Ativos de criptografia: da margem ao mainstream

Em 2020, um documentário intitulado "O Novo da Blockchain" chamou a atenção de muitas pessoas. O filme revisita a década após o nascimento do Bitcoin, registrando eventos importantes que impactaram o desenvolvimento da indústria de blockchain. Naquela época, o preço do Bitcoin ainda flutuava em torno de 10.000 dólares.

O tempo voa, a indústria de blockchain passou por invernos e verões, destruição e renascimento. Em dezembro de 2024, o preço do Bitcoin ultrapassou a marca de 100.000 dólares, com um valor de mercado superior ao da Saudi Aramco, posicionando-se como o sétimo ativo global, apenas atrás da Alphabet (Google).

Esta conquista não é apenas uma vitória numérica, mas marca uma importante viragem na transição dos ativos de criptografia do seu estado marginal para a sua integração no mainstream. Este artigo irá delinear o processo de desenvolvimento do Bitcoin desde a zona cinzenta até à conformidade, apresentar brevemente as categorias principais de moedas de criptografia e partilhar algumas opiniões sobre os ativos de criptografia.

A evolução do Bitcoin

No dia 1 de novembro de 2008, uma pessoa ou grupo anônimo que se autodenominava Satoshi Nakamoto publicou o white paper "Bitcoin: um sistema de dinheiro eletrônico ponto a ponto". O Bitcoin resolve o problema da emissão e circulação de ativos de criptografia em uma situação sem uma instituição central através de um livro-razão público, descentralizado (blockchain) e um mecanismo de prova de trabalho (PoW).

No dia 3 de janeiro de 2009, o bloco gênese do Bitcoin nasceu em um pequeno servidor em Helsinque, na Holanda. No bloco, ficou uma frase: "The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks", citada da manchete da primeira página do Times daquele dia.

No dia 22 de maio de 2010, um usuário da Internet conseguiu comprar duas pizzas com 10.000 moedas de Bitcoin, sendo esta a primeira transação de pagamento em Bitcoin registrada. Naquela época, essas moedas de Bitcoin valiam cerca de 30 dólares, hoje já superam 1 bilhão de dólares. Para comemorar este evento, o dia 22 de maio foi estabelecido como "Dia da Pizza do Bitcoin", tornando-se um dos feriados mais importantes do mundo da encriptação.

O Bitcoin foi principalmente utilizado no início na "Rota da Seda" da dark web, como uma ferramenta de pagamento para transações ilegais. Entre 2011 e 2013, o Bitcoin em circulação na Rota da Seda representava 80% do total em circulação na época.

Em agosto de 2013, a Rota da Seda foi desmantelada e o Bitcoin começou a atrair a atenção das instituições. No mesmo mês, a Grayscale lançou o primeiro fundo de investimento em Bitcoin, o GBTC, que era o único produto de investimento na época que podia ser negociado no mercado secundário das ações dos EUA e que seguia o preço do Bitcoin. O preço do Bitcoin também foi elevado para 1242 dólares.

Neste período, as bolsas de negociação iniciais surgiram como cogumelos após a chuva. A Mt. Gox tornou-se uma vez a maior bolsa de Bitcoin do mundo, mas em fevereiro de 2014, devido a um ataque de hackers, 850.000 Bitcoins foram roubados, levando à sua falência. Este evento provocou um colapso do mercado, com o preço do Bitcoin a cair de 761 dólares para 321 dólares.

A Coinbase é outra importante exchange de início, fundada em maio de 2012, que recebeu investimento da Grayscale em 2013 e gerenciou seu bitcoin. Hoje, a Coinbase se tornou a maior exchange de ativos de criptografia em volume de negociação nos Estados Unidos e, em abril de 2021, foi listada na Nasdaq, tornando-se a primeira empresa de ativos de criptografia a ser listada nos Estados Unidos.

No dia 11 de dezembro de 2017, a Chicago Mercantile Exchange lançou o primeiro contrato futuro de bitcoin do mundo, e o preço do bitcoin disparou para quase 20.000 dólares. Em comparação, no início do ano, o preço era inferior a 1.000 dólares.

