Da especulação à arte: a importância da Posição na gestão

A essência da especulação reside em dois pontos-chave: a capacidade de lucro ao fazer a avaliação correta e o controle de perdas ao fazer a avaliação errada. Cada trader já revisitou aquelas transações que poderiam ter sido um grande sucesso, lamentando a falta de posição; da mesma forma, também refletirá sobre aquelas transações com perdas, questionando por que continuou a aumentar a posição em uma avaliação errada.

A gestão de posição é uma das habilidades mais desafiadoras no campo das negociações, mas melhorar essa capacidade pode trazer um efeito de alavancagem significativo. Os melhores traders estão constantemente explorando como otimizar a gestão de posição, pois uma vez que um erro de julgamento ocorra, as consequências podem ser graves. Embora ainda haja deficiências na execução, a gestão de posição é uma das áreas mais bem-sucedidas da minha carreira profissional, compensando efetivamente muitos dos meus erros em outras áreas.

Um caso clássico é a decisão de um conhecido gestor de fundos em 1992, quando era o gestor principal do portfólio. Ele descobriu que o banco central de um país estava a apoiar artificialmente a sua moeda e estava convicto de que esse apoio seria difícil de manter a longo prazo. Ele apresentou uma proposta ousada aos seus superiores: apostar 100% dos fundos do fundo na venda a descoberto dessa moeda.

A resposta da autoridade foi surpreendente: "Este é o método de gestão de fundos mais absurdo que já ouvi. O que você está dizendo é uma aposta unidirecional inacreditável. Devemos investir 200% dos fundos nesta negociação, em vez de 100%. Você sabe com que frequência essa oportunidade aparece? Aproximadamente uma vez a cada 20 anos."

No final, esta transação foi executada com uma posição dupla, tornando-se uma das transações mais famosas da história financeira, com um lucro de 1 bilhão de dólares em um único dia.

A minha transação mais bem-sucedida ocorreu em novembro de 2024, quando uma plataforma de negociação anunciou o lançamento de uma nova criptomoeda. Ao executar a transação, eu estava constantemente a recordar a história lendária mencionada acima, pensando em como agir da melhor forma nesta oportunidade.

Naquela madrugada, eu verifiquei várias fontes de informação e dinâmicas do mercado como de costume. Já tinha feito uma pequena Posição neste novo tipo de moeda, mas a Posição estava em estado de perda, o que me deixou um pouco ansioso. De repente, vi o preço subir drasticamente, recuperando-se instantaneamente. Ao confirmar que a notícia do lançamento era verdadeira, percebi que isso poderia ser uma oportunidade rara.

Aumentei rapidamente a quantidade da posição atual em 5 vezes, usando quase todo o portfólio com 2 vezes de alavancagem. Embora o tamanho da posição me deixasse inquieto, internamente estava excepcionalmente calmo, pois acreditava que era a decisão correta.

Mais tarde naquele dia, mais plataformas de negociação anunciaram a listagem da moeda, impulsionando o preço a ultrapassar o seu máximo histórico. Em menos de 12 horas, meu lucro se aproximou de 100%. Esta experiência destacou a importância de ajustar a posição de forma decisiva em oportunidades assimétricas.

No entanto, a aposta forte nem sempre é bem-sucedida. Por trás de cada caso de sucesso, existem inúmeras lições de falha. Equilibrar a confiança e a cautela, encontrar um equilíbrio entre acreditar na própria teoria e respeitar o mercado, é o núcleo do dilema de investimento.

Eu também passei por várias falhas em posições grandes, mas a gestão de risco rigorosa sempre foi a minha insistência. Se a tendência do mercado não corresponder às expectativas e as perdas persistirem por um período, eu cortarei a perda de forma decisiva. Não importa quão certo eu esteja, o mercado está sempre certo.

Evitar perdas significativas é o princípio fundamental da gestão de riscos. A definição de "perdas significativas" varia de pessoa para pessoa e deve ser determinada com base na situação individual e nas características do mercado. À medida que o tamanho da carteira aumenta, eu entro em mercados com maior liquidez, e a capacidade de suportar riscos é ajustada em conformidade.

A estratégia de rompimento é um dos meus métodos de negociação favoritos, pois tem riscos claros, ou se lucra ou falha rapidamente. Essa estratégia permite que se faça grandes posições em níveis de preços críticos, ao mesmo tempo que há pontos de stop loss bem definidos.

Ao rever a minha carreira de negociação, o crescimento significativo do portfólio provém principalmente de algumas transações de "all-in". Identificar essas oportunidades de alto retorno e manter disciplina suficiente, evitando arriscar excessivamente em ideias sem certeza, é a chave para o sucesso.

No futuro, planeio focar em melhorar a capacidade de posição. Embora seja bom em apostas de alta alavancagem, manter a posição ao enfrentar um grande volume de lucros não realizados continua a ser um desafio. Se conseguir manter melhor a minha teoria e reduzir operações frequentes, acredito que alcançarei melhores resultados.