiana, a única diferença está na natureza e na escala dos riscos. Vale a pena notar que a instituição não é o único investidor, há outros fundos de capital de risco envolvidos. No entanto, devido à dificuldade em rastrear os dados de negociação de outras instituições, as críticas estão principalmente concentradas nesta única instituição, o que é claramente injusto.

Problemas de lucro da equipe do projeto

No campo das criptomoedas, existe um sério problema de rentabilidade: a maioria dos protocolos não é lucrativa, nem sequer considera a lucratividade. De acordo com as estatísticas de uma plataforma de dados, este projeto gera atualmente cerca de 200 dólares por dia, mas distribui cerca de 570 mil dólares em incentivos em tokens.

Muitas equipes de projetos veem a venda de tokens como a principal fonte de lucro, mas ignoram um modelo de negócios sustentável a longo prazo. No entanto, os fundos dos investidores não são infinitos e o número de tokens também é limitado. Quando o projeto não é lucrativo, a equipe é forçada a vender parte dos tokens para cobrir os custos operacionais, o que não é nada de surpreendente.

Dilema do modelo de token

Nos últimos anos, os investidores têm-se mostrado cada vez mais inclinados a investir em tokens em vez de ações. Esta tendência tem razões complexas por trás dela:

1. Muitos investidores de capital de risco nativos em criptomoedas não gostam de investimentos em ações, porque a dificuldade de saída é maior.
2. A valorização dos tokens é geralmente superior à valorização de capital próprio, permitindo que as equipes capturem mais financiamento.

Essa situação incentiva diretamente a equipe do projeto a escolher um modelo de token. A emissão de tokens não só pode atrair mais investidores, mas também oferece um caminho claro de saída para o mercado público. Para a equipe, isso significa uma avaliação mais alta e mais fundos para desenvolvimento.

No entanto, este modelo frequentemente leva a perdas para os investidores de varejo, enquanto as instituições de capital de risco lucram. Há quem argumente que a maioria dos tokens de infraestrutura ou de governança não são essencialmente diferentes dos tokens altamente especulativos.

Reflexão e Revelações

1. O principal objetivo das instituições de capital de risco é o lucro, e isso não deve ser criticado. É importante distinguir entre comportamentos de investimento legítimos e manipulação de mercado enganosa.

2. A equipe do projeto precisa desenhar um modelo de negócios sustentável, em vez de depender apenas da venda de tokens. A rentabilidade ou tecnologia de ponta é a chave para o sucesso a longo prazo do projeto.

3. O design da economia dos tokens é crucial e deve receber a devida atenção desde os primeiros estágios do projeto.

4. A inovação tecnológica e o preço dos tokens nem sempre estão diretamente relacionados. O sentimento do mercado muitas vezes leva as pessoas a fazerem avaliações completamente diferentes do mesmo projeto em períodos distintos.

5. Os investidores e os membros da comunidade devem manter a racionalidade e não fazer julgamentos excessivamente extremos sobre o projeto devido a flutuações de preços de curto prazo.

De um modo geral, este evento nos proporcionou uma oportunidade de refletir profundamente sobre os modelos de negócios dos projetos de criptomoedas, o design da economia dos tokens e o comportamento dos investidores. Apenas aprendendo com essas lições, toda a indústria poderá evoluir em uma direção mais saudável e sustentável.