A MicroStrategy começou a comprar Bitcoin em grande escala a partir de agosto de 2020, tornando-se a primeira empresa a listar o Bitcoin no balanço patrimonial em uma das principais bolsas de valores dos EUA. Atualmente, a MicroStrategy detém cerca de 440.000 Bitcoins, sendo a empresa listada com a maior quantidade.

O fundador e CEO da Tesla, Elon Musk, também é um apoiador dos ativos de criptografia. Em janeiro de 2021, a Tesla investiu 1,5 bilhões de dólares na compra de Bitcoin. Em abril do mesmo ano, o preço do Bitcoin ultrapassou os 64.000 dólares, embora em maio, devido a fatores regulatórios e outros, tenha caído para menos de 20.000 dólares, mas em novembro atingiu um novo recorde histórico de 69.000 dólares.

Em 2022, com a falência de uma conhecida bolsa de ativos de criptografia centralizada, o preço do Bitcoin caiu drasticamente, atingindo um mínimo de 15.500 dólares. A Tesla também vendeu 75% de sua posição em Bitcoin no ponto mais baixo.

Em janeiro de 2024, uma grande empresa de gestão de ativos lançou o tão esperado ETF de Bitcoin à vista, impulsionando uma nova onda no mercado de Ativos de criptografia, com o preço do Bitcoin a ultrapassar a barreira dos 40.000 dólares.

Em novembro de 2024, com o resultado da eleição presidencial nos Estados Unidos, o mercado de criptografia foi totalmente incendiado. O Bitcoin teve uma forte alta, alcançando novos máximos históricos, chegando a 108,000 dólares.

Outras principais Ativos de criptografia

Ativos de criptografia种类繁多，分类复杂。这里主要介绍市值最大的三类：Layer1、Meme和DeFi。

Layer1

Layer1 é um outro nome para a blockchain de camada base, com Bitcoin, Ethereum, BNB, Solana, Sui e outros como representantes típicos, responsáveis por suportar a infraestrutura básica de todo o ecossistema. Mesmo sem contar com o Bitcoin, Layer1 continua a ser a categoria com a maior participação de mercado em ativos de criptografia.

Em novembro de 2013, Vitalik Buterin publicou o white paper do Ethereum, propondo uma plataforma de computação global descentralizada capaz de executar contratos inteligentes complexos. O Ethereum inaugurou a era dos contratos inteligentes na blockchain, é o ponto de partida da Web3 e é uma das poucas moedas de criptografia que possui ETF à vista.

Em julho de 2017, uma conhecida exchange lançou, e hoje é a maior exchange de ativos de criptografia do mundo. Seu token de plataforma é atualmente o token de plataforma com maior valor de mercado, podendo ser utilizado para desfrutar de descontos nas taxas de negociação, participar de novas emissões de projetos e também como token Gas na cadeia inteligente dessa exchange.

Em setembro de 2017, o cofundador da Ethereum, Charles Hoskinson, lançou a blockchain PoS Cardano. O Cardano visa resolver as deficiências da Ethereum, incluindo interoperabilidade, escalabilidade e sustentabilidade, sendo conhecido como um dos primeiros "assassinos da Ethereum".

Em novembro de 2017, o ex-engenheiro da Qualcomm, Anatoly Yakovenko, lançou o white paper do Solana, apresentando o mecanismo "Proof of History" (PoH). O Solana, como um representante de Layer1 de alto desempenho, sacrificou parte da descentralização, mas aumentou o desempenho em cem vezes.

Em setembro de 2021, um engenheiro sênior do departamento de encriptação do Facebook (agora Meta) fundou a Mysten Labs e, no ano seguinte, em agosto, lançou o Sui, um Layer1 de alto desempenho. O Sui é escrito em contratos inteligentes na linguagem Move, utilizando um modelo de dados baseado em objetos, alcançando alta taxa de transferência e baixa latência. O Sui cresceu rapidamente em 2024, sendo chamado de "assassino do Solana".

Meme

Meme moeda é um ativo de criptografia que tem atraído muita atenção no campo das criptomoedas, mais como um símbolo de um fenômeno cultural, que combina humor, criatividade e interação social.

No dia 6 de dezembro de 2013, os programadores Jackson Palmer e Billy Markus, inspirados pelo famoso meme do cão Shiba Inu "Doge", criaram a moeda Dogecoin. Inicialmente, eles apenas queriam fazer um ativo de criptografia leve e divertido, satirizando a ostentação e a especulação que predominavam no mundo das criptomoedas na época, sem considerar uma utilidade prática. O Dogecoin não é apenas a primeira moeda Meme, mas também o ativo de criptografia preferido de um conhecido empresário.

Outras moedas Meme conhecidas incluem SHIB e PEPE na Ethereum, bem como BONK na Solana.

DeFi

DeFi (finanças descentralizadas) refere-se a um ecossistema de aplicações financeiras que operam na blockchain, geralmente não controlado por qualquer entidade ou intermediário central. Utilizam contratos inteligentes para executar transações em redes descentralizadas, permitindo que os usuários realizem transações diretamente, sem a necessidade da participação de instituições financeiras tradicionais.

No verão de 2020, os projetos DeFi explodiram na Ethereum, impulsionando o valor de mercado de Ativos de criptografia em quase 100 vezes. DeFi é a maior inovação na camada de aplicação da blockchain atualmente.

Os projetos DeFi podem ser further divididos em stablecoins, exchanges descentralizadas (DEX) e empréstimos, entre outros.

As moedas estáveis são divididas em moedas estáveis centralizadas e descentralizadas, com o objetivo de ancorar a moeda fiduciária (principalmente o dólar), mantendo uma proporção de troca de 1:1.

A DEX é representada por uma conhecida exchange descentralizada e um conhecido AMM. A primeira é a maior DEX na Ethereum, com um volume de transações que ultrapassou 450 bilhões de dólares em 2023, ocupando cerca de metade do mercado DEX e superando o volume de transações à vista da maior exchange dos Estados Unidos.

Empréstimos estão representados por uma plataforma de empréstimos conhecida. Esta plataforma é um dos maiores projetos de empréstimos na Ethereum, lançado em novembro de 2017. É um sistema de pool de empréstimos que permite aos usuários emprestar, tomar emprestado e ganhar juros em várias Ativos de criptografia, sem a necessidade de intermediários. Até agora, a plataforma não sofreu incidentes de segurança significativos.

Resumo

Muitas pessoas, ao falarem de Ativos de criptografia, associam-nos a monstros ou fraudes de casino. Mas com a chegada de 2025, o Bitcoin já ultrapassou os 100 mil dólares, deveríamos olhar para os Ativos de criptografia com uma nova perspetiva.

Primeiro, a maioria das principais criptomoedas tornou-se ativos de alta liquidez e alto valor. Entre elas, o Bitcoin pode, no futuro, ser incorporado ao balanço patrimonial de mais empresas, e até se tornar um ativo de reserva em alguns países.

Em segundo lugar, os projetos de ativos de criptografia podem ser vistos como startups de tecnologia em fase inicial: Layer1 é semelhante a empresas SaaS, Meme é semelhante a marcas de moda, e DeFi é semelhante a empresas financeiras. As moedas desses projetos geralmente têm direitos de voto, e algumas podem gerar rendimentos, semelhante às ações das empresas. No entanto, a barreira de entrada para a emissão de ativos de criptografia é mais baixa, ao contrário das ações que exigem longos períodos de revisão antes de serem listadas, portanto, o risco é maior e a especulação é mais comum.

Por fim, o Web3 representa uma revolução tecnológica na história humana, os Ativos de criptografia são tanto uma parte integrante como um subproduto. Embora o mercado de Ativos de criptografia possa ter bolhas, tecnologias transformadoras muitas vezes vêm acompanhadas de bolhas. Devemos ter uma atitude mais inclusiva em relação ao desenvolvimento do Web3 e dos Ativos de criptografia.

No mundo Web3, você pode se tornar um investidor, líder de opinião, participante, desenvolvedor ou apenas um observador. Existe ganância e medo no mercado, e a natureza humana tem aspectos mesquinhos e nobres. A era de aventura do Web3 já começou, e na luz desta era também existem sombras, mas aqueles que não estão dispostos a arriscar também não poderão desfrutar do sol